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時代周報記者 王媛 實習生 王穎 發(fā)自廣州

截至4月15日，除了非上市公司方太外，國內(nèi)廚衛(wèi)領(lǐng)域4家主要的上市公司皆已相繼披露2014年的年報和業(yè)績快報。

相比于老板電器（002508,股吧）（002508）、華帝股份（002035,股吧）（002035）、萬和電氣（002543,股吧）（002543）凈利潤的增長，“萬家樂（000533,股吧），樂萬家”的老牌廚衛(wèi)電器萬家樂（000533），近年來在主業(yè)盈利能力和行業(yè)蛋糕分食上顯得頗為落寞。

根據(jù)萬家樂披露的業(yè)績快報顯示，2014年，萬家樂實現(xiàn)38.96億元的總營收，同比增長69%，凈利潤為1.27億元，同比下降30%。

公司主業(yè)低迷，盈利狀況不佳，曾經(jīng)紅遍大江南北的老品牌相較其他幾家企業(yè)，排名持續(xù)墊底。另一方面，寄望通過多元化方式來扭轉(zhuǎn)局勢的萬家樂，卻顯得步履蹣跚，其多元化布局顯得過于分散，難以產(chǎn)生協(xié)同效應，無法反哺主業(yè)，提振業(yè)績。

在業(yè)績低迷的同時，萬家樂高層人事也不斷經(jīng)歷更迭。去年11月4日，公司董事長李智辭職，雖然當時萬家樂發(fā)布公告稱李智因為“個人原因”辭職，但在這一原因并不讓外界信服。

而在李智辭職之后僅一個多月，2014年12月16日，時任萬家樂董秘的劉永霖也因“個人原因”辭去董秘一職，“我不清楚（李智辭職的原因），現(xiàn)在也不方便對萬家樂發(fā)表任何看法。”劉永霖在4月20日晚間對時代周報記者說道。

4月20日，時代周報記者多次聯(lián)系萬家樂董秘辦公室采訪，但均未獲得回應。對于李智離職的真正原因，時代周報將會繼續(xù)調(diào)查。

業(yè)績慘遭墊底

4月15日萬家樂的公告進一步解釋稱，“營業(yè)收入”同比增長69%，主要是受合并范圍增加以及主營業(yè)務收入增長兩個因素的影響。

而據(jù)時代周報記者了解，自2014年1月1日起，萬家樂將控股子公司順特電氣設(shè)備有限公司（以下簡稱“順特設(shè)備”）營業(yè)收入納入合并范圍，而2013年同期數(shù)未包含順特設(shè)備當期的營業(yè)收入。另一方面，報告期內(nèi)萬家樂廚衛(wèi)電器以及輸配電兩大主營業(yè)務板塊均取得增長。

同時，對于主要凈利潤猛降三成，萬家樂指出，是由于2013年同期數(shù)包含較大的非經(jīng)常性投資收益以及營業(yè)外收入。

過去兩年，由于宏觀形勢的不景氣，家電行業(yè)整體銷售放緩，逐漸步入調(diào)整周期，但廚房、衛(wèi)浴電器的生產(chǎn)、銷售狀況卻明顯強于家電產(chǎn)業(yè)的其他產(chǎn)品領(lǐng)域。廠商對于廚電產(chǎn)品不斷推陳出新，讓這個行業(yè)一直保持著旺盛的生命力，被視為家電產(chǎn)業(yè)中的朝陽行業(yè)。

以浙江老板電器為例，去年營收達到35.89億元，同比增長35.24%，凈利潤同比上升48.95%至5.74億元，成為廚衛(wèi)行業(yè)的盈利冠軍。在家電企業(yè)紛紛涉足多元化的大環(huán)境下，老板電器始終專注于油煙機這一主業(yè)，堅持將高端化和差異化做深做透。老板電器的目標是要到2016年再造一個新“老板”。老板電器董事副總裁趙繼宏日前曾對外表示，公司快速增長的關(guān)鍵在于堅定地走上品牌高端化、產(chǎn)品差異化和渠道多元化的道路。

此外，華帝電器和萬和電氣同樣表現(xiàn)不俗。2014年，華帝營收42.29億，凈利潤為2.81億元，同步增長25.58%；萬和則創(chuàng)收39.63億元，凈利潤微增5.57%至2.61億元。相比而言，萬家樂在業(yè)績成績單上尷尬墊底。

人事更迭不斷

在業(yè)績低迷的同時，萬家樂高層人事也是不斷經(jīng)歷更迭。去年11月4日，萬家樂發(fā)布公告稱，公司董事長李智因個人原因辭去公司董事、董事長、董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會主任委員、總經(jīng)理及下屬子公司、參股公司擔任的一切職務。李智自2006年5月起，已連續(xù)在四屆董事會中擔任董事長一職。

