作為一家專業太陽能熱水器企業，日出東方當年一度有望與空調業的格力、彩電業的創維等專業型巨頭們媲美。可惜好景不長，其太陽能熱水器主業在“家電下鄉”等政策紅利消失后，很快就陷入“增長乏力”引發的企業戰略迷茫通道中。

2018年度實現營業收入31.77億元，同比增長14.11％；凈利潤虧損4.92億元，同比大跌997.75％；扣非凈利潤為虧損3.95億元。公司對于虧損原因的解釋為，商譽減值損失2.43億元；可供出售金融資產減值損失1.05億元、理財產品減值損失4262萬元；以及帥康廚電基于未來戰略布局，渠道、廣告等費用投入較大，導致階段性經營性虧損。

但進入2019年一季度，公司虧損局面并未得到有效緩解，并且市場增速放緩、經營虧損進一步惡化：前3個月實現營收6.40億元，同比增長4.27％；歸屬于上市公司股東凈利潤則虧損2193.21萬元，去年同期則為凈虧損1698.06萬元；扣除凈利潤則為虧損2776.58萬元，去年同期則為虧損3228.65萬元；

自“家電下鄉”等政策紅利陸續退出后，營收下滑、利潤下跌便成為日出東方這家中國太陽能光熱領頭羊的經營常態。2018年在收購帥康電氣創下上市以來最高的營收規模之際，也收獲上市以來的最大利潤虧損，再次暴露出這家曾經的專業型太陽能光熱企業，在尋求以多元化的經營業務擴張實現規模增長與發展之際，經過多年來的屢屢試錯后，還沒有找到一條“又快又好”的發展之路。

造成這一局面的根本原因，還在于擁有“太陽雨”和“四季沐歌”兩大行業知名品牌的日出東方創始人徐新建，一方面對于發家的太陽能熱水器業務擁有深厚的感情，總希望在這個領域可以探索一條百億破局之路，從而走不出當年的成功與輝煌認知；另一方面在企業“橫縱聯動”的多元化擴張過程中，對企業資本、團隊等實力認知不清，在初期采取大干快上后卻屢屢失敗，不管是自營還是收購等手段的多元化擴張，至今無一業務可匹敵太陽能光熱。

顯然日出東方在2018年度的凈利潤巨額近5億元，核心誘因正是收購的帥康廚電業務，遲遲未能取得規模和利潤的增長，同時對外投資理財被騙，最終不只是造成商譽的減值，還有理財的虧損；最終，這也成為公司近年來通過“資本并購”實施跨界擴張，遭遇的最大挫折。

目前日出東方的主營業務，分別是太陽能熱水器、空氣能熱水器，以及凈水機、太陽能光伏，廚衛，還有電熱水器。2018年，太陽能熱水器占據公司營收第一位置，收入16.68億元，同比增長19.13％；收購帥康后的廚電衛浴業務，營收6.44億元，同比增長13.84％；電熱水器穩居第三，營收為3.18億元，同比增長73.34％；空氣能和光伏兩類業務營收分別為1.55億元、1.23億元，分別同比下跌4.84％和增長142.02％；曾備受企業重視的凈水機業務，營收7576萬元，同比大跌45％。

從產品盈利能力來看，公司毛利率最高的業務當屬廚電，達到48.96％；其次則為凈水機，達到40.77％；再者為電熱水器35.73％、光伏產品為35.62％；公司第一大業務太陽能熱水器的毛利率為27.18％，較去年同期減少8.71個百分點。這正是受到零售市場萎縮、拓展商用市場的經營重心調整影響；而廚電業務雖然擁有高達近50％的毛利潤，但6億多元的收入，與老板電器當年74.24億元營收相比，顯然差距持續拉大，也凸顯帥康接下來做大規模的巨大壓力。

在日出東方控股的6家實業公司中，2018年除了四季沐歌（洛陽）太陽能有限公司，實現383.83萬元的凈利潤，其它5家公司全部為虧損。其中帥康電氣公司虧損6800萬元、江蘇四季沐歌公司虧損3159.98萬、太陽雨集團虧損1251萬元、廣東日出東方空氣能公司虧損1019.69萬元。近年來，選擇四面出擊多元化經營擴張，并未給日出東方帶來“八面威風”效果，反而陷入了“屢戰屢敗”通道中，卻又不得不保持著“屢敗屢戰”的斗志和激情。

遙想當年，以“后起之秀”的身份超越曾經的太陽能光熱行業老大皇明太陽能，率先登陸資本市場后，整個行業為之一振并堅信：日出東方一定會給太陽能光熱產業開辟一條全新的發展道路，立足太陽能光熱民用的熱水器業務，積極向商用的太陽能熱水工程、太陽能城市熱能工程服務商的方向快速邁進，從而打破太陽能光熱產業的增長天花板。

如今日出東方發展轉型的結果，卻讓不少業內人士感到意外和嘆息：從太陽能熱水器向空氣能、電熱水器等多個品類的擴張，甚至還跨界進軍中國廚房，先是發展自有品牌的廚電、衛浴、凈水機業務，隨后又收購帥康廚電業務謀求多品類擴張。最終，企業還是要靠太陽能光熱的消費市場和商用工程市場的規模化盈利，來穩定軍心，夯實根基。

一味希望通過多元化手段，來拯救企業節節下跌的營收規模，這讓日出東方在快速的多元化擴張過程中，即便經歷多次試錯、失敗之后仍然未能汲取經驗，找到突破口。反而希望通過一次次錯失鍛煉團隊、拓寬視野，卻偏安江蘇連云港一隅。在公司看似開放的胸懷，甚至為轉型變革“不留后路”的魄力背后，卻始終堅守太陽能光熱的發家產業和大本營市場的根基不動搖。

由此來看，對于任何企業來說，再好看的企業多元化擴張戰略，如果沒有一支支優秀而強大的經營管理團隊來執行和落地，一切都是空談和假設！

本文源自家電圈

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