前沿拓展：

【導(dǎo)讀】本文由九部分組成：1拋磚引玉、2行業(yè)前景、3產(chǎn)業(yè)鏈、4競(jìng)爭(zhēng)格局、5企業(yè)介紹、6產(chǎn)品應(yīng)用、7鹿死誰(shuí)手、8業(yè)績(jī)分析、9經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)。

內(nèi)容純屬企業(yè)公開(kāi)信息的搜集整理，以方便讀者進(jìn)行一站式基本面分析，不涉及技術(shù)分析，不構(gòu)成投資建議，不推薦任何交易。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！

一、拋磚引玉：

在數(shù)字電視智能終端細(xì)分領(lǐng)域，有這樣一家企業(yè)：

TA是全球數(shù)字機(jī)頂盒龍頭，家庭智慧終端龍頭；

TA是哪一家企業(yè)呢？

二、行業(yè)前景：

1、全球數(shù)字機(jī)頂盒行業(yè)：亞、非、中東、拉美、歐美等地，處于數(shù)字化、高清化、超高清化、融合化的不同階段，且在智能化、多功能中不斷迭代演進(jìn)。 中國(guó)、美國(guó)的發(fā)展相對(duì)較快，目前大力發(fā)展4K，并將向8K超高清演進(jìn)。

國(guó)內(nèi)三大通信運(yùn)營(yíng)商、 廣電運(yùn)營(yíng)商及全球電信及綜合運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)品的需求處于不同的迭代階段，運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)的商業(yè)模 式大致類(lèi)似。但是產(chǎn)品功能特點(diǎn)、技術(shù)迭代與方案運(yùn)用、內(nèi)容運(yùn)營(yíng)等存在側(cè)重點(diǎn)、發(fā)展階段不一致的現(xiàn)狀，機(jī)頂盒行業(yè)不存在明顯的周期性特點(diǎn)。

2、寬帶網(wǎng)絡(luò)通信連接設(shè)備行業(yè)：

（1）基于我國(guó)大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、加快建設(shè)“信息高速”， 對(duì)家庭智能網(wǎng)關(guān)、組網(wǎng)等配置有更高的要求及新需求，我國(guó)千兆寬帶網(wǎng)絡(luò)2021年開(kāi)始大量普及，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)通信連接設(shè)備全面升級(jí)換代，未來(lái)十四五期間也將持續(xù)釋放大量的行業(yè)升級(jí)需求。

（2）全球海外的光纖化、IP化進(jìn)程相比中國(guó)、美國(guó)慢，海外各國(guó)寬帶連接設(shè)備市場(chǎng)的發(fā)展也 分別處于不同的階段、極不平衡，其各自區(qū)域市場(chǎng)的要求也各不相同，但基于未來(lái)超高清、 VR、云游戲及物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用，海外總體寬帶網(wǎng)絡(luò)需求的拉升，未來(lái)有強(qiáng)大的后發(fā)驅(qū)動(dòng)力，未來(lái)海外寬帶的需求量及增速的潛力是巨大的。

（3）千兆寬帶網(wǎng)絡(luò)通信連接設(shè)備目前處于高速發(fā)展的初期，未來(lái)5年將持續(xù)地高速增長(zhǎng)，行業(yè)于中國(guó)市場(chǎng)，有一定階段性的迭代周期性。從全球范圍整體的需求看，產(chǎn)品功能特點(diǎn)、技術(shù)迭代與方案運(yùn)用等存在側(cè)重點(diǎn)、發(fā)展階段不一致的現(xiàn)狀。

三、產(chǎn)業(yè)鏈：

1、數(shù)字電視機(jī)頂盒（SET TOP BOX），也稱作數(shù)字電視信號(hào)接收器。從廣義上講，凡是與數(shù)字電視機(jī)連接的終端設(shè)備都可以叫做機(jī)頂盒；狹義的指有線接收、地面接收和衛(wèi)星接收數(shù)字機(jī)頂盒。