一個多月之后，時任萬家樂董秘的劉永霖也因“個人原因”辭去董秘一職

業(yè)界紛紛猜測，李智的離職是在為萬家樂持續(xù)低迷的銷售業(yè)績背書。不過，其離職或許另有原因。

時代周報記者注意到，早在2009年11月，萬家樂董事長李智就因敏感期內(nèi)買賣股票，被深交所通報批評，其在2009年中期報告披露前的8月3日買入5萬股公司股票，又于8月4日賣出1.25萬股。

2010年4月, 李智再次被深交所通報批評。原因是他在2009年中報披露前買入5萬股之后, 又在2010年1月5日賣出公司股票9375股，該次賣出行為距買入時間不足6個月。而且2010年1月30日，公司公布2009年年度報告,李智的上述賣出行為距公司2009年年度報告公告時間不足30日。

而在2013年9月3日，因未履行審批程序及臨時信息披露義務，萬家樂及李智等相關(guān)負責人再次被深交所通報批評。

4月20日，時代周報記者針對李智辭職等問題采訪萬家樂董秘辦公室，但未獲回應。

李智離職后，去年11月24日，萬家樂第八屆董事長臨時會議決定，楊印寶當選為萬家樂新任董事長并兼任公司總經(jīng)理。公開資料顯示，楊印寶于2002年9月-2014年10月期間曾任職廣州珠江啤酒（002461,股吧）股份有限公司。

多元化戰(zhàn)略迷途

業(yè)內(nèi)人士向記者指出，戰(zhàn)略方向不明確，頻涉非相關(guān)多元化，導致萬家樂曾經(jīng)的主營業(yè)務“廚衛(wèi)電器”近年來逐漸被廚電同行邊緣化。萬家樂的熱水器、灶具等系列產(chǎn)品，在激烈的市場競爭中優(yōu)勢并不明顯。2014年半年報顯示，萬家樂廚衛(wèi)電器業(yè)務上半年實現(xiàn)凈利潤5671萬元，同比下滑了6.55%。

實際上，萬家樂在去年10月份曾進行非公開募資，欲收購境外公司持有的境內(nèi)資源類產(chǎn)業(yè)。其股票則從去年的10月14日起停牌，一直到今年的1月8日才復牌。

不過，萬家樂復牌的同時卻宣布了其投資礦業(yè)項目的計劃落敗。1月8日，萬家樂公告稱，非公開發(fā)行股票購買資產(chǎn)重大事項因市場變化，與合作方就購買資產(chǎn)估值存在分歧，無法達成一致意見，因此決定暫停本次重大事項，并承諾在6個月內(nèi)不再進行重大事項。

對于此項非公開發(fā)行失敗的原因，業(yè)內(nèi)人士指出，涉及資源類項目，需要充裕的資金，但萬家樂近年來財務狀況和現(xiàn)金流則捉襟見肘。

對于市場炒作及頻涉無關(guān)主業(yè)領(lǐng)域的質(zhì)疑，萬家樂專門公告澄清，停牌期間，萬家樂在堅持“百億工程”業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略不動搖的前提下，為進一步做大做強和尋找新的業(yè)務增長點，經(jīng)與控股股東論證，初步確定籌劃的重大事項為非公開發(fā)行募集資金，用于收購境外上市公司持有的境內(nèi)油田及其配套服務公司的股權(quán)，擬收購的公司過去幾年盈利穩(wěn)定，如收購成功，可以提升公司每股盈利，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。但由于國際石油價格的劇烈波動，交易雙方在短期內(nèi)無法對標的公司的估值達成共識，最后暫停非公開發(fā)行股票計劃。最終資源類產(chǎn)業(yè)投資計劃僅成一記空雷，無奈流產(chǎn)。

據(jù)了解，早在去年的半年報中，萬家樂已經(jīng)宣布其主營業(yè)務由原來的“廚衛(wèi)電器業(yè)務”變更為“廚衛(wèi)電器業(yè)務和輸配電設(shè)備業(yè)務”，輸配電設(shè)備業(yè)務的運營主體為順特電氣設(shè)備。

2013年12月，萬家樂收購施耐德電氣（東南亞）總部有限公司持有的順特電氣設(shè)備有限公司10%股權(quán)，交易價格估價高達1.72億元。而據(jù)公開資料顯示，順特設(shè)備主要從事干式變壓器、預裝式電站組合中低開變壓器等的制造，與萬家樂主營的廚電業(yè)務關(guān)系不大，同時，收購的成本也被指過高。

梳理一下萬家樂近年涉足的主營業(yè)務之外的領(lǐng)域即可發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)進展緩慢，乏善可陳。2014年三季報顯示，自2013年11月公告的英德萬家樂廚房科技工業(yè)園項目，由于公司廚柜業(yè)務布局調(diào)整，仍尚未開始動工。而兩年前萬家樂擬出資1億元與關(guān)聯(lián)企業(yè)廣州三新實業(yè)有限公司等企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立的天誠人壽保險股份有限公司，目前該項目也仍處于籌建過程中。加上此次非公開發(fā)行股票購買資產(chǎn)計劃擱淺，老牌廚電萬家樂似乎已陷入多元化轉(zhuǎn)型泥潭，即使有意重振廚電業(yè)務，也已是心有余而力不足。

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