清華同方lp故障(清華同方模塊機故障代碼)

前沿拓展：

清華同方lp故障

實際容量為8G,只有4kb的東西在里面 (4KB是反存)
我從公司拷了一個3.8G的圖紙，到了家之后插在我的電腦上就變成3.1G，反正不是3.8G但是不會大于3.8G (你不要看這有多少G.你要點你的U盤屬性看容量的字節那才是最正確的!)

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大家好，我是量子熊貓。

馬上又要迎來打新繁忙的一周，7月25-7月29日滬深交易所一共有10只新股發行，加上北交所的1只的話一共就是11只，周一到周五每天都會有打新，大家注意關注哦。

7月至今一共上市了19只新股，其中有4只破發，破發率差不多在21%左右，也算蠻高的，調低風險偏好的策略維持不變，如果按開板至今持股不動的收益看表現更慘，一共有10只是綠的...

所以這里也針對大家經常評論或者私信問熊貓看到多少、什么時候賣的問題做個統一回復，從熊貓個人推薦和個人操作的習慣來說，絕大部分新股都是開板就賣，賣完刪除自選省得看了心煩。

背后的原因是次新股炒作氛圍濃厚，已經大幅度偏離基本面范疇，沒必要再去參與了。

接著進入今天打新內容，開始還是我們的常規聲明。

鑒于注冊制逐步開放且新股破發逐漸常態化，以及我中的新股也碰到了破發情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。

這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經分析數百只新股，整體統計下來準確率接近90%，但由于新股相比已上市企業更容易受到多方面因素影響，并且數據驗證周期仍然較短，會存在一定的風險。

因此我可以保證的是我會告訴你我是怎么分析的，并且我會按照這份計劃執行，我無法保證的是一定就不會破發。

新股考察要素說明

考察要素1：可比行業和企業。

看企業的經營范圍，判斷從屬行業，并選取相似度較大的可比公司，有現成的東西當然比較最省事。

考察要素2：發行價格和發行市盈率。

參考近期破發情況，股價越高破發風險就越大，這個因素不算很重要。

注冊制下新股發行定價和估值更趨于市場化，任何企業的價值都不可能擺脫行業基本面和企業基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。

優秀的企業以其高于行業的成長性確實能夠獲得比行業更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。

考察要素3：業績情況。

企業的以往營收和利潤是穩健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調節報表的嫌疑。

考察要素4：市場情緒。

不可否認的是在新股發行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對于某些熱點賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發。

下面進入正式內容。

2022年7月25日可申購新股分析江波龍（301308）：企業基本情況：

全稱“深圳市江波龍電子股份有限公司”，主營業務為半導體存儲應用產品Flash及DRAM存儲器的研發、設計與銷售。

公司聚焦存儲產品和應用，形成固件算法開發、存儲芯片測試、集成封裝設計、存儲產品定制等核心競爭力，提供消費級、工規級、車規級存儲器以及行業存儲軟硬件應用解決方案。

存儲器廣泛應用于智能手機、智能電視、平板電腦、計算機、通信設備、可穿戴設備、物聯網、安防監控、工業控制、汽車電子等行業以及個人移動存儲等領域。

目前已形成嵌入式存儲、固態硬盤（SSD）、移動存儲及內存條四大產品線，擁有行業類存儲品牌FORESEE和國際高端消費類存儲品牌Lexar（雷克沙）。

a，嵌入式存儲

嵌入式存儲通常指固定內嵌于電子產品主系統內、具有嵌入式接口的半導體存儲器。

公司嵌入式存儲包括eMMC、UFS、ePOP、eMCP、SLC NAND和LPDDR等。

b，固態硬盤

固態硬盤（SSD）是按照JEDEC有關接口標準制造的大容量NAND Flash存儲器，通常包含控制單元（主控芯片）和存儲單元（NAND Flash），有時亦會同時搭載DRAM提升讀寫速度。

公司產品覆蓋SATA和PCIe兩大主流接口，應用于筆記本、臺式機、一體機、視頻監控、網絡終端等領域。

c，移動存儲

移動存儲指USB閃存盤（“U 盤”）、存儲卡及便攜式移動固態硬盤等便攜式 移動存儲器，主要應用于安防監控、車載應用、高清攝影、智能終端等領域。

公司2008年創新開發UDP產品，通過封裝設計創新將U盤核心元器件一體封裝形成模塊，極大簡化U盤后端生產工藝，改變了國內U盤生產形態。

d，智內存條

公司內存條產品線覆蓋DDR4全系列規格，產品容量包含4GB到64GB，廣泛應用于個人電腦、教育/金融智能系統、銀行/醫院自助終端、網絡終端、大 型會議中心、安防監控、交通/通訊、小型工作站、工業自動化、電競、AI存儲等多個應用領域。

