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4月24日，惠而浦中國發(fā)布2020年財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.44億元，同比下降6.39%，營收為近五年來最低；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.50億元，同比增長53.63%。其中，隨著三洋品牌退出，洗衣機營收同比下降20.96%。

此外，格蘭仕要約收購惠而浦也有最新進展，3月28日，惠而浦中國發(fā)布公告稱，已完成中國、美國、巴西、德國、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。將在2021年3月31日至2021年4月29日進行要約收購。而近期惠而浦股價持續(xù)高于要約收購價格。

近年來，家電行業(yè)整體下行，格蘭仕業(yè)績徘徊不前，格蘭仕能否通過要約收購惠而浦做大白電業(yè)務(wù)？實際上，近年來白電市場品牌集中度集聚，頭部品牌產(chǎn)業(yè)話語權(quán)逐漸加大；此前四川長虹控股長虹美菱，康佳集團收購新飛電器，白電業(yè)務(wù)依舊難有大突破。

三洋品牌退出，洗衣機營收降20.96%

A股上市公司惠而浦前身為合肥榮事達三洋電器股份有限公司(合肥三洋)，2014年與美國惠而浦集團戰(zhàn)略合作，重組為“惠而浦(中國)股份有限公司”。旗下?lián)碛谢荻?Whirlpool)、凱膳怡(KitchenAid)、Jennair、榮事達(Royalstar)、帝度 (Diqua) 等品牌，涵蓋冰箱、洗衣機、洗碗機、干衣機，以及廚房電器、生活電器等系列產(chǎn)品線。

疫情沖擊家電行業(yè)，《2020年中國家電市場報告》顯示，2020家電市場全年零售額規(guī)模為8333億元，同比下降6.5%；其中空調(diào)1616億元、冰箱972億元、洗衣機736億元、廚房電器1584億元，分別同比下滑16.8%、2.3%、5.8%、4.8%。

2020年一季度由于受國內(nèi)家電市場需求不足、三洋品牌退出以及疫情影響，惠而浦中國產(chǎn)生經(jīng)營虧損。第二季度實現(xiàn)收入環(huán)比增長 44%，在第三季度取得經(jīng)營性盈利。然而，年初疫情仍為全年營業(yè)收入帶來負面影響，全年仍然產(chǎn)生經(jīng)營虧損。

具體來看，洗衣機營收21.61億元，同比減少20.96%；毛利率19.71%，同比減少7.30個百分點。生活電器營收16.72億元，同比增長4.03%；毛利率12.28%，同比減少1.49個百分點。冰箱營收6.36億元，同比增長34.11%；毛利率15.26%，同比減少3.38個百分點。

財報顯示，2020年惠而浦品牌線上銷售額達1.27億元，同比增長 22%；惠而浦洗衣機線上銷售額同比增長近30%；惠而浦冰箱線上銷售額同比增長逾40%。在全年大盤同比下跌的情況下，惠而浦洗衣機線下銷售額同比增長近6%。榮事達品牌線上銷售額1.03億元，同比增長433%。電商業(yè)務(wù)年度總利潤率同比提升4.5%。

近年來，惠而浦經(jīng)營已顯疲態(tài)。公司2017—2019年主營業(yè)務(wù)收入分別為63.64億元、62.86億元、52.82億元，實現(xiàn)凈利潤分別為-9697.57萬元、2.62億元、-3.23億元。 其中2018年扣非后也僅為微利。造成公司收入和利潤下降的主要因素除了市場需求下降、原材料成本上升等宏觀原因外，主要是原來占公司收入60%以上比例 的“三洋”品牌到期因素。三洋品牌產(chǎn)品于2020年4月徹底退出。

惠而浦中國2021年一季度業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。惠而浦中國2021年第一季度業(yè)績報告顯示，公司營收14.11億元，同比增長59.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2458萬元，上年同期虧損1.07億元，同比下降77.10%。

格蘭仕近年來業(yè)績徘徊不前

惠而浦再次受關(guān)注源于格蘭仕要約收購部分股權(quán)。2020年8月，惠而浦中國發(fā)布公告稱，收到格蘭仕書面告知函，基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司投資價值的認同，正在籌劃部分要約收購事項，本次要約收購不以終止公司的上市地位為目的，可能導致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。隨后，格蘭仕擬向惠而浦全體股東要約收購公司總股本61%，要約收購價格為5.23元/股，最高資金總額為24.45億元。

經(jīng)過近半年的申報等程序，3月28日，惠而浦中國發(fā)布公告稱，本次要約收購已取得國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局出具的《經(jīng)營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，并已完成美國、巴西、德國、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。

新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，本次要約收購有效期為2021年3月31日至2021年4月29日，要約收購價格為5.23 元/股。截至4月23日收盤，惠而浦報收8.71元/ 股，高于要約收購價格。收購條件提到，收購人需持有不低于上市公司51%的股份。面對股價持續(xù)高于要約收購價格，大眾投資人恐難接受要約。惠而浦2020年財報顯示，惠而浦(中國)持股51%、合肥市國有資產(chǎn)控股持股23.34%。

此前，家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬表示，惠而浦一直虧損，盈利無望，所以也想退出中國市場，如果有企業(yè)收購，對其來說是一件好事。格蘭仕未上市，如果格蘭仕收購惠而浦中國，相當于格蘭仕借殼上市，此后可以找適當?shù)臋C會，把格蘭仕的資產(chǎn)再注入惠而浦，從而實現(xiàn)格蘭仕整體上市。所以，收購惠而浦也是格蘭仕上市戰(zhàn)略的一個實現(xiàn)途徑。

格蘭仕是國內(nèi)少有的幾家體量大而未上市的家電企業(yè)。1992年，格蘭仕以微波爐進軍家電行業(yè)，此后不斷拓展品類，先后推出了電蒸爐、蒸烤箱、微蒸烤一體機、烤箱、空氣消毒機、空調(diào)、冰箱、洗衣機、洗碗機、電飯煲、破壁機、熱水器、燃氣灶、油煙機等電器。2019年以來，還從家電業(yè)進軍芯片領(lǐng)域。

全國工商聯(lián)頒布的《2018中國民營企業(yè)500強榜單》中，格蘭仕以2017年營業(yè)收入200.92億元排名375位。《2019年中國民營企業(yè)500強報告》顯示，2018年格蘭仕以營業(yè)收入212.44億元排名415名。《2020年中國民營企業(yè)500強報告》顯示，2019年格蘭仕以營業(yè)收入207.43億元排名488名。

由此可見，近年來，格蘭仕營收遇到瓶頸，業(yè)績徘徊不前，或也是要約收購惠而浦的一大原因。此外，近年來，冰箱、洗衣機、空調(diào)等白電領(lǐng)域市場品牌集中度很高，頭部品牌產(chǎn)業(yè)話語權(quán)大 ，格蘭仕等二三線白電品牌市場競爭日漸激烈。小家電領(lǐng)域品牌分散，格蘭仕也難異軍突起。

《2020年中國家電市場報告》顯示，2020 年，冰箱市場前五位品牌的市場占比超過70%，前三位品牌的占比達到 60%。海爾、美的、容聲、西門子繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。 洗衣機集中度有所提升，市場份額進一步向頭部企業(yè)聚攏。小天鵝、西門子、美的跟隨海爾之后，一起構(gòu)成了行業(yè)品牌第一陣營。

新京報貝殼財經(jīng)記者 陳維城 編輯 趙澤 校對 李項玲

來源：新京報

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