億田燃氣灶煤氣集成灶維修方法(億田集成灶維修教程大全)

發布日期：2022-11-29 21:38:13 瀏覽：

前沿拓展：

（報告出品方/作者：申萬宏源研究，劉正）

1. 集成灶行業領軍企業，變革展露成效

1.1 專注集成灶業務，營收規模穩步增長

集成灶行業領航企業，專注產品研發生產十余年。浙江億田智能公司成立于 2003 年，前身為億田有限；2017 年，公司正式變更為股份有限公司，并于 2020 年底正式登陸深交所上市。公司專業從事于集成灶等廚房電器的研發、生產和銷售，是集成灶行業首家獲得 “浙江制造”認證的企業。公司以“創建無害廚房環境為發展使命”，致力于為消費者提供健康、環保、節能的廚電產品，提升客戶的體驗。

營業收入穩步增長，業績端持續實現雙位數高增。2016-2020 年，公司營業總收入從 3.32 億元增長至7.16 億元，2020 年同比增長9.38%，復合增長率達到21.21%；2016-2020 年，公司歸母凈利潤從 0.36 億元增長至 1.44 億元，2020 年同比增長 46.19%，復合增長率達到 40.91%，營收利潤端均保持高速增長。截至 2021 年 Q3，公司共實現營業收入 8.09 億元，同比增長 68.61%，實現歸母凈利潤 1.56 億元，同比增長 62.80%，收入業績端的亮眼表現主要受益于集成灶產品處于高速發展期帶來行業紅利及去年同期疫情影響下的低基數兩方面因素。

集成灶營收比例逐步提升。2020 年，公司集成灶業務實現營收 6.43 億元，占當期營業總收入比例達 89.80%，相較于 4 年前提升了 15.11 個 pcts；2021 年上半年，集成灶業務營收占比進一步提升至 92.22%，第一大主營地位日趨穩固。傳統廚電業務方面，公司近幾年逐步減少對油煙機、燃氣灶等品類的資源投入，兩者營收占比由 2016 年的 18.07%縮減至 2019 年的 3.21%，占比逐漸降低。此外，公司還推出了集成水槽、烤箱等產品，新品類收入逐年提升。2020 年，公司其他主營業務實現收入 0.73 億元，同比增加 4.17%，占比達 10.20%。

集成灶產品結構持續優化，帶動整體毛利率逐步提升。2016-2020 年，受益于公司創新迭代加速帶來的產品結構持續優化，公司集成灶毛利率從 43.97%提高至 46.29%；同時，高毛利率的集成灶業務占比不斷提升也帶動公司整體毛利率加速提升。2020 年，公司實現銷售毛利率 45.59%，同比提升 2.47 個 pcts。2019 年，公司主推高端款 S 系列銷售情況良好，銷售占比大幅提升，產品結構優化推動毛利率持續提升，與業內差距逐步縮小。

公司進行高級管理人變更，經營活力有望加速釋放。2021 年 4 月，公司少東家孫吉先生上任總經理，公司任命陳月華女士為副總經理，聘任龐廷杰先生為公司副總經理，俞寅先生為公司財務總監，沈海蘋女士為公司總經理助理以及董事會秘書。孫吉先生 2014 年 10 月起任億田電商監事，后曾創業任上海創羊網絡信息科技股份有限公司董事長，致力于家電維修相關 O2O 平臺建設，具有豐富的電商渠道及運營經驗；龐廷杰先生曾在小天鵝任總經理，之前負責億田的零售 KA 以及營銷事務，此次管理層的變革有望為公司經營注入新活力，加速公司電商及零售等多渠道發展。

深耕集成灶產品研發，公司產能有望加速釋放。公司于 2020 年 12 月 3 日在深圳交易所創業板上市，共計募得資金凈額 5.95 億元，其中公司計劃使用 4.75 億元的募投資金用于環保集成灶產業園項目建設，項目建設周期為 2 年。2019 年，公司集成灶產能為 17.5 萬套/年，預計 2022 年底項目建成后公司集成灶產能將大幅增加，市場份額及行業地位有望進一步提升。

