前沿拓展：

核心觀點

本周方正化工景氣指數為128.93，環比下降1.38。

1、投資建議：優質龍頭迎來布局良機

近期發布深度報告《磷酸鐵鋰復興，磷化工的三重機會》，磷酸鐵鋰重回鋰電正極材料主流，需求高速增長，需求從終端逆流而上，沿著磷酸鐵鋰-磷酸鐵-高純磷酸/工業一銨-黃磷/磷肥-磷礦石產業鏈向上傳導，由于產業鏈條本就供需緊張，因此，磷酸鐵鋰需求所到之處將會引發短缺，磷化工產業鏈將形成三重機會。

首先是高純磷酸和工業一銨的短缺，壁壘主要在黃磷和磷肥轉產高純磷酸和一銨的產能擴張周期。受益標的：川發龍蟒、川金諾、川恒股份、中毅達（擬收購甕福集團）、云天化等。根據百川資訊數據，7月30日華中濕法工業級磷酸一銨的價格為5600元/噸，環比上周上漲100元/噸。華中熱法磷酸的價格為7900元/噸，環比上周上漲500元/噸。主要由于云南限電，導致磷酸的原材料黃磷價格上漲，帶動磷酸價格上漲。

第二是黃磷和磷肥的短缺，壁壘主要體現在磷化工的擴張政策限制。受益標的：云天化、中毅達（擬收購甕福集團）、新洋豐、云圖控股、興發集團、湖北宜化等。根據卓創資訊數據，7月30日磷酸一銨市場價格為3600元/噸，環比上周上漲75元/噸。

最后是磷礦石的短缺，壁壘體現在磷礦石的政策壁壘和資源稀缺性。受益標的：云天化、中毅達（擬收購甕福集團）、興發集團、川恒股份、云圖控股、川發龍蟒等。根據卓創資訊數據，7月30日磷礦石市場價格為496.25元/噸，環比上周持平。

化工龍頭關鍵還是看未來3-5年業績的成長，龍頭的超額利潤和擴能將會帶來業績增長的確定性，中國化工龍頭崛起為全球龍頭，這一趨勢不受景氣度和油價的影響，化工龍頭的成長是投資的關鍵點。

從最近的基本面情況來看，化工產品的價格呈現全面上漲的特征，雖然有一些供給端不可抗力的催化因素，但我們跟蹤發現，主導因素還是下游需求的大幅提升，在疫苗的加速普及和流動性充裕的大背景下，國內外的衣食住行各領域需求都大幅提升，疊加補庫存需求，化工產品供不應求，由于終端需求向上傳遞帶來的長尾效應，這一波的需求提升具有較強的持續性。而在供給端，兩大門檻限制了產能的擴張，即自由競爭帶來的強者恒強門檻和碳達峰背景下的政策收緊門檻，所以未來能夠持續擴張產能的龍頭企業有望享受更高的估值。我們認為，這一波的化工行情是需求拉動的β行情，龍頭公司疊加了估值提升的過程，會更加受益。

自去年以來，我們不斷重申，化工各細分領域龍頭未來3-5年市盈率有望從10-20倍提升至30倍以上，有其內在的邏輯。短期看，景氣復蘇將帶來利潤的提升。從3-5年的維度看，化工龍頭的盈利阿爾法又可以確保未來資本開支高回報的確定性。但從更長的維度看，買化工就是買成長、買龍頭。從長期和終局角度看，我們認為中國化工行業未來的競爭格局會類似于目前歐美日的競爭格局，即由幾大巨頭占據市場的主要份額，這是由化工行業強者恒強的特性所決定的。

組織的高效是最根本的護城河。化工作為材料的加工行業，誰能夠最高效地將原材料轉化為下游可利用的產品，誰就能夠成為王者，而這個高效率取決于管理高效率、技術創新、低成本等方面，歸根結底是組織的高效，正確的戰略和高效的執行也是組織高效的結果。

化工龍頭就是未來的王者。根據我們的觀察，中國化工行業有一批龍頭公司，他們相對于國際競爭對手，體現出明顯的效率優勢，從回報率、人工效率、周轉率等方面都體現出了優勢。而中國GDP增速放緩和未來碳排放的控制，使得各方面資源都在向化工頭部企業集中，疊加智能制造、研發創新，龍頭市占率提升的速度在加快。當前時刻，我們認為，中國的龍頭公司已經具備了規劃全球藍圖，向全球龍頭進發的能力。我們建議，與偉大者同行，投資那些具有偉大夢想、高效執行力的企業，這種高效能力，會使得中國企業的盈利水平高于國際競爭對手，回報率更高，未來規模也會更大，所以國外巨頭的市值水平遠不是國內企業的天花板。例如，正在打造一體化產業鏈、持續加大研發投入、多品類擴張、向全球化運營的一流化工新材料公司邁進的萬華化學，原裝替換同步突破、國內國外齊頭并進、2030年劍指全球輪胎行業前五名的玲瓏輪胎，高起點、高標準、高效率建成全球一流水平煉廠的恒力石化和榮盛石化等。

我們重點看好仍然被低估的各細分領域龍頭，比如向全球化工新材料巨頭邁進的萬華化學、輪胎行業的龍頭玲瓏輪胎、民營煉化巨頭（恒力石化、榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份、東方盛虹）、復合肥領域的新洋豐和云圖控股、橡膠助劑龍頭陽谷華泰、粘膠短纖龍頭三友化工、維生素龍頭新和成、煤化工龍頭華魯恒升、新型煤化工龍頭寶豐能源、農藥領域的揚農化工、無機新材料領域的龍頭國瓷材料、C2/C3領域的衛星石化、甜味劑龍頭金禾實業、草銨膦龍頭利爾化學、植物生長調節劑龍頭國光股份、鈦白粉龍頭龍蟒佰利、氨綸和己二酸龍頭華峰氨綸、有機精細化工品龍頭萬潤股份等。

美國商務部當地時間2020年5月15日發布聲明稱，全面限制華為購買采用美國軟件和技術生產的半導體，半導體材料戰略地位日益顯著，建議關注雅克科技、晶瑞股份、強力新材、江化微、巨化股份、昊華科技、鼎龍股份等企業。另外，新材料我們看好后續不斷擴能，并且具有較強技術含量的高分子抗老化劑龍頭利安隆，熱塑性彈性體龍頭道恩股份，鹵水提鋰技術龍頭藍曉科技等。

2、重點標的信息跟蹤

【萬華化學】據卓創資訊，7月30日純MDI價格24410元/噸（環比7月23日-190元/噸），聚合MDI價格19800元/噸（環比7月23日持平）。7月29日，公司公告2021年半年度報告：2021年上半年公司實現營收676.57億元，同比+118.91%；歸母凈利潤135.30億元，同比+377.21%；扣非后歸母凈利潤131.95億元，同比+430.02%；經營活動產生的現金流量凈額110.85億元，同比+76.26%。ROE（加權）為25.07%（同比+18.51個百分點），毛利率31.07%（同比+11.02個百分點），凈利率20.37%（同比+10.58個百分點）。其中，2021年Q2公司實現營收363.45億元，同比+133.52%，環比+16.07%；歸母凈利潤69.09億元，同比+373.80%，環比+4.35%；扣非后歸母凈利潤68.25億元，同比+378.15%，環比+7.14%；經營活動產生的現金流量凈額80.66億元，同比+135.92%，環比+167.17%。毛利率30.16%（同比+10.14個百分點，環比-1.97個百分點），凈利率19.35%（同比+9.50個百分點，環比-2.20個百分點）。

