成都市百尊燃?xì)庠罹S修點(diǎn)(成都百尊燃?xì)庠钍酆缶S修電話(huà))

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記者 | 彭強(qiáng)

編輯 | 張慧

“合理確定城鎮(zhèn)燃?xì)夤こ贪惭b收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)……原則上成本利潤(rùn)率不得超過(guò)10%，現(xiàn)行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)偏高的要及時(shí)降低?！?/p>

7月初國(guó)家發(fā)改委等三部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范城鎮(zhèn)燃?xì)夤こ贪惭b收費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》）中出現(xiàn)的這句話(huà)，將降費(fèi)的矛頭對(duì)準(zhǔn)了城鎮(zhèn)燃?xì)馄髽I(yè)（下稱(chēng)城燃企業(yè)）。

作為城燃企業(yè)的重要收入來(lái)源，燃?xì)夤こ贪惭b費(fèi)在各地的規(guī)定、名稱(chēng)不同，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也不同，通常被稱(chēng)作初裝費(fèi)、接駁費(fèi)等。此前，這部分收費(fèi)因太貴屢被消費(fèi)者投訴。

在呼吁降低該相關(guān)收費(fèi)的聲浪中，全國(guó)多地已相繼出臺(tái)相關(guān)政策。

去年10月，市場(chǎng)已傳出限制接駁業(yè)務(wù)最高利潤(rùn)率、要求下調(diào)天然氣接駁費(fèi)30%的消息。隨后重慶建議取消燃?xì)獬跹b費(fèi)，燃?xì)庀嚓P(guān)概念股股先后兩次暴跌。

今年4月12日，發(fā)改委等三部委推出《指導(dǎo)意見(jiàn)》的征求意見(jiàn)稿；4月16日，三部委在湖南組織召開(kāi)相關(guān)調(diào)研座談會(huì)。消息傳出，港股多家燃?xì)夤竟蓛r(jià)應(yīng)聲下跌3%-6%。

本次《指導(dǎo)意見(jiàn)》推出后，燃?xì)飧酃杉w大漲。

中金報(bào)告指出，市場(chǎng)對(duì)于接駁費(fèi)的調(diào)整已有多年預(yù)期，官方意見(jiàn)落地后，消除了較大的不確定性，對(duì)全行業(yè)有積極作用。

但從各家城燃企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，該政策的出臺(tái)，讓它們今后的日子過(guò)得不那么輕松了。

接駁費(fèi)受壓

《指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)是為了規(guī)范燃?xì)饨玉g行為，取消違規(guī)收費(fèi)，切實(shí)降低終端用戶(hù)的使用成本。

在燃?xì)獍惭b過(guò)程中，還存在部分企業(yè)利用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)制服務(wù)并收費(fèi)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，且存在限制競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，加重了用戶(hù)負(fù)擔(dān)。

深圳博軼咨詢(xún)有限公司總經(jīng)理?xiàng)畛Ｐ聦?duì)界面新聞表示，該政策也是“三去一降一補(bǔ)”的重要組成部分，為降低不合理收費(fèi)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

除了限制城燃企業(yè)的利潤(rùn)率，《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了城鎮(zhèn)燃?xì)夤こ贪惭b費(fèi)的定義和內(nèi)涵。具體是指，為保障用戶(hù)通氣，相關(guān)企業(yè)提供建筑區(qū)劃紅線(xiàn)內(nèi)燃?xì)夤こ炭辈臁⒃O(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、驗(yàn)收等服務(wù)而收取的與工程建設(shè)相關(guān)的服務(wù)費(fèi)和材料費(fèi)等費(fèi)用。

這規(guī)范了燃?xì)夤こ贪惭b費(fèi)的收取范圍，也限制了此前部分燃?xì)馄髽I(yè)開(kāi)設(shè)的明目繁多的收費(fèi)項(xiàng)目。

華潤(rùn)燃?xì)猓?1193.HK）、新奧能源（02688.HK）、中國(guó)燃?xì)猓?0384.HK）、昆侖能源（00135.HK）和港華燃?xì)猓?1083.HK）并稱(chēng)為中國(guó)“燃?xì)馕寤ⅰ保菄?guó)內(nèi)燃?xì)馄髽I(yè)的頭部力量。

界面新聞查閱上述公司財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，除昆侖能源外，接駁費(fèi)仍是目前其余四家燃?xì)夤镜闹匾麧?rùn)來(lái)源。

以華潤(rùn)燃?xì)鉃槔?018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收511.65億港元，其中燃?xì)饨玉g板塊業(yè)務(wù)營(yíng)收99.42億港元，約占總營(yíng)收的19.4%；該板塊涉及的毛利為41.31億港元，占毛利總和的43.4%。

