毛利的表現(xiàn)，映射了萬(wàn)家樂燃?xì)饩弋a(chǎn)品品質(zhì)，也印證了界面新聞?dòng)浾邔?shí)地調(diào)查采訪的結(jié)果。為了提升產(chǎn)品銷售，萬(wàn)家樂不得不花費(fèi)更高的費(fèi)用用于營(yíng)銷和市場(chǎng)推廣。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家樂營(yíng)銷費(fèi)用所占總營(yíng)收的比重超過(guò)了萬(wàn)和電氣6個(gè)百分點(diǎn)。在營(yíng)收不突出的情況下，營(yíng)銷費(fèi)用的增長(zhǎng)最終損害了萬(wàn)家樂的盈利能力。

作為衡量上市公司盈利能力高低的重要指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率上，萬(wàn)家樂與萬(wàn)和電氣、華帝股份之間也存在著一定的差距。總體看，大幅低于華帝股份，并且波動(dòng)較大。

上述財(cái)務(wù)指標(biāo)上的一些差異性表現(xiàn)，除了產(chǎn)品品質(zhì)的原因之外，更深層面的則是管理層對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展預(yù)判的失誤以及對(duì)于研發(fā)的輕視，導(dǎo)致萬(wàn)家樂最終市場(chǎng)弱化。

面對(duì)華帝股份、萬(wàn)和電氣、美的等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展壯大，萬(wàn)家樂缺乏有效的進(jìn)攻，其投入研發(fā)金額也寥寥可數(shù)。萬(wàn)家樂研發(fā)支出長(zhǎng)期徘徊在1億元左右。相比之下，萬(wàn)和電氣的研發(fā)投入則高出萬(wàn)家樂一半以上。

另外，在消費(fèi)升級(jí)的當(dāng)下，為了吸引和留住更多消費(fèi)者，許多產(chǎn)品都在往高端定位轉(zhuǎn)型。雖然萬(wàn)家樂也在嘗試往中高端路線發(fā)展，但從實(shí)際來(lái)看，由于其對(duì)于研發(fā)并不重視，投入資金相對(duì)較少，其品牌高端化并不成功。在消費(fèi)者心中，萬(wàn)家樂品牌仍然處于中低端水平。有深圳消費(fèi)者對(duì)界面新聞?dòng)浾咧毖裕叭f(wàn)家樂就是走出租屋路線的，自己家裝修不會(huì)選擇萬(wàn)家樂。”

一份國(guó)泰君安于2015年發(fā)布的研報(bào)表達(dá)了同樣觀點(diǎn)。國(guó)泰君安認(rèn)為廚電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，高端市場(chǎng)由老板、方太占領(lǐng)；中低端市場(chǎng)由美的、華帝占領(lǐng)；中低端市場(chǎng)品牌眾多、市場(chǎng)雜亂。如今市場(chǎng)高端化趨勢(shì)明顯，萬(wàn)家樂廚電定位中低端，既要面對(duì)消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的用戶群流失，又要面對(duì)眾多的全國(guó)品牌和區(qū)域品牌的激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，萬(wàn)家樂想要脫穎而出阻力重重。

不可忽視的是，除了上述緣由之外，電熱水器對(duì)于燃?xì)鉄崴鞯氖袌?chǎng)擠壓，是萬(wàn)家樂最終沒落的另一因素。燃?xì)饩撸绕涫侨細(xì)鉄崴鳎捎谑褂锰烊粴獾奶厥庑再|(zhì)，其在使用過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)高于電熱水器。許多消費(fèi)者因此對(duì)燃?xì)鉄崴鳟a(chǎn)生了一定的抗拒心理，在使用過(guò)程中更愿意選擇電熱水器。順德居民張偉在目睹鄰居使用燃?xì)鉄崴鲗?dǎo)致一氧化碳中毒就醫(yī)后，馬上更換了家里原來(lái)的燃?xì)鉄崴鳌！爱?dāng)時(shí)我看見他被送去醫(yī)院后，心里一緊，過(guò)幾天就把家里的換成了電熱水器。”

