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這一次，韋爾股份出資7個(gè)億。

投資界-解碼LP獲悉，6月25日，韋爾股份發(fā)布公告，公司及公司全資企業(yè)紹興韋豪參與投資上海道禾產(chǎn)新私募投資基金合伙企業(yè)、寧波甬欣韋豪三期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)。

其中，上海道禾產(chǎn)新私募投資基金合伙企業(yè)由上海道禾長(zhǎng)期投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱“道禾長(zhǎng)期”)發(fā)起設(shè)立，募資規(guī)模為10.02億元；而寧波甬欣韋豪三期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)由寧波韋豪通商管理咨詢合伙企業(yè) (簡(jiǎn)稱“寧波韋豪”)發(fā)起設(shè)立，募資規(guī)模為人民幣10億元。

至此，韋爾股份已經(jīng)成為半導(dǎo)體圈最活躍的LP。

又一個(gè)超級(jí)LP：

一天投兩家GP，出資7億

具體來(lái)看，在上海道禾產(chǎn)新私募基金中，韋爾股份作為有限合伙人認(rèn)繳出資人民幣5億元，出資比例為49.9%；旗下全資公司紹興韋豪作為普通合伙人認(rèn)繳出資人民幣100萬(wàn)元，出資比例為0.1%。上海臨港新片區(qū)私募基金管理有限公司作為有限合伙人認(rèn)繳出資5億元，出資比例為49.9%；基金管理人暨執(zhí)行事務(wù)合伙人上海道禾長(zhǎng)期管理有限公司認(rèn)繳出資100萬(wàn)元，出資比例為0.1%。據(jù)悉，該私募基金將主要投資于新一代信息技術(shù)、先進(jìn)制造領(lǐng)域。

而另一家——寧波甬欣韋豪三期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)，韋爾股份全資子公司紹興韋豪作為有限合伙人認(rèn)繳出資1.98億元，出資比例為19.8%。寧波韋豪通商管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）作為普通合伙人認(rèn)繳出資200萬(wàn)元，出資比例為0.2%。寧波市甬欣產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）作為有限合伙人認(rèn)繳出資3.5億元，出資比例為35%。

此外，該私募股權(quán)基金中不乏具有國(guó)資背景的政府產(chǎn)業(yè)基金作為有限合伙人認(rèn)繳出資，如寧波市鎮(zhèn)海威遠(yuǎn)鯤鵬股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、浙江自貿(mào)區(qū)（寧波）新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、余姚陽(yáng)明股權(quán)投資基金有限公司等。

據(jù)悉，寧波甬欣韋豪三期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)聚焦于投資泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)先進(jìn)技術(shù)、工藝、產(chǎn)品領(lǐng)域，圍繞半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)行業(yè)龍頭公司產(chǎn)業(yè)生態(tài)搭建為主的高成長(zhǎng)項(xiàng)目。

韋爾股份已經(jīng)是半導(dǎo)體圈最活躍的LP之一，其歷史最早可以追溯到2017年，公司斥資6000萬(wàn)元人民幣參與設(shè)立青島海絲民和半導(dǎo)體基金企業(yè)(有限合伙)。

彼時(shí)韋爾股份已經(jīng)成立十年，且剛剛在A股上市。為了拓展公司的產(chǎn)品線，韋爾股份參與投資了該私募股權(quán)基金，希望借助該基金及基金參與方的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)以及投資整合。

而韋爾股份第二筆出資是在三年后。2020年，公司作為有限合伙人認(rèn)繳人民幣2億元參與投資青島聚源芯星股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，募資總規(guī)模為23.05億元，投資方向依然圍繞韋爾股份所在的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈。

隨著在集成電路領(lǐng)域的不斷深耕，韋爾股份將投資視角轉(zhuǎn)向了自身業(yè)務(wù)之外的半導(dǎo)體領(lǐng)域。2020年，韋爾股份全資子公司浙江韋爾股權(quán)投資有限公司出資250萬(wàn)元人民幣參與投資上海韋豪創(chuàng)芯管理有限公司。

