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MiniLED概念板塊近來大受資金青睞，近三日板塊累計漲幅達到8.49%，成交金額達到439億元。

Mini LED是什么？

Mini LED 是次毫米發光二極管，指芯片尺寸介于 50~200μm 之間的 LED。

Mini LED 比起傳統 LED 來說，顆粒更小、顯示效果更加細膩、亮度更高，同時比 OLED 更省電，而且支持精確調光，不會產生 LED 的背光不勻的問題。

下面我們來分析幾家相關概念的A股上市公司，看看哪一家讓我們更值得期待？

創維數字（000810)

公司簡介:創維數字股份有限公司主營業務為數字電視智能終端及軟件系統與平臺的研究、開發、生產、銷售、運營與服務。

公司主要產品為機頂盒、寬帶融合、智能家庭網關、智能組網、涵蓋光纖接入設備、Wi-Fi5/Wi-Fi6無線路由器、Cable Modem、4G/5G CPE。

概念理由:公司智能制造（液晶器件）板塊主要產品是中小尺寸顯示模組，目前公司創維液晶Mini-LED產品正式啟動量產。

深天馬Ａ（000050)

公司簡介:天馬微電子股份有限公司是液晶顯示器及液晶顯示模塊的專業設計企業,現已成為一家集研發、設計、生產、銷售和服務為一體的大型公眾上市公司。

公司產品現已廣泛應用于移動電話、車載顯示、儀器儀表、家用電器及其他信息終端顯示領域.目前天馬已成為國內彩色顯示屏主要供應商。

概念理由:19年12月，公司已推出自主創新開發的LTPS AM Mini LED HDR液晶顯示產品并在2019年SID年會展上有展出，公司此技術創造了顯示行業local dimming精細度之最。

京東方Ａ（000725)

公司簡介:京東方科技集團股份有限公司（BOE）創立于1993年4月，是全球領先的半導體顯示技術、產品與服務提供商。

產品廣泛應用于手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視、車載、數字信息顯示等各類顯示領域。

概念理由:2020年3月6日公司在互動平臺稱：在CES 2020期間，公司展示了全球領先的Mini LED顯示技術，實現超薄、超高亮度、超高分區的一體化解決方案。

其中75英寸8K Mini LED背光顯示可以實現精細度超過萬級的HDR分區，具有1500nit超高亮度，動態對比度高于100萬；

此外，公司展示了1.6mm像素間距mini LED玻璃基拼接顯示產品，采用全球領先的表面黑化處理解決方案，使低亮度畫面更黑更純凈，在暗態環境下每個畫面細節都分毫必現。

最后，聯想的專業顯示器ThinkVision Creator Extreme 也采用了京東方Mini LED產品；公司可實現千級分區的Mini LED筆記本產品也即將推向市場。

TCL科技（000100)

公司簡介:TCL科技集團股份有限公司主要業務架構為半導體顯示業務、半導體光伏及半導體材料業務、產業金融及投資平臺和其他業務。

主要產品為半導體顯示器件、半導體光伏及半導體材料、電子產品分銷，TV面板出貨面積全球第二，55吋電視面板市占率全球第一，65吋電視面板市占率居全球第二位；t3產線LTPS手機面板出貨量全球前三。

概念理由:TCL華星于19年8月全球首發基于Mini-LED on TFT的MLED星曜產品，是全球首款采用a-Si驅動Mini-LED陣列產品，目前已經具備量產準備，具體量產時間需結合終端廠商的計劃。

