前沿拓展：

彩貝財經（公眾號icaibei）提示，近期可重點關注環保以及火電混改板塊，受益于環保督查，PM2.5概念板塊7月19日以來漲幅超11%，脫硫脫硝和節能環保概念板塊漲幅均逾8%。環保主題中，煤改氣是值得重點關注的主線，昨日，國資委釋放重磅利好，國電與神華將合并重組為國家能源投資集團有限責任公司，火電板塊將受益。

彩貝財經（公眾號icaibei）建議，重點從以下四條主線中尋找投資機會：

1.大環保走向大生態

安信證券稱，看好大環保走向大生態相關機遇，環保企業通過流域治理、特色小鎮切入到大生態領域，從環境服務提供者、環保設施建設者轉變為大生態的構建者，遠期成長空間進一步打開。

彩貝財經（公眾號icaibei）認為，環保板塊前期經歷調整，目前行業龍頭估值優勢突出，后續板塊估值修復疊加雄安主題行情，將會有很大上漲空間。

投資機會上：

首推低估值、在手訂單充足的環保、建筑、園林等大生態龍頭，推薦膜技術龍頭碧水源，固廢全產業鏈龍頭啟迪桑德，業務向環保延伸的央企建筑類龍頭葛洲壩，生態修復領域龍頭鐵漢生態。建議關注水質監測龍頭理工環科。

2. 環保督察有望催化環境治理需求

環保督察力度不斷加大，前3批環保督察已經完成意見反饋，第4批環保督察已經啟動，將實現環保督察對全國各省市的全覆蓋。

據環保部通報，第三批環保督察共辦結31457件環境問題，立案處罰8687家，拘留405人，約談6657人，問責人數超過4660人，省均辦結問題數、省均拘留人數、省均約談人數以及省均問責人數均創新高。

短期來看，環保督察的主要影響是對散亂污企業進行關停，化工等行業受其影響較大。 長期來看，在建設生態文明的大背景下，環保監管趨嚴并切實推進大勢所趨，后環保督察時代，環境問題根治仍然需要環保企業參與治理。

投資機會上：

看好工業領域環保相關機遇，建議關注工業大氣治理標的清新環境+龍凈環保，關注工業水治理標上海洗霸+久吾高科。

工業環境治理，監測先行。相關污染數據的獲取是進行環境問題治理的前提，對污染源的監測是生態環境保護的必備因素，建議關注工業環境監測標的聚光科技+先河環保等。

3. 京津冀大氣污染治理進入攻堅階段，看好煤改氣相關機遇

2017 年 “大氣十條”第一階段考核迫近，藍天保衛戰持續推進，《京津冀 2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》發布，京津冀大氣污染治理進入攻堅階段。

《攻堅行動方案》在《京津冀大氣污染防治強化措施(2016-2017 年)》《京津冀2017年大氣污染防治工作方案》的基礎上，新增了建立空氣質量監測體系相關要求，同時在“散亂污”企業治理，散煤燃燒治理，燃煤鍋爐等十個方面的要求有所加嚴，對部分要求進行了 細化，使得攻堅方案更具操作性，部分規定的實施范圍和領域更加廣泛，大氣污染治理已經覆蓋了監測、生活源、移動源、工業源、以及重污染天氣應急等全領域，大氣污染治理嚴格再嚴格的大方向逐步確定。

在電力行業超低排放推廣顯現成效的情況下，非電領域大氣治理推廣值得期待。霧霾呈現北方多于南方的的地域特征、冬季多于其他季節的季節性特征，居民端散煤燃燒成為主要原因之一，京津冀煤改氣或成為大氣治理重中之重，《攻堅行動方案》要求2017年 10月底前， “2+26”城市完成以電代煤、以氣代煤300萬戶以上，其中，北京30萬戶，天津29萬戶，河北180萬戶，山西39萬戶，山東35萬戶，河南42萬戶。

投資機會上：

政府大力支持帶來禁煤區建設以及煤改氣相關業績的釋放，推薦受益于京津冀禁煤區建設的百川能源，推薦擁有國內市占率極高壁掛爐品牌“小松鼠”的迪森股份。煤改氣的推進將帶動天然氣產業鏈的發展，從天然氣產業鏈發展的角度，推薦打造天然氣全產業鏈的中天能源。此外建議關注大元泵業+金鴻能源等。

4.國改繼續推進

昨日，國資委釋放重磅利好，國電與神華將合并重組為國家能源投資集團有限責任公司，國改加速推進。

此外，全國煤電上網價格上調一定 程度上緩解了煤電企業的經營壓力。下半年，若煤價下跌，煤電業績將在2017年下半年呈現環比改善趨勢，環渤海動力煤綜合平均價格指數本周收于581元/噸，較上周略有下降; 若煤價高位企穩，則有望觸發煤電聯動調價機制，預計2018年上網電價將仍有3-4分/kWh的上調空間。

建議關注煤電股華電國際、上海電力、華能國際。

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拓展知識：