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華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 李未來 北京報道

鋰電這個“寶”，廣東天際電器股份有限公司（下稱“天際股份”，002759SZ）是押對了。

天際股份年報顯示，其2021年營業收入22.53億元，同比增長近2倍，凈利潤為7.45億元，同比暴增近70倍。

這是一個小家電企業進軍鋰電領域，而后“一夜暴富”的故事。天際股份以小家電業務起家，2016年開始涉入鋰電池電解液領域，最初幾年形勢并不太好，收購的鋰電資產還造成了商譽減值，但2021年突然好轉起來。鋰電概念升溫，訂單增多，天際股份甚至把產能利用到114.5%，隨之而來的是業績暴漲。

天際股份借勢擴張產能，1萬噸六氟磷酸鋰產能將于4月試生產，還有3萬噸產能已在籌劃中。但新能源市場未來是否會有波動？企業在“一夜暴富”和產能擴張的同時是否考慮過這些波動因素？一切還未可知。

以燉鍋起家

2016年以前，天際股份最擅長的事情是做陶瓷燉鍋。

比如陶瓷隔水燉、陶瓷電燉盅、陶瓷電燉鍋、陶瓷電飯煲、陶瓷煮粥鍋、陶瓷養生煲等等，除此之外還有電水壺、豆漿機之類的產品。那時候，小家電市場尚佳，天際股份每年能實現4-5億元的營業收入，凈利潤有5000-8000萬元。穩定的現金流，穩定的財務狀況，天際股份日子過的不錯。

2015年天際股份上市，募集2.43億元資金，主要是投向它的陶瓷燉鍋業務，而且在當年幾乎全部建成投產。

此后，天際股份“野心”顯露。2016年重大資產重組，天際股份以27億元的價格收購新泰材料，彼時新泰材料凈資產賬面價值只有約1.43億元，增值率為1794.73%。 因此形成了23.19億元的商譽，而當時天際股份總資產只有35.14億元。

新泰材料主要經營六氟磷酸鋰產品，鋰電池主要由正極材料、負極材料和電解液構成，電解液最重要的成分是電解質，六氟磷酸鋰就是一種電解質。天際股份從此便以“家電+鋰離子電池材料”雙主業自居。

一招“險棋”

不得不說，天際股份當時走了一招險棋。

天際股份購買新泰材料股權時設置了業績對賭協議，原股東承諾2016年、2017年、2018年天際股份分別實現凈利潤不少于1.87億元、2.4億元、2.48億元，累計不低于6.75億元。新泰材料業績完成情況是：2.91億元、1.59億元、7046.02萬元，累計5.2億元。所以新泰材料沒有完成任務。

代價很慘重，2017年天際股份對新泰材料計提商譽減值準備1.5億元，理由是六氟磷酸鋰的銷售價格因市場環境變化而出現下滑，業績未達預期；2018年計提3.86億元，理由是受國家新能源汽車補貼政策調整等因素的影響，六氟磷酸鋰市場銷售價格仍處于較低價位，業績未達預期。

2019年與2020年的情況也不容樂觀。2019年天際股份營業收入為7.74億元，同比下降10.03%，凈利潤為3246.55萬元，同比下降61.26%；2020年其營業收入為7.43億元，同比下降4.07%，凈利潤虧損1077.99萬元。

天際股份股東曾一度陷入困境。2019年年底其控股股東汕頭市天際有限公司（下稱“汕頭天際”）質押了約1.17億股股份，占其所持股份的95%；第二大股東新華化工質押5279.88萬股股份，占其所持股份的82%；第三大股東星嘉國際質押2895萬股股份，占其所持股份的85%。并且前七大股東都有股份質押。

2020年年底天際股份前三大股東股份質押比例依然較高。

在困難的境遇下，汕頭天際甚至向供應商借款，以供天際股份使用。天際股份在2021年年報中披露了該“資金占用的基本情況”，其稱：“控股股東因自身債務壓力通過四家供應商向公司借款8200萬元，年利率為8%。截止2021年4月19日，前述款項產生的資金占用費用8829萬元(包含本金及利息)也已全部歸還至公司賬戶。”

一夜暴富

2021年鋰電概念的急速升溫挽救了天際股份。

年報顯示，天際股份2021年實現營業收入22.53億元，同比增長203.24%，實現凈利潤7.45億元，同比增長7011.34%，總資產、凈資產等等同比都大幅增加。

我們來看看六氟磷酸鋰的價格走勢，根據隆眾資訊數據，2020年7月六氟磷酸鋰的市場均價為7.37萬元/噸，2021年1月，六氟磷酸鋰的市場均價飆升到11萬元/噸，2021年年底，六氟磷酸鋰的市場均價達到56.50萬元/噸。此后一度突破60萬元／噸。

天際股份業績被市場捧上了天！

短時間內訂單暴增讓天際股份有些措手不及，2020年天際股份六氟磷酸鋰設計產能是8160噸，實際產量為4603.63噸，產能利用率只有56.42%，2021年其設計產能并沒有變，實際產能卻超過了設計產能，利用率高達114.5%。

計然碳科技首席專家王瑋在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“短期之內（鋰電電解液）產能不會過剩。但需要注意的是，價格不可能一直上漲，鋰電也有其自身的局限性。”

供不應求反而成為一種“煩惱”。于是，天際股份在2021年迅速投資建設年產1萬噸六氟磷酸鋰項目，預計在2022年第二季度試生產。而天際股份的“野心”還遠不止于此，其控股子公司(江蘇泰瑞聯騰材料科技有限公司)計劃建設年產 3萬噸六氟磷酸鋰生產裝置，項目處于前期籌建階段。如果全部落地，天際股份將擁有近4萬噸產能。

8160噸的設計產能創造了7.45億元凈利潤，近4萬噸產能又能創造多少利潤？

“儲能行業的發展非常快，六氟磷酸鋰有被其他電解液代替的可能，這個可能性很大，到時，大量產能就成為落后產能。”王瑋指出了產能擴張的隱憂。

公司未來是否會剝離小家電業務，全面轉向新能源？記者多次致電天際股份董秘辦并發送采訪提綱，但截至發稿之日尚未收到回復。

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