不過(guò)，萬(wàn)家樂品類單一，也并未在電熱水器上花太多功夫，其銷售量也十分一般。在2013年-2016年間，萬(wàn)家樂廚衛(wèi)電器最高銷量是2014年的428.99萬(wàn)臺(tái)。而萬(wàn)和電氣同期的銷售量為657.81萬(wàn)臺(tái)。隨后的兩年里，萬(wàn)家樂廚衛(wèi)電器的銷量停滯在416萬(wàn)-431萬(wàn)臺(tái)，而萬(wàn)和電氣的銷量則持續(xù)上漲，在2016年達(dá)到了929.85萬(wàn)臺(tái)。

萬(wàn)家樂的33年

回望萬(wàn)家樂發(fā)展的30余年，其發(fā)展也并非一帆風(fēng)順。

萬(wàn)家樂前身是成立于1985年的廣東石油氣具發(fā)展有限公司（下稱石油氣具）。1988年，石油氣具引進(jìn)了日本百樂滿技術(shù)和設(shè)備，生產(chǎn)推出了萬(wàn)家樂牌產(chǎn)品。此后的7年間，萬(wàn)家樂燃?xì)鉄崴麂N量躍居全國(guó)第一，銷量達(dá)128萬(wàn)臺(tái)，灶具66萬(wàn)臺(tái)、燃?xì)怙堨?萬(wàn)臺(tái)，銷售收入8.4億。1994年1月3日，萬(wàn)家樂登陸A股。

然而，上市之后的萬(wàn)家樂卻遇到了瓶頸。由于彼時(shí)順德政府將萬(wàn)家樂這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)同數(shù)家與萬(wàn)家樂主營(yíng)毫不相干且良莠不齊的企業(yè)捆綁上市，且投資失誤，造成了萬(wàn)家樂發(fā)展分散、業(yè)績(jī)見頂?shù)木骄场?/p>

1997年，萬(wàn)家樂開始了重組計(jì)劃。首先是向廣東新力集團(tuán)收購(gòu)特種變壓器廠100%股權(quán)以及震德塑料機(jī)械廠49%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為2.25億元。同年9月，新力集團(tuán)斥資3.2億買入萬(wàn)家樂股權(quán)成為第一大股東。同時(shí)，萬(wàn)家樂剝離了16家虧損企業(yè)。至此，萬(wàn)家樂主營(yíng)變更為輸變電設(shè)備、燃?xì)饩摺⑺芰蠙C(jī)械。1999年財(cái)報(bào)顯示，上述三大業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的份額分別為36.4%、30.6%和22.6%。

好景不長(zhǎng)，萬(wàn)家樂并沒有在新力集團(tuán)和萬(wàn)家樂集團(tuán)的手中發(fā)揚(yáng)光大，反而淪落至用萬(wàn)家樂商標(biāo)抵債的地步。2002年，新力集團(tuán)、萬(wàn)家樂集團(tuán)共欠萬(wàn)家樂21.1億元。由于擔(dān)保出現(xiàn)問(wèn)題，萬(wàn)家樂商標(biāo)被用于抵債。

2001年，匯順投資與陳村信達(dá)分別受讓新力集團(tuán)所持24.94%股份與萬(wàn)家樂集團(tuán)所持22.33%股，成為萬(wàn)家樂第一二大股東。萬(wàn)家樂的業(yè)務(wù)板塊也長(zhǎng)期分為燃?xì)饩吆洼斪冸娫O(shè)備兩大板塊。此后的10年間，萬(wàn)家樂的業(yè)績(jī)大部分由燃?xì)饩吆洼斪冸娭沃?/p>

2012年，萬(wàn)家樂開始轉(zhuǎn)型求變。不過(guò)，其計(jì)劃涉足的多元化領(lǐng)域，例如保險(xiǎn)、櫥柜等，最終以失敗告終。

2012年12月，由萬(wàn)家樂與廣州三新實(shí)業(yè)有限公司、泛華保險(xiǎn)銷售服務(wù)集團(tuán)有限公司、俊輝文達(dá)科技（深圳）有限公司、佛山市順德五沙熱電有限公司、廣東統(tǒng)和投資有限公司、深圳南楓商貿(mào)有限公司、廣州景帆咨詢服務(wù)有限公司、廣州承林實(shí)業(yè)有限公司等在內(nèi)的9家民營(yíng)企業(yè)合資設(shè)立天誠(chéng)人壽保險(xiǎn)股份有限公司。在公告中，萬(wàn)家樂曾十分樂觀地預(yù)計(jì)該項(xiàng)目10年內(nèi)年度保費(fèi)規(guī)模超過(guò)200億元，年保險(xiǎn)資金投資收益突破40億元。

