前沿拓展：

特別提示：文中所涉及公司，僅作為產業研究和公司研究的案例，不構成投資建議，不是每日研究所的投資推薦。

這是每日研究所推出的第十二篇周報。周報是我們推出的第二款研究產品，主要討論更加宏觀的行業配置與公司選擇問題，目前仍在不斷優化摸索中，希望繼續得到大家的贊賞和支持，謝謝！

引言

人是社會化的生物，人的情緒極易受到他人的感染；處于社會之中的投資者，情緒也很容易受到其他人的言辭與行為的感染；證券市場的參與者目前來看，仍然不是程序交易占主導，而不管是機構投資者還是個人投資者，都易受到情緒感染。因而，在眾多投資者處于樂觀情緒蔓延的情境下時，資產價格推升產生泡沫；在眾多投資者處于悲觀情緒蔓延的情景下時，資產價格下跌產生投資空間。綜上，可以得出結論，好的時機出現在社會普遍的悲觀情緒蔓延之時。

一、新能源領域

光伏：光伏行業上游公司受益于下游春節備貨需求回升，產業鏈上游的硅料、硅片價格都略有反彈，電池片與電池組件價格維持相對穩定的狀態。機構認為產業鏈價格反彈是暫時性的現象，短期內預計春節前產業鏈價格均維持穩定，而全年來看機構認為產業鏈價格會隨著供給釋放從而導致下降。

風電：明陽智能：中標粵電力投資建設的陽江青洲一、青洲二海上風電場項目風電機組及附屬設備的采購，項目容量100萬千瓦，全部選用明陽智能風電機組。

運達股份：1月11日，公布2021年業績預告，凈利潤為4.3億~5.4億，同比增長148.55~217.91%，扣非凈利潤為4.18億~5.4億，同比增長206.12~295.47%。業績增長的主要原因：訂單大幅增加，毛利率也是在不斷提升。

1月10日，遼寧鐵嶺200萬千瓦風電項目競配公示，三家企業中標，分別是大唐國際發電股份有限公司50萬千瓦，國家電投集團東北電力有限公司50萬千瓦，寧波潤明新能源有限公司100萬千瓦。

新能源汽車：

1月12日，中汽協發布數據，2021年1-12月我國新能源汽車累計產量354.5萬輛，同比增長159.5%；銷量352.1萬輛，同比增長157.5%。市場滲透率方面，2021年我國新能源車實現13.4%的占比，高于上年8個百分點。12月單月，新能源汽車市場滲透率達19.1%，繼續高于上月，其中新能源乘用車市場滲透率高達20.6%。

1月14日，LG新能源確定了IPO的價格，總融資額將達到107.6億美元，市值將達到70.2萬億韓元，約合3758.5億元人民幣。按照1月14日在A股的收盤價，寧德時代的市值為1.35萬億元人民幣，為LG新能源當前市值的3.6倍。

高工產研鋰電研究所（GGII）調研顯示，2021年中國動力電池出貨量220GWh，相對2020年增長175%。從細分產品來看，磷酸鐵鋰動力電池出貨量為117GWh，同比增長270%；三元鋰電池出貨量為109GWh，同比增長127%。2021年中國動力電池企業CR2占比77.3%，與2020年提升4.7%；CR5企業市場占比90.2%\CR10企業市場占比95.7%，與2020年占有率基本持平。

高工產研鋰電研究所（GGII）調研數據顯示，2021年中國鋰電隔膜出貨量78億平米，同比增長超100%。從隔膜產品結構來看，2021年中國鋰電隔膜市場出貨仍以濕法隔膜為主，市場占比74%。從價格走勢看，2021年市場特點有1）干法、濕法隔膜價格上升，干法隔膜上升幅度5~10%，濕法隔膜上升幅度10~15%。

儲能：儲能這幾周情緒降至冰點，這與整體新能源板塊下行有關，但更多的，還是因為國內市場進展較慢。儲能觀望情緒濃烈，實際落地項目少，經濟賬還算不清，近期帶來了較多的負面情緒。