目前中國(guó)國(guó)內(nèi)主要有有線數(shù)字電視廣播DVB-C，地面數(shù)字電視廣播 DMB-T和衛(wèi)星電視廣播DVB-S、ABS-S；國(guó)外主要有美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)是ATSC；歐洲的標(biāo)準(zhǔn)是DVB；日本的標(biāo)準(zhǔn)是ISDB。

2、機(jī)頂盒是一個(gè)連接電視機(jī)與外部信號(hào)源的設(shè)備。它可以將壓縮的數(shù)字信號(hào)轉(zhuǎn)成電視內(nèi)容，并在電視機(jī)上顯示出來(lái)。信號(hào)可以來(lái)自有線電纜、衛(wèi)星天線、寬帶網(wǎng)絡(luò)以及地面廣播。機(jī)頂盒一般由主芯片、內(nèi)存、調(diào)諧解調(diào)器、回傳通道、CA Conditional Access接口、外部存儲(chǔ)控制器以及音視頻輸出等幾大部分構(gòu)成。

3、從分類(lèi)上來(lái)看，根據(jù)分辨率劃分，機(jī)頂盒可分為標(biāo)清機(jī)頂盒(分辨率<720p）和高清機(jī)頂盒(分辨率≥720p)。

根據(jù)傳輸媒介分，機(jī)頂盒可分為數(shù)字電視機(jī)頂盒（包括地面無(wú)線數(shù)字電視機(jī)頂盒、有線數(shù)字電視機(jī)頂盒、衛(wèi)星數(shù)字電視機(jī)頂盒)和網(wǎng)絡(luò)電視機(jī)頂盒（包括IPTV機(jī)頂盒和OTT機(jī)頂盒)。

4、隨著數(shù)字中國(guó)科技的進(jìn)步和國(guó)家的重視及大力支持，在整個(gè)數(shù)字電視機(jī)頂盒產(chǎn)業(yè)中，中國(guó)擁有了從上游芯片研發(fā)到后期運(yùn)營(yíng)商服務(wù)完善的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。

其產(chǎn)業(yè)鏈主要由以下5部分組成：（1）數(shù)字電視芯片供應(yīng)商、（2）CA系統(tǒng)供應(yīng)商、（3）中間件提供商、（4）機(jī)頂盒生產(chǎn)廠家、（5）數(shù)字電視運(yùn)營(yíng)商。以上5部分組成了整個(gè)機(jī)頂盒產(chǎn)業(yè)的重要部分，任何一部分都在整個(gè)行業(yè)的發(fā)展中起到了非常重要的作用，同時(shí)在這些產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部也存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

5、隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和終端客戶需求的增加，傳統(tǒng)的數(shù)字電視機(jī)頂盒已不能滿足市場(chǎng)的需求，目前大部分機(jī)頂盒芯片廠家已經(jīng)轉(zhuǎn)入到了網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒-IPTV的開(kāi)發(fā)，目前這樣的雙向互動(dòng)機(jī)頂盒已經(jīng)在商業(yè)機(jī)上得到了廣泛的應(yīng)用，賓館和大型酒店基本都安裝了這樣的帶網(wǎng)絡(luò)連接的機(jī)頂盒產(chǎn)品。IPTV受到普通用戶的青睞，成為機(jī)頂盒重要的產(chǎn)品。

6、IPTV即交互式網(wǎng)絡(luò)電視，一般是電信運(yùn)營(yíng)商通過(guò)專用寬帶向用戶提供電視直播服務(wù)，網(wǎng)絡(luò)受到管控。OTT是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線觀看視頻的終端設(shè)備，代表產(chǎn)品包括小米盒子、天貓魔盒等，主要通過(guò)第三方應(yīng)用（愛(ài)奇藝、騰訊視頻等）提供視頻點(diǎn)播服務(wù)，也可安裝第三方應(yīng)用觀看電視直播。

IPTV的信號(hào)穩(wěn)定，擁有各電視臺(tái)直播及回放資源。OTT拓展性更強(qiáng)，可以安裝第三方應(yīng)用，硬件配置一般更高，外觀也更精致，目前主流產(chǎn)品可以觀看4K視頻。