了解完公司的基本情況后，以下我們來分析一下公司的財務數據。

成長能力

主營業務收入增長率通常被用來衡量企業的成長能力。

主業收入增長迅速，在市場上不斷攻城略地，這樣的企業當然有很好的成長性。

創維數字：2018年-2020年主營業務收入分別是77.63億元、88.96億元、85.08億元。

對應的凈利潤分別是3.28億元、6.32億元、3.84億元。

三年營業收入的年復合增長率為4.7%。增幅較少，只能說是穩中有長。

深天馬Ａ：2018年-2020年主營業務收入分別是289.12億元、302.82億元、292.33億元。

對應的凈利潤分別是9.26億元、8.29億元、14.75億元。

三年營業收入的年復合增長率為0.6%。基本維持在同一水平。

京東方Ａ：2018年-2020年主營業務收入分別是971.09億元、1160.6億元、1355.53億元。

對應的凈利潤分別是34.35億元、19.19億元、50.36億元。

三年營業收入的年復合增長率為18.1%。說明公司的業務在快速擴張中。

TCL科技：2018年-2020年主營業務收入分別是296.01億元、749.33億元、766.77億元。

對應的凈利潤分別是7.79億元、26.18億元、43.88億元。

三年營業收入的年復合增長率為60.9%。公司的業務在增長幅度非常大。

盈利能力

核心利潤率通常被用來衡量企業的的盈利能力。

核心利潤率=主營業務利潤率 - 期間費用率。

如果說主營業務利潤率反映產品的盈利能力，期間費用率反映的是企業的管理能力。

那么，核心利潤率則反映了企業的綜合盈利能力和競爭力，是衡量企業經營成果的一個關鍵指標。

創維數字：2021年一季度的核心利潤率是8.1%；2020年一季度的核心利潤率是7.6%。

公司的核心利潤率在2021年一季度比去年同期相比，兩者相比，增加了0.5%。

深天馬Ａ：2021年一季度的核心利潤率是11%；2020年一季度的核心利潤率是8.4%。

公司的核心利潤率在2021年一季度比去年同期相比，兩者相比，增加了2.6%。

京東方Ａ：2021年一季度的核心利潤率是20%；2020年一季度的核心利潤率是4.2%。

公司的核心利潤率在2021年一季度比去年同期相比，兩者相比，增加了15.9%。

TCL科技：2021年一季度的核心利潤率是15%；2020年一季度的核心利潤率是0.7%。

公司的核心利潤率在2021年一季度比去年同期相比，兩者相比，增加了14.3%。

營運能力

營業周期通常被用來衡量企業的營運能力。

營業周期 = 存貨周轉天數 + 應收賬款周轉天數。

從計算公式可以看出，營業周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的這段時間。

通俗地說，存貨周轉天數用來衡量公司是否貨如輪轉；應收賬款周轉天數用來衡量是否財源滾滾。

營業周期時間越短，公司的資金周轉越快，則營運能力則越強。

創維數字：2021年一季度的營業周期為192天，上年同期為309天，周轉速度提高了37.9%。

其中存貨周轉天數為66天，去年同期為83天，存貨周轉速度快了20.5%。

其中應收賬款周轉天數為126天，去年同期為226天，應收款的變現能力周轉速度快了44.2%。

深天馬Ａ：2021年一季度的營業周期為103天，上年同期為125天，周轉速度提高了17.6%。

其中存貨周轉天數為39天，去年同期為52天，存貨周轉速度快了25%。

其中應收賬款周轉天數為64天，去年同期為73天，應收款的變現能力周轉速度快了12.3%。

京東方Ａ：2021年一季度的營業周期為96天，上年同期為118天，周轉速度提高了18.6%。

其中存貨周轉天數為48天，去年同期為57天，存貨周轉速度快了15.8%。

其中應收賬款周轉天數為48天，去年同期為61天，應收款的變現能力周轉速度快了21.3%。

TCL科技：2021年一季度的營業周期為71天，上年同期為93天，周轉速度提高了23.7%。

其中存貨周轉天數為31天，去年同期為38天，存貨周轉速度快了18.4%。

其中應收賬款周轉天數為40天，去年同期為55天，應收款的變現能力周轉速度快了27.3%。

償債能力

我們從資產負債率、速動比率來分析公司的財務是否穩健。

資產負債是指企業總負債占總資產的比例。

速動比率，能直接反映企業的短期償債能力強弱，其計算方法為企業持有的速動資產與短期負債的比例。速動資產指的是現金，短期投資、應收款項等易變現的資產。

創維數字：2021年一季度的資產負債率是56.9%，2020年一季度是59%；兩者相比，負債比率減少了2.1%。

目前，企業的速動比率為1.53。一元錢的流動負債，公司有1.53元速動資產來保障。表明企業的短期負債在可控制范圍，速動資產完全可以覆蓋短期負債。

深天馬Ａ：2021年一季度的資產負債率是55%，2020年一季度是58.7%；兩者相比，負債比率減少了3.8%。

目前，企業的速動比率為0.7，企業的速動資產無法覆蓋短期負債，表明企業存在一定的財務風險。

京東方Ａ：2021年一季度的資產負債率是58.4%，2020年一季度是57.6%；兩者相比，負債比率減少了0.8%。

目前，企業的速動比率為1.09。一元錢的流動負債，公司有1.09元速動資產來保障。表明企業的短期負債在可控制范圍，但存在風險。

TCL科技：2021年一季度的資產負債率是66.6%，2020年一季度是61.9%；兩者相比，負債比率增加了4.8%。

目前，企業的速動比率為0.78，企業的速動資產無法覆蓋短期負債，表明企業存在一定的財務風險。

股東權益率

我們來看看過去三年，公司為股東創造的收益情況。

凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平。

指標值越高，說明投資帶來的收益越高。

創維數字：2018年-2020年的凈資產收益率分別是10.8%，16.8%，9.1%，平均年凈資產收益率是12.2%。股東投資公司100元，公司為股東創造年收益為12.2元。

深天馬Ａ：2018年-2020年的凈資產收益率分別是3.6%，3.1%，4.4%，平均年凈資產收益率是3.7%。股東投資公司100元，公司為股東創造年收益為3.7元。

京東方Ａ：2018年-2020年的凈資產收益率分別是4%，2%，4.9%，平均年凈資產收益率是3.6%。股東投資公司100元，公司為股東創造年收益為3.6元。

TCL科技：2018年-2020年的凈資產收益率分別是2.5%，8.7%，12.9%，平均年凈資產收益率是8%。股東投資公司100元，公司為股東創造年收益為8元。

小結 ( 2021年一季度 vs 2020年一季度)

創維數字：主營業務收入增長29.8%；核心利潤率提高0.5%；營業效率提升37.9%；負債比例減少2.1%,速動比率提高6%。

深天馬Ａ：主營業務收入增長26.1%；核心利潤率提高2.6%；營業周期提高17.6%；負債比例下降3.8%,速動比率提高10%。

京東方Ａ：主營業務收入增長91.9%；核心利潤率提高15.9%；營業周期提高18.6%；負債比例增長0.8%,速動比率下降4%。

TCL科技：主營業務收入增長133.9%；核心利潤率提高14.3%；營業周期提高23.7%；負債比例增長4.8%,速動比率下降41%。

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拓展知識：