2. 集成灶行業滲透率較低，潛在空間巨大

集成灶將傳統的油煙機、燃氣灶進行集成組合，并在此基礎上搭配蒸箱、烤箱、消毒柜以及洗碗機等多種可選功能，是一種融合了多種廚房大電產品的新興廚房電器品類。相較于傳統煙灶，集成灶采用側吸下排的油煙去除結構，具有優異的油煙吸、排功能，可以減少對于烹飪者身體健康的危害，因其健康、環保等優點而受到消費者的推崇。

從行業產業鏈角度來看，集成灶整體產業鏈較為簡單。上游主要為原材料采購，包括各類板材、燃氣配件、電器及配件、五金件以及玻璃配件等；中游為集成灶制造商；下游主要為包括經銷商、電商、KA 等在內的多重銷售渠道。

針對中國家庭設計推出，至今已發展至第三代。2003 年，我國首臺集成灶產品正式推出。但前期由于設計缺陷、安全系數不高等問題，市場整體接受程度較低。隨著行業技術不斷進步，集成灶現普遍采用側吸式結構。側吸式集成灶從鍋具的側面吸排油煙，在油煙向高處擴散前將其吸排，故吸排效率有所提升。模塊化的集成灶則是將油煙機、燃氣灶以及蒸箱、烤箱、消毒柜等部分獨立設計后進行集成，更加便于安裝以及洗護。

2.1 供需兩側共推集成灶行業規模快速擴張

新興廚電品類蓬勃發展，市場規模高速增長。根據中怡康數據，2020 年，國內集成灶市場規模已經達到 181 億元，2015-2020 年集成灶行業零售額 CAGR 達 29.97%；截至 2021 年 11 月，集成灶行業分別實現零售量 296.2 萬臺，零售額 245.8 億元，量額同比分別增長 33.61%和 48.90%，整體市場呈現出高速增長態勢。相較于傳統的油煙機以及燃氣灶品類每年超 1000 萬臺的內銷量，目前集成灶整體市場規模仍存在一定差距，但從產品本身性能優勢及消費者對于集成化廚電的需求日益凸顯來看，未來集成灶行業的滲透率有望進一步提升。

（1）供給端：集成灶本身性能、設計優于傳統煙灶

集成灶融合多種功能于一身，更加智能。集成灶將吸油煙機、燃氣灶/電磁爐、消毒柜 /電蒸箱/電烤箱等功能融為一體，不僅結構緊湊、美觀，而且實現各功能之間優化組合，全自動智能化控制。同時，集成灶廠商也在積極提升產品材質和設計，進行定制化服務，充分滿足消費者需求。

集成灶有效提升空間利用率和操作便攜性。傳統煙灶上下分離，中式和吸頂式油煙機占用了廚房上部空間；同時，消毒柜、烤箱、蒸箱等電器獨立放置，整體廚電所占空間體積較大。而集成灶將多種電器組合，利用櫥柜空間，減小占地面積，下排式設計使風輪置于灶面下方，節省了傳統上掛式油煙機所占的上方空間，廚房空間更加寬敞。另外，傳統油煙機容易形成頑固污漬，不便于拆卸，需要單獨保修更換，而模塊化集成灶拆卸簡單，且多有配備多重油煙分離技術，使油脂流入油盒中，更加利于日常清潔，能夠提升用戶的廚房體驗。

集成灶的油煙吸、排性能遠勝于抽油煙機。傳統頂式油煙機遠離煙緣，油煙在室內流通距離相對較長，上升過程中會部分擴散，所以油煙吸凈率相對較低。消費者長時間在充滿油煙的廚房內烹飪，不僅會影響其皮膚狀態，甚至可能影響肺部健康。而市場上的集成灶大多采用側吸下排的方式，吸風口距離鍋口較近，能夠及時在油煙擴散前進行吸收，產品的油煙吸凈率可高達到 95%以上，遠超過傳統分體式抽油煙機，能夠為用戶提供更加健康的廚房環境。