【玲瓏輪胎】據天然橡膠網消息，日前，在山東省橡膠行業協會主辦的第18屆中國國際橡膠技術（青島）展覽會上，公布了2020年山東省橡膠行業綜合實力50強名單，其中，在輪胎制造業（含摩托車胎）排名中，玲瓏輪胎位列榜首。

【恒力石化】據卓創資訊，滌綸長絲7月29日庫存14.50天，環比-0.33天；PTA 7月30日庫存300.23萬噸，環比-8.56萬噸。7月30日滌綸長絲FDY價格8083.33元/噸，環比7月23日-16.67元/噸；7月30日PTA價格5560元/噸，環比7月23日+220元/噸。據證券時報消息，恒力石化全資子公司康輝新材料科技有限公司自主研發的各類型高端MLCC離型基膜已全面進入量產、工藝定性和技術驗證，各條生產線穩定生產。2020年，康輝新材料成為國內最大的MLCC離型基膜生產企業，國內市場占有率超過65%，打破了國外壟斷，有效填補了國內市場空白，并出口日韓等海外高端市場。

【榮盛石化】據中國化工報微信公眾號消息，7月26日，美國《化學與工程新聞》(C&EN)發布2021年全球化工企業50強名單，榮盛石化今年第一次進入50強，位居42名。

【東方盛虹】暫無更新消息。

【恒逸石化】7月29日，公司發布關于業績承諾股票回購注銷完成的公告，本次回購注銷補償股份涉及1名股東，為浙江恒逸集團有限公司，回購注銷的股票數量共計為1537.97萬股，上述回購股份占本次回購注銷前公司總股本的0.42%。本次回購注銷完成后，公司總股本由36.82億股減少至36.66億股。

【桐昆股份】暫無更新消息。

【新鳳鳴】7月27日，公司發布關于“新鳳轉債”提前贖回的提示性公告，公司股票自2021年6月29日至2021年7月26日期間，滿足連續三十個交易日內至少有十五個交易日的收盤價格不低于公司“新鳳轉債”當期轉股價格（15.65元/股）的130%（含130%，即不低于20.35元/股），已觸發“新鳳轉債”的贖回條件。公司于2021年7月26日召開董事會會議，決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部未轉股的可轉換公司債券。

【新洋豐】據卓創資訊，本周磷酸一銨價格3580.00元/噸，環比上升67.50元/噸；復合肥價格為3358.08元/噸，環比上升107.00元/噸。

【中毅達】暫無更新消息。

【陽谷華泰】據卓創資訊，7月30日促進劑M均價13400元/噸，環比上周持平；促進劑NS均價21800元/噸，環比上周+500元/噸；促進劑TMTD均價14150元/噸，環比上周持平。

【新和成】據wind，2021年7月30日，維生素A價格為280元/千克，環比7月23日-2.5元/千克；維生素E價格為78元/千克，環比7月23日持平。

【三友化工】根據Wind，7月30日粘膠短纖1.5D國內市場價為12850元/噸，環比7月23日+50元/噸。據卓創資訊，7月30日輕質純堿國內市場價為2125元/噸，環比7月23日+85元/噸。

【華魯恒升】根據Wind，7月30日乙二醇國內市場價為5510元/噸，環比7月23日+85元/噸。據卓創資訊，7月30日華魯恒升尿素出廠價格為2810元/噸，環比7月23日+20元/噸。

【寶豐能源】暫無更新消息。

【金禾實業】 據百川盈孚，7月30日金禾實業三氯蔗糖價格為20.5萬元/噸，甲基麥芽酚價格9.5萬元/噸，乙基麥芽酚8.5萬元/噸，均環比持平。

【國瓷材料】7月28日，國瓷材料公告2021年半年報：公司2021年上半年實現營業收入14.73億元，同比增長36.94%；實現歸母凈利潤3.94億元，同比增長52.68%；實現扣非后歸母凈利潤3.56億元，同比增長45.45%；經營活動現金流凈額為1.20億元，同比減少52.98%。2021Q2單季度，公司實現營業收入8.53億元，同比增長44.67%，環比增長37.36%；實現歸母凈利潤為2.08億元，同比增長45.50%，環比增長11.83%；經營活動現金流凈額為1.97億元，同比下降3.90%，環比上升355.84%。

【揚農化工】據卓創資訊，2021年7月30日功夫菊酯報價18.25萬元/噸，環比上周持平。據同花順財經消息，2021年全國農藥行業銷售排行榜中，江蘇揚農化工股份有限公司穩居第二。

【利爾化學】根據中農立華原藥公眾號信息，本周草銨膦原藥的價格為25.00萬元/噸。

【國光股份】暫無更新消息。

【衛星石化】根據衛星石化資訊公眾號信息，7月30日丙烯酸價格為15200元/噸，環比7月23日+1700元/噸。7月27日，公司發布2021年半年度報告，2021年H1實現營業收入107.70億元，同比增長125.68%；實現歸母凈利潤21.26億元，同比增長348.10%；加權平均凈資產收益率達14.48%，同比增加9.47個百分點；銷售毛利率30.85%，同比增加7.99個百分點；銷售凈利率19.73%，同比增加9.83個百分點。

【三棵樹】2021年7月30日，公司發布《2021半年度報告》，公司上半年主營收入46.83億元，同比上升80.51%；歸母凈利潤1.13億元，同比上升3.92%；扣非凈利潤1246.72萬元，同比下降81.73%；負債率76.14%，財務費用2405.67萬元，毛利率25.65%。

【道恩股份】【萬潤股份】暫無更新消息。

【利安隆】7月29日，公司發布了簡式權益變動報告書，信息披露義務人因自身資金需求而減持其所持有的利安隆股份，本次權益變動是聚鑫隆于2021年7月19日通過大宗交易方式合計減持公司股份1599.22萬股，占公司當前總股本的0.7801%，信息披露義務人擁有的權益自首次公開發行以來累計減少比例達到公司已發行股份的5%所致。本次權益變動后，天津聚鑫隆股權投資基金合伙企業（有限合伙）持有利安隆1578.44萬股，占公司總股本的7.6993%。

【藍曉科技】7月30日，公司發布了關于不提前贖回“藍曉轉債”的提示性公告。公司于2021年7月30日召開第四屆董事會第三次會議，審議通過了《關于不提前贖回“藍曉轉債”的議案》，結合公司目前內在價值以及公司實際綜合考慮，董事會決定本次不行使“藍曉轉債”的提前贖回權利，不提前贖回“藍曉轉債”，同時決定在未來3個月內（即2021年7月29日—2021年10月29日）“藍曉轉債”在觸發贖回條款時，均不行使該權利，不提前贖回“藍曉轉債”。

