金華萬(wàn)和燃?xì)庠罹S修(金華萬(wàn)和燃?xì)庠罹S修點(diǎn))

發(fā)布日期：2022-12-07 15:14:02 瀏覽：

前沿拓展：

原材料上漲疊加疫情影響，老板電器等傳統(tǒng)廚電企業(yè)增收不增利，萬(wàn)和電氣更是業(yè)績(jī)雙降；不過(guò)，方太集團(tuán)逆勢(shì)增長(zhǎng)。整體來(lái)看，吸油煙機(jī)與燃?xì)庠畹葌鹘y(tǒng)品類(lèi)毛利率持續(xù)下滑。

曾經(jīng)的廚電新星黯然失色，浙江美大等集成灶企業(yè)承壓，行業(yè)增速放緩，產(chǎn)品毛利率同比下滑較多。與此同時(shí)，廚電企業(yè)加碼渠道鋪設(shè)，實(shí)體專(zhuān)賣(mài)店競(jìng)爭(zhēng)加劇。總體來(lái)看，行業(yè)集成化、智能化、高端化強(qiáng)勢(shì)加強(qiáng)。

傳統(tǒng)廚電分化，毛利率受損

2022年上半年，中國(guó)傳統(tǒng)廚電市場(chǎng)表現(xiàn)好于家電市場(chǎng)整體。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中國(guó)家電市場(chǎng)規(guī)模3389億元，同比下滑9.3%；廚熱市場(chǎng)整體規(guī)模676億元，同比下滑6.7%；傳統(tǒng)廚電零售額242億元，同比下滑8.4%。

在房地產(chǎn)下行疊加疫情影響，廚電白馬股紛紛跌落。作為廚電龍頭老板電器2022年上半年?duì)I收44.44億元，同比增長(zhǎng)2.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.24億元，同比減少8.46%。

增收不增利已是行業(yè)普遍現(xiàn)象。萬(wàn)和電氣營(yíng)收38.29億元，同比下滑2.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.23億元，同比下滑5.66%。

華帝股份止跌回穩(wěn)，公司營(yíng)業(yè)收入28.03億元，同比增長(zhǎng)5.41%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2.41億元，同比增長(zhǎng)0.89%。

從營(yíng)收增速來(lái)看，華帝一改疫情后的頹勢(shì)，有所企穩(wěn)；老板電器營(yíng)收增速放緩，凈利潤(rùn)下滑最多；萬(wàn)和電氣業(yè)績(jī)雙降，壓力倍增。

方太集團(tuán)官網(wǎng)截圖。

不過(guò)，未上市的方太集團(tuán)逆勢(shì)上漲，跑贏大盤(pán)。方太集團(tuán)向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者介紹，公司2022年度上半年?duì)I收74.2億（不含稅），實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。穩(wěn)居行業(yè)龍頭。

在去年以來(lái)原材料壓力之下，廚電普遍毛利率承壓。華帝股份吸油煙機(jī)毛利率45.54%，同比減少2.46%。灶具毛利率45.59%，同比減少1.12%。熱水器毛利率36.24%，同比減少0.33%。

老板電器毛利率受損更嚴(yán)重，公司吸油煙機(jī)毛利率50.61%，同比減少7.59%。燃?xì)庠蠲?4.40%，同比減少6.24%。

“老板電器第二季度營(yíng)收增速下滑，主要受傳統(tǒng)品類(lèi)銷(xiāo)售承壓影響，部分新興品類(lèi)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。隨著原材料成本壓力影響減弱，盈利水平有望恢復(fù)。”中信建投家電分析師馬王杰認(rèn)為。

目前，廚電集成化、套系化、智能化趨勢(shì)不減。奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉認(rèn)為，未來(lái)傳統(tǒng)廚電的發(fā)展將進(jìn)一步從體驗(yàn)上做強(qiáng)化，包括易清潔、低噪，再到智能等方面，從功能型產(chǎn)品向著樂(lè)享型產(chǎn)品發(fā)展，進(jìn)而激發(fā)烹飪熱情、創(chuàng)造烹飪價(jià)值。

集成灶承壓，行業(yè)增速放緩

今年上半年，中國(guó)集成灶市場(chǎng)由于高安裝屬性受疫情等因素影響較大，市場(chǎng)表現(xiàn)雖未達(dá)預(yù)期，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)跑家電大盤(pán)、廚電大盤(pán)。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，集成灶規(guī)模124億元，同比增長(zhǎng)9.6%。

不過(guò)，與此前高速增長(zhǎng)勢(shì)頭相比，廚電新星集成灶在上半年也擋不住行業(yè)大勢(shì)，增速普遍放緩。行業(yè)龍頭火星人營(yíng)收10.23億元，同比增長(zhǎng)10.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.38億元，同比減少0.60%。