然而，自2012年籌建至今，該項(xiàng)目仍處于尚未正式向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)材料，暫不確定何時(shí)可以完成籌建工作并正式向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)的狀態(tài)，且未有任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

此后，萬(wàn)家樂又將目光投向了櫥柜行業(yè)。2013年11月，萬(wàn)家樂發(fā)布公告稱，萬(wàn)家樂燃?xì)饩邤M投資1.35億元，在廣東順德清遠(yuǎn)（英德）經(jīng)濟(jì)合作區(qū)建設(shè)萬(wàn)家樂廚房科技工業(yè)園，投產(chǎn)建設(shè)70畝，建立櫥柜生產(chǎn)基地，設(shè)計(jì)產(chǎn)能約為10萬(wàn)套一年。彼時(shí)，萬(wàn)家樂稱，整體櫥柜是對(duì)各種廚房電器產(chǎn)品的集成平臺(tái)，可以有效提升萬(wàn)家樂在廚房電器行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

而在2015年報(bào)中，萬(wàn)家樂對(duì)于該項(xiàng)目披露的情況是，2015年8月3日，廣東萬(wàn)家樂廚房科技有限公司與廣東順德清遠(yuǎn)（英德）經(jīng)濟(jì)合作區(qū)管理委員會(huì)簽訂《關(guān)于終止土地出讓合同的協(xié)議》。廣東順德清遠(yuǎn)（英德）經(jīng)濟(jì)合作區(qū)管理委員會(huì)收回國(guó)有土地使用權(quán)，退還土地出讓價(jià)款684萬(wàn)元。

自2016蕙富投資入主之后，萬(wàn)家樂用20余年樹立起的燃?xì)饩咂放茰S為了棄子。鑒于業(yè)務(wù)不穩(wěn)定，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足，最終，萬(wàn)家樂燃?xì)饩咴?016年11月被剝離出上市公司。

如今的萬(wàn)家樂，不再是消費(fèi)者心中熟悉的燃?xì)饩咂放迫f(wàn)家樂。

燃?xì)饩邩I(yè)績(jī)疲弱，導(dǎo)致萬(wàn)家樂原大股東張明園所控制的西藏匯順投資有限公司（下稱西藏匯順）萌生退意，并于2016年4月將實(shí)際控制人之位轉(zhuǎn)讓給匯垠系旗下子公司蕙富投資。

之后，長(zhǎng)袖善舞的蕙富投資進(jìn)行了一系列眼花繚亂的資本運(yùn)作，剝離舊資產(chǎn)，成立新興業(yè)務(wù)板塊，介入供應(yīng)鏈和金融業(yè)務(wù)等。

蕙富投資于今年4月將其持有的萬(wàn)家樂17.37%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給弘信控股有限公司（下稱弘信控股）。由于弘信控股的董事長(zhǎng)同為陳環(huán)，這一舉動(dòng)一度引發(fā)外界對(duì)于陳環(huán)借殼的猜測(cè)。

不過(guò)，由于業(yè)績(jī)不好，且投資者對(duì)于陳環(huán)的資產(chǎn)狀況一頭霧水，萬(wàn)家樂股價(jià)持續(xù)低迷。

8月14日，萬(wàn)家樂報(bào)收3.47元/股，不僅比股價(jià)最高點(diǎn)跌掉75%，而且也低于其25年前上市時(shí)的發(fā)行價(jià)格。

“萬(wàn)家樂現(xiàn)在不行了，只剩幾樣產(chǎn)品來(lái)維持。但是品牌的字號(hào)還是在，起碼不會(huì)被人忘記吧。”看著萬(wàn)家樂從順峰山旁從無(wú)到有的村民李華說(shuō)。

拓展知識(shí)：

南京萬(wàn)和燃?xì)庠罹S修服務(wù)