【雅克科技】【江化微】暫無更新消息。

3、行業價格走勢

據Wind，截至本周五，Brent和WTI期貨價格分別收于76.33和73.81美元/桶，周環比2.88%和2.27%。本周EIA庫存超預期下降疊加供應趨緊，原油價格震蕩上漲。周內前期，投資者對疫情影響能源需求的擔憂逐漸緩解，供應緊張及風險偏好上升，原油供應趨緊以及去庫存進程將延續，同時美國股市繼續反彈為油價提供支撐，原油價格上漲。周內后期，病毒蔓延引發燃料需求復蘇擔憂，投資者仍保持觀望態度，不過EIA原油與汽油庫存降幅均超市場預期，汽油需求增強，供需趨緊預期提振原油，國際油價震蕩上漲。

4、風險提示：油價震蕩變化；環保放松；經濟大幅下行。

正文如下

1 核心標的跟蹤

萬華化學：

化工行業下一波的競爭優勢在于工程師紅利，萬華是國內少有的以技術創新驅動公司發展的典型。公司以優良文化為基礎，通過技術創新和卓越運營打造出高技術和低成本兩大護城河。萬華化學正以周期成長股的步伐邁向全球化工巨頭之列，我們認為，萬華化學后續的成長性將大于周期性。

據卓創資訊，7月30日純MDI價格24410元/噸（環比7月23日-190元/噸），聚合MDI價格19800元/噸（環比7月23日持平）。

本周聚合MDI市場綜述：本周國內聚合MDI市場窄幅下探。截止到7月29日，國內市場主流商談在19800-20000元/噸桶裝含稅現金自提或周邊送到，與7月22日相比，均價下滑300元/噸，跌幅為1.49%。場內整體現貨缺乏，周初貿易商雖多低價惜售報價有上調意向，但因終端下游整體需求低迷，市場欲漲還跌。北方廠家8月份上旬掛牌價已公布，執行20300元/噸，貿易商整體觀望氣氛較濃，下游整體采購氣氛清淡。

本周純MDI市場綜述：本周國內純MDI市場高位回落。截止到7月29日，國內市場主流商談在24000-24500元/噸電匯桶裝自提，與7月22日相比，均價下滑500元/噸，跌幅為2.02%。場內現貨缺乏，但終端下游整體剛需低迷，加上近期相關產品BDO市場價格高昂，進一步抑制終端下游采購積極性，貿易商整體心態松動，市場主流商談重心回落。萬華廠家8月份掛牌價上調，市場整體觀望氣氛濃厚，終端下游采購積極性不高。

7月30日，公司發布2021年8月份中國地區MDI價格公告。自2021年8月份開始，萬華化學集團股份有限公司中國地區聚合MDI分銷市場掛牌價20600元/噸（比7月份價格上調1000元/噸），直銷市場掛牌價20600元/噸（比7月份價格上調1000元/噸）；純MDI掛牌價23800元/噸（比7月份價格上調2000元/噸)。

7月29日，公司公告2021年半年度報告：2021年上半年公司實現營收676.57億元，同比+118.91%；歸母凈利潤135.30億元，同比+377.21%；扣非后歸母凈利潤131.95億元，同比+430.02%；經營活動產生的現金流量凈額110.85億元，同比+76.26%。ROE（加權）為25.07%（同比+18.51個百分點），毛利率31.07%（同比+11.02個百分點），凈利率20.37%（同比+10.58個百分點)。

其中，2021年Q2公司實現營收363.45億元，同比+133.52%，環比+16.07%；歸母凈利潤69.09億元，同比+373.80%，環比+4.35%；扣非后歸母凈利潤68.25億元，同比+378.15%，環比+7.14%；經營活動產生的現金流量凈額80.66億元，同比+135.92%，環比+167.17%。毛利率30.16%（同比+10.14個百分點，環比-1.97個百分點），凈利率19.35%（同比+9.50個百分點，環比-2.20個百分點)。

根據公司公告，2021Q2單季度歸母凈利潤69.09億元，環比小幅增長4.35%，同比大幅增長373.80%。2021年上半年，煙臺MDI裝置完成110萬噸/年技改擴能，公司MDI產能進一步提升，百萬噸乙烯等新裝置投產，主要產品產量、銷量同比增加。另外，隨著全球新冠疫情緩解，下游市場需求好轉；2月中旬部分海外地區遭遇百年一遇的極寒天氣，部分海外地區化工裝置受極端天氣等因素影響，導致全球供應緊張，化工原料價格上漲。公司主要產品相比去年同期量價齊升，上半年經營業績同比大幅增長。分業務板塊看，第二季度聚氨酯板塊銷量為97.05萬噸（同比+51.35%，環比+5.00%），石化銷量273.79萬噸（同比+79.24%，環比+16.51%），精細化學品及新材料銷量為16.64萬噸（同比+26.83%，環比+1.18%）；且三個板塊的價格均有不同幅度的提升，聚氨酯價格15106.31元/噸（環比+1.5%），石化價格5477.65元/噸（環比+6.73%），新材料價格21477.26元/噸（環比+17.11%）。

萬華化學繼續加速前行，項目建設持續推進，工業生產穩定運行。2021H1購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金達到了113.08億元，在2020H1的107.66億元的基礎上再增加5.42億元。煙臺工業園2月份順利完成MDI裝置技改擴能；寧波工業園以最高效的方式滿足客戶差異化需求，質量零投訴；匈牙利BC公司積極防疫，安全穩定、高質量運行；福建工業園積極推進MDI及配套項目建設；四川眉山工業園上半年在抓好改性塑料生產的同時，積極推進鋰電池正極材料和可降解塑料等項目的建設工作。

2021年上半年公司經營活動產生的現金流量凈額110.85億元，同比增加47.96億元（調整后），增長76.26%。經營活動現金流量凈額大幅增加主要是由于本期收入增加，銷售商品收到的現金增加。其中，銷售商品、提供勞務收到的現金783.26億元，同比增加406.77億元。

2021年上半年，公司銷售費用率2.93%，同比降低1.49個百分點；管理費用率3.05%，同比降低1.68個百分點；財務費用率0.98%，同比降低0.30個百分點；公司研發費用為12.22億元，同比增加3.37億元，研發費用率1.81%，同比降低1.05個百分點。

7月30日，公司發布關于向全資子公司轉讓資產并對其提供擔保的公告。向全資子公司萬華化學（煙臺）石化有限公司轉讓資產110.71億元,轉讓負債92億元，并對其增加擔保額度120億元。