帥豐電器營(yíng)業(yè)收入4.59億元，同比增長(zhǎng)9.53%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.04億元，同比下滑16.65%。凈利潤(rùn)下滑最多。

增收不增利已是尚可，浙江美大業(yè)績(jī)雙降，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8.32億元，同比下滑8.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.30億元，同比下滑9.46%。

浙江美大解釋?zhuān)捎谑芎暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和疫情影響，終端需求下降，物流運(yùn)輸不暢，終端銷(xiāo)售和安裝受到影響，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪彙?/p>

億田智能逆勢(shì)增長(zhǎng)，公司營(yíng)收6.10億元，同比增長(zhǎng)21.81%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.11億元，同比增長(zhǎng)21.34%。

從營(yíng)收來(lái)看，火星人規(guī)模最大，億田智能增速最快，浙江美大不升反降。從凈利潤(rùn)水平來(lái)看，浙江美大規(guī)模最大，億田智能、帥豐電器盈利能力差不多，火星人凈利潤(rùn)規(guī)模與營(yíng)收規(guī)模不匹配，需要降本增效。

中信建投家電分析師馬王杰認(rèn)為，受疫情影響，火星人第二季度收入增速環(huán)比大幅下滑，但公司線上市占率持續(xù)走高。原材料成本壓力較大，隨著成本壓力減弱，盈利能力有望得到改善。

老板電器、華帝股份也發(fā)力集成灶業(yè)務(wù)。華帝集成灶產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入將近3500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.71%。老板電器集成灶營(yíng)收1.45億元，同比增長(zhǎng)1.24%。不過(guò)，兩家企業(yè)集成灶規(guī)模尚小。

集成灶毛利率也普遍下滑。億田智能毛利率48.20%，同比減少0.24%。火星人毛利率44.80%，同比減少5.66%。浙江美大毛利率48.37%，同比減少7.84%。毛利率雖下滑，但集成灶已是家電高毛利率品類(lèi)，海爾、美的、格力等家電龍頭紛紛布局。

從今年8月份市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，原材料成本壓力持續(xù)存在，毛利率或持續(xù)受損。不過(guò)，據(jù)奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年集成灶零售額124億元，占廚房大家電（煙灶消洗嵌集）整體的27%，已自成一派。上半年，集成灶零售量滲透率僅12%，未來(lái)仍有持續(xù)擴(kuò)容空間。

熱衷渠道鋪設(shè)，加大實(shí)體店布局

上半年，廚電企業(yè)迷上渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。萬(wàn)和電氣空氣能業(yè)務(wù)新增專(zhuān)賣(mài)店13家、零售網(wǎng)點(diǎn)89個(gè)。截至報(bào)告期末，專(zhuān)賣(mài)店達(dá)41家、零售網(wǎng)點(diǎn)278個(gè)。

華帝線下渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.04億元，收入占比43.31%；線上渠道營(yíng)業(yè)收入8.4億元，占比30.23%。線下經(jīng)銷(xiāo)商一共有160家，直供經(jīng)銷(xiāo)商82家。

集成灶企業(yè)渠道布局競(jìng)爭(zhēng)加劇，億田智能在全國(guó)主要縣市級(jí)城市設(shè)立了專(zhuān)賣(mài)店，基本實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)渠道的廣泛覆蓋。

浙江美大2022年上半年公司新增一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商50多家，新增營(yíng)銷(xiāo)終端500多家，累計(jì)擁有一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商1900多家，營(yíng)銷(xiāo)終端4300多個(gè)。

帥豐電器2022年上半年，開(kāi)始投入建設(shè)第五代形象店，新增、改造以專(zhuān)賣(mài)店為主的網(wǎng)點(diǎn)180多家，線下實(shí)體店已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)地級(jí)市以上全覆蓋。

火星人大力推進(jìn)經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店在全國(guó)范圍內(nèi)的鋪設(shè)，積極拓展家裝渠道、下沉渠道等新興渠道，打造集成灶終端銷(xiāo)售體系。公司線下實(shí)體門(mén)店已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)重點(diǎn)城市的全覆蓋。

奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉認(rèn)為，渠道端，從三四線加速向一二線反向擴(kuò)張；結(jié)構(gòu)端，從高性?xún)r(jià)比的消毒柜款快速向高品質(zhì)的蒸烤款轉(zhuǎn)移，拉動(dòng)均價(jià)大幅增長(zhǎng)；產(chǎn)品端，健康化、品質(zhì)化、智能化升級(jí)趨勢(shì)明顯。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者陳維城

編輯宋鈺婷

校對(duì) 柳寶慶

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