7、目前機(jī)頂盒已不再局限于過(guò)去基礎(chǔ)的解碼信號(hào)功能，不斷發(fā)展為支持外接設(shè)備進(jìn)行多媒體文件播放、軟件安裝等功能，兼具家庭網(wǎng)關(guān)功能，在各類(lèi)應(yīng)用終端的支持下，集視頻點(diǎn)播、云游戲、VR等多功能業(yè)務(wù)于一體，逐步成為智慧家庭娛樂(lè)的核心樞紐。就下游高清電視而言，隨著電視逐步走向超清化，為機(jī)頂盒換代帶來(lái)動(dòng)力。

四、競(jìng)爭(zhēng)格局：從機(jī)頂盒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定。就中國(guó)移動(dòng)集采機(jī)頂盒招標(biāo)情況，國(guó)內(nèi)共計(jì)六家企業(yè)中標(biāo)，中標(biāo)情況為：創(chuàng)維數(shù)字23.91%、烽火通信19.57%、中興通訊17.39%、廣東九聯(lián)15.22%、中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)13.04%、海信寬帶多媒體10.87%。

五、企業(yè)介紹：

1、公司是專注于為全球用戶提供全面系統(tǒng)的數(shù)字家庭解決方案與服務(wù)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，圍繞新一代信息技術(shù)、超高清視頻產(chǎn)業(yè)、汽車(chē)智能電子、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)+運(yùn)營(yíng)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局。

基于全球范圍網(wǎng)絡(luò)IP化、光纖化、智能化，5G技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，超高清視頻產(chǎn)業(yè)在終端呈現(xiàn)、網(wǎng)絡(luò)傳輸、行業(yè)應(yīng)用等的推進(jìn)，公司整體形成“智能終端、寬帶設(shè)備、專業(yè)顯示、運(yùn)營(yíng)服務(wù)”四大業(yè)務(wù)板塊，致力于打造超高清及智慧互聯(lián)+數(shù)字生活。

2、公司成立于2002年，公司擁有深厚的技術(shù)積累和人才儲(chǔ)備，先后獲得“國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)”、“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)”、“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”、“中國(guó)軟件業(yè)務(wù)收入百?gòu)?qiáng)”、“廣東省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)”、“省級(jí)科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)”、“深圳市科技進(jìn)步獎(jiǎng)”等資質(zhì)與榮譽(yù)。數(shù)款產(chǎn)品憑借創(chuàng)新出色的設(shè)計(jì)、可靠突出的性能先后獲得國(guó)際四大工業(yè)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)項(xiàng)的紅點(diǎn)獎(jiǎng)、iF獎(jiǎng)、G-MARK獎(jiǎng)和IDEA獎(jiǎng)。

3、公司作為國(guó)家廣電總局智能電視操作系統(tǒng)TVOS項(xiàng)目合作開(kāi)發(fā)組的核心成員，是該項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)和接口定義的主要貢獻(xiàn)者，成為國(guó)家首批取得TVOS認(rèn)證的企業(yè)，多次獲得國(guó)家新聞出版廣電總局的特別表彰。

公司擁有5家省級(jí)科技創(chuàng)新載體：廣東省智慧物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用工程技術(shù)研究中心、廣東省智能物聯(lián)系統(tǒng)工程技術(shù)研究中心、廣東省數(shù)字電視應(yīng)用工程技術(shù)研究中心、廣東省工業(yè)設(shè)計(jì)中心、廣東省固態(tài)光源應(yīng)用技術(shù)工程研究開(kāi)發(fā)中心及深圳市獲批的12家副省級(jí)科技創(chuàng)新載體。

4、公司在國(guó)內(nèi)數(shù)字智能盒子行業(yè)中是專利積累（尤其是發(fā)明專利）最多的企業(yè)，是國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)、深圳市工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

公司先后承擔(dān)了“國(guó)家核高基重大科技專項(xiàng)”、國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“科技冬奧”VR重點(diǎn)專項(xiàng)、“深圳市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)區(qū)域集聚發(fā)展項(xiàng)目”等國(guó)家及廣東省、深圳市的多項(xiàng)科技研發(fā)項(xiàng)目。

