金正燃氣灶太原維修(太原紅日燃氣灶售后維修電話)

前沿拓展：

金正燃氣灶太原維修

行業(yè)前五十的品牌沒有這個，應該是在縣鎮(zhèn)市場的品牌吧，建議還是購買知名度較高的吧，質(zhì)量和服務都有保障些

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1.藍光發(fā)展丨拖欠信托產(chǎn)品支付，交銀國際申請執(zhí)行2.36億

據(jù)媒體報道，藍光發(fā)展目前拖欠3家信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品的支付，其中有一筆合作的信托產(chǎn)品在4月份已經(jīng)到期，雙方對此進行了延展的談判，目前已有解決方案。但另外兩只到期的信托，均由資方先行墊付。受此消息影響，本周藍光發(fā)展債券大跌，交易所行情顯示，“19藍光02”、“16藍光01”等多只債券大跌，截至5月27日，本周跌幅均超過26%，“19藍光02”、“16藍光01”分別跌至68.2元、67.94元。

5月25日，藍光發(fā)展新增一筆被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標的金額為2.36億元，案號（2021）鄂01執(zhí)2182號，執(zhí)行法院是武漢市中級人民法院。據(jù)查詢，該筆債權申請執(zhí)行人為交銀國際信托，被執(zhí)行人除了藍光發(fā)展外，還包括其3家關聯(lián)公司：成都金堂藍光和駿、成都錦誠觀嶺和武漢名流時代。

藍光發(fā)展已于5月27日提前贖回一筆6億元的公司債“18藍光07”。該筆債券為3年小公募公司債，到期日2021年5月29日。

點評：

四川藍光發(fā)展股份有限公司（簡稱“藍光發(fā)展”或）為四川省民營房企，公司近年鋪開全國化布局，擴張偏激進，管理較為粗放，整體項目區(qū)位偏弱，土儲質(zhì)量不佳，三四線項目偏多，存貨壓力較大。2020年公司實現(xiàn)營業(yè)收入429.57億元，同比增長9.60%，凈利潤36.76億元，同比下降11.61%。

2020年公司房地產(chǎn)銷售增速大幅放緩，大本營成都區(qū)域銷售持續(xù)下滑。近年來公司維持較高拿地強度，溢價率偏高，盈利空間收窄，目前土儲規(guī)模仍較一般，拿地資金壓力持續(xù)，推升公司債務規(guī)模。

公司合作開發(fā)表外項目較多，其他應收款、長期股權投資等資產(chǎn)規(guī)模增長迅速，2020年末賬面凈值分別為178.57億元、67.45億元，其他應付款226.93億元，同比增長69.61%。少數(shù)股東權益、其他應收款、長期股權投資等增長較快，關注明股實債及表外負債風險。

2021年一季度，公司經(jīng)營、投資、籌資活動現(xiàn)金流凈額分別為16.38億元、13.84億元、-55.94億元。公司資金鏈趨緊，投資支出放緩，一季度僅獲取土儲總建面52.51萬平方米。公司目前杠桿水平較高，此次非標負面消息沖擊下，公司后續(xù)融資將更為困難，短期流動性緊張。

2021年公司已出售港股上市的物業(yè)子公司藍光嘉寶，以緩解流動性壓力。公司仍面臨較大債務壓力，保持關注再融資以及資產(chǎn)出售進展。

藍光發(fā)展于2021年4月27日召開的投資者會議紀要顯示，2021年到期的非標有120億，主要用于2020年拿地的一些前融安排以及收并購項目。相關負責人在該會上表示，非標大部分都是隨著項目往前推進，由后續(xù)開發(fā)貸資金的到位，加上項目的經(jīng)營性回款來平穩(wěn)覆蓋。