國內不佳，只有開拓海外市場。據報道，從今年3月起，華為將在日本銷售用于可再生能源儲存的大型電池系統，采購渠道為包括寧德時代在內的電池制造商。華為將小型電池組組合為集裝箱大小的單位后出售給日本境內客戶，容量可以根據實際應用需求進行調整，以滿足日本在擺脫化石燃料轉向可再生能源的過渡時期對于電力的需求。

儲能的安全問題也受到廣泛關注，據韓聯社報道，1月12日上午6點23分左右，韓國蔚山市南區SK能源蔚山工廠電池儲能系統(ESS)發生火災。韓國已經發生過多起類似火災，溫控是儲能系統繞不開的關鍵一環，溫控龍頭公司也跟隨著儲能進入了情緒冰點。

英維克是儲能溫控領域的代表，它在儲能溫控領域已經有長久的積累，產品涵蓋風冷、液冷等解決方案，2020年推出系列水冷機組并開始批量應用于國內外市場，產品形態上包括機柜應用、集裝箱應用，冷量跨度從3kW-100kW，滿足0.3MWh-3MWh，0.2C-1C的各類主流儲能應用場景。公司儲能用戶涵蓋寧德時代、華為、比亞迪、南都、科陸、平高集團、陽光電源、海博思創以及國外相關主流系統集成商和電池廠商。今年5月，第十一屆中國國際儲能大會上，公司表示，從2012年起到2021年5月，公司參與的儲能溫控相關產品規模已經達到11GWh，其中液冷占到4GWh。

二、電子領域

IC Insights日前發布報告稱，全球半導體產值在2021年同比增長25%，達到6140億美元。預計2022年將再度增長11%，達到6806億美元。

日本半導體制造裝置協會(SEAJ)13日發布市場預測，預計2021財年日本產半導體設備的銷售將比上財年增長41%，達到3兆3567億日元(約1812億元人民幣)。這一數值連續兩年增長，比去年10月時的預測值(3兆2631億日元)有所上調。可以看出2021年半導體全年的高景氣度。

1月13日，臺積電財務副總經理暨財務長黃仁昭在法人說明會上表示，2021年資本支出規模達到新臺幣8392億元（約合300.4億美元），年增65.4%，預估今年資本支出規模會沖高到400億美元至440億美元。

臺積電總裁魏哲家在法人說明會上表示，臺積電3納米制程進展符合預期，將于今年下半年量產，客戶也比預期多。同時，他還指出，3納米制程將主要應用于高效應運算及智能手機領域，預期3納米將是繼5納米之后，另一大規模世代制程。

臺積電資本支出也明顯看出半導體行業需求的增加，另外3納米的推出預計臺積電繼續保持霸主地位。

露笑科技表示，公司現有50臺6英寸碳化硅長晶爐正常生產中，2022年1月15日前將有62臺新長晶爐投入使用，2022年5月底前將完成另外112臺長晶爐的安裝調試，2022年6月底前將有224臺長晶爐投入生產。

1月10日，美的集團在互動易平臺稱，2021年，公司投產的MCU控制芯片產量約1000萬顆。美的集團還表示，未來公司將繼續提高芯片產量，除了MCU控制芯片外，還將進入功率、電源等其他家電相關芯片產品。據美的官方表示，美的集團從2018年就開始宣布進軍芯片制造，至2022年造芯成功并實現自給自足。

三、顯示領域

“百城千屏”活動近日發布了活動實施指南，以確保活動取得實效，“百城千屏”活動時間為2021年10月~2023年6月。該活動通過新建或引導改造國內大屏為4K/8K超高清大屏，豐富超高清視音頻服務場景，加速推動超高清視音在多方面的融合創新發展。

晶盛機電：1月12日公布業績預告，預計歸屬上市公司股東的凈利潤為15.8~18.4億，同比上年增長84.11%~114.41%。扣非凈利潤為15.15億~17.7億，同比增長84.76~115.86%。業績表現還是不錯的。業績增長的原因：1、下游硅片廠商的擴產，公司提升設備的交付能力，訂單量大幅增加。2、半導體設備方面，半導體設備國產化進程加快。半導體訂單量增加。3、藍寶石材料業務及輔材耗材業務也是快速發展。

