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同方19.9億理財資金真相起底

文章轉載自科技產業觀察公眾號

導語：微信公眾號科技產業觀察今日發文稱：《同方19.9億理財資金真相起底》

今天6月3日晚間，同方股份公告了對上交所《關于2018年報問詢函》的答復，此時距同方披露2018年報40天，距上交所發出2018年報問詢函22天，可謂千呼萬喚、含羞帶臊。

通讀77頁的問詢函答復，一言以蔽之：不負責任,通篇謊言!

上交所問詢函“一、投資類事項”之“問題(十二)”，高度關注同方連年反復認購重慶信托19.9億元理財的原因及合理性。

2019年4月23日，同方2018年度審計報告出具前夕，清控向同方出具兜底函，承諾同方所持重慶信托19.9億元理財產品若到期不能足額贖回本息，將由清控補齊差額。

倘若同方年復一年購買的重慶信托理財果真如問詢函答復所言：“信托項目運行情況正常”、“是上市公司提高閑置資金使用效率、進行資金管理的通行做法”、“在當前信貸緊縮的前提下，公司為了確保流動性充裕，需要保有一定的負債規模”、“選擇重慶信托進行現金管理，風險可控”……那么，清控又為何頂著巨大的違規決策風險，出函為這19.9億元信托理財“兜底”呢?!

故事要從2016年秋冬之交的同方講起。彼時，因業績加速惡化，實收資本32.2億元的全資子公司南通同方半導體，凈資產已縮水至25.5億元，而因LED產品現金毛利持續為負導致無法消化芯片生產設施折舊，令該公司面臨至少14億元固定資產減值損失;同時，實收資本18.5億元的全資子公司深圳同方多媒體，凈資產也僅剩6.7億元，而無法消化的LCD電視機庫存和壞賬尚有4億元左右。

這種情況下怎么辦?

自詡為資本運作高手的同方總裁黃俞，一方面，以第一大股東的身份，要求重慶國信控股安排其實際控制的重慶信托，趕在2016年底前，為同方搭建了三期總計20億元的一年期集合信托計劃，由同方出資認購后，再由重慶信托以99.98%的絕對比例出資認購重慶博弘懷樸LP份額，完成了資金輸出;另一方面，安排中介機構，將南通同方半導體和深圳同方多媒體的股權分別評估為11.66億元和2.46億元，合計作價14.12億元轉讓給重慶博弘懷樸，實現了兩家虧損子公司會計出表和資金回流。

同方踩著2017新年鐘聲終止合并兩家子公司報表，而對兩家子公司的長期股權投資則轉換為持有的重慶信托理財。當然，處置兩家子公司的一次性損失，正好用來沖抵因轉讓同方國芯和龍江環保確認的巨額收益;剩余的5.88億元信托資金，責成重慶信托設法賺出全部20億元每年5%的收益——如意算盤貌似打到了極致。

(圖1)

授權公司管理層在20億元額度內認購重慶信托理財計劃的議案，與向重慶博弘懷樸轉讓南通同方半導體和深圳同方多媒體全部股權的議案，安排在2016年底的同一次股東大會審議;同時，作為資金輸出通道的重慶信托與作為虛擬收購主體的重慶博弘懷樸，血緣關系更是近到了挑戰常人智商的地步(見圖1)——真可謂左手出右手進，一目了然!

【自欺欺人，表內轉表外】

重慶博弘懷樸不可能真正充當南通同方半導體和深圳同方多媒體的控股股東，出表只是為了營造財務假象蒙騙審計師和監管機構。于是，就在兩家子公司全資股東完成工商變更登記的同日，重慶博弘懷樸就與一家名為漢鼎時代的京籍信息技術公司，簽署了為期3年的“委托經營管理協議”，將兩家子公司的日常經營全權交由漢鼎時代負責。

(圖2)

漢鼎時代又是哪家呢?從股權結構來看(見圖2)，其全資股東天津零時空共有三方股東，分別持股12%的張斌和李翔均系同方計算機與多媒體產業本部在職員工，至于持股76%的健德律業——同方首席運營官兼計算機與多媒體產業本部總經理叫李健航(圖中孫雪梅和蔡繼香何許人也，恐怕李總最清楚)。而從核心人員來看，漢鼎時代的執行董事李翔、總經理陳麗、監事張斌三人均為同方計算機與多媒體產業本部人員，其中，陳麗還曾是李健航的秘書。

話說到這兒，略通財務會計的看官應該明白，南通同方半導體和深圳同方多媒體，只是從同方的表內子公司變成了表外子公司，根本沒有脫離同方的實際控制!

【紙難包火，大限在眼前】

上述騰挪完成后，南通同方半導體和深圳同方多媒體仍在同方表外慘淡經營、茍延殘喘，雖其名號中至今尚有“同方”二字，卻已在各自業界銷聲匿跡，股權價值幾乎歸零。

然而，同方認購的重慶信托20億元理財計劃中，早已作為股權轉讓款流回同方的14.12億元，卻不可能核銷，盡管重慶信托事實上已無此兌付義務。于是，每當12月底信托計劃到期，重慶信托按書面約定向同方兌付理財本息后，同方都會立即認購同等額度的新期次信托計劃，時間間隔幾可忽略不計。

隨著時間推移，重慶信托的20億元理財計劃已熬過了2017和2018兩個年關，但同方當權者協調重慶國信控股及其下屬重慶信托繼續配合此事的難度卻與日俱增，特別是在同方高管爆出道德危機和同方業績呈現巨額虧損的今天，眾目睽睽之下，重慶信托勢必面臨繼續玩火自焚和拒絕到期兌付之間的兩難選擇。

至此，清華控股就重慶信托19.9億元理財向同方出具兜底函的邏輯已十分清晰——同時負責審計同方股份和重慶國信控股的會計師幾乎觸及事實真相，公司無法自圓其說，清控不簽兜底函，同方年報虧損就繼續加大，甚至被出具非標意見——當然，清控兜底函的有效性與合規性，則另當別論。

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