5、公司基于廣電網(wǎng)、電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)，聯(lián)合國(guó)內(nèi)及海外電信或綜合運(yùn)營(yíng)商、內(nèi)容商、應(yīng)用商、渠道商等戰(zhàn)略伙伴，圍繞“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)體系打造智能生態(tài)鏈。

公司推出了數(shù)字電視、智能網(wǎng)絡(luò)、IPTV等全系列智能盒子終端、寬帶網(wǎng)絡(luò)通訊連接設(shè)備、汽車(chē)電子及車(chē)聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等系列產(chǎn)品及運(yùn)營(yíng)與服務(wù)，全面滿足運(yùn)營(yíng)商與最終用戶的個(gè)性化體驗(yàn)及需求。

6、公司擁有產(chǎn)能近4000萬(wàn)臺(tái)的智能數(shù)字終端的產(chǎn)業(yè)基地，具有工業(yè)化能力與規(guī)模的優(yōu)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)廣電運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，與900多家省、市廣電運(yùn)營(yíng)商有穩(wěn)定良好的伙伴關(guān)系，覆蓋率90％以上；國(guó)內(nèi)三大通信運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，整體躋身行業(yè)第一陣營(yíng)，智能盒子及智能接入網(wǎng)終端等銷(xiāo)量比例逐年增長(zhǎng)。

全球海外市場(chǎng)聚焦電信或綜合業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商，覆蓋歐洲、東南亞、印度、非洲、拉丁美洲等國(guó)家或地區(qū)，是行業(yè)內(nèi)具有一定全球影響力的知名品牌。

7、公司積極拓展多智能終端的市場(chǎng)規(guī)模與平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，基于國(guó)內(nèi)廣電運(yùn)營(yíng)商用戶、互聯(lián)網(wǎng)OTT用戶、智能家居用戶、家庭服務(wù)云平臺(tái)用戶等，積極拓展增值服務(wù)與運(yùn)營(yíng)，向智能家居、智慧醫(yī)療、智慧安防、智慧政務(wù)、智能城市等方向發(fā)展，打造智慧互聯(lián)+生活。

8、寬帶化、網(wǎng)絡(luò)化；智能化、生態(tài)化；超高清技術(shù)融合與平臺(tái)化，結(jié)合科技創(chuàng)新、信息產(chǎn)業(yè)變革、大數(shù)據(jù)與云計(jì)算的發(fā)展，公司扎根中國(guó)本土，放眼全球，進(jìn)一步夯實(shí)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，并基于全球與國(guó)際視角，積極把握、布局產(chǎn)業(yè)的新機(jī)遇、新應(yīng)用，推出相關(guān)新業(yè)態(tài)、新模式和新服務(wù)。

9、公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)字智能終端、寬帶連接設(shè)備及相關(guān)軟件系統(tǒng)與平臺(tái)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)，主要面向國(guó)內(nèi)通信運(yùn)營(yíng)商和廣電運(yùn)營(yíng)商、海外電信與綜合運(yùn)營(yíng)商以及零售渠道市場(chǎng)，提供的產(chǎn)品涵蓋智能終端（4K智能機(jī)頂盒、融合終端、VR終端、IP攝像頭等），

用于寬帶網(wǎng)絡(luò)通信連接的PON、Wi-Fi路由器、Cable Modem、CPE等產(chǎn)品，

用于專業(yè)顯示的中小尺寸顯示模組、LED顯示器件、車(chē)載顯示觸控系統(tǒng)、車(chē)載數(shù)字液晶儀表等，

運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)則包括智慧園區(qū)、智慧教育業(yè)務(wù)、B2B售后增值服務(wù)等。

六、產(chǎn)品應(yīng)用：

1、小湃系列：小湃盒子MAX、小湃智能攝像機(jī)、小湃AI隨身音箱、小湃智能投影P2、小湃AI故事機(jī)mini、小湃AI故事機(jī)、小湃AI故事機(jī)Pro、小湃盒子T2 Pro、小湃智能投影P1 Pro、企鵝極光盒子1、小湃智能投影P1、企鵝極光盒子1S、企鵝極光盒子增強(qiáng)版；