集成灶在降噪方面均具有更明顯的優勢。與傳統油煙機安裝于頭頂不同，集成灶的風機位于灶臺下方，避免了在人體頭部附近產生噪聲源，從結構上規避噪聲。

（2）需求端：多品類廚電需求+居民收入提升推進集成灶普及

用戶消費能力提升，對于廚房電器多樣化的需求上升。從消費水平來看，隨著我國居民的收入不斷增長，對于廚電產品的消費能力也在同步提升。根據國家統計局數據，2020 年我國人均 GDP 增長至 71999.59 元，同比增長 2.38%，從 2000 年起的復合增長率達到了 11.65%。另一方面，隨著年輕一代消費群體逐漸走入廚房，新興的烹飪觀念開始流行，消費市場的風向標轉向高性能、高質量、智能化的產品。根據中怡康數據，2012 年至 2020 年，洗碗機零售額從 2.2 億元增加至 94.3 億元，復合增長率達 59.85%。根據淘寶網數據， 2017 年至 2020 年，電烤箱線上銷售額分別為 13.34 億元、13 億元、14.67 億元、25.99 億元，總體呈穩步增長態勢。可以看出，消費者對于洗碗機、蒸/烤箱等新興廚電產品的推崇。而集成灶作為集合煙灶和洗碗機、蒸/烤箱等功能的產品，正好滿足消費者的需求。

住宅廚房空間局限，高效利用成為迫切需求。根據克而瑞地產研究，2019 年一線/二線/三四線城市中，中小型住宅成交套數占比為 92%/88%/87%。中小戶型住宅受限于整體面積，其廚房空間也較小，高效利用成為了消費者的首要需求。而集成灶自身多種廚電集成的特點恰好能夠滿足用戶對于高效利用空間以及產品多元化的雙重需求。

追求健康是消費者的長久要求。中國家電網聯合奧維云網共同發布《2020 年中國健康家電白皮書》，根據其中內容顯示，當下有 92%的消費者在選購家電時會特別關注如健康飲食、空氣健康等“健康”功能。健康化已成為家用電器產品的主要發展趨勢，越來越多的消費者開始使用關注空氣質量，注重健康烹飪飲食等問題。集成灶優異的油煙吸凈能力能夠滿足消費者對于健康的需求。

滲透率仍處于較低水平，集成灶市場空間廣闊。根據前瞻產業研究院數據，2015 年至 2019 年，集成灶的市場滲透率由 2%提升至 9.4%，品類發展迅速，但整體滲透率仍較低，未來發展空間廣闊。

2.2 多家企業布局，競爭格局較為分散

多家公司入場，行業競爭愈發激烈。從地區來看，我國集成灶企業大多分布在安徽合肥、浙江海寧及嵊州、以及廣東中山等地，其中頭部品牌多集中于浙江海寧以及嵊州地區，包括浙江美大、火星人、億田智能以及帥豐電器等品牌。除了傳統的以集成灶為單一業務的企業外，方太、老板電器等傳統廚電品牌均在陸續布局集成灶業務，玩家逐漸增多，行業整體競爭加劇。

火星人線上居首，億田加速發展。根據奧維云網監測數據，2019 年至 2021 年上半年，火星人集成灶線上份額穩定居首，其中 2021 年上半年火星人線上份額達到 22.3%。億田線上穩步發展，占比由 2019 年 5.4%逐步提升至 2021 年上半年的 10.2%。截至 2021 年上半年，集成灶行業線上渠道 CR3 占比為 40.7%，整體市場仍較為分散。

KA 渠道傳統廚電和綜合家電品牌占優。根據奧維云網監測數據，2019-2020 年，浙江美大在 KA 渠道中份額分別為 26.0%和 19.6%，位居第一；火星人份額分別為 8.9%和 14.4%。2021 年上半年，火星人集成灶在線下 KA 渠道中份額達 21.3%，排名第一，市占率反超浙江美大。在 KA 渠道，包括老板電器、美的等在內的傳統廚電和綜合家電品牌在前期渠道鋪設基礎的影響下，表現占優。（報告來源：未來智庫）