2.大連機床丨買5億“垃圾債”幾乎賠光 銀行間債市首例虛假陳述案開審

2021年5月25日，成立兩個多月的北京金融法院正式開庭審理“1號案”，債券投資人藍石資產(chǎn)管理有限公司將主承銷商興業(yè)銀行、審計機構利安達會計師事務所、利安達會計師事務所大連分所和評級機構聯(lián)合資信評估有限公司，出具法律意見書的遼寧知本律師事務所悉數(shù)告上了法庭，理由是證券虛假陳述。該院依法追加債券發(fā)行人大連機床集團有限責任公司作為第三人參加訴訟。該案系銀行間債券市場首例虛假陳述責任糾紛。這一案件的起因是，大連機床集團一期5億元的超短融“16大機床SCP002”違約。藍石資產(chǎn)擔任管理人的“藍石盤古1號基金”買入5億“16大機床SCP002”并持有至今，最后僅獲得清償金額4134萬元，與債權本息金額5.45億元相比損失5.03億元。

藍石資產(chǎn)認為，作為債券服務中介的各被告未盡勤勉盡責義務，應就其投資損失承擔連帶賠償責任。各被告認為原告購買“垃圾債”牟利，導致資金不能回收，屬于投資風險，應當責任自負。

據(jù)了解，因案件立案受理并未以對債券服務中介機構的行政處罰或刑事判決作為前置，故本案的審理重點將圍繞涉案債券發(fā)行是否存在虛假陳述、各債券服務機構是否盡責及應當承擔何種責任展開。該案的審理結果將會明確債券服務機構勤勉盡責義務的邊界，在業(yè)內(nèi)形成示范作用，有助于規(guī)范債券中介機構的服務活動。

3.象嶼集團丨惠譽下調(diào)公司長期本外幣發(fā)行人評級至“BBB-”，展望“穩(wěn)定”

5月21日，惠譽將廈門象嶼集團有限公司（Xiamen Xiangyu Group Corporation，簡稱“象嶼集團”）的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級（IDRs）以及2023年到期的5億美元4.5%票息高級無抵押票據(jù)評級從“BBB”下調(diào)至“BBB-”，IDRs展望“穩(wěn)定”。

上述票據(jù)由象嶼集團的子公司HongKong Xiangyu Investment Co., Limited發(fā)行，并由象嶼集團提供無條件且不可撤銷的擔保。評級下調(diào)反映了惠譽的預期，即鑒于象嶼集團日益商業(yè)化的業(yè)務狀況，其違約所形成的金融影響已經(jīng)減弱。惠譽認為，政府支持和違約影響在商業(yè)化政府相關實體（GRE）和功能性GRE之間是不同的。

對于被惠譽下調(diào)評級，象嶼集團發(fā)公告回應稱：一、象嶼集團經(jīng)營基本面未發(fā)生不利變化，無任何違約情況。本次評級年審中，惠譽對象嶼集團營收穩(wěn)定性、運營風險、財務狀況等獨立信用狀況的評價，亦未發(fā)生任何變化。二、評級下調(diào)基于國際評級公司針對國有企業(yè)的方法論。惠譽按照城投公司屬性評估國有企業(yè)，在該方法論下，若國有企業(yè)的市場競爭力增強，充分競爭業(yè)務占比不斷提升，反而會相應削弱評級指標。

象嶼集團由廈門市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會全資擁有，前者是福建廈門象嶼保稅區(qū)和自由貿(mào)易區(qū)的開發(fā)商和運營商。集團同時利用其供應鏈管理的優(yōu)勢來管理廈門市的糧食和谷物儲備，并通過促進貿(mào)易行業(yè)的發(fā)展來推動廈門市的經(jīng)濟發(fā)展。

4.*ST金正丨“驚天”財務造假，虛增收入231億！

“復合肥一哥”金正大坐實財務造假。根據(jù)公司5月20日晚間披露的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，*ST金正通過虛構貿(mào)易業(yè)務虛增收入利潤，2015年至2018年上半年，*ST金正及其合并報表范圍內(nèi)的部分子公司通過與其供應商、客戶和其他外部單位虛構合同，空轉(zhuǎn)資金，開展無實物流轉(zhuǎn)的虛構貿(mào)易業(yè)務，累計虛增收入230.7345億元，虛增成本210.8385億元，虛增利潤總額19.8960億元。此外*ST金正部分資產(chǎn)、負債科目存在虛假記載。經(jīng)調(diào)查，公司在2018年年報中虛減應付票據(jù)、其他應收款9.28億元；在2019年半年報中虛減應付票據(jù)、其他應收款10.28億元。同時，*ST金正在2019年年報中虛增存貨31.9715億元，虛增利潤總額1.4181億元，虛增負債（其他應付款/應付職工薪酬）1435.84萬元。

