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近日，據中國科技網報道，根據江蘇省市場監管總局官網公開信息顯示，在2019年3季度，江蘇省市場監管總局對凈水器產品質量監督抽查的49批次中，共有42批次合格，合格率達到85.7%，其中，華帝、碧然德和美泉等品牌產品均有不合格的情況。

產品質檢問題頻現，華帝或陷入“質檢門”？

據公開報告顯示，華帝牌HD-RO-22/B型反滲透凈水機不合格，不合格項目為說明書。據悉，者并不是華帝第一次被爆出質檢問題，之前南方都市報曾報道，包括華帝在內的8款燃氣灶質檢不合格的問題。

在該報道中，南方都市報稱，2018年第三季度，在華帝JZT-808D產品的質量抽查中，生產許可證號、QS標準值，能效標識，安裝使用說明書等項目不合格，其中最為嚴重的是干煙氣一氧化碳濃度不合格，產品本身存在嚴重的質量瑕疵。

據了解，燃氣灶產品中一氧化碳濃度不合格很可能是熱負荷不合格所引起的。據悉，質檢標準中規定燃燒時煙氣中一氧化碳的濃度應小于等于0.05%，人體吸入過量的一氧化碳會對身體造成危害，有可能導致一氧化碳中毒，甚至死亡。

無獨有偶的是，此前華帝的吸油煙機產品也被媒體曝光有噪音問題，此前，魯中晨報記者曾經報道，李先生在2018年7月份花5000元左右買了華帝吸油煙機和灶具，后來發現噪音不太正常。

據李先生介紹，剛剛開始用時，他就覺得吸油煙機的動靜大，讓他感覺不舒服。“我覺得這就是噪音，很快找了五里橋那邊的店，隨后又跟華帝在淄博的客戶服務中心多次反映，還找過華帝的客服。”李先生說。

雖然華帝有關工作人員曾多次上門，但雙方在吸油煙機的動靜是否是噪音、該由誰來找有資質的第三方檢測分貝兩個問題上，始終沒有達成一致。

質檢問題頻出的背后，華帝業務下滑的“掙扎”

2019的冬天，對華帝來說或許有些寒冷，一方面，質檢問題頻發，另一方面，寒冬之下業務大幅下滑。

今年9月份，華帝發布2019年半年財報，報告期內華帝營業收入達29.30億元，同比減少7.68%，歸屬上市公司股東的凈利潤3.95億元，同比增加15.32%。公司主營業務營收均出現下滑，而毛利率均超過50%，同比提升；工程渠道業務下降超4成。

在營收占比方面，吸油煙機營收11.43億元，占比38.99% ，同比下滑6.80%；灶具營收7.47億元，占比25.50% ，同比下滑10.83%；燃氣熱水器營收5.29億元，占比18.04% ，同比下滑13.31%。

洗碗機、蒸烤一體機倒還不錯，分別實現收入3886萬元、5445萬元，同比增長84.91%、573.54%。但財報方面也表示，主要系公司加大對洗碗機、蒸烤一體機的宣傳推廣力度，同時消費者對該品類的接受程度提高導致銷量上升。

但質檢問題頻發之后，以營銷作為增長驅動的模式可否持續仍然未知，其實從去年第二季度開始，國內廚電市場開始顯現疲軟態勢，到下半年甚至出現量額雙雙負增長，進入2019年上半年這一狀況仍沒有改善。

面對近十多年來的寒冬和低谷，市場急轉直下，傳統廚電尚未找到扭轉局勢的方向和突破口，華帝業務下滑似乎也是很正常的事。

在渠道方面，華帝對渠道的依賴性非常強，因為過去它的發家主要依靠的就是代理經銷的模式，依靠大型連鎖企業銷售。而這種依賴也有一定的弊端在去年世界杯營銷事件持續發酵的時候，就有不少人指出華帝對經銷商的日常管理參與較少，管控能力有限，但依賴程度較高，這其實就形成了一種隱患。

去年世界杯期間，華帝第二大經銷商，北極地區負責人王偉跑路就是這種隱患的具象化。相關人士在接受澎湃新聞采訪時表示：“去年王偉的經營業績出現問題，華帝管理層也是知道的2018年華帝還繼續給北京市場增加任務，過分追求業績而忽視了經銷商的承受能力。”

代理商轉型為服務商對消費來說是好事，產品最終的目的也是要為消費者服務，但對于華帝而言，如何平衡經銷商譽代理商之間的轉型成本，同時在不缺失管控能力的前提下如何平衡消費者、廠商以及經銷商的利益分配問題，才是業務下滑的現實下，華帝如何擺脫掙扎的關鍵。

資金買入理財產品，下沉市場“碌碌無為”

隨著上市企業認購理財產品合規性、安全性以及收益的不斷提高，上市公司理財達到的新的高度。據公開信息顯示，2018年上市公司購買理財產品的規模達到1.67萬億。上市企業將資金用于理財其實本身就是“不務正業”，從資本的角度來看，也不符合投資人的期望。

從投資人的角度來講，買股票是為了促進企業發展，通過長期盈利能力的塑造，在未來給投資人帶啦相應的收益。在主業下滑的背景下，拿出資金去購買理財產品則是典型的“不務正業”對資金造成事實上的浪費。

據悉，華帝用于理財的資金多達4.8億元，而今年第三季度其凈利潤則為1.22億元，也就是說，華帝用了將近一年的純利潤去買理財產品。

總體來看，一年的利潤去買理財也不是什么大問題，但如今整體下滑的市場中，競爭更加激烈，也正需要資金去市場上拼殺，因而，把這些錢用于企業長期增長的投資則更為顯得更為重要。

從行業的角度來看，廚衛市場的整體下滑，與房地產行業的周期性調整有著不可分割的關系，其實除了房地產市場之外，在廣大的下沉市場中，也將迎來新一輪的增長機遇。當前的三線及以下城市，正在迎來一場消費升級的變革，因而，通過低端品牌發掘市場增量，或許能夠 實現新的增長。

目前，華帝股份以“華帝、百得”雙品牌在一二線城市站穩腳跟，其中華帝主打高端市場，百得主打中端市場，存量市場的爭奪中，性價比更高的百得品牌將成為爭奪市場份額的關鍵。作為面向C端的產品，應該以更多的下沉市場曝光度，通過“百得”的性價比優勢去發掘下沉市場的增長紅利，而非將資金購入理財產品。

此外，如今的廚電市場，除了行業品牌之間的競爭外，在智能化進入千家萬戶的趨勢下，“野蠻人”的空降也成為第三方的競爭的潛在力量，一方面，在下沉市場，廚電仍有較大的下沉空間，另一方面，彩電、小家電、白電以及互聯網品牌在下沉市場的渠道基礎已經完事，未來也不排除小米、格力等品牌入局的可能性。

結語

對于華帝來說，行業寒冬之際，仍能實現利潤的增長，則是其一線品牌實力的體現，但在行業寒冬深入，未來增長見頂的存量時代中，保守的戰略+理財投資能否幫華帝實現未來企業的增長，還需要時間去驗證。

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