3. 研發持續發力，渠道全面布局

3.1 集成灶多價格段布局，研發構筑競爭力

公司集成灶產品多元化，消費者可選擇空間較大。作為集成灶專業品牌，億田持續深耕產品的研發和創新。公司集成灶產品主要有蒸烤一體集成灶、蒸烤獨立集成灶、消毒柜集成灶等類型，產品形態及品類多元。2021 年上半年，公司推出天貓精靈智能語音集成灶，以及智能烹飪管家 S9，在“無煙無害”的產品理念中加入科技和智能，為建設“無人廚房” 邁出重要一步。

價格段帶覆蓋廣泛，線上專款加速打開渠道。公司集成灶按照產品定位分為小戶型款、經濟適用款、高端款和電商渠道款：小戶型款和經濟適用款包括 A、B、F 系列，單位售價基本在 3000-4000 元區間；高端款 S 系列為公司高端系列，配備了蒸箱、烤箱以及蒸烤一體功能，單位售價約 6300 元，2020 年上半年銷售占比達到了 32.1%。2019 年推出的 J、 D、Z 系列是公司專供線上渠道的專款系列，單位售價基本 4800-5600 元區間，2020 年上半年占比提升至近 40%。

線上蒸烤一體款占比持續提升，公司產品倍受消費者喜愛。2021 年以來，煙灶蒸烤款一體集成灶因其實用性受到越來越多消費者青睞。根據奧維云網數據，2021 年 Q1-Q3 蒸烤一體款集成灶線上零售額市占率分別達 33.7%、48.2%和 49.5%，其中 Q3 單季度占比同比提升了 25.8 個 pcts，已超過原先熱門的煙灶消款集成灶，成為當前線上集成灶的主流機型。而在線上蒸烤一體款中，億田 D2ZK 備受消費者喜愛，接連斬獲“315”電商節、 “五一大促”京東/天貓/蘇寧平臺集成灶單品銷售第一的成績。億田 D2ZK 采用自主研發極熾燃燒器，火力達到 5kW 及以上，精控活力能滿足各類烹飪需求；其蒸/烤箱容量達到 66L，高空間利用率，能夠節省烹飪時間；產品配備低噪鯨吸系統，使得廚房環境更加適宜；恒溫置物臺以及雙 LED 防霧照明幫助用戶更好地烹飪。

專利技術積淀深厚，助力公司進行差異化競爭。截至 2021 年上半年，公司累計獲得專利授權 223 項，其中發明專利 14 項。現階段，公司的核心技術包括側吸下排、油煙分離、燃燒器節能、風機下置和遠程監測等多項技術。其中，風機下置技術改變了風機系統傳統設計，通過技術手段將集成灶機身背部的風機系統移至底部，使機身的前后縱向空間得到釋放，該技術為公司獨創發明，也是公司進行差異化競爭的重要技術。

公司的特色產品蒸烤獨立集成灶即采用風機下置技術。根據奧維云網數據顯示，在 2019-2020 年線下市場中，億田蒸烤獨立集成灶零售量/額占比分別達 71.6%/74.2%。與業內背置式風機的結構不同，億田 S8 蒸烤獨立集成灶采用風機下置技術，使得集成灶空間深度增加了 12CM，空間容量增加了 15%，提升了內部空間利用率，產品蒸、烤箱的總容量達到 74L，遠大于市場上普通蒸烤一體集成灶 60L 的容量。

研發費用率行業領先，核心研發團隊持續壯大。費用投入方面，2018 年-2020 年，公司的研發費用率始終保持在 4%以上，其中 2020 年的研發費用投入 31.42 億元，研發費用率達到 4.39%，處于行業領先水平。人才方面，公司也組建了一支富有經驗的研發團隊。公司的技術人員由 2017 年的 90 人增長至 2020 年上半年的 122 人，占公司總員工比例也提升至 10%以上，研發力度加大和技術人員規模持續擴張為公司產品的持續創新奠定良好基礎。

3.2 銷售費用持續提升，線上線下共同發力

公司集成灶銷售以經銷渠道為主。2019 年，公司的經銷比例達到 93.62%，直銷比例僅僅 4.37%，與大部分集成灶生產企業相同，主要依靠經銷商進行產品銷售，其中線下經銷商占比約為 2/3。內外銷方面，公司整體業務以內銷為主，2019 年-2020 年的內銷比例分別為達到 97.99%和 99.1%，內銷占比進一步提升；外銷方面主要為油煙機、燃氣灶等產品 OEM 業務，整體營收占比較小。

