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記者 | 王鑫

各大平臺正陸續拉開618大促的帷幕，在消費略顯疲軟的當下，什么東西折扣力度大？近期，國泰君安、東吳證券、申萬宏源、廣發證券、興業證券等券商研究所紛紛對618大促政策及產品折扣進行梳理和分析，為消費者送上“剁手指南”。

今年618的促銷主要分為3個階段，目前天貓、京東均已開啟“開門紅”階段的預售，消費者可在5月31日晚8點結清尾款。第二階段為品類日、品牌日，上述兩家平臺的節點為6月4日至6月13日，第三波則為狂歡日，主要是從6月17日20:00持續至6月18日23:59。

在折扣力度方面，東吳證券研報指出，從平臺滿減券的設置上看，本次618折扣力度更大，打折門檻也更高。2021年618期間，天貓、京東平臺的跨店滿減都是滿200減30，最低相當于85折；而2022改為滿300減50，最低相當于83折。更高的折扣，有利于刺激消費者的下單熱情。

具體品類上，化妝品整體折扣力度較大。

申萬宏源研報顯示，國際化妝品品牌參與度高，折扣力度較以往有所加大，國際品牌折扣多數在日常價格的4-5折，主要通過推出買一送一、外加其他贈品的活動實現，相較于以往的618和雙十一折扣力度更大，部分產品的優惠力度媲美免稅渠道。

國泰君安研報指出，雅詩蘭黛小棕瓶眼霜、修麗可發光瓶破價明顯。高奢品牌除CPB外折扣基本在5-7折；高端品牌折扣基本在4-6折。三大集團對比，歐萊雅集團除修麗可外大部分品牌產品活動力度大于等于2021年618但小于2021年雙 11；雅詩蘭黛集團價格策略仍顯激進，LAMER面霜、雅詩蘭黛小棕瓶精華及眼霜折扣力度進一步加大；資生堂集團基本維持2021年雙11力度，但絕對折扣力度最大。

申萬宏源研報續指，國貨化妝品品牌大單品與新品并行，整體折扣力度基本持平。國貨頂流薇諾娜、珀萊雅、潤百顏、玉澤等品牌全方位參與618大促，除已火爆銷售的大單品如薇諾娜舒敏系列產品、珀萊雅早C晚A精華外，品牌還借此機會打造新品，如薇諾娜美白精華、夸迪熬夜盈透彈嫩面膜等新品引流。國貨參與618的產品SKU數量相比于21年雙十一整體有較大幅度增加。

相較于化妝品，今年618家用電器優惠力度不明顯。

天風證券研報顯示，產品方面，白電龍頭企業海爾、海信順應行業發展趨勢，主推大容量冰洗產品；廚大電方面，老板電器主打變頻三面、變頻雙腔煙機產品，集成灶企業主推高端蒸烤款產品；清潔電器企業中科沃斯、石頭在本次618中均有首發新品。

折扣方面，興業證券通過梳理發現，廚電優惠較大，白電優惠有限。空調主要品牌暢銷產品618到手價相較常購價不降反升，格力、美的部分暢銷型號提價，海爾價格相對穩定；冰箱行業此輪618促銷力度較小，成本壓力和疫情刺激對冰箱價格起到支撐作用；洗衣機促銷力度大于空冰，品牌間促銷力度也出現分化，小天鵝促銷力度較小，海爾優惠較為明顯。

廚大電方面，油煙機618整體折扣力度較大，方太、美的折扣力度較大。燃氣灶促銷力度不大，除方太、華帝部分暢銷型號有一定折扣外，主要品牌的多款暢銷產品618促銷價格與常購價基本持平；集成灶促銷力度大，多款產品8.5折，其中，蘇泊爾、億田暢銷機型促銷力度較大，海爾、帥豐優惠不明顯；洗碗機促銷力度較大，品牌折扣分化，西門子折扣力度最大，方太折扣力度最小。

廚小電中，電飯煲、破壁機及空炸促銷力度較小，清潔電器中掃地機器人促銷力度小，洗地機促銷力度較大，投影儀促銷力度分化，整體折扣較低，其中極米、堅果暢銷產品618到手價與常購價一致，當貝、峰米整體促銷力度不高。

多家券商認為，今年618能否取得突破關鍵在于需求端。

“對比2020年，這一輪疫情雖然是局部發生，但華東地區的封控時間較長，同時疫情歷時3年對消費者信心亦有沖擊。”廣發證券表示，2022年618能否重現2020年的盛況關鍵點在于消費者信心能否重建。商家庫存積壓，參與618的積極性和愿意承擔的折扣力度較大，供給端儲備充足，相比雙十一，618是更為確定的賣貨窗口期。疫情反復，對今年以來的社零消費影響較大，即便是電商也受制于部分地區物流快遞和倉庫的封控。

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