據中國經濟導報消息，7月28日,CFS第十屆財經峰會暨2021可持續商業大會在上海舉行。萬華化學憑借在可持續發展方面的優異表現,獲評“可持續發展典范企業”。

據化工在線消息，7月29日，福清市人民政府網站發布了福州江陰港城經濟區管委會關于萬華化學（福建）有限公司年產80萬噸PVC項目環境影響報告書（全本）。

據萬華微視界微信公眾號消息，7月26日，美國《化學與工程新聞》發布了2021年全球化工企業50強名單。萬華化學位居29位。

玲瓏輪胎

輪胎行業尤其是乘用車輪胎行業，擺脫低端加工命運的關鍵，在于中高端原裝配套帶來的品牌溢價力和對后裝市場的導流作用。玲瓏輪胎在中高端配套領域較國內企業有明顯先發優勢，較國外企業有巨大的成本優勢，玲瓏輪胎在中高端配套領域正迎來大規模突破。玲瓏輪胎是國產輪胎龍頭企業。公司“6+6”戰略落地，未來將持續擴大產能，力爭2030年實現輪胎產銷量1.6億條，總銷售收入超800億元，產能規模進入世界前五。2020年，玲瓏輪胎開啟“新零售元年”，與騰訊云、華制智能聯合開發智慧營銷平臺，打造線上線下相結合的玲瓏新零售，實現從公司--經銷商--門店的全面轉型，由單一的輪胎銷售轉變為整車全方位服務，力爭2020-2022年在全國打造300家戰略合作經銷商、1000家前置倉、2000家旗艦店、5000家核心品牌店、30000家緊密合作店。我們認為玲瓏輪胎前裝突破、零售終端新零售體系搭建、全球化布局三大護城河將使得公司成長為國際巨頭。

據中國橡膠網消息，7月20日，銅川市政協主席、市汽車裝備配套產業鏈鏈長劉印生帶隊，實地考察了玲瓏輪胎項目，強調精準解決問題確保按期開工。玲瓏輪胎在陜西省銅川市建設國內第6個生產基地，擬建設年產1520萬套高性能子午線輪胎和50萬套翻新胎項目，項目總投資預算為60.66億元。

據天然橡膠網消息，日前，在山東省橡膠行業協會主辦的第18屆中國國際橡膠技術（青島）展覽會上，公布了2020年山東省橡膠行業綜合實力50強名單，其中，在輪胎制造業（含摩托車胎）排名中，玲瓏輪胎位列榜首。

據玲瓏輪胎微信公眾號消息，日前，2021廣西民營企業100強榜單發布，玲瓏輪胎全資子公司廣西玲瓏輪胎有限公司入圍“2021廣西民營企業100強”“2021廣西民營企業制造業100強”雙榜單。

據車轅車轍網消息，玲瓏輪胎上榜了“2021年中國汽車工業零部件三十強企業”。

恒力石化

恒力的煉化項目采用國際先進的技術、將低成本原油加工成為具有更高附加值的化工產品，盡量減少低附加值的成品油產品，同時在加工過程中的輔料及公用工程、人工等方面具有較大優勢，抵消了相對老舊煉廠在折舊和財務費用方面的劣勢。當前市場比較擔心景氣下行期會影響恒力煉化項目的盈利，但我們方正化工認為，由于前期尚未經過充分的市場競爭，大型煉化行業就像一塊飽含水分（利潤空間）的海綿，恒力煉化的高效將會擰出超出預期的水分，我們看好恒力煉化超越行業平均的盈利以及未來持續的增長能力。

據卓創資訊，滌綸長絲7月29日庫存14.50天，環比-0.33天；PTA 7月30日庫存300.23萬噸，環比-8.56萬噸。7月30日滌綸長絲FDY價格8083.33元/噸，環比7月23日-16.67元/噸；7月30日PTA價格5560元/噸，環比7月23日+220元/噸。

據恒力石化微信公眾號消息，7月26日，美國《化學與工程新聞》(C&EN)發布2021年全球化工企業50強名單。恒力石化連續兩年上榜，位列榜單第15位，較去年大幅上升11位。在上榜的7家中國化工企業中，恒力石化位列第四。

據中證網報道，恒力石化正加快向下游業務延伸，已開始布局鋰電隔膜領域，以更好地拓展化工新能源材料市場。同時，相關設備采購、技術人員招聘等前期工作也正在有條不紊地展開。

據證券時報消息，恒力石化全資子公司康輝新材料科技有限公司自主研發的各類型高端MLCC離型基膜已全面進入量產、工藝定性和技術驗證，各條生產線穩定生產。2020年，康輝新材料成為國內最大的MLCC離型基膜生產企業，國內市場占有率超過65%，打破了國外壟斷，有效填補了國內市場空白，并出口日韓等海外高端市場。

榮盛石化

公司實施“原油-PX-PTA-滌綸長絲”全產業鏈布局，規劃建設4000萬噸/年煉化一體化項目（分兩期），每期規模均為2000萬噸/年煉油能力，其中一期項目已經全面投產。目前二期工程已于2020年11月01日將二期工程第一批裝置（常減壓及相關公用工程裝置等）投入運行。公司擬與恒逸石化共同投資67.31億元建設“年產600萬噸PTA工程”，以及25.17億元建設“年產100萬噸多功能聚酯切片項目”，進一步提升市占率及議價權。

據中國化工報微信公眾號消息，7月26日，美國《化學與工程新聞》(C&EN)發布2021年全球化工企業50強名單，榮盛石化今年第一次進入50強，位居42名。

東方盛虹

公司堅持從“一滴油”到“一根絲”的全產業鏈布局，1600萬噸/年煉化一體化項目首批工程項目已順利中交，預計2021年底投產。同時，擬新建“2#乙二醇+苯酚/丙酮項目”和“POSM及多元醇項目”，進一步提高煉化項目化工品占比及附加值，增強企業的盈利能力。公司擬收購斯爾邦100%股權，斯爾邦目前運營240萬噸/年醇基多聯產項目，70萬噸/年丙烷脫氫項目在建，同時擬投資1270億元在內蒙古建設綠色新材料循環經濟產業園項目。斯爾邦的注入，有助于公司各部門產業之間發揮協同優勢，同時公司規模將得到進一步擴大，綜合實力將大幅提升。

恒逸石化：擬建文萊煉化二期，化工品占比進一步提升

公司是國內PTA和聚酯纖維的綜合制造商，已完成“原油煉化-PX-PTA-聚酯”和“原油煉化-苯-己內酰胺-錦綸”的雙產業鏈布局，目前參控股PTA年產能1350萬噸，聚酯纖維年產能超過630萬噸。PTA規模優勢強，技術領先，成本優勢明顯。公司擬與榮盛石化共同投資67.31億元建設“年產600萬噸PTA工程”，繼續提升市占率，擴大成本優勢。恒逸文萊煉化項目一期已于2019年9月投產，煉油產能達到800萬噸，PX產能150萬噸。二期項目穩步推進，項目1400萬噸/年煉能，投資金額預計為136.54億美元。產品包括200萬噸/年對二甲苯、255萬噸汽油等，同時也包括165萬噸/年乙烯及下游深加工、250萬噸/年PTA、100萬噸/年聚酯瓶片，將給予公司跨越式盈利增長能力。

7月29日，公司發布關于業績承諾股票回購注銷完成的公告，本次回購注銷補償股份涉及1名股東，為浙江恒逸集團有限公司，回購注銷的股票數量共計為1537.97萬股，上述回購股份占本次回購注銷前公司總股本的0.42%。本次回購注銷完成后，公司總股本由36.82億股減少至36.66億股。經中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司審核確認，上述回購注銷事宜已于近期完成。