公司銷售費用率業內居高，營銷力度加大有助于加深消費者品牌認知。2016 年至 2020 年，公司銷售費用由 0.56 億元快速增長至 1.18 億元，復合增長率達到 20.48%；截至 2021 年上半年，公司銷售費用達到 1.08 億元，接近去年全年水平，整體營銷力度大幅提升。對比同行來看，近年以來公司的銷售費用率始終高于浙江美大和帥豐電器。2020 年，公司銷售費用率為 16.53%，相較于火星人 24.97%的銷售費用率仍有一定差距；截至 2021 年上半年，公司的銷售費用率提升至 21.51%，與火星人差距快速縮小至 4.27 個 pcts，公司整體薪酬、廣告及電商等投入持續加大，渠道布局加速拓展。

（1）經銷渠道：持續布局經銷門店，穩步發展新零售業務

線下渠道方面，2017 年公司的經銷商數量為 1180 家，2020 年上半年擴張至 1383 家，2021 年上半年已實現全國 31 個省（自治區、直轄市）覆蓋，線下經銷網絡布局逐漸完善。得益于公司經銷商持續拓展，2020 年上半年，公司經銷渠道收入占比達 94.89%。此外，公司還大力發展新零售業務，利用線上平臺為經銷商提供采購渠道。2017 年至 2020 年上半年，公司經銷商線上采購占比由 0.55%增長至 31.31%，大幅提升了 30.76 個 pcts，線上線下相互導流效果顯著。

（2）線上直銷：加大電商費用投入，線上份額穩步提升

根據招股說明書顯示，公司電商費用支出從 2017 年 338.7 萬元增加至 2019 年 955.23 萬元，復合增長率高達 67.94%。受益于電商渠道大力投入，公司線上銷售份額也同步提升。根據淘寶網數據顯示，2017 年 4 月至今，億田線上量額占比總體呈上升趨勢，位列火星人之后，成為集成灶線上第二大企業。公司成立專門的電商團隊和部門，同時將電商團隊從嵊州轉移至杭州，與天貓、淘寶等電商公司形成更加良好的合作氛圍，突破瓶頸持續發力，逐漸實現線上線下的融合貫通。

（3）線下直銷：工程家裝及 KA 多渠道布局

工程渠道方面，當前精裝修逐漸成為市場主流，隨著《中國房地產集成灶招標采購與應用作業指引》發布，標志著集成灶品類將開辟全新的增量市場。而公司也持續發力工程渠道，挺進 500 強地產首選供應商，入選百強地產采購目錄，2021 年上半年新增項目超 20 項。

家裝渠道方面，截至 2020 年公司已與全國 300 多家裝企簽約，2021 年上半年新增超 300 家合作裝企，增量渠道加速拓展。KA 渠道方面，作為公司股東，紅星美凱龍和居然之家協助公司持續拓展 KA 渠道，進一步帶動整體銷售；同時，憑借其國內家居商場龍頭的優勢幫助公司加速提升品牌知名度。

（4）推進雙線新型營銷方式，深化消費者品牌形象認知

線上營銷方面，公司攜手抖音、央視開啟“美好創享家”，將公司“無煙無害無人” 的理念以及“蒸烤獨立”的特點深入用戶心中，提升品牌知名度，深化消費者的品牌認知；同時，公司還通過抖音、小紅書等新媒體平臺加速流量獲取，持續擴大億田品牌影響力。

線下營銷方面，公司聚焦高鐵、高速、城市商圈等傳統場所，定點投放廣告，加大品牌宣傳覆蓋面。為了進一步加大品牌宣傳力度，公司還大力推進全新現代化終端門店形象改造升級，截至 2021 年 H1，公司已完成 800 多家終端門店形象改造升級。另外，億田全球首家 700 ㎡高定廚房旗艦店落戶杭州，利用大店建設增強用戶體驗，提升品牌影響力。