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3月23日，電子煙將迎強監管的消息繼續影響著資本市場。

當日收盤，A股上市公司愛施德跌停，集友股份大跌9.37%，科瑞技術、順灝股份等個股也紛紛下跌。港股方面，電子煙板塊同樣大跌，思摩爾國際跌超27%，中國波頓跌超23%。

前一日晚間，工信部網站消息，為加強對電子煙等新型煙草制品的監管，工業和信息化部、國家煙草專賣局研究起草了《關于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定（征求意見稿）》，其中增加了一條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關于卷煙的有關規定執行。”

上述消息傳出的時候，A股已經收市，美股電子煙概念股應聲先跌。電子煙巨頭悅刻母公司霧芯科技盤前跌超30%，盤中跌幅擴大至40%。

整個行業也再次開始躁動起來。多位從業者和分析師對此表達了樂觀態度，“新規讓電子煙真正合法了。”

熱議電子煙監管新規

3月23日收盤后，有上市公司發布公告對電子煙新規的潛在影響作出了回應。

思摩爾國際在公告中表示，本公司無法核實或了解監管當局在此方面的任何立法計劃或執行政策詳情，將會監察有關情況及其對本公司旗下中國業務的潛在影響。

億緯鋰能在互動平臺表示，公司是行業內具有領先地位的鋰電池制造商，為國內外知名企業供應電子霧化器電池，不涉及電子煙的制造和銷售。

那么，這次電子煙監管新規對于公司和行業具體會產生哪些影響呢？

鉑德合伙人兼CMO方輝認為，新的監管政策將有利于行業的長期健康發展。“合規才能長期穩定發展，行業越規范，對頭部有實力的企業來說都是利好。”同時他也表示，目前政策的具體落地方式還沒有明確，具體的影響現在還不好說。等具體的政策細則出臺后，鉑德會根據新政策來規范完善自身的經營。

互聯網分析師丁道師認為，加強監管對于行業來說是一件好事，從側面進一步肯定了電子煙的合法性。

“過去幾年對電子煙一直是有爭議的，曾經一度傳聞要限制或者取締其發展，現在擬參照卷煙監管對于產業是一大利好。這個規定出來之后，電子煙行業可以安心地進行發展了。”丁道師說。

不過，在具體監管意見上也有不同的聲音，據北京日報報道，北京市控煙協會會長張建樞認為，電子煙只有加熱不燃燒型的屬于煙草，其他主要類型不是煙草制品，如果將電子煙全部納入煙草專賣，是給已經對國民健康造成嚴重危害的煙草業進一步擴張的機會。“現在電子煙與普通煙草是競爭關系，如果把它們全部納入煙草專賣監管，會使煙草業更加難以約束。”

事實上，關于對電子煙加強監管的呼聲由來已久。

今年全國兩會上，全國政協委員、中國疾病預防控制中心研究員孫承業建議，加快電子煙行業規范出臺，讓管理有法可依；制定電子煙生產、銷售等綜合管理辦法，禁止向未成年人售煙包括電子煙。

市場上流通的電子煙口味多達1.5萬余種，制作工藝、添加物質、電池安全等都沒有規定。孫承業表示，“整個行業處于無序狀態，需要制定行業標準和規范。”

在去年1月的政協北京市十三屆三次會議上，北京市政協委員朱良也帶來了關于電子煙管理的提案，他在接受采訪時表示，電子煙既沒有監管也沒有納入煙草專賣。他建議北京市人大常委會修改《北京市控制吸煙條例》，把電子煙明確地納入到控煙的范圍之內。

國內電子煙品牌超過600個，之前長期游離在灰色地帶

電子煙的創業投資熱潮起于2018年，于2019年上半年達到高潮，當時有超過30家電子煙品牌獲得超過10億元融資，但之后的政策限制讓這門生意急速降溫。

當年11月1日，國家煙草專賣局、國家市場監督管理總局聯合發布《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，要求電商平臺全面下架電子煙產品。

受此影響，一批網紅電子煙品牌倒下。與此同時，一些電子煙品牌繼續強力拓展線下渠道。鉑德在中國推出“千城萬店”計劃，投入3億元補貼線下開店。悅刻宣布啟動新零售“361計劃”，在未來3年投入6億開1萬家專賣店。

今年1月，悅刻母公司霧芯科技登陸紐交所，成為“中國電子煙品牌第一股”。悅刻上市首日，市值達到458億美元，這也讓其一躍成為全球市值最高的電子煙品牌。

據新京報此前刊發的《中國電子煙行業價值洞察報告2020》顯示，電子煙自2003年在中國問世后，逐漸形成“中國生產、歐美消費”的產業格局，2019年，全球共有218個國家和地區從中國（內地）購買電子煙。中國目前已經成為全球最大的電子煙生產基地，并且構建了完整的產業鏈條。

據統計，目前國內電子煙品牌超過600個，處于充分市場化競爭之中。然而電子煙行業的發展一直以來游離在灰色地帶，監管始終是懸在整個行業頭上的達摩克里斯之劍。

據媒體報道，即使在線上禁售之后，很多人依然可以在微商以及一些二手電商等隱秘渠道購買各類電子煙。一方面，這緣于電子煙的暴利。據華創證券披露，悅刻一代電子煙套裝(1桿2彈)成本70元，分銷商拿貨價120元，而終端銷售價格可達299元。悅刻的陶瓷霧化芯煙彈一盒三顆成本價30元，代理商拿貨價45，零售價則為99元。

另一方面，即使很多正規線下店，也會基于流量儲客考慮參與到微商渠道中來。而線上隱秘渠道的發展也導致各種假產品橫行。

新京報貝殼財經記者 孫文軒 編輯 趙澤 校對 李項玲

來源：新京報

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