桐昆股份

作為國內滌綸長絲龍頭，目前公司聚酯聚合產能約為640萬噸，滌綸長絲產能約為690萬噸，滌綸長絲國內市場占有率超過18%，國際市場占有率約為12%，具有較大的市場話語權。參股浙江石化20%股權，盈利能力逐步顯現。恒超年產50萬噸智能化超仿真纖維項目聚酯、長絲土建處于收尾階段，并已完成部分紡絲設備的安裝，聚酯裝置即將投產；桐昆（江蘇南通如東洋口港）聚酯一體化項目建設年產500萬噸PTA、240萬噸聚酯紡絲，正處于全面開工建設階段；2020年12月公司與沭陽經濟技術開發區管理委員會簽訂重大投資協議，擬投資約150億元（含稅），在江蘇省沭陽縣投資新建年產240萬噸長絲（短纖）、500臺加彈機、1萬臺織機、配套染整及公共熱能中心項目。

新鳳鳴

新鳳鳴是國內規模最大的滌綸長絲制造企業之一，綜合實力強。截至2020年末，公司擁有滌綸長絲產能500萬噸/年，市占率超過10%。公司2021年將投放100萬噸滌綸長絲和60萬噸滌綸短纖產能，將投資180億元在江蘇新沂建設年產270萬噸聚酯新材料一體化項目，規模優勢和競爭力不斷增強。同時，公司積極完善上游產業鏈，獨山二期年產220萬噸PTA項目于2020年四季度建成投產，PTA實際產能已達500萬噸，基本實現自給自足。未來三到五年，公司還將繼續上馬400萬噸PTA產能，“兩個一千萬噸”的目標漸露雛形。

7月27日，公司發布關于“新鳳轉債”提前贖回的提示性公告，根據《新鳳鳴集團股份有限公司公開發行可轉換公司債券募集說明書》的有條件贖回條款，公司股票自2021年6月29日至2021年7月26日期間，滿足連續三十個交易日內至少有十五個交易日的收盤價格不低于公司“新鳳轉債”當期轉股價格（15.65元/股）的130%（含130%，即不低于20.35元/股），已觸發“新鳳轉債”的贖回條件。公司于2021年7月26日召開董事會會議，決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部未轉股的可轉換公司債券。

新洋豐

在復合肥低迷期逆勢擴張，低成本優勢明顯。公司上游配套了硫酸、合成氨、磷酸一銨，并具有進口鉀肥資質，主要生產基地布局在長江沿線，憑借產業鏈一體化和物流的優勢，打造出較強的性價比和渠道競爭力。公司在鞏固常規復合肥優勢的基礎上，重點開發推進毛利率更高的作物專用肥。

據卓創資訊，本周磷酸一銨價格3580.00元/噸，環比上升67.50元/噸；復合肥價格為3358.08，環比上升107.00元/噸。目前一銨企業無銷售壓力，按計劃收款，企業庫存低位，且在生產成本支撐下，一銨企業報價持續推漲。卓創資訊預計，下周一銨維持高位運行，供應面仍顯緊張，行情延續向好態勢。

7月27日，據公司公眾號，荊門市舉行2021年二季度項目拉練活動，荊門市委書記王祺揚帶領各縣市區及相關部門主要負責人來到新洋豐，觀摩30萬噸/年合成氨技改項目和30萬噸/年高品質經濟作物專用肥項目情況。

中毅達

公司計劃發行股票購買中國信達等持有的甕福集團100%股權。甕福集團是國內磷化工行業龍頭企業，具備豐富的磷礦石資源儲備，且礦石可選性較好，礦石品位達25%以上，部分富礦品位達 30%以上。甕福集團形成了“磷礦-磷酸-磷肥及磷化工產品”一體化產業鏈，可以根據市場需求調節磷肥與磷化工產品生產。甕福集團目前具備750萬噸/年磷礦石、262萬噸/年磷銨、100萬噸/年凈化磷酸、11.3萬噸無水氟化氫的生產能力，主要產品產能位居國內前列，其中凈化磷酸產能國內第一。甕福集團還是電池用磷酸二氫銨的標準起草單位，并積極布局磷酸鐵項目。隨著發行股份購買計劃積極推進，在成功置入甕福集團100%股份后，公司將成為國內磷化工行業龍頭企業，并直接受益于磷化工行業的景氣度提升和磷礦石資源的價值重估。

陽谷華泰

公司為景氣底部的周期成長股，主業業績見底，連續法不溶性硫磺技術突破，后續還有中間體M擴產、樹脂擴張、高端助劑平臺產品等新增項目帶來高速增長。公司是國內目前唯一掌握連續法生產不溶性硫磺工藝的企業，產品各項參數已達到了國際水平，可有效替代進口。2020年1月2萬噸裝置已投產，另規劃4萬噸裝置，預計2021年投產，全球市場需求約為35萬噸，預計公司未來的業績增量主要來自于不溶性硫磺帶來高速增長。

據卓創資訊，7月30日促進劑M均價13400元/噸，環比上周持平；促進劑NS均價21800元/噸，環比上周+500元/噸；促進劑TMTD均價14150元/噸，環比上周持平。

7月29日，公司發布關于配股募集資金部分投資項目結項并將節余募集資金永久補充流動資金的公告。公司配股募集資金投資項目“高性能橡膠助劑生產項目”中的“年產1.5萬噸高性能橡膠助劑促進劑M項目”已實施完畢，公司擬將節余募集資金280.1萬元（具體金額以資金轉出當日余額為準）用于永久補充流動資金，用于戴瑞克的日常生產經營活動。

新和成

公司目前擁有維生素A產能1萬噸，維生素E油產能4萬噸（其中2萬噸將逐步置換）。維生素技術工藝復雜，進入壁壘大，市場集中度高，隨國內飼料行業的穩步發展，維生素需求將繼續保持增長。作為全球維生素A和E寡頭企業之一，公司未來業績將繼續上升；公司2020年10月已經投放10萬噸蛋氨酸，總產能達到15萬噸，未來預計新增蛋氨酸產能15萬噸。隨著行業逐漸復蘇，將給公司帶來新的盈利增長點；公司未來計劃將PPS產能擴增至3萬噸，隨新材料產業需求的不斷擴大，公司將推進新材料一體化產業鏈建設，盈利空間繼續擴大；“黑龍江新和成生物發酵產業園一期項目”已經在2020年10月份全面投產，將進一步提升公司的長期盈利能力。

據wind，2021年7月30日，維生素A價格為280元/千克，環比7月23日-2.5元/千克；維生素E價格為78元/千克，環比7月23日持平。

三友化工：公司是粘膠純堿雙龍頭企業，國內首創“兩堿一化”循環經濟體系。以氯堿為中樞，串聯純堿、粘膠短纖、有機硅等上下游產業鏈，配套熱電裝置，充分利用循環經濟體優勢，有效降低成本提高生產效益。公司粘膠短纖市占率15%，純堿產能市占率10%，價格上漲帶來的業績彈性巨大。根據Wind，7月30日粘膠短纖1.5D國內市場價為12850元/噸，較7月32日環比+50元/噸。據卓創資訊，7月30日輕質純堿國內市場價為2125元/噸，環較7月23日環比+85元/噸。