華潤(rùn)燃?xì)馊ツ暾w毛利率為26.6%，較上年減少3.3%。

華潤(rùn)燃?xì)夥Q(chēng)毛利率減少的主要原因是：毛利率較低的天然氣銷(xiāo)售營(yíng)收占比由73%升至78.6%，接駁費(fèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比由22.4%下降至19.4%。

2016年年報(bào)顯示，華潤(rùn)燃?xì)獾慕玉g費(fèi)毛利率達(dá)59.8%，遠(yuǎn)高于燃?xì)怃N(xiāo)售業(yè)務(wù)。當(dāng)年，該公司的燃?xì)怃N(xiāo)售毛利率為27.2%，整體毛利率為34%。2017和2018年報(bào)中，華潤(rùn)燃?xì)馕垂_(kāi)接駁費(fèi)板塊的毛利率。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，目前，華潤(rùn)燃?xì)?、中?guó)燃?xì)夂透廴A燃?xì)獾慕玉g費(fèi)用在總營(yíng)收中占比維持在15%-20%左右，新奧能源已降至約10%。除中國(guó)燃?xì)馔猓砣业慕玉g費(fèi)用在總營(yíng)收中的比重整體呈下降趨勢(shì)。

接駁費(fèi)營(yíng)收比重占比降低，但利潤(rùn)貢獻(xiàn)率仍然較大，這主要因?yàn)榻玉g業(yè)務(wù)的高毛利率。據(jù)方正證券研究所統(tǒng)計(jì)，這四大公司的接駁費(fèi)毛利率高達(dá)40%-60%。

從各家財(cái)報(bào)上的毛利數(shù)據(jù)看，上述四家公司的接駁費(fèi)毛利在總利潤(rùn)中的占比整體也在下降，但仍高達(dá)35%-50%。

如今，工程安裝成本利潤(rùn)率被限制在不超過(guò)10%，勢(shì)必會(huì)影響城燃企業(yè)的利潤(rùn)。

更大的沖擊

城燃企業(yè)面臨的市場(chǎng)沖擊，并不只有初裝費(fèi)利潤(rùn)率被限制。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)在近幾年進(jìn)入中低速發(fā)展期，新建商品房數(shù)量增速放緩，各大燃?xì)饩揞^接駁業(yè)務(wù)的市場(chǎng)擴(kuò)張，也面臨巨大壓力。

目前，多家燃?xì)馄髽I(yè)的管道氣收入比重在逐年增加。與接駁費(fèi)低營(yíng)收占比、高毛利占比相對(duì)應(yīng)的是，管道燃?xì)怃N(xiāo)售的營(yíng)收占比雖高，但毛利占比很低。

據(jù)界面新聞梳理的數(shù)據(jù)顯示，新奧燃?xì)狻⑷A潤(rùn)燃?xì)?、港華燃?xì)獾墓艿罋怃N(xiāo)售業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比重目前在45%-80%左右，但管道氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)占比僅為30%-50%。

“城市管道燃?xì)庑袠I(yè)投資規(guī)模大，維護(hù)費(fèi)用高，建設(shè)周期長(zhǎng)，用戶(hù)增長(zhǎng)和用氣量提升都較為緩慢，在居民氣價(jià)格倒掛和天然氣價(jià)格未改革到位的情況下，單靠天然氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)帶來(lái)的利潤(rùn)，企業(yè)恐怕難以為繼?！睏畛Ｐ卤硎尽?/p>

目前，國(guó)內(nèi)天然氣資源基本上由中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)中石油）、中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)中石化）和中國(guó)海洋石油集團(tuán)有限公司三家央企掌控，城燃企業(yè)在氣源方面缺乏足夠的議價(jià)權(quán)。

在終端消費(fèi)層面，民用氣價(jià)的調(diào)整要經(jīng)過(guò)聽(tīng)證會(huì)等程序，工商氣價(jià)的調(diào)整也需地方有關(guān)部門(mén)審批，氣價(jià)調(diào)整也受到限制。

2018年4月，為了加強(qiáng)天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷(xiāo)運(yùn)體系建設(shè)，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局出臺(tái)了《關(guān)于加快儲(chǔ)氣設(shè)施建設(shè)和完善儲(chǔ)氣調(diào)峰輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制的意見(jiàn)》，要求到2020年，城燃企業(yè)形成不低于其年用氣量5%的儲(chǔ)氣能力。

按照這一國(guó)家“儲(chǔ)調(diào)新政”要求，城燃企業(yè)要自建儲(chǔ)氣調(diào)峰設(shè)施，但巨大的投資成本無(wú)法有效傳導(dǎo)至終端，中小城燃企業(yè)陷入兩難。

