前沿拓展：

突如其來(lái)的新冠肺炎疫情、房地產(chǎn)市場(chǎng)緊縮讓傳統(tǒng)廚電市場(chǎng)下行壓力驟增，《2020年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》顯示，2020年廚房電器整體市場(chǎng)零售額為1584億元，同比下降4.8%。

不過(guò)疫情居家?guī)?dòng)的下廚熱潮，給洗碗機(jī)、多功能蒸烤箱、集成產(chǎn)品等新興品類(lèi)提供了發(fā)展機(jī)遇。由此，廚電企業(yè)現(xiàn)冰火兩重天，老板電器、萬(wàn)和電氣穩(wěn)中有升，華帝股份承壓下滑。集成灶上市公司抗壓，廚電的集成化，不僅是企業(yè)的新發(fā)展方向，也成為產(chǎn)業(yè)新的戰(zhàn)略高地。廚電企業(yè)紛紛擁抱年輕用戶(hù)，推出新品牌。此外，廣告宣傳費(fèi)用依舊居高不下。

老板、萬(wàn)和營(yíng)收凈利雙漲

華帝凈利近腰斬，降價(jià)難救業(yè)績(jī)

疫情影響廚電行業(yè)，根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，油煙機(jī)全年零售量2283.0萬(wàn)臺(tái)，同比下滑7.6%；零售額319.5億元，同比下滑9.3%。燃?xì)庠盍闶哿?803.9萬(wàn)臺(tái)，同比下滑8.1%；零售額188.4億元，同比下滑5.9%。嵌入式整體零售量126.3萬(wàn)臺(tái)，同比上漲12.3%；零售額71.7億元，同比增長(zhǎng)11.2%。

老板電器、萬(wàn)和電氣、華帝股份也冰火兩重天，華帝近年來(lái)業(yè)績(jī)承壓。2020年老板電器營(yíng)業(yè)收入81.29億元，同比增長(zhǎng)4.74%；萬(wàn)和電氣營(yíng)業(yè)總收入62.70億元，同比增長(zhǎng)0.80%；華帝跌幅最大，2020年?duì)I業(yè)收入43.60億元，同比下滑24.14%。未上市的廚電頭部企業(yè)方太集團(tuán)2020年?duì)I業(yè)收入120億元，同比增長(zhǎng)達(dá)10%。

凈利潤(rùn)方面，老板電器2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.61億元，同比增長(zhǎng)4.46%。萬(wàn)和電氣歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.11億元，同比增長(zhǎng)2.22%。華帝降價(jià)救業(yè)績(jī)，2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.08億元，同比下滑45.45%。

區(qū)域覆蓋度方面，老板電器把控華東區(qū)域。華帝區(qū)域經(jīng)營(yíng)較為平衡，但2020年業(yè)績(jī)承壓，下滑明顯。

營(yíng)收渠道方面，老板電器2020年工程渠道收入18.36億元；華帝工程渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.89億元，同比增長(zhǎng)25.08%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例提升至13.70%。方太集團(tuán)家裝渠道同比增長(zhǎng)50%，工程渠道精裝修市場(chǎng)占有率近40%。

中金公司分析稱(chēng)，2020年第二季度以來(lái)，大廚電零售市場(chǎng)持續(xù)回暖，華帝表現(xiàn)弱于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2020年下半年以來(lái)疊加原材料成本上升，并且線(xiàn)下渠道銷(xiāo)售恢復(fù)緩慢，渠道收入結(jié)構(gòu)變動(dòng)使得毛利率承壓；疫情影響下，公司下半年加大促銷(xiāo)力度、尤其對(duì)套系化產(chǎn)品降價(jià)促銷(xiāo)，煙機(jī)、灶具、熱水器、消毒柜銷(xiāo)售均價(jià)下調(diào)。

套系、集成化成行業(yè)趨勢(shì)

疫情下洗碗機(jī)等新品類(lèi)逆勢(shì)增長(zhǎng)

老板電器毛利率最高，油煙機(jī)品類(lèi)老板電器較為強(qiáng)勢(shì)。熱水器品類(lèi)萬(wàn)和電氣比重較高，但萬(wàn)和電氣去年熱水器業(yè)務(wù)下滑明顯，共計(jì)虧損3998萬(wàn)元，其中負(fù)責(zé)熱水器業(yè)務(wù)的合肥萬(wàn)和電氣有限公司虧損2608萬(wàn)元。

疫情之下，洗碗機(jī)、蒸烤一體機(jī)等嵌入式新興品類(lèi)市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年，嵌入式復(fù)合機(jī)同比增長(zhǎng)62.1%，拉動(dòng)整體嵌入式市場(chǎng)規(guī)模大幅提升。老板電器蒸烤一體機(jī)營(yíng)收3.78億元，同比增長(zhǎng)195.81%；洗碗機(jī)營(yíng)收2.24億元，同比增長(zhǎng)62.13%。

2020年10月，華帝首次亮出“全系”概念，為消費(fèi)者提供廚電全生態(tài)解決方案。華帝2020年洗碗機(jī)、蒸烤一體機(jī)、消毒柜為主的嵌入式產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.69億元，銷(xiāo)售占比提升至8.59%。其中，洗碗機(jī)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)21.10%。

聚焦空間集成和功能集成的集成灶，近年來(lái)維持高速增長(zhǎng)。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)集成灶市場(chǎng)整體零售額為182.2億元，同比上漲13.9%；零售量238.0萬(wàn)臺(tái)，同比上漲12.0%。