華魯恒升：華魯恒升的低成本為公司核心競爭優勢。專注布局煤化工領域，圍繞其核心煤氣化平臺進行產品的延伸，階梯式發展公司業務線；通過技術改進、設備優化、配套設施等全方位優化成本，構建了不可復制的低成本前端生產平臺，形成“一頭多線”核心競爭優勢。繼煤制乙二醇和三聚氰胺項目投產后，公司再推兩項投資規劃。公司計劃投資15.72億元，建設精己二酸品質提升項目，預計建成后實現年營業收入19.86億元，利潤2.96億元；計劃投資49.8億元，建設酰胺及尼龍新材料項目，預計實現年營業收入56.13億元，利潤4.46億元。

根據Wind，7月30日乙二醇國內市場價為5510元/噸，較7月23日環比+85元/噸。據卓創資訊，7月30日華魯恒升尿素出廠價格為2810元/噸，較7月23日環比+20元/噸。2021年7月28日，公司發布《董事、高管集中競價減持股份結果公告》，常懷春先生、董巖先生、高景宏先生、潘得勝先生、張新生先生、莊光山先生、于富紅先生、張杰先生、高文軍先生已通過集中競價方式累計減持公司股份15.44萬股、11.3萬股、10.45萬股、8.8萬股、7.8萬股、8.4萬股、9.36萬股、1.17萬股、3.4萬股，本次減持計劃結束。

寶豐能源

公司是高端煤基新材料領軍企業，具有規模優勢，并且在持續擴大產能；產業鏈高度一體化，成本優勢明顯，且生產效率還在不斷提高；項目建設發展強勁，進一步鞏固成本優勢。未來幾年，公司將加快寧東三期50萬噸/年煤制烯烴項目、50萬噸/年C2-C5綜合利用制烯烴項目建設，力爭2022年底100萬噸/年聚烯烴產能全面投產，2023年25萬噸/年EVA裝置正式投產；加快內蒙古400萬噸/年煤制烯烴項目的環評批復和開工手續的辦理，做好開工前的現場準備工作、開工后的內外各方協調工作，力爭盡快全面建成投產；力促300萬噸/年煤焦化多聯產項目2021年底建成投產，配套的苯加氫擴建至12萬噸/年、焦油加工擴建至40萬噸/年，成為全國最大的獨立焦化生產企業之一。公司規劃項目建成后將實現聚乙烯、聚丙烯產品的覆蓋，未來寶豐能源有望成為世界頂級煤制烯烴生產商，盈利空間巨大，抗風險抗周期能力將大幅提升。

金禾實業：金禾實業深耕食品添加劑行業，已成為安賽蜜、三氯蔗糖和麥芽酚等領域全球龍頭。金禾在甜味劑領域已形成很強的競爭優勢，其中安塞蜜產能12000噸，全球市占率60%以上；三氯蔗糖產能3000噸，全球排名第二；麥芽酚產能4000噸，甲基麥芽酚市占率70%，乙基麥芽酚市占率60%。公司產品價格處于歷史較低分位，疊加公司一體化生產成本優勢，公司未來盈利潛力巨大。公司后續擬投建600噸呋喃酮、3000噸佳樂麝香以及延伸1萬噸糠醛下游產品項目。進一步完善成本優勢的同時，不斷豐富擴展下游高附加值產品，助力業績長期增長。

據百川盈孚，7月30日金禾實業三氯蔗糖價格為20.5萬元/噸，甲基麥芽酚價格9.5萬元/噸，乙基麥芽酚8.5萬元/噸，均環比持平。

國瓷材料：國瓷材料是我國新材料公司標桿，是無機新材料平臺型公司。國瓷熟練掌握了水熱法核心技術，內生的MLCC陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達到世界級水平；外延并購的王子制陶（陶瓷制品）和愛爾創（氧化鋯下游制品）均是公司產品的下游。國瓷產品除了技術同源性強，市場規模也非常可觀。MLCC粉體市場空間超過40億元；氧化鋯種植牙市場空間超過120億元；國六蜂窩陶瓷市場空間超過350億元；5G陶瓷介質濾波器粉體市場空間近100億元。大市場為公司提供了高速成長的舞臺。外延并購為國瓷新產品打開了市場渠道，公司利用先進的DBS精益并購管理系統發展外延業務，做到產品不僅能造的出來，還能賣得出去。

7月28日，國瓷材料公告2021年半年報：公司2021年上半年實現營業收入14.73億元，同比增長36.94%；實現歸母凈利潤3.94億元，同比增長52.68%；實現扣非后歸母凈利潤3.56億元，同比增長45.45%；經營活動現金流凈額為1.20億元，同比減少52.98%。2021Q2單季度，公司實現營業收入8.53億元，同比增長44.67%，環比增長37.36%；實現歸母凈利潤為2.08億元，同比增長45.50%，環比增長11.83%；經營活動現金流凈額為1.97億元，同比下降3.90%，環比上升355.84%。

2021年H1，公司實現營業收入14.73億元，比上年同期增長36.94%，實現營業利潤4.61億元，比上年同期增長50.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.94元，比上年同期增長52.68%。經營活動現金流量凈額大幅下降主要是因為受上游原材料價格波動影響公司儲備原材料較多，采購支出增加。其中，購買商品、接受勞務支付的現金6.25億元，同比增長1.92億元。2021年Q2公司整體發展和經營情況穩定，受益于下游客戶產品需求旺盛，公司生物醫療材料板塊與催化材料板塊產品銷量增加，公司銷售收入同期增長較高。2021年Q2公司經營活動產生的現金流量凈額1.97億元，同比減少0.08億元，降低3.90%；環比增加2.74億元，增加355.84%。2021年H1公司銷售費用率3.89%，同比降低1.34個百分點；管理費用率5.43%，同比降低0.05個百分點；公司財務費用率為0.02%，同比降低0.30個百分點，2021年半年度財務費用相比去年大幅降低，主要由于2021年上半年利息費用與匯兌損失減少；同時公司研發投入為0.93億元，同比增加28.70%，研發費用率6.30%，同比減少0.40個百分比。

公司堅持研發投入，持續深耕新材料領域，2021年H1研發支出0.93億元，同比增長28.7%，占營收的6.30%。截至2021年上半年末，公司新增授權專利27項，其中國外專利3項，發明專利15項；累計獲得國內專利證書214項，其中發明專利113項，實用新型專利91項。另外，公司已獲外國專利授權24項，授權國家（組織）包括美國、韓國、澳大利亞以及歐專局等。2021年上半年，由公司主導或參與的標準中，新發布國際標準1項、國家標準3項、團體標準1項。

7月28日，公司發布了關于收到政府補助資金的公告。公司及合并報表范圍內的子公司2021年1月1日至2021年7月27日共收到政府補助資金人民幣6543.76萬元

7月28日，公司發布關于子公司完成工商變更登記并換發營業執照的公告。公司以合計2億元的對價向投資人珠海德祐沁暉股權投資合伙企業（有限合伙）、CareCapital UPC HK Holdings Limited轉讓子公司深圳愛爾創科技8.89%的股權，并由CareCapital UPC HK Holdings Limited向公司提供5億元借款。近日，深圳愛爾創科技已完成相關工商變更登記手續，并取得深圳市市場監督管理局頒發的《營業執照》。