2、智慧教育：交互智能平板、互動(dòng)智慧黑板、錄播系統(tǒng)、電子云班牌、VR一體機(jī)、智慧會(huì)議屏；

3、廣電行業(yè)：屏聚系統(tǒng)、寬帶接入、有線數(shù)字電視機(jī)頂盒、地面數(shù)字電視機(jī)頂盒、直播衛(wèi)星用戶接收系統(tǒng)；

4、電信行業(yè)：寬帶接入、網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒；

5、安防系列：安防顯示系列、系統(tǒng)及處理器系列、商業(yè)顯示系列、安防監(jiān)控系列；

6、汽車(chē)智能：智能駕駛艙；2011中國(guó)汽車(chē)電子十大領(lǐng)軍品牌、共申請(qǐng)專利2144件。其中發(fā)明1056件；實(shí)用新型703件。外觀設(shè)計(jì)385件。汽車(chē)電子相關(guān)專利40余件，已授權(quán)專利29件。

7、智能家居：智能插座、智能路由器、智能眼鏡；

8、蜂馳服務(wù)：電器維保、呼叫中心運(yùn)營(yíng)、家電安裝物流、配件供應(yīng)等聯(lián)合云平臺(tái)服務(wù)。

七、鹿死誰(shuí)手？

對(duì)，這家企業(yè)就是創(chuàng)維數(shù)字股份有限公司！

八、業(yè)績(jī)分析：

1、2021年年報(bào)：實(shí)現(xiàn)收入108.5億元，同比增長(zhǎng)27.5%；實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)4.2億元，同比增長(zhǎng)9.9%。經(jīng)折算，2021年四季度單季度實(shí)現(xiàn)收入32.2億元，同比增長(zhǎng)25.4%；實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)1.5億元，同比增長(zhǎng)48.9%。

公司在機(jī)頂盒市場(chǎng)的地位穩(wěn)固，待全球疫情得到有效控制，機(jī)頂盒業(yè)務(wù)有望持續(xù)復(fù)蘇。在全球IP化、寬帶化、智能車(chē)載顯示、物聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的背景下，公司網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備、虛擬現(xiàn)實(shí)VR、汽車(chē)車(chē)載顯示等新興業(yè)務(wù)有望快速成長(zhǎng)。

2、2022年一季報(bào)：2022年一季度公司實(shí)現(xiàn)收入27.7億元，同比增長(zhǎng)24.8%；業(yè)績(jī)2.1億元，同比增長(zhǎng)33.7%。

公司在機(jī)頂盒市場(chǎng)的地位穩(wěn)固，機(jī)頂盒業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇。在全球IP化、寬帶化、智能車(chē)載顯示快速發(fā)展的背景下，公司網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備、虛擬現(xiàn)實(shí)VR、車(chē)載顯示等新興業(yè)務(wù)有望快速成長(zhǎng)。

3、2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.30-5.50億元，同比增長(zhǎng)51.29%-93.51%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)3.82-5.03億元，同比增長(zhǎng)152.68%-232.72%。

得益于智能終端、寬帶連接設(shè)備市場(chǎng)的高景氣度，半年度業(yè)績(jī)預(yù)告大超市場(chǎng)預(yù)期，考慮到公司下半年是業(yè)務(wù)旺季，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期。

4、公司作為全球數(shù)字機(jī)頂盒龍頭，持續(xù)深耕全球電信及廣電運(yùn)營(yíng)商B端客戶，并向C端市場(chǎng)延伸，形成了“智能終端、寬帶設(shè)備、專業(yè)顯示、運(yùn)營(yíng)服務(wù)”四大板塊，多元化、全球化發(fā)展策略成效斐然。同時(shí)，公司背靠創(chuàng)維集團(tuán)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，共同打造5G智能家居生態(tài)。

2022年一二季度歸母凈利潤(rùn)大增，邁過(guò)成長(zhǎng)陣痛期信號(hào)明顯，毛利率邊際改善，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量明顯提升。