國星光電：提出Chip1010＋IMD擴產計劃，擴產至10000KK。目前處于設備的項目招標。正式投產后成本可以大幅下降。（目前Chip 1010是市場適配度最強、應用范圍最廣的小間距產品之一。）目前，國星光電Mini LED方面主要是IMD封裝技術，產品可以覆蓋P1.5~P0.4。

隆利科技：1月11日，擬定增10.02億元，其中8.17億投向中大尺寸Mini LED顯示模組項目。建設時期為24個月。（在此之前，隆利科技主要是做中小尺寸顯示模組的）

利亞德：公司表示在Micro LED目前旗下子公司利晶微營收約3億，月產能約為8億顆，2022年將擴產一倍。利晶微的Micro LED芯片采用的倒裝芯片，巨量轉移的速度是1000~1500顆，芯片主要是向晶電采購的，但是三安已經研發出小批量、低成本的芯片了。在Mini LED領域，背光方面已經在下半年研發成功并量產，有望在2022年放量。芯片方面會根據成本采購，三安光電的是符合質量標準的。

四、食品飲料領域

最近部分地區又出現了疫情，相關地區政府都呼吁大家原地過年，這對于預制菜市場有一定的利好。在之前的文章和周報中都提到了預制菜這個新的消費藍海市場，在目前的大環境下，疫情后線下餐飲、外賣受阻，懶人經濟、宅家消費發生變化，預制菜簡化繁瑣買菜、洗菜、切菜、烹制步驟，融合品質、營養和口感，迎合快節奏都市生活下年輕群體消費方式，近期各大外賣、線上平臺也適時推出了多種預制菜產品。目前，我國的預制菜雖然有一定的市場規模，但相較于美國、日本，我國的預制菜發展還處于早期階段，國內預制菜行業競爭主體以中小規模企業為主，市場集中程度較低，區域性特征明顯，大規模全國化經營企業數量較少。預制菜可以針對B端和C端的市場，消費場景多，目前較多的是B端市場，但是C端市場發展前景更大，要想從行業中脫穎而出，產品和品牌是至關重要的。

五、醫療領域

本周CRO、CDMO板塊開始企穩，連續的下殺降低了其估值壓力，雖然仍處于橫向對比的偏貴區間，但也與其潛在收入增速和利潤增速相匹配了。

制藥裝備領域，上上周我們發布了深度長文，剖析了制藥設備企業楚天科技，并重點分析了其競爭對手東富龍。給出了他的其他競爭對手：新華醫療、迦南科技等，但沒有進行更深入的分析，之后我們會對他們進行更深入的分析。

對于新冠疫情，目前已經多地出現奧密克戎病例，恰逢春節，防疫情勢較為緊張，這個不僅影響醫藥板塊，也影響到整體市場。需要人們出門參與的社會活動，相關消費會受到較大影響，尤其是電影春節檔，恐怕也會受到較大影響，不過市場早有預期。

特別說明：

本文所有內容均基于有限的信息和不完美的邏輯推演，不能作為投資決策的重要依據，或與事實和未來發生的情況有重大誤差。本文由每日研究所成員共同完成，全員均不能為文章中所有預測內容的準確性和資料的完全真實性做保證。

宏觀環境影響因素諸多，行業發展往往受經濟、政治、社會、技術影響而具有高度不確定性。對文中所有觀點，均有可能在未來被證明是錯誤觀點。

文中所涉及公司，僅作為產業研究和公司研究的案例，不構成投資建議，不是每日研究所的投資推薦。

每日研究所是一個基于研究的興趣、愛好組成的研究團隊。若要對本文所有內容進行引用，切勿私自引用，由引用產生的法律后果，造成投資者的損失，與每日研究所無關。如需引用，請聯系我們。

#新能源##電子##顯示##食品飲料##醫藥板塊#

拓展知識：