容聲燃氣灶介紹

1、市場上有著許多不同品牌的燃氣灶，外觀和造型上也有些差別，在其價格上也是不統一的。但是，容聲電器是一家專業生產家電的的企業，公司一直堅持著質量第一，真摯的服務消費，使得容聲的產品獲得了很高的贊譽，在市場上占有了一定的地位，被廣大消費者所選用。

2、據調查了解，很多使用過容聲燃氣灶的家庭都說它挺好的，使用了很長的時間，鍋底都不會出現黑鍋圈的現象，省去了很多的清洗麻煩，也預防了污染。容聲已有三十多年的歷史了，口碑一直不錯。容聲與普通灶具相比，將更多的熱量集中于鍋底，火力更猛，適合爆炒，而且最大程度的釋放熱效能，高效節能。

選用燃氣灶需要注意的事項

1、外觀、質量

燃氣灶的外觀也應美觀、大方，這樣使用起來也比較舒服。在選擇的時候，用手按壓臺面的柄，如果無明顯的翹度則是好的;也可以用手握住灶具的兩對角來回擰動，觀察灶具是否有變形和凹凸的現象。也可以通過看灶具的表面，以不銹鋼的面板最好，且要有一定厚度，這樣才能經受長期的烹煮煎炒。

2、氣密性

我們在選購的時候，還應檢查燃氣灶它的氣密性是否良好，以免日后使用時發生安全隱患，這是每個家庭，包括制造商也不希望發生的。簡單的試驗可以在接通氣源，用皂液刷涂管路、閥體或者接口處，一旦發現無氣體泄漏便可即是安全的。

?佳力科技(NQ:831074) 主營業務為風電設備鑄件和石油儲運離心泵的研發、生產和銷售。其中，風電設備鑄件主要產品為兆瓦級風機輪轂、底座、主軸、機艙等；石油儲運離心泵主要產品為管道泵、中開式管線泵和潛油泵。其中，風電設備鑄件是主要收入來源。

由于風電受政策影響大，公司業績和風電資本開支、新增裝機量緊密相關，業績波動性大。

2020年風電搶裝潮，公司業績很好。

2021年上半年，受風電裝機投資增長減緩的影響，公司營業收入開始大幅下降。

公司下游客戶主要是風機廠商，集中度很高，前五名金風科技、遠景能源、明陽智能、上海電氣、運達股份占據了大部分市場。因而，公司的客戶集中在金風科技和明陽智能這兩家，存在大客戶依賴。

公司的競爭對手一是部分風電整機制造企業將產業鏈向上游延伸形成的配套企業，如歐洲最大的風電整機制造商 Vestas 下屬的鑄件配套廠；二是具有柴油機、注塑機鑄造能力進入風電鑄件市場的企業，如國內的日月股份、大連重工（原華銳鑄鋼）、通裕重工等；三是自主開發風電設備鑄件的企業，如國內的吉鑫科技等 。公司的產能排名國內第11位，市場份額占比8.3%，和龍頭企業差距較大，在行業集中度不斷提升的情況下，處于劣勢地位。

公司的財務規范性有問題，如計提壞賬準備、存貨跌價準備、關聯交易方面都存在瑕疵。具體見精選層三輪問詢函。

?凱斯機械(NQ:837003)的主營業務是工業縫紉機械整機生產商提供工業縫紉機殼體、工業縫紉機零部件及工業縫紉機整機，為航空、工程機械、煙草機械等其他機械生產商提供精密機械零件的定制生產業務，范圍涉及飛機零件、煙草機械零件、塑料機械零件、工程機械零件等 5 個系列。

工業縫紉機械行業已經到成熟期，沒有太大增長空間。公司未來主要的增長驅動力是通用機械零部件。目前，公司在為中聯重科建筑起重機械分公司配套生產6T、8T、10T一字型機械起升底架，承接株洲九方裝備八軸箱體、A 軸箱體、B軸箱體、截流牽引座、構架牽引座、轉臂定位座等六大類一百多個品種加工業務，增長前景較好。

公司技術壁壘不算高，固定資產很高，應收賬款偏高，現金流較差，有息負債較高，商業模式較差。

?*ST跨境(SZ:002640)亂并購，經營不善，業績不斷下滑，很難好轉。公司當前市值47.68億 ，但是一年能虧掉36.55億，快把自己虧沒了。退市應該是早晚的事。

?中科物聯(835051.NQ)有智能測控和智慧水務兩大業務領域。

智能測控的產品主要包括家電和汽車及配件的智能檢測系統、型式試驗室系統、消聲室和各類測試儀器儀表及分析軟件。主要面向汽車零部件廠商、家用電器廠商、微電機廠商、音

響廠商、科研院所、計量機構等，目前已廣泛銷售于國內外各大企事業單位，國內工業發展較好的長三角、珠三角以及各汽車生產基地，國外如東南亞、非洲、歐洲等地。競爭對手有：萬訊自控、自儀股份等。