2018年度，*ST金正審計機構大信所按定期輪換的相關規(guī)定更換簽字會計師，致財務造假行為敗露。兩位新到任會計師在該年度審計中對*ST金正年報出具了保留意見。大信所方面認為*ST金正與關聯(lián)方諾貝豐，以及與日照昊農(nóng)貿(mào)易有限公司和臨沂綠力商貿(mào)有限公司等單位發(fā)生的較大金額資金往來不正常。

證監(jiān)會責令*ST金正改正，給予警告，并處以150萬元罰款；對公司實控人萬連步給予警告，采取終身市場禁入措施，并處以240萬元罰款。

5.上交所一次終止26個ABS項目 原始權益人含螞蟻集團等

5月25日，上交所公司債項目信息平臺顯示，當日共有26個ABS項目狀態(tài)顯示為“終止”，金額共計1536.26億元。梳理上述26個ABS項目具體信息發(fā)現(xiàn)，這些項目原始權益人主要有商業(yè)保理公司、小額貸款公司、信托公司等。具體包括螞蟻集團旗下重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司、重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司，京東科技集團旗下上海邦匯商業(yè)保理有限公司，光大興隴信托、云南國際信托，以及平安集團旗下深圳市平安置業(yè)投資有限公司等。

點評：

這些項目早在2020年受理的歷史留存項目，此次應該是屬于超時一次性清理。從原始權益人（發(fā)行人）來看，除了螞蟻、京東這樣的金融科技公司以及小貸公司，更多的是各類房地產(chǎn)公司、城投集團、工業(yè)園區(qū)等涉房企業(yè)。因此引發(fā)市場對涉房類ABS是否收緊的擔憂。

目前房地產(chǎn)供應鏈非標融資已出現(xiàn)收緊信號，不排除房地產(chǎn)供應鏈ABS下一步也可能適當控制規(guī)模和節(jié)奏。總的來說，在“房住不炒”的大基調(diào)下，房地產(chǎn)融資環(huán)境總體呈現(xiàn)收緊的趨勢。

6.世龍實業(yè)丨連印章都“丟”了 內(nèi)斗升級

據(jù)世龍實業(yè)公告，公司近期變更總經(jīng)理，總經(jīng)理由張海清變更為曾道龍，同時，公司法定代表人由張海清變更為曾道龍。按照公司《印鑒管理制度》的相關規(guī)定，張海清應將公司印章、證照資料清點移交給公司現(xiàn)任總經(jīng)理曾道龍，然而張海清拒絕移交公司印章、證照資料，也未配合公司辦理工商變更登記手續(xù)。公司上述印章、證照資料已處于失控狀態(tài)。

7.晉商消金丨央行兩次約談，暫停其征信系統(tǒng)查詢權限

因“個人征信報告出現(xiàn)侮辱性字眼”問題，央行太原中心支行兩度約談晉商消費金融公司。

5月26日，央行太原中心支行發(fā)布公告稱，為切實保護信息主體征信合法權益，規(guī)范金融信用信息基礎數(shù)據(jù)庫接入機構的操作行為，決定從即日起暫停晉商消費金融股份有限公司（下稱“晉商消費金融”）征信系統(tǒng)查詢權限，責成其內(nèi)部整改，切實落實各項監(jiān)管要求。

8.標普信評：中國華融重組可能會導致銀行產(chǎn)生一定信用損失

標普信評5月24日發(fā)布消息稱，中國華融事件對銀行業(yè)信用狀況無重大負面影響。目前國內(nèi)從事不良資產(chǎn)處置的機構眾多，華融事件不會影響銀行業(yè)在2021年的壞賬處理進展。基于目前政府對銀行業(yè)的持續(xù)支持舉措，政府對銀行的支持將保持穩(wěn)定。