7月28日，公司發布關于召開2021年第二次臨時股東大會的通知。股東大會召開日期為2021年8月13日。

7月28日，公司發布關于使用銀行承兌匯票和信用證支付募投項目資金并以募集資金等額置換的公告。公司在募集資金投資項目實施期間，通過銀行承兌匯票（含自有票據背書轉讓）和信用證的方式，以自有資金支付募投項目所需資金，并定期以募集資金等額置換。

揚農化工：優嘉項目繼續擴建，SAS有望帶來跨越發展

公司是菊酯行業寡頭，菊酯為高效低毒農藥，隨著優嘉三期投產，釋放菊酯年產能1.08萬噸，公司聚酯產能大幅增加。目前公司農用菊酯產能約15000噸/年，衛生菊酯產能2750噸/年，麥草畏產能2.5萬噸/年，草甘膦產能3萬噸/年。公司積極調整產品結構，主推效力更高的產品，同時公司通過不斷的投產新項目，擴大規模優勢與產品線，不斷降低成本。2019年公司購買中化國際持有的中化作物100%股權和農研公司100%股權，公司子公司優嘉公司受讓寶葉公司100%股權，完善了研產銷一體化的資源配置。“兩化”農業資源整合于先正達集團，形成SAS格局，意在優化資源配置，加強產業協同，形成高效完整的供應鏈，有利于降低生產成本，更具競爭優勢。

據卓創資訊，2021年7月30日功夫菊酯報價18.25萬元/噸，環比上周持平。

7月27日，公司發布股東及董監高集中競價減持股份結果公告。福源化工通過集中競價交易方式累計減持股份數量70.32萬股，占公司總股本的0.23%。本次通過集中競價交易方式減持股份時間屆滿，減持計劃實施完畢。

據同花順財經消息，2021年全國農藥行業銷售排行榜中，江蘇揚農化工股份有限公司穩居第二。

利爾化學：草銨膦技術難度和環保門檻都較高，隨著草銨膦價格的下行，草銨膦替代草甘膦的性價比凸顯。公司通過并線實現原料甲基二氯化磷的自給，進一步降低成本。同時，公司開發包括L-草銨膦、唑啉草酯、氯蟲苯甲酰胺等系列新產品，為長遠發展提供項目和技術儲備，增加公司未來新的盈利增長點。

根據中農立華原藥公眾號信息，本周草銨膦原藥的價格為25.00萬元/噸。

國光股份：國光股份是國內植物生長調節劑的龍頭，農業服務先行者。據農藥工業協會，預計國內植物生長調節劑的市場規模2021年可達157億元，年均增速約15%。隨著土地流轉、消費升級、糧食價格上漲、以及園林城市建設等需求等刺激，植物生長調節劑需求量大增，公司有望實現高增長。公司具備農業技術服務型品牌優勢、完善的銷售網絡和全國最完善的植物生長調節劑登記證三重護城河，保障公司不斷提升市場份額。

衛星石化：公司作為C3產業鏈龍頭企業，布局C2產業鏈實現“兩條腿走路”。預計C2項目2021年投產，公司未來有望成為輕烴裂解龍頭企業。公司利用低價的國外進口輕烴能源(乙烷、丙烷等)生產下游高附加值化工品獲取利潤，對石油化工行業實現彎道超車。

根據衛星石化資訊公眾號信息，7月30日丙烯酸價格為15200元/噸，環比7月23日+1700元/噸。

7月27日，公司發布2021年半年度報告， 2021年H1實現營業收入107.70億元，同比增長125.68%；實現歸母凈利潤21.26億元，同比增長348.10%；加權平均凈資產收益率達14.48%，同比增加9.47個百分點；銷售毛利率30.85%，同比增加7.99個百分點；銷售凈利率19.73%，同比增加9.83個百分點。

7月27日，公司發布關于向激勵對象授予預留限制性股票的公告，確定以2021年7月26日為授予日，向6名激勵對象授予42.98萬股限制性股票，授予價格為11.22元/股。

三棵樹：涂料行業集中度不高，隨環保政策日益趨嚴、新涂需求的上升以及重涂市場的興起，公司作為建筑涂料行業龍頭將持續搶占市占率，未來有望與“立邦”成為雙龍頭格局；2018年公司墻面涂料的產能為73.5萬噸，2019年新增墻面涂料產能33.5萬噸，防水卷材新增產能約7900萬平方米，產能儲備充足，規模持續擴大帶來新的利潤拐點；公司2020年H1墻面涂料收入占比達57%，公司持續加大對經銷商銷售的支持力度，有利于品牌建設與銷售渠道的拓寬，全面覆蓋三四線城市并向一二線城市滲透，收入轉化效果明顯；公司收購大禹防漏，進軍防水涂料業務板塊，為公司注入新的盈利增長點。

2021年7月30日，公司發布《2021半年度報告》，公司上半年主營收入46.83億元，同比上升80.51%；歸母凈利潤1.13億元，同比上升3.92%；扣非凈利潤1246.72萬元，同比下降81.73%；負債率76.14%，財務費用2405.67萬元，毛利率25.65%。

萬潤股份：萬潤股份液晶中間體和沸石均進入全球頂級供應鏈，彰顯強大研發能力和龍頭地位。平板顯示材料領域，萬潤液晶中間體產品十年磨一劍，與核心客戶默克公司深度合作，享受全球液晶市場變遷。公司為OLED中間體材料龍頭，并布局OLED終端材料，有望充分受益全球OLED市場爆發。環保材料領域，公司現有產能5850萬噸/年，另外公司還將新增7000噸沸石產能，其中4000噸用于尾氣處理。公司計劃投資25億元，建設環保材料項目、萬潤工業園一期項目和九目化學一期項目，新一輪資本開支將幫助公司盈利再上一層。

利安隆：利安隆新建產能逐漸投產，緩解產能瓶頸，收購凱亞化工HALS業務，完善產業鏈布局。“聚焦全球大客戶”經營戰略順利推進，新增業務領域開拓更多市場。公司全球營銷網絡的日漸完善，不僅在涂料、工程塑料、氨綸等傳統強項業務領域保持穩定增長，還不斷拓展潤滑油和特種材料等新的業務領域。未來3-5年，我國新增烯烴產能超3000萬噸，作為塑料的主要原材料將帶動近20萬噸抗老化劑新增需求，國內產能仍有較大缺口。公司從設立之初就定位高端市場，經歷十年的大客戶聚焦，公司打造了全面的產品配套、品質管理、大客戶群、個性化服務和品牌優勢，產品結構有望繼續向金字塔尖滲透。

7月29日，公司發布了簡式權益變動報告書，信息披露義務人因自身資金需求而減持其所持有的利安隆股份，本次權益變動是聚鑫隆于2021年7月19日通過大宗交易方式合計減持公司股份1599.22萬股，占公司當前總股本的0.7801%，信息披露義務人擁有的權益自首次公開發行以來累計減少比例達到公司已發行股份的5%所致。本次權益變動后，天津聚鑫隆股權投資基金合伙企業（有限合伙）持有利安隆1578.44萬股，占公司總股本的7.6993%。