萬(wàn)和全國(guó)24小時(shí)服務(wù)熱線：

1、400-770-8383（燃?xì)鉄崴鳌㈦姛崴鳌煓C(jī)、灶具、消毒柜、小家電產(chǎn)品） 。

2、400-830-8383（燃?xì)獠膳療崴疇t、空氣源熱泵熱水器、太陽(yáng)能熱水產(chǎn)品）。

燃?xì)獠膳療崴疇t產(chǎn)品在市區(qū)2小時(shí)響應(yīng)，郊區(qū)4小時(shí)響應(yīng)，其他產(chǎn)品在市區(qū)24小時(shí)內(nèi)、郊區(qū)48小時(shí)內(nèi)快速及時(shí)的響應(yīng)服務(wù)。

全系列產(chǎn)品提供免費(fèi)電話指導(dǎo)設(shè)計(jì)安裝方案服務(wù)，在規(guī)定范圍內(nèi)提供免費(fèi)安裝服務(wù)。定期提供電話回訪服務(wù)；燃?xì)獠膳癄t、熱泵熱水器、太陽(yáng)能熱水器提供免費(fèi)定期上門回訪服務(wù)。

經(jīng)正規(guī)渠道購(gòu)買的產(chǎn)品按國(guó)家三包規(guī)定執(zhí)行服務(wù)。

擴(kuò)展資料

一、上門服務(wù)時(shí)間承諾:

1、省會(huì)、直轄市、地級(jí)市所轄的市區(qū),預(yù)約24小時(shí)內(nèi)上門服務(wù);

2、省會(huì)、直轄市、地級(jí)市所轄遠(yuǎn)郊區(qū)或縣級(jí)的城區(qū)，預(yù)約48小時(shí)內(nèi)上門服務(wù);區(qū)、縣下屬的遠(yuǎn)郊鄉(xiāng)鎮(zhèn)，預(yù)約72小時(shí)內(nèi)上門服務(wù);

3、珠三角地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，預(yù)約24小時(shí)內(nèi)上門服務(wù); 遠(yuǎn)郊鄉(xiāng)村，預(yù)約48小時(shí)內(nèi)上門服務(wù)

二、上門服務(wù)遠(yuǎn)程費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn):

1、省會(huì)、直轄市、地級(jí)市所轄的市區(qū)用戶不收取遠(yuǎn)程費(fèi)。

2、除甘肅、青海、寧夏、遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古、山東、云南、新疆省份外，其他省份的遠(yuǎn)郊區(qū)或縣級(jí)的用戶，以用戶地距其所在郊區(qū)或縣城城區(qū)的公里數(shù)核算遠(yuǎn)程，超出10公里的按1.5元/公里收取單程遠(yuǎn)程費(fèi)用；郊區(qū)或縣城城區(qū)10公里內(nèi)不收取遠(yuǎn)程費(fèi)用。

3、甘肅、青海、寧夏、遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古、山東、云南、新疆省會(huì)城市或地級(jí)市下屬的郊區(qū)或郊縣用戶，以用戶所地距省會(huì)城市城區(qū)或地級(jí)市城市城區(qū)的公里數(shù)核算遠(yuǎn)程，超出20公里的按1.5元/公里收取單程遠(yuǎn)程費(fèi)用。

參考資料來(lái)源：萬(wàn)和官網(wǎng)-服務(wù)收費(fèi)

參考資料來(lái)源：萬(wàn)和官網(wǎng)-服務(wù)政策

南京萬(wàn)和燃?xì)庠罹S修服務(wù)

1.自來(lái)水水壓不穩(wěn)。請(qǐng)嘗試調(diào)節(jié)進(jìn)水閥門。或安裝限壓閥

四、加熱時(shí)噪音大加熱時(shí)間過(guò)長(zhǎng)： 需清洗內(nèi)膽與加熱管.同時(shí)更換鎂棒以延長(zhǎng)內(nèi)膽和加熱管使用壽命。以免加熱管漏電發(fā)生危險(xiǎn)

溫控失靈。請(qǐng)嘗試調(diào)節(jié)進(jìn)水閥門.指示燈不亮有熱水。

冷水或熱水導(dǎo)管堵塞需清洗熱水器內(nèi)膽，以免危險(xiǎn)一：

如反復(fù)跳閘需更換加熱管.加熱燈亮一直加熱。

電熱水器噴頭不出水。 三.噴頭堵塞。

南京萬(wàn)和燃?xì)庠罹S修服務(wù)