公司工規級DRAM產品能夠適應最低-40℃、最高95℃的寬溫域工作環境。

業務主要是存儲類產品的研發生產，注意不是做芯片哈。

以大家常見的U盤舉例，里邊最核心的是存儲芯片和主控芯片（讀寫控制等），其中存儲芯片是核心中的核心，也是成本占比最高的部分，然后其他的還有PCB板、USB插頭等等小零部件。

江波龍做的其實就是買別人的芯片進行設計封裝，然后組裝加工成存儲類產品比如U盤對外銷售，屬于應用型的企業，嚴格來說屬于消費電子類別公司，跟半導體沒啥關系。

從產業鏈位置看在紅框框部分。

具體營收方面，主要營收來源于嵌入式存儲，營收占比接近50%，其次是固態硬盤和移動儲存。

公司已與華勤技術、聞泰科技、龍旗技術、天瓏移動、沃特沃德、中諾通訊、禾苗通信等行業領先的整機ODM廠商形成穩定的合作關系，行業類存儲器進入傳音控股、中興通訊、烽火通信、三星電子、TCL、創維、海爾、海信、小米、字節跳動、螢石網絡、石頭科技、聯想、華碩、清華同方、深信服、奇瑞汽車、長安汽車等行業龍頭客戶的供應鏈體系。

消費類存儲器客戶包括京東、亞馬遜、沃爾瑪、BestBuy、Office Depot、Staples、B&H等知名零售商。

根據閃存市場（CFM）發布的2020年eMMC嵌入式存儲市場份額排名，公司eMMC產品市場份額位列全球第七名。

根據Trend Force發布的2019年全球SSD模組廠自有品牌渠道市場出貨量排名，公司旗下Lexar品牌SSD出貨量位列全球第七名。

根據Omdia（IHS Markit）數據，2021年1-9 月，Lexar存儲卡全球市場份額位列第二名、Lexar閃存盤（U盤）全球市場份額位列第三名。

對應申萬二級行業為消費電子，可比上市企業為Smart Global（SGH.O）、威剛（3260.TWO）、海盜船（CRSR.O）和創見（2451.TW），全都是美股或者臺股上市企業，這里就不做對比了。

發行情況：

企業由中信建投證券主承銷，匯豐前海作為聯系主承銷，當前市值206.46億元，新發行市值23.4億元，發行價格55.67元，發行市盈率24.76，PE-TTM21.27x，頂格申購需要6.5萬元市值。

對比消費電子行業PE-TTM為26.66x。

業績情況：

預計2022年上半年營業收入為47.00億元至51.00億元，同比下降11.35%至3.80%；

歸屬于母公司股東的凈利潤為3.60億元至4.10億元，同比下降47.08%至39.73%；

扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為3.64億元至4.16億元，同比下降39.90%至31.31%。

2021年營業收入974,881.67萬元，2020年營收727,590.41萬元，2019年營收572,053.03萬元，年復合增速為30.54%。

2021年扣非歸母凈利潤92,836.87萬元，2020年扣非歸母凈利潤30,787.83萬元，2019年扣非歸母凈利潤11,024.50萬元，年復合增速為190.19%。

2019-2021年，營收增速較高，而利潤更是飛速增長，然后再到2022年上半年營收和利潤雙雙大幅下滑。

參考招股說明解釋，主要原因在于2021年全球晶圓代工產能緊缺公司業績得到了爆發式增長，然后到2022年上半年由于疫情散發、喊個與需求回落導致業績下滑。

簡單來說就是異常巔峰期已過開始回歸正常路線，下滑其實并不代表不行。

具體毛利率方面，2019年到2021年主營業務毛利率分別為10.71%、11.97%和19.97%，毛利率絕對值很低，不過2021年因為半導體緊缺漲價翻了一番。

跟同業對比來看，處于較低水平。

從公司基本面看其實屬于苦力型行業，從毛利率也可以看得出來，同時行業階段性巔峰期已過，業績這么高增長肯定是不可持續的。

從發行情況看，創業板發行，發行單價略高，發行市盈率和PE-TTM看著不高，其實有點虛低。

最后匯總如下，低市盈率雖然提前計提了下滑因素，但也有一定風險。

打新評級：謹慎，我的操作：申購。

申購建議說明：

積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。

謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。

放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。

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拓展知識：