智慧水務的產品主要包括各型號智能遠傳水表、數據采集器、收費系統軟件和城市管網管理軟件等。主要消費群體為省市及縣級自來水公司，各大地產開發商，各縣市水務投資公司，各縣區區域供水管理部門，各大水廠及水務局。競爭對手有：三川股份、寧水集團（603700）、邁拓股份（301006）、新天科技等。

公司客戶有上海延鋒江森座椅有限公司、杭州華日家電有限公司、宿遷正源自來水有限公司、浙江普信電器、金羚電器、創維電器、長虹美菱、江蘇雙鹿電器、海信容聲（廣東）冷柜、浙江星星冷鏈集成、廣東奧馬電器、邳州水務有限責任公司等。

公司行業有增長空間，但增速不高，且市場競爭激烈。公司近五年業績穩健成長，但是規模和競爭對手比還是差很遠。毛利率和凈利率較高，有一定技術含量，但是應收賬款較高，現金流較差，從來沒有現金分紅。屬于一家很一般的企業。

?百濟神州是國內創新藥龍頭，長期前景看好。但是破不破發我就不知道了。

?比克動力市場份額不斷下降，連年虧損，被寧德時代這些頭部公司碾壓。公司客戶質量差，受部分客戶*ST 眾泰（000980.SZ，原眾泰汽車）、華泰汽車等自身經營困局響，比克動力應收賬款回款受阻，導致拖欠部分供應商貨款、無法及時歸還銀借款，資金壓力極大。2021 年以來，比克動力債務壓力已有所緩解，但是由于前仍有較大資本性支出及大額應收賬款回收的不確定性，比克動力經營資金仍為緊張。

新力金融是一個地方性小金融公司，實力不強，又沒有鋰電池行業經驗，估計難以從根本上改變比克電池當前的困境。

?航天華世(NQ:836964)主營業務為精密機械零部件加工，其中大部分是為航天系統各個軍工企業和研究院所配套加工機械零部件，產品的終端應用不限于衛星、導彈及智能機器人等。

但是，公司目前有一半多的貿易業務，毛利率僅1.12%，拉低了公司整體毛利率凈利率。這塊業務也沒什么前景，僅僅可以讓公司營收指標比較好看。

軍工業務方面，航空航天領域正處于高速發展期，公司預計未來訂單量穩定，而且在擴產產能，預計未來有不錯的發展。

?億瑪在線：短期內不會申報了，估計是有合規性問題，要進行整改，另外行業也可能是北交所不鼓勵的方向。

?雅達股份(NQ:430556)主要從事智能電力監控產品（電力監控儀表、電力監控裝置、用電安全保護裝置、部分傳感器產品）以及電力監控系統集成服務。公司客戶主要為成套設備商、系統集成商等直接客戶以及終端用戶。其中，知名成套設備商客戶包括中恒電氣（002364）、科華數據（002335）、科士達（002518）、白云電器（603861）、動力源（600405）等，知名系統集成商客戶包括維諦技術、華為技術、科信技術（300565）、高新興（300098）等，知名終端用戶包括騰訊、阿里巴巴、百度、中國移動、中國鐵塔、中國電信、星星充電等。

公司的電力監控產品核心部件為主控板，自主設計、燒錄的軟件是核心，談不上很高的技術含量，這可能是科創板IPO終止的原因。 所以，公司本質上一家類軟件的輕資產公司，有較高的毛利率和凈利率，ROE也較高。

公司的競爭對手有安科瑞(300286)、中電電力、世紀瑞爾(300150)、派諾科技(NQ:831175)、漢鑫科技（837092）、澤宇智能（301179）、施耐德、ABB、溯高美、西門子、國電南瑞（600406）等。

公司下游大客戶居多，公司的議價權較弱，應收賬款較高，現金流差。2021年前三季度，公司營收增長，但是凈利潤大幅下滑。

不過，公司回款情況還不錯，沒有有息負債，每年可以穩定現金分紅。

?佳電股份(SZ:000922)是一家特種電機企業，主要產品為防爆電機、起重及冶金用電機、屏蔽電機（電泵）及局部扇風機等，產品應用于機械煤炭、石油化工、起重冶金、航空航天等行業以及核電站、衛星發射、三峽工程、南極長城站等領域。

其中，防爆電機是公司主要的收入和利潤來源。公司市場份額為26.8%，排名第一，其他競爭對手有：臥龍電驅（600580）收購的南陽防爆、江蘇錫安達、寧夏西北駿馬、江特電機（002176）等。下游主要是煤炭、石油、鋼鐵等行業，因此公司業績受這些行業的資本開支影響很大，業績具有較大的波動性。

公司近幾年推出了四代核電技術的主氦風機，打破國外技術壟斷，攻破多項關鍵技術難題，填補了多項國內技術空白，具有較大前景。另外還有高效、超高效節能防爆電機、吊車起重冶金電機的更新換代、變頻電機，應用在制藥、煤炭、鋼鐵等領域的永磁電機等。公司的產品結構得到了優化。