在行業(yè)規(guī)范和政策壓力下，城燃企業(yè)還面臨著城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)權(quán)的激烈爭(zhēng)奪。

以中石油、中石化為首的上游勢(shì)力，逐漸向產(chǎn)業(yè)中下游滲透，以期打開(kāi)燃?xì)饨K端消費(fèi)市場(chǎng)。大小燃?xì)夤緡@燃?xì)饨?jīng)營(yíng)權(quán)的訴訟官司屢見(jiàn)報(bào)端。

2017年，中石化成立長(zhǎng)城燃?xì)猓竭M(jìn)軍燃?xì)饨K端市場(chǎng)。

在工業(yè)用戶(hù)方面，城燃企業(yè)還面臨著各地?zé)犭姽?、綜合能源提供商的變相競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)廣核集團(tuán)、中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司、深圳能源集團(tuán)股份有限公司等發(fā)電能源企業(yè)也相繼成立天然氣業(yè)務(wù)板塊，跨界城燃行業(yè)。

作為“燃?xì)馕寤ⅰ敝械睦瞿茉?，是唯一一家未將接駁費(fèi)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一企業(yè)，它的焦慮來(lái)自于政策改變。

目前，國(guó)家油氣管網(wǎng)公司的成立會(huì)對(duì)其造成怎樣的影響，仍是未知之?dāng)?shù)。凈資產(chǎn)收益率約為7.6%的管道板塊，在昆侖能源資產(chǎn)中占比巨大，是該公司最盈利的業(yè)務(wù)之一。該板塊將被剝離，必然促使中石油尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

7月18日，金鴻控股（000669.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，計(jì)劃向中石油昆侖燃?xì)庥邢薰境鍪燮煜?7家城燃公司股份，其中11家為100%出清。

轉(zhuǎn)型與突圍

據(jù)界面新聞了解，上述《指導(dǎo)意見(jiàn)》尚未在各省市正式落地。

如何切實(shí)減少終端用戶(hù)的使用成本、促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)保留合適的經(jīng)營(yíng)利益，推動(dòng)城燃企業(yè)健康良性發(fā)展，成為行業(yè)從業(yè)者和地方監(jiān)管部門(mén)需要解決的一大問(wèn)題。

“新用戶(hù)增長(zhǎng)日趨乏力，點(diǎn)供、直供等方式也在沖擊城市管網(wǎng)的市場(chǎng)。政策與市場(chǎng)的雙重壓力下，城燃企業(yè)自身需要調(diào)整經(jīng)營(yíng)政策?！瓣兾魇∪?xì)庠O(shè)計(jì)院院長(zhǎng)郭宗華對(duì)界面新聞表示。

在楊常新看來(lái)，合理地確定燃?xì)獍惭b工程的利潤(rùn)，除降低用戶(hù)成本外，實(shí)際上也有助于維持城燃企業(yè)健康的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

國(guó)信證券的研究報(bào)告認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)的城燃企業(yè)憑借管理優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，完全可以獲得超出市場(chǎng)平均水平的利潤(rùn)率空間，主要城燃公司成本利潤(rùn)率不存在大幅壓縮的風(fēng)險(xiǎn)，維持此前關(guān)于城然接駁費(fèi)每年溫和下滑2%-3%的預(yù)判。

傳統(tǒng)的城燃企業(yè)也在進(jìn)行新的突圍與轉(zhuǎn)型。

一位燃?xì)馄髽I(yè)內(nèi)部人士對(duì)界面新聞表示，多家城燃企業(yè)已開(kāi)始了多元化業(yè)務(wù)的嘗試，試圖盡量減少對(duì)“接駁費(fèi)”的依賴(lài)，增大天然氣銷(xiāo)售的比重，開(kāi)展各項(xiàng)延伸業(yè)務(wù)。

在2017年年報(bào)中，新奧能源表示，天然氣銷(xiāo)售規(guī)模日益擴(kuò)大，加上此前部署的能源貿(mào)易及綜合能源等業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)，為公司創(chuàng)造了更大的回報(bào)。

除了廚房家裝、保險(xiǎn)銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)外，各大燃?xì)馄髽I(yè)也都擁有自己的燃?xì)庠罹咂放?，例如港華燃?xì)獾母廴A紫荊、華潤(rùn)燃?xì)獾陌僮鹨约爸袊?guó)燃?xì)獾闹腥紝毜取?/p>

此外，電商業(yè)務(wù)也成為各家企業(yè)布局的熱點(diǎn)。例如，港華燃?xì)獾摹懊麣饧摇?、新奧燃?xì)獾摹癳城e家”、中國(guó)燃?xì)獾摹爸腥蓟凵睢钡入娚唐脚_(tái)，正在為它們的用戶(hù)提供服務(wù)。

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