公告顯示，韋豪創(chuàng)芯專注于泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資，著力于超越視覺(jué)（以圖像傳感器芯片為核心的投資組合）、汽車半導(dǎo)體（用于車體汽車控制裝置和車載汽車電子控制裝置的半導(dǎo)體產(chǎn)品）、可穿戴設(shè)備、電源及信號(hào)鏈、集成電路制造裝備及材料等五大核心投資賽道。

參投韋豪創(chuàng)芯后，韋爾股份的向外布局速度明顯加快。天眼查數(shù)據(jù)顯示，韋豪創(chuàng)芯成立至今約2年時(shí)間內(nèi)共參與投資33起，以早期A輪融資居多。其參投的億級(jí)項(xiàng)目有賽美特、安測(cè)半導(dǎo)體、愛(ài)芯元智、與光科技、泰睿思、普諾飛思Prophesee等，領(lǐng)域涵蓋智能制造系統(tǒng)平臺(tái)、獨(dú)立芯片測(cè)試、人工智能處理器芯片研發(fā)、光譜芯片研發(fā)、半導(dǎo)體分立器件制造、計(jì)算機(jī)視覺(jué)解決方案等。目前，韋豪創(chuàng)芯已經(jīng)成為韋爾股份深入布局泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要抓手。

除自己參投私募股權(quán)基金外，韋爾股份還積極尋求與地方政府合作，通過(guò)國(guó)資的力量賦能，撬動(dòng)更多資源杠桿。公司參投的寧波甬欣韋豪一期、二期、三期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)，義烏韋豪創(chuàng)芯一期、二期股權(quán)投資合伙企業(yè)，以及今年三月成立的天津韋豪海河一期股權(quán)投資合伙企業(yè)背后，均帶有地方政府產(chǎn)業(yè)基金的身影。

中國(guó)半導(dǎo)體首富煉成記

從2017年初次涉獵投資私募股權(quán)基金至今，韋爾股份做LP愈發(fā)熟稔。殊不知，當(dāng)前這家在A股中市值僅次于中芯國(guó)際的半導(dǎo)體公司，一直帶著較為濃郁的投資并購(gòu)基因。而這種基因的由來(lái)，又不得不提到韋爾股份的董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始人虞仁榮。

1966年，虞仁榮出身于浙江省寧波市。自幼聰穎的虞仁榮求學(xué)之路順風(fēng)順?biāo)袑W(xué)念的是寧波當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)名校鎮(zhèn)海中學(xué)，高考考入清華大學(xué)，就讀于無(wú)線電系。值得一提的是，當(dāng)下中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)軍人物中有一大半出自虞仁榮當(dāng)年所在的EE85班。

可以說(shuō)，虞仁榮讀大學(xué)時(shí)是生活在學(xué)霸堆里的，但他成績(jī)依然優(yōu)異。不僅如此，或許是浙江人慣有的商業(yè)敏感，虞仁榮還做起了小生意，將海淀的卷子拿到教育資源相對(duì)欠發(fā)達(dá)的河北保定去賣。在一眾同學(xué)中，早早“發(fā)家”。

本科畢業(yè)后，虞仁榮進(jìn)入國(guó)企浪潮集團(tuán)，成為了一名工程師。兩年后，虞仁榮從技術(shù)崗轉(zhuǎn)向銷售崗。六年的銷售經(jīng)理職業(yè)生涯，幫助虞仁榮在電子元器件行業(yè)積累了不少貨源與客戶。

在覺(jué)得時(shí)機(jī)成熟后，1997年，虞仁榮辭職下海，成立了自己的銷售公司。九年后，虞仁榮已經(jīng)成為北京地區(qū)最大的電子元器件分銷商，人稱“芯片倒?fàn)敗薄５萑蕵s又不滿足了，認(rèn)為“搞研發(fā)才是硬道理”的他這回把事業(yè)版圖拓展到了芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域。2007年，韋爾股份的前身，韋爾半導(dǎo)體成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為兩大塊，一塊是半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，另一塊則是虞仁榮的老本行電子元器件的分銷業(yè)務(wù)。

