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記者 | 張藝

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本周A股市場有三家公司限售股解禁市值超過100億元，分別為中偉股份（300919.SZ）、蘇泊爾（002032.SZ）、居然之家（000785.SZ）。中偉股份為首發(fā)限售股解禁，另兩家為定增限售股解禁。

其中，解禁股東收益最高的公司為蘇泊爾，其股東收益超過15倍。值得注意的是，曾重倉蘇泊爾五年的明星基金經(jīng)理張坤已將旗下基金撤離。

據(jù)公告，蘇泊爾12月22日將有2.06億股定增限售股上市流通，占總股本比例的25.52%，以最新收盤價計算（下同），解禁市值高達127.37億元。

本次蘇泊爾解禁的股份鎖定期十分罕見，長達十年時間。2007年9月，蘇泊爾經(jīng)批準向SEB INTERNATIONALE S.A.S（下稱SEB國際）非公開發(fā)行股份4000萬股，后SEB國際又于當年收購蘇泊爾股份4912.29萬股。

其中部分股份已于2010年上市流通，對剩余股份，SEB 國際提出了十年期的鎖定時間，即2011年12月22日起至2021年12月21日止，SEB國際至少保留蘇泊爾現(xiàn)有或任何未來總股本的25%。

十年期已到，相關(guān)股份即將上市流通。上述股份經(jīng)多次轉(zhuǎn)增，這比解禁股份數(shù)量已上升至2.06億股。股東收益也隨之升至多達15倍。

渡過如此漫長的鎖定期且獲得豐厚收益之后，SEB國際會否減持成為懸在頭上的達摩克里斯之劍。

公告中，SEB國際表示，在解除限售后六個月以內(nèi)暫無計劃出售股份達到5%及以上，并承諾未來如若減持，將提前披露出售提示性公告。

盡管如此，仍不解市場的擔(dān)憂，明星基金經(jīng)理張坤已將其旗下的產(chǎn)品撤離蘇泊爾。

12月13日的一份股東數(shù)據(jù)顯示，張坤管理的易方達優(yōu)質(zhì)精選基金已退出蘇泊爾前十大流通股東之列。截至三季度末其還持有1713萬股，十大流通股東門檻為132萬股，因此，張坤在兩個半月里至少減持1580萬股。社保基金1104組合也減持了超400萬股。

同時，也有不少股東在建倉。香港中央結(jié)算有限公司、富達基金（香港）有限公司在增持。蕭楠管理的易方達消費行業(yè)的持股數(shù)增加了12.56萬股。曲揚管理的前海開源中國稀缺資產(chǎn)、前海開源國家比較優(yōu)勢，國泰君安君得鑫兩年持有期混合型集合、袁維德管理的中歐價值智選新進蘇泊爾的前十大股東名單。

上述信息是在蘇泊爾的“1元股權(quán)激勵”發(fā)布時予以披露，此份股權(quán)激勵計劃也將蘇泊爾卷入輿論旋渦。

爭議點之一在于“1元股權(quán)激勵”。蘇泊爾計劃以最高價不超過67.68元/股回購部分社會公眾股份120.95萬股，轉(zhuǎn)手再以1元/股授予公司人員，用作股票激勵。

激勵對象為293名核心管理和技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，包括總經(jīng)理張國華（6萬股）、財務(wù)總監(jiān)徐波（4.5萬股）、副總經(jīng)理兼董秘葉繼德（2萬股）、其他激勵對象（108.45萬股）。

爭議點之二在考核目標上。計劃要求蘇泊爾2022年歸母凈利不低于2021年的105%，2023年歸母凈利不低于2022年的105%，僅有5%的增長目標。

蘇泊爾收到深交所的關(guān)注函，要求說明以不超過67.68元/股進行回購再以1元/股作為授予價格的依據(jù)及合理性，說明是否存在向被激勵對象進行利益輸送的情形。同時，要求說明將股權(quán)激勵業(yè)績考核指標設(shè)置為歸母凈利潤同比增長不低于5%的科學(xué)性及合理性。

在蘇泊爾近十年時間里，僅有兩年時間增速放緩低于5%，其余八年時間增速都超過兩位數(shù)。

2021年前三季度，蘇泊爾實現(xiàn)營收156.65億，同比增長17.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.41億，同比增長14.82%。因此，股權(quán)激勵的目標似乎形同虛設(shè)。

整體來看，本周共有66家公司限售股解禁，解禁數(shù)量41.31億股，解禁市值780.84億元。

其中，解禁數(shù)量超過1億股的上市公司合計有6家，分別為居然之家、地素時尚（603587.SH）、高鴻股份（000851.SZ）、蘇泊爾、通用股份（601500.SH）、悅康藥業(yè)（688658.SH）。

解禁市值超過10億元的上市公司共計有18家。除三家百億市值解禁外，包括地素時尚在內(nèi)的多家公司有較大規(guī)模的首發(fā)限售股解禁。

此外，解禁數(shù)量是解禁前流通股一倍多的公司共計有11家，居然之家、利通電子（603629.SH）、地素時尚三家公司流盤增幅超過200%。由于流通股份的大量增加，這類公司限售股解禁對自身股價影響相對較大。

從解禁股份的類型來看，首發(fā)原股東限售股份有23家，首發(fā)戰(zhàn)略配售股份3家，9家同時有首發(fā)一般股份和首發(fā)機構(gòu)配售股份解禁，定向增發(fā)機構(gòu)配售股份有12家，股權(quán)激勵限售股份有15家，4家股權(quán)激勵一般股份解禁。

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