集成灶業(yè)務(wù)也誕生了數(shù)家上市公司。2020年浙江美大營(yíng)業(yè)總收入17.71億元，同比增長(zhǎng)5.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.44億元，同比增長(zhǎng)18.16%。火星人營(yíng)業(yè)總收入16.14億元，同比增長(zhǎng)21.71%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)為2.75億元，同比增長(zhǎng)14.79%。

2020年12月底，億田智能登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.16億元，同比增長(zhǎng)9.38%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.44億元，同比增長(zhǎng)46.20%。帥豐電器營(yíng)業(yè)總收入7.14億元，同比增長(zhǎng)2.26%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.94億元，同比增長(zhǎng)11.66%。

此前，老板電器控股金帝集成灶，2020年集成灶營(yíng)收2.59億元，同比增長(zhǎng)22.25%。華帝去年也發(fā)力集成灶業(yè)務(wù)，集成灶營(yíng)收1766萬(wàn)元，同比增加137.34%，比重仍小。

多品牌戰(zhàn)略下廣告費(fèi)高企

老板電器廣告費(fèi)達(dá)5.11億

近年來(lái)，家電企業(yè)紛紛推行多品牌戰(zhàn)略，擁抱年輕用戶(hù)。2020年4月，方太集團(tuán)發(fā)布旗下首個(gè)輕廚品牌“米博”，以及該品牌首款旗艦產(chǎn)品——米博多功能烹飪機(jī)。這是方太集團(tuán)深耕大廚電領(lǐng)域多年后，首度入局廚房小家電領(lǐng)域。

老板電器旗下的金帝營(yíng)收2.76億元，上期2.30億元；凈利潤(rùn)5453萬(wàn)元，上期4986萬(wàn)元。萬(wàn)和電氣推出全新互聯(lián)網(wǎng)品牌“聰米”，打造屬于年輕人的廚房、生活家電品牌。財(cái)報(bào)顯示，2020年廣東萬(wàn)和聰米科技有限公司營(yíng)收433萬(wàn)元，虧損170萬(wàn)元。

華帝股份擁有“華帝”、“百得”、“華帝家居”三大自主品牌，百得廚衛(wèi)營(yíng)收12.38億元，凈利潤(rùn)6659萬(wàn)元。櫥柜營(yíng)收5.20億元，同比增長(zhǎng)15.89%；毛利率37.01%，同比增長(zhǎng)0.10%。

廚電企業(yè)熱衷品牌宣傳與廣告植入。老板電器擔(dān)任《向往的生活4》和《中餐廳4》美食創(chuàng)造官，成為2022年杭州亞運(yùn)會(huì)官方家用廚電獨(dú)家供應(yīng)商；2020年廣告宣傳費(fèi)5.11億元，上期4.58億元；研發(fā)投入3.03億元，同比增長(zhǎng)1.30%。

萬(wàn)和電氣延續(xù)《向往的生活》IP合作，攜手綜藝節(jié)目《忘不了餐廳》第二季，官宣與《火星情報(bào)局5》合作。廣告宣傳費(fèi)4041萬(wàn)元，上期8003萬(wàn)元；雖然廣告宣傳費(fèi)不高，但市場(chǎng)費(fèi)用高達(dá)3.88億元，上期4.02億元。研發(fā)費(fèi)用2.37億元，同比減少8.24%

華帝品牌傳播上，多維立體布局，持續(xù)布局短視頻平臺(tái)，與小紅書(shū)、抖音、快手等平臺(tái)合作，打造多元化主題IP和熱門(mén)討論話(huà)題，強(qiáng)化消費(fèi)者的品牌認(rèn)知。2020年廣告宣傳費(fèi)3.17億元，上期3.20億元。研發(fā)費(fèi)用2.20億元，同比減少7.20%。

2021年以來(lái)房地產(chǎn)竣工回暖持續(xù)放量，帶動(dòng)地產(chǎn)后周期廚電行業(yè)需求快速?gòu)?fù)蘇。

2021年第一季度，萬(wàn)和電氣營(yíng)收21.14億元，同比增長(zhǎng)47.81%；老板電器營(yíng)收19.08億元，同比增長(zhǎng)50.77%；華帝股份營(yíng)收10.52億元，同比增長(zhǎng)52.17%。萬(wàn)和電氣營(yíng)收表現(xiàn)不錯(cuò)。

凈利潤(rùn)方面，2021年第一季度，老板電器歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.59億元，同比增長(zhǎng)46.45%。萬(wàn)和電氣歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.54億元，同比增長(zhǎng)20.62%。華帝股份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7738萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.97%。萬(wàn)和電氣凈利潤(rùn)增速放緩。

奧維云網(wǎng)認(rèn)為，整體來(lái)看，2021年第一季度國(guó)內(nèi)廚電行業(yè)在疫情后時(shí)代復(fù)蘇明顯，已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)逐步修復(fù)的盤(pán)整周期，但是相對(duì)于2019年，不同品類(lèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)，圍繞健康、集成趨勢(shì)呈現(xiàn)出兩極分化特征：煙灶產(chǎn)品同比下降，而消毒柜和集成灶同比上升。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 陳維城 編輯 徐超 校對(duì) 張彥君

來(lái)源：新京報(bào)

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