石油、化工等領域防爆電機進行更新換代，加上公司的普通電機產品訂單增多，目前產能飽滿，未來一兩年業績預計有不錯的增長。

不過，2021 年上半年，因大宗商品矽鋼片、電解銅等原材料價格大幅上漲，導致電機行業整體利潤下滑，價格競爭激烈，公司增收不增利，在營收增長的同時利潤卻大幅下滑?？梢?，公司在產業鏈中地位不高，護城河不深。

?華成工控(NQ:873553)的主要產品為驅控一體控制系統、注塑機伺服控制系統、沖床機械手控制系統、車床機械手控制系統及配套配件等，主要消費群體主要為下游工業自動化控制裝備生產企業，上游供應商是伺服電機、伺服驅動器、液晶屏、元器件的生產廠家，如松下電器機電。

ST伯朗特(NQ:430394)是公司的控股股東，也是第一大客戶，收入占比38%。因此，公司主要收入來自于關聯交易，存在較大的風險。

?金利股份(NQ:832081)以廢鋁為主要原料生產鋁合金錠，為傳統汽車行業、通用機械鑄造行業、移動通訊行業、電子電器行業、摩托車配件行業等提供各類標準牌號或特殊定制的鋁合金錠產品，產品廣泛應用于各類鑄造鋁合金產品。

2019 年再生鋁產量約為 720 萬噸，公司的產量約為5萬噸，占比0.69%，在行業中規模較小。公司競爭對手有：新格、順博、大正鋁業、立中、怡球資源等，多家產能在100萬噸以上。

再生鋁70%被廣泛用于汽車零部件中，和汽車行業景氣度有關聯。

受益于鋁價大漲，公司業績大幅提升，但是公司有息負債高、現金流很差，在業績大增的情況下現金流反而由正轉負，主要原因為支付其他與經營活動有關的現金3269.78萬元，具體為歸還公司前期往來。這里面到底是什么交易和業務，不得而知，但是這表明公司財務規范性很差。

公司前五大供應商均為個人，不明白公司為什么幾千萬的貨款都還走個人賬戶，而且前五大供應商變動比較頻繁，里面很容易發生造假行為。

綜上，雖然公司報表利潤挺高，但未來鋁價下滑，業績可能也會大幅波動；而且公司從沒有現金分紅，加上很差的現金流，財務風險是很大的。

?升禾環保(NQ:430761)城市綜合環境衛生運營商和服務提供商，主要從事城市環衛清掃保潔、生活垃圾清運、垃圾分類、城市環境咨詢規劃、智慧環衛云服務和環衛設備銷售等業務。目前，公司主要為貴陽市南明區、柳州市柳東新區、南寧市武鳴區、桂林市臨桂區、新余市、上饒市經開區和廣豐區、合肥市廬陽區、來安縣、淮北市杜集區、淮南市、阜陽市、保定市、昆明市五華區、隆回縣等地提供市政道路清掃保潔和生活垃圾清運等環衛一體化服務。公司通過公開招標方式參與市場競爭，收入來源主要包括道路清掃保潔、生活垃圾清運，以及橋梁隧道清洗、降塵抑霾和城市“小廣告”清除等其他專項清潔服務等。

公司業績穩定發展，但是商業模式差、財務規范性差、管理層有問題。

公司所處的公共環境衛生行業具有重資金沉淀、投入的明顯特征，除需保證環衛項目運營所墊付的人工工資、運營開支外，還包括業務拓展參與行業投標所需的保證金，導致公司長期有大額長期有息負債，且貸款率非常高，最高13%。而且公司是勞動力密集型企業，員工數量眾多，人員成本非常高。

2020 年 8 月 25 日，升禾環保為控股股東廣西升禾投資集團有限公司的借款提供擔保，余額為 5000 萬元，違規，被出具警示函的自律監管措施。

2020 年年度利潤分配預案出來后，卻以“受政府回款及新中標項目擬投入資金的影響”，取消分配預案。

?海信視像：從2011年開始，全球電視出貨量已經開始逐步下滑了。行業總體上已經處于衰退期。此外，市場競爭很激烈，競爭對手有：三星、LG、TCL、小米、索尼、創維、華為等，實力都很強。海信視像在業內做的挺不錯，在不斷提升芯片、操作系統、云平臺基礎競爭能力，激光電視、海外市場、商業顯示都有不錯的增長，但是占比小，沒法拉動總體業務到一個高增長的水平。這種低速增長的企業，僅僅適合在估值極低的情況下介入，賺點估值波動的錢。

?寶寶樹(01761)作為一個母嬰社區，長期邏輯是存在嚴重問題的，因為現在老齡化趨勢、出生人口下降趨勢非常確定，無法逆轉。公司的活躍用戶數增長已經很緩慢，而且用戶粘性不強，孩子一長大就用不到公司的產品了，變現也是一個問題，屬于一個很差的生意。

?康耀電子是不是最困難的時候過去了？

從行業龍頭長信科技(SZ300088）三季報的業績來看，今年表現也不怎么樣，所以可能還沒到行業拐點，要看年報的業績情況才能確認。

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