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發(fā)布日期：2022-11-30 20:30:38 瀏覽：

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3月30日，TCL科技發(fā)布2019年年度業(yè)績報告。報告顯示，TCL科技全年實現(xiàn)營業(yè)收入572.7億元，同比增長18.7%；凈利潤35.6億元，同比增長0.53%；其中歸屬于上市公司股東凈利潤26.2億元，同比下降17.0%；經(jīng)營現(xiàn)金凈流入114.9億元。

TCL科技變革突破，成效顯著

2019 年由于供給集中釋放和需求增長放緩，全球半導(dǎo)體顯示行業(yè)進入寒冬，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)高世代線產(chǎn)能集中快速釋放，令市場需求不振，供過于求的局面愈發(fā)嚴(yán)峻；顯示面板價格持續(xù)下降至歷史低谷，出現(xiàn)行業(yè)性虧損，為各廠商帶來了巨大的經(jīng)營壓力。

面對嚴(yán)峻和復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，TCL科技尋求突破之路，聚焦半導(dǎo)體顯示及材料主業(yè)，提質(zhì)增效，推動各項業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，取得了顯著的成果。55吋面板出貨量持行業(yè)第一，32吋產(chǎn)品出貨量、LTPS手機面板出貨量、86吋商用顯示面板市占率均穩(wěn)居行業(yè)第二，業(yè)務(wù)業(yè)績的不斷增長，得益于TCL科技的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和極致的效率。在行業(yè)下行周期，TCL科技的變革突破，帶動國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)加速崛起，成為改變行業(yè)競爭格局的核心力量。

產(chǎn)線布局優(yōu)勢凸顯，保持快速發(fā)展

取得這樣的成就，與TCL科技優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略布局密不可分。通過高效的產(chǎn)線投資策略、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢和領(lǐng)先的管理水平，TCL華星在產(chǎn)業(yè)周期各階段均保持全球行業(yè)領(lǐng)先的運營效率和效益水平，具備顯著優(yōu)于同業(yè)的周期抵御能力。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，未來幾年液晶面板的需求增長將主要來自于TV尺寸的增加，行業(yè)周期波幅收窄，頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯，投資回報率逐步提高。報告期內(nèi)，TCL華星大尺寸產(chǎn)品出貨2,082.0萬平方米，同比增長19%，出貨量4119.5萬片，同比增長5%。深圳t1、t2工廠保持滿銷滿產(chǎn)，t6工廠于四季度爬坡至滿產(chǎn)。TCL華星大尺寸新增產(chǎn)能將持續(xù)保持龍頭地位，規(guī)模優(yōu)勢進一步增強。

小尺寸布局方面，武漢t3工廠技改擴產(chǎn)，LTPS-LCD產(chǎn)品市場份額穩(wěn)居全球第二；6代柔性AMOLED產(chǎn)線（t4）第一期于2019年12月量產(chǎn)，曲面屏和柔性折疊屏已向一線品牌手機廠商量產(chǎn)出貨。產(chǎn)品在屏下攝像、極窄邊框、可折疊等差異化技術(shù)領(lǐng)域取得領(lǐng)先優(yōu)勢，受到市場廣泛關(guān)注。

提前開發(fā)印刷顯示技術(shù)及新型材料，構(gòu)建核心優(yōu)勢

據(jù)了解，除了在大小尺寸屏幕方面實現(xiàn)不斷突破之外，TCL科技還憑借對行業(yè)的精準(zhǔn)預(yù)判和強大的創(chuàng)新研發(fā)能力，提前布局印刷顯示和新型材料技術(shù)。

印刷、可卷繞等技術(shù)的發(fā)展將成為驅(qū)動未來顯示產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、應(yīng)用、生態(tài)的重要驅(qū)動力。廣東聚華作為業(yè)內(nèi)唯一的“國家印刷及柔性顯示創(chuàng)新中心”，已推出31吋4K RGB全量子點印刷OLED樣機制備。華睿光電研發(fā)具有自主IP的新型OLED關(guān)鍵材料，基于蒸鍍工藝的紅、綠光材料與溶液加工型紅光材料的性能領(lǐng)先行業(yè)，已經(jīng)實現(xiàn)部分材料低成本規(guī)?；慨a(chǎn)。新增PCT專利申請數(shù)量2,752件，累計PCT專利申請數(shù)量11,261件。新一代顯示技術(shù)的研發(fā)，將為TCL科技構(gòu)建未來核心競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)業(yè)金融賦能主業(yè)，疫情對全球顯示產(chǎn)業(yè)需求格局影響有限

在大小尺寸夯實優(yōu)勢，新技術(shù)高速發(fā)展的同時，TCL科技的產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)同樣保持穩(wěn)定發(fā)展。供應(yīng)鏈金融賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為集團提供資本保障。報告期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)金融、投資和創(chuàng)投業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤9.99億元；資產(chǎn)重組收益11.5億元；其他業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，共計實現(xiàn)營收229億元，利潤3.2億元。產(chǎn)業(yè)金融和投資業(yè)務(wù)平滑周期并影響，保持企業(yè)在主業(yè)低谷期的業(yè)績穩(wěn)定。

今年年初，疫情影響加大了今年全球經(jīng)濟增長的不確定性，對于經(jīng)濟的長期影響有待觀察，但全球顯示產(chǎn)業(yè)需求格局尚未發(fā)生根本性變化，對于行業(yè)影響相對短暫，產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展前景趨好，隨著落后產(chǎn)能進一步出清，產(chǎn)業(yè)頭部化將進一步集中。

公司估值較同業(yè)相比長期低估，未來股價成長空間較大

從市場整體來看，央行貨幣政策空間較大，國內(nèi)A股市場流動性長期保持穩(wěn)定，科技股的投資價值再次凸顯。隨著科技創(chuàng)新的持續(xù)投入和業(yè)績的逐漸穩(wěn)定，科技股估值將有望得到恢復(fù)。

而目前TCL科技估值處于行業(yè)低位，PE僅為同業(yè)公司的三分之一左右。隨著后續(xù)科技股估值吸引力逐步增強和板塊整體調(diào)整后集中度的進一步提升，TCL科技將再次回到上行區(qū)間，未來上升空間較大。TCL科技從細(xì)節(jié)的行業(yè)變化中發(fā)現(xiàn)未來的“制勝點”，提前布局，降本增效，不斷完善工藝和上下游產(chǎn)業(yè)鏈。以聚焦主業(yè)和股東價值最大化為原則，繼續(xù)推動業(yè)務(wù)兼并重組，提高資產(chǎn)收益率，更進一步積蓄企業(yè)實力，為5G智能時代顯示應(yīng)用的爆發(fā)做好準(zhǔn)備。

來源：環(huán)球網(wǎng)

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