九、經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)：

1、傳統(tǒng)機(jī)頂盒業(yè)務(wù)短、中、長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力兼?zhèn)洹?/span>（1）短期：國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商集采放量，全球芯片供給緊張推動(dòng)賽道集中度提升；（2）中期：4K/8K電視超高清化驅(qū)動(dòng)機(jī)頂盒更新迭代；（3）長(zhǎng)期：機(jī)頂盒的OTT化、融合化是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，有望成為家庭互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的中心，打開(kāi)增值服務(wù)空間。

2、三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)正齊頭并進(jìn)打開(kāi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。網(wǎng)絡(luò)接入設(shè)備與機(jī)頂盒協(xié)同明顯，乘“雙千兆”政策東風(fēng)加速發(fā)展；全球網(wǎng)絡(luò)向大帶寬、高速率、低時(shí)延發(fā)展，中國(guó)“雙千兆”計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)帶來(lái)行業(yè)高景氣度，而寬帶業(yè)務(wù)與機(jī)頂盒呈現(xiàn)“共生關(guān)系”，公司具有明顯的卡位優(yōu)勢(shì)，疊加公司接入設(shè)備的強(qiáng)產(chǎn)品力，目前在運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)正持續(xù)大份額中標(biāo)，業(yè)績(jī)能見(jiàn)度極高。

3、全球VR發(fā)展重回快車(chē)道，公司堅(jiān)持VR技術(shù)自研，位列國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，2022年7月即將發(fā)布Pancake超短焦一體機(jī)新品，有望在光學(xué)、交互、產(chǎn)品外形等方面實(shí)現(xiàn)全面突破，加速?gòu)腂端向C端市場(chǎng)的滲透。

4、公司2015年進(jìn)入汽車(chē)電子領(lǐng)域，深耕智能座艙，大屏化、多屏化產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)量?jī)r(jià)齊升的肥沃土壤，公司依托差異化顯示技術(shù)和規(guī)模化成本優(yōu)勢(shì)，正加速主機(jī)廠的拓展，未來(lái)持續(xù)放量可期。

5、公司傳統(tǒng)機(jī)頂盒短中長(zhǎng)成長(zhǎng)邏輯清晰，三大新興業(yè)務(wù)進(jìn)入成長(zhǎng)快車(chē)道，憑借深厚的技術(shù)積累、靈活的資源協(xié)同和供應(yīng)鏈規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司正持續(xù)打開(kāi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，業(yè)績(jī)彈性可期。

6、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)推動(dòng)高新視頻產(chǎn)業(yè)鏈加快成熟。三大通信運(yùn)營(yíng)商機(jī)頂盒由高清向智能及P60的升級(jí)，由之前單純的視頻業(yè)務(wù)到目前豐富多彩的內(nèi)容、云游戲、VR等多功能業(yè)務(wù)于一體，公司于國(guó)內(nèi)三大通信運(yùn)營(yíng)商機(jī)頂盒的集采及銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)了新的突破。

7、海外市場(chǎng)：公司結(jié)合本地化團(tuán)隊(duì)及境外生產(chǎn)、交付，尤其拉美、中東、印度、歐洲等市場(chǎng)的大幅增長(zhǎng)，克服諸多不利因素，使海外業(yè)務(wù)保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

8、作為稀缺VR設(shè)備，公司具備7年以上VR硬件產(chǎn)品及行業(yè)解決方案研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，已量產(chǎn)多款VR頭戴顯示設(shè)備產(chǎn)品。公司具備超短焦光學(xué)技術(shù)優(yōu)勢(shì)及多個(gè)軟件算法專利，業(yè)務(wù)潛力十足。

（1）海外市場(chǎng)，公司VR產(chǎn)品在美國(guó)、日本、韓國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)已實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。（2）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司在醫(yī)療探視領(lǐng)域布局較早，有一定的先發(fā)及比較優(yōu)勢(shì)；在教育領(lǐng)域與國(guó)內(nèi)教育內(nèi)容伙伴合作推出解決方案，也實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的出貨銷(xiāo)售。

9、在深耕主業(yè)的基礎(chǔ)上，公司發(fā)力VR領(lǐng)域，產(chǎn)品參數(shù)比肩頭部產(chǎn)品，價(jià)格具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，公司前瞻布局汽車(chē)電子，中控屏、液晶儀表有望伴隨行業(yè)量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)，為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

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