標普信評認為，在極端情景下，華融的重組可能會導致銀行產(chǎn)生一定信用損失。截至2019年末，華融向金融機構借款余額約7615億元。根據(jù)華融2019年年報，其階段二和階段三資產(chǎn)分別占按攤余成本計量的資產(chǎn)的10%和19%，準備金對其階段二+階段三資產(chǎn)的覆蓋約為31%。截至2019年末，華融調(diào)整后的合并口徑債務/權益總額倍數(shù)（不包括其銀行和租賃子公司債務）約為7.6倍。

9.牧原股份丨豬肉價格下跌直逼成本線，經(jīng)營壓力開始顯現(xiàn)

中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，曾經(jīng)高企的豬肉價格已連續(xù)16周出現(xiàn)回落，今年1月，外三元豬肉平均價格為36.06元/公斤，目前外三元豬肉平均價格已經(jīng)跌破19元/公斤關口，相比年初高點跌幅超40%。

據(jù)牧原股份5月20日股東大會給出的數(shù)據(jù)，牧原股份一季度商品豬養(yǎng)殖完全成本在16元/公斤左右。這意味著目前的豬肉價格已經(jīng)逼近牧原股份一季度成本價。若豬價進一步回落，牧原股份將直面虧損。

豬價下跌周期中，就連行業(yè)龍頭牧原股份也直言“做好迎接行業(yè)冬天準備”。在2020年利潤極高基數(shù)的背景下，全年盈利難以實現(xiàn)繼續(xù)增長。當豬價跌破14元至16元/公斤成本線，主營業(yè)務出現(xiàn)虧損時，不排除牧原股份自發(fā)減量的可能。

農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師指出：“今年三季度，豬價會迎來季節(jié)性反彈，但幅度有限。目前，全國生豬產(chǎn)能已經(jīng)恢復至常年水準的90%左右，未來1-2年，豬價肯定持續(xù)震蕩下行的趨勢，豬企的冬天才剛剛開始。”

5月24日，牧原股份盤中出現(xiàn)跌停。至收盤前15分鐘，公司股價報于89.24元，下跌9.78%，公司總市值也從2月份的近4700億元，回落至3350億元附近。

10.監(jiān)管出手大宗商品市場降溫 鋼鐵煤炭期貨等暴跌

近期國家發(fā)改委、央行、國家統(tǒng)計局、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會密集發(fā)聲，或出手為大宗商品市場降溫。

經(jīng)歷前期暴漲的大宗商品期貨合約自5月13日以來出現(xiàn)暴跌，5月13日-27日，螺紋鋼主力合約、動力煤主力合約、鐵礦石主力合約跌幅均超過21%。

目前，國家發(fā)改委與市場監(jiān)管總局正在聯(lián)合調(diào)研鋼材與鐵礦石等市場情況，進一步了解行業(yè)動態(tài)。下一步，將繼續(xù)會同有關部門，持續(xù)加強監(jiān)測預警，強化市場監(jiān)管，采取針對性措施，切實維護市場穩(wěn)定。此外，美聯(lián)儲貨幣政策收緊預期升溫，亦對資源品的炒作有抑制作用。

這一輪資源品價格下跌是見頂信號還是短期回調(diào)，機構之間產(chǎn)生了分歧。

中泰證券發(fā)布鋼鐵行業(yè)研報稱，鐵礦石價格正構筑數(shù)年大頂，下一次景氣可能已是數(shù)年以后。

銀河證券則指出，資源品仍有供需缺口，供需錯配帶來漲價動力。目前資源品供給整體壓力較低，存貨增速較低，供給壓力較小。下游需求端，全國發(fā)電量及汽車銷量數(shù)據(jù)也逐步印證下游需求端旺盛。對于鋼鐵、煤炭、銅鋁等資源行業(yè)、部分化工品，難言商品牛市結束。

1.地方政府專項債審核趨嚴，西部某省項目審減率60%左右

西部某省份材料顯示，該省上報2021年新增專項債券項目2000多個，資金需求約3000億。經(jīng)國家發(fā)改委、財政部分別審核后，兩部委共同審核通過的項目約800個，資金需求約1200億，項目、資金審減率均在60%左右，該省部分市縣甚至沒有獲得專項債額度。