道恩股份：公司作為世界第三和國內第一的TPV生產企業。現有TPV產能2.2萬噸，后續還將新增1.1萬噸產能，進一步提升市場份額。現有HNBR產能1000噸，預計2021年投產剩余的2000噸HNBR；目前TPU產能1萬噸。TPIIR應用領域為醫用膠塞，轉化為原材料需求在6萬噸左右。公司新增的2000噸TPIIR產能已經具備生產條件，剩余8000噸TPIIR預計在2020年底投產，將進一步提升公司盈利能力。我們看好公司在高分子材料領域高速成長。

雅克科技：雅克科技通過“并購+投資+整合”的商業模式不斷完善電子材料版圖。公司連續收購UP Chemical（晶圓制造前驅體材料）、華飛電子（半導體封裝材料）、科美特公司（電子特氣）、LG化學彩色光刻膠部門（光刻膠）等標的，并與韓國Foures公司（氣體輸送設備制造商）合資設立福瑞半導體公司，與韓國Jaewon公司（提供光刻、清洗、刻蝕等電子化學品）簽署合作備忘錄；公司正逐步打造完善的半導體材料產品線和一線大廠的客戶資源，有利于充分發揮市場協同作用。未來公司將堅定地沿著并購+投資+整合的模式發展下去。

江化微：江化微專注濕電子化學品領域，是國內生產規模大、品種齊全、配套完善的服務型供應商。公司具備SEMIG2~G3等級產品的規模化生產能力，IPO募投項目投產后，公司部分產品將達到G4等級，鎮江項目、四川項目建成投產后，公司主要產品將達到G4~G5等級，成為具備G4~G5等級產品生產能力的具有國際競爭力的濕電子化學品生產企業。

藍曉科技：藍曉科技是我國高端吸附分離樹脂龍頭，擁有自主研發的針對我國青海鹽湖特點的吸附分離提鋰技術。汽車電動化已勢不可擋，對鋰資源的需求旺盛。我國以鹽湖鋰資源為主，且開采成本遠低于礦石鋰資源，為鹽湖提鋰技術方提供巨大舞臺。公司已完成并穩定運行了青海冷湖100噸/年碳酸鋰項目；與藏格鋰業簽訂了1萬噸/年鹽湖提鋰項目，并成功投產；與錦泰鋰業簽訂3000噸/年碳酸鋰生產線，并承擔建成后的運營、技術服務支持等，未來成長空間可期。

7月30日，公司發布了關于2019年限制性股票激勵計劃部分預留股票第一個解鎖期解鎖條件成就的公告，本次符合解除限售的激勵對象共2名，可解除限售的限制性股票共計1.50萬股，占公司最近一期經審計財務報告總股本的0.01%。

7月30日，公司發布了關于2019年限制性股票激勵計劃首次授予部分第二個解鎖期解鎖條件成就的公告，本次符合解除限售的激勵對象共152名，可解除限售的限制性股票共計158.20萬股，占公司最近一期經審計財務報告總股本的0.74%。

7月30日，公司發布了關于不提前贖回“藍曉轉債”的提示性公告，公司股票自2021年7月9日至2021年7月29日連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于當期轉股價格（29.02元/股）的130%，根據《募集說明書》的規定，已經觸發“藍曉轉債”的贖回條款。公司于2021年7月30日召開第四屆董事會第三次會議，審議通過了《關于不提前贖回“藍曉轉債”的議案》，結合公司目前內在價值以及公司實際綜合考慮，董事會決定本次不行使“藍曉轉債”的提前贖回權利，不提前贖回“藍曉轉債”，同時決定在未來3個月內（即2021年7月29日—2021年10月29日）“藍曉轉債”在觸發贖回條款時，均不行使該權利，不提前贖回“藍曉轉債”。

2 市場觀察

上周基礎化工指數漲跌幅為-3.25%，滬深300指數漲跌幅為-5.46%，基礎化工跑贏滬深300指數2.21%。年初至今，基礎化工指數漲跌幅為32.4%，滬深300指數漲跌幅為-7.68%,基礎化工指數跑贏滬深300指數40.08%。

基礎化工387只股票中，上漲數量為89只，下跌數量為293只。周漲幅前五的分別是：百川股份（50.64%）、晶瑞股份（49%）、容大感光（41.8%）、江化微（22.17%）、彤程新材（20.83%）；跌幅前五分別是：宏達新材（-21.86%）、三孚股份（-21.09%）、湖北宜化（-20.74%）、青松股份（-17.71%）、新綸科技（-17.33%）。

我們跟蹤的171種產品的價格中，有51種上漲，占比29.82%，有34種產品下跌，占比19.88%。周漲幅前五的產品分別為：丁二醇(BDO)：華東(10.64%)、氯化銨:德邦興華(9.52%)、醋酸:華東(8.7%)、丙烯酸(4.67%)、棉短絨：華東(4.62%)。周跌幅前五的產品分別為：棉漿：華東(-9.58%)、環氧丙烷:華東(-9.55%)、軟泡聚醚:華東(-7.54%)、三氯甲烷(-6.53%)、純苯:華東(-6.31%)。

重點產品點評：據Wind，截至本周五，Brent和WTI期貨價格分別收于76.33和73.81美元/桶，周環比2.88%和2.27%。本周國內BDO市場持續上行，美克二期持續檢修中，25 日藍山屯河、新業停車檢修，陜西陜化更換催化劑，同時受河南暴雨影響，部分地區運輸受限，市場整體供應量持續收緊。主力廠商惜售意向延續，主供合約訂單，現貨報盤少聞，下游按需跟進，交投重心高位。本周國內氯化銨市場行情穩中伴漲。目前氯化銨貨源仍較為緊張，預收訂單較多，主發預收，新單限制接單，各廠庫存低位。預計下周供應仍無較大改觀，氯化銨價格將繼續保持堅挺態勢。醋酸市場價格穩中小漲，鄰近周末，新增故障短停廠家，整體市場氛圍稍有提振，價格小幅上探。當前各家庫存局域走勢明顯，西北、華東地區庫存稍高，華中地區庫存緊張。下游采買心態一般，上下游博弈戰即將打響。本周環氧丙烷市場弱勢下滑，受“煙花”臺風影響，山東地區多數環氧丙烷廠家提前降負避險運行，供應面整體波動較大。本周原油期貨價格震蕩波動，丙烯價格維穩偏弱，液氯價格弱勢下滑后維穩，環丙原料價格整體小幅下跌。另外近期國外工廠開工逐漸提高，國內環氧丙烷終端床墊、海綿市場出口量下降，近期環丙市場的需求較弱。本周國內聚醚市場報盤持續下跌。原料環丙市場報盤跌勢明顯，成本面支撐疲軟，聚醚市場行情承壓跟跌，而下游企業持續避險觀望，短時交投買氣冷清，市場重心下行，場內新單商談走低，業者對后市保持謹慎，看跌情緒尚存。本周三氯乙烯企業維持平淡出貨，開工負荷未見提升。山東省內原料液氯價格持續走跌，對氯仿市場支撐不足，浙江一帶受臺風天氣影響，暫停出貨，企業裝置負荷低位運行。一方面下游制冷劑市場交投偏弱，對原料需求維持低位。

3 數據跟蹤

拓展知識：