半導(dǎo)體設(shè)計(jì)研發(fā)不易，耗費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)，投入成本高。為了更快地提升公司的綜合實(shí)力，虞仁榮的應(yīng)對(duì)之策便是“買買買”。2013年至2017年，韋爾半導(dǎo)體每一年都有收購(gòu)項(xiàng)目入賬，產(chǎn)品線從早期的TVC、MOSFET，逐漸擴(kuò)展至SOC芯片、射頻芯片、寬帶載波芯片和高性能IC產(chǎn)品。2017年，韋爾半導(dǎo)體順利于A股上市，更名為韋爾股份。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：野村東方國(guó)際證券）

上市后的韋爾股份依舊沒(méi)有停下收購(gòu)的步伐，并于2019年做了一樁轟動(dòng)資本市場(chǎng)與半導(dǎo)體圈子的收購(gòu)項(xiàng)目——收購(gòu)北京豪威。這場(chǎng)被外界視為“蛇吞象”的收購(gòu)，給眾人帶來(lái)的詫異感不亞于當(dāng)年李書福的吉利汽車吞并沃爾沃。原因無(wú)他，實(shí)在是這二者之間的實(shí)力差距太過(guò)懸殊，北京豪威的資產(chǎn)足足是韋爾股份的五倍！

北京豪威的前身其實(shí)是一家名為豪威科技的CMOS圖像傳感器公司，于1995年由同為清華大學(xué)電子工程系畢業(yè)的學(xué)長(zhǎng)陳大同在美國(guó)創(chuàng)立，2000年登陸美國(guó)納斯達(dá)克。這家公司曾經(jīng)研發(fā)出了世界上第一顆可應(yīng)用于數(shù)碼攝影的芯片，具有劃時(shí)代意義的iPhone 4手機(jī)用的便是豪威科技生產(chǎn)的CMOS芯片。

縱使索尼、三星等電子巨頭后來(lái)者居上，搶占了豪威科技不少的市場(chǎng)份額，但瘦死的駱駝比馬大，豪威科技在這一領(lǐng)域還是位居全球前三。2016年，陳大同與北京清芯華創(chuàng)、中信資本等成立北京豪威，豪威科技以19億美元的身價(jià)賣給北京豪威。

無(wú)論是從體量還是研發(fā)能力上看，韋爾股份都顯得“配不上”北京豪威，不過(guò)，在清華學(xué)長(zhǎng)陳大同的幫助下，韋爾股份還是力排非議拿下了這項(xiàng)在外界看來(lái)不可能完成的并購(gòu)。完成并購(gòu)后，韋爾股份一躍成為CMOS圖像傳感器巨頭，綜合競(jìng)爭(zhēng)力大幅增強(qiáng)，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)首屈一指的半導(dǎo)體龍頭企業(yè)。

不過(guò)，韋爾股份不再完全依賴于直接投資并購(gòu)成熟的企業(yè)，而是自己做LP。一來(lái)，投資GP的方式更為靈活多樣，相比直接投資并購(gòu)，投入資金量較輕，風(fēng)險(xiǎn)也較低。二來(lái)，市場(chǎng)中相對(duì)成熟的半導(dǎo)體企業(yè)投資并購(gòu)的難度也在逐漸加大。

事實(shí)上，近年來(lái)具有產(chǎn)業(yè)背景的公司做LP已經(jīng)形成一股風(fēng)潮。對(duì)韋爾股份而言，頻頻出手做LP是維系增長(zhǎng)的良方；而對(duì)于那些初創(chuàng)的半導(dǎo)體、智能制造企業(yè)而言，這何嘗又不是一股新的“源頭活水”呢？

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