該材料稱，國家發(fā)改委主要對項目投向領域是否精準、前期工作是否完備、投資規(guī)模是否合理等因素進行審核；財政部主要對項目收益能否覆蓋本息、項目信息是否完備、當年能否形成實物工作量、能否形成有效投資等因素進行了審核，只有兩個部門共同審核通過的項目才能發(fā)行專項債。

前述西部省份財政廳預算處人士表示，今年專項債項目審核不通過的原因主要包括投向領域不符合要求、申報項目不符合專項債發(fā)行條件等。“比如有的縣區(qū)的一個項目動輒十幾個億，明顯不合理；同樣，需求過小的，甚至有的地方幾萬元的項目也在報，這也明顯不合理。”

近期多個地方正在對相關材料進一步完善，以爭取通過中央部門審核。南方某省印發(fā)通知要求，在發(fā)改委審核通過但財政部審核不通過的項目清單內(nèi)，各地需進一步梳理核實項目情況，對照項目審核不通過原因，篩選提出滿足專項債券發(fā)行條件、2021年確有專項債券資金需求的重點項目。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，地方政府新增專項債發(fā)行規(guī)模為4083億，相比2019年、2020年同期分別下降3350億、11197億。從進度看，截至5月24日今年專項債發(fā)行進度僅為11.2%，相比2019年、2020年同期分別下降23.4個百分點、29.5個百分點。

2.云南國資委：堅決守住不發(fā)生債務違約的底線

據(jù)國務院國資委官網(wǎng)，云南省屬企業(yè)負責人座談會近期在昆明召開。會議表示，云南國資國企要準確把握當前面臨的形勢和挑戰(zhàn)，聚焦做強做優(yōu)做精做專主業(yè)，切實抓好企業(yè)盈利和員工增收，毫不動搖、堅決守住不發(fā)生債務違約的政治底線。去年11月21日召開的金融委會議指出，金融監(jiān)管部門和地方政府要從大局出發(fā)，督促各類市場主體嚴格履行主體責任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，云南省屬企業(yè)存量債券196只，存量債券規(guī)模2046億。

3.審計行業(yè)新格局：審計意見趨嚴，“非標意見”數(shù)量占比達7%

根據(jù)南財號《深視監(jiān)管》總結分析，近年來，深市上市公司“非標意見”數(shù)量和占比呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2020年深市上市公司年報涉及非標意見的審計報告達170份，占比約7%，當中，17家公司被出具無法表示意見，80家公司被出具保留意見，73家公司被出具帶有解釋性說明的無保留意見。被出具無法表示意見的審計報告，占所有非標審計意見的比例達到10%，較上年同期提高4個百分點。

從2020年非標意見審計報告的情況看，會計師關注的焦點緊緊圍繞上市公司質(zhì)量，特別是持續(xù)經(jīng)營能力、合規(guī)性和經(jīng)營質(zhì)量，并充分揭示相關情況。非標意見所涉事項直指公司當前存在的核心問題，提升了公司的透明度。然而審計執(zhí)業(yè)質(zhì)量仍有提高空間，比如以“審計范圍受限”代替“重大錯報”情況難以消除，部分保留意見相關事項的“廣泛性”認定值得探討。

本周的外部評級下調(diào)共涉及3個主體，4個債項，共計7項評級負面事件：其中浙江亞太藥業(yè)股份有限公司由BBB下調(diào)至BB，寧夏晟晏實業(yè)集團有限公司由BBB-下調(diào)至BB，安徽阜南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司由AA-下調(diào)至A+，展望調(diào)整均為下調(diào)。“亞藥轉(zhuǎn)債”由BBB下調(diào)至BB，“16晟晏債”、“16晟晏02”、“18晟晏01”三個債項評級由BBB-被下調(diào)至BB。

整理點評/21研究員唐曜華、魯玉梅（實習生）、陽子（實習生）

欄目統(tǒng)籌/21高級研究員盧先兵

編輯/馬春園

設計/陽子（實習生）

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