前沿拓展：

在股市博弈過程中，許多人往往都有這樣經歷：依據“晦澀難懂”的股票研究、分析方法，選擇買入股票，往往不會成功。股市中的“研究”一詞，實際上就 是制造大量看不懂而且又毫無用處的東西，自認為研究上了水平，自己成了行家、專家，并依此選擇股票，大膽購買，沒想到根本不是你想像的那樣，買入后雖然有 小幅上漲但很快就大幅下跌。你“割肉”出局，卻又開始上升，當你又想挽回之前的損失再追進去，好像有人成心與你過不去一樣，開始走低。更使你氣惱的是，當 你準備再次斬倉賣出時，你的電腦又突然“死機”，結果未能賣出，把你死死套牢。事后證明，你選擇的那些股票走勢完全相反，不僅不是強勢品種，反而是最弱的 一些。

因此這種“多磨”，當然從另一個方面也許又預示了你在股票市場所依據的選股方法根本沒學懂，即便學懂了也并不適合你，或者介入的時機 根本不對。而如果介入的時機成熟，大趨勢向上，何愁你選擇的股票不漲，這種情形下，自會感覺選股方法正確而簡單，也就不會讓你連連斬倉割肉甚至套牢了。

“晚食以當肉，安步以當車，無罪以當貴，清靜貞正以自虞。”

其實，人世間未必富貴才算幸福，幸福只是人自身感受出來的，其實質是人的身心與自然和諧的體現。可是，不少人為自己的俗世所求未得而擾得心智煩亂，而一旦愿望實現，又會產生新的欲求，貪欲永無止境。人今生今世也就在為這一無窮無盡的貪欲而奔波勞碌。天地滋養眾生，何嘗要降憂患于人世，只是人們自己要將這永遠解脫不了的枷鎖套到自己的身上。

魚在水中能優哉游哉地游動，這是因為它不像人除了飲食之外還常為外物引誘而陷于無窮的苦惱之中。“忽見故園春色好，飛飛蜂蝶鬧芳妍。”當我們急流勇進之后，就會發現愉快的知足生活更能尋覓到生命的真諦。

在股市上，人們為行情的狂升而歡欣雀躍，而行情一旦急流直下又怨聲載道。股市是一個永遠無休止追求“貪欲”的場所，股市上的人“貪欲”往往都較強，有的不幸被套牢而整日怨天尤人，有的坐失一段行情而捶胸頓足。其實，保持平常之心，知足常樂，這才是股市上的常勝將軍。

遠足于郊野之外，結屋于云霞之中，棲身于山野清泉之間，獨釣于小溪之畔；孤枕夢醒，與野老山翁相聚，與小孩嬉戲，與野鶴為伴，不再談論人間的興衰成敗，這正是天地之間的真情趣。

在世俗的人生旅途上，人們為謀取功名利祿而費盡了心力，得隴而望蜀，一生奔波勞碌，簡直是被套上了一把無形的枷鎖，但到頭來仍一無所獲地離去。其實，功名利祿猶如過眼煙云，既來之，則安之，不可強求，要以一顆平常之心待之。生命的真諦并不是以人的成功論得失。

股市中人對股市就如謀取功名利祿那樣如癡如醉而竭盡了心智，其實股市上的得與失猶如鏡中花、水中月，如果對得與失過于計較，就會同對功名利祿過于強求那樣最終反受其害。炒股需要一顆平常之心，要有清澈如鏡的心境，對股市過分迷戀，就會變成股市游戲的奴隸。

在金融投機交易的世界里，很多交易員都會面臨一個很糾結的問題：到底是趨勢導致了價格的漲跌？還是說價格的漲跌形成了趨勢？

更或者說，所謂的趨勢只是存在于小時間框架之內，在相對大的時間框架內沒有趨勢只有輪回，并且是規律的周期性輪回，因此，從這個層面上來講，對于價格和趨勢的研究就不能脫離時間周期的框架去討論。

在 市場的實際運行中，價格不會脫離時間，時間沒有盡頭也就意味著價格沒有盡頭，一個小周期的趨勢可能是一個大周期內的調整，一個大周期內的調整有可能是一個 更大周期內的趨勢，開始就是結束，結束就是開始，就想人類無法尋找到宇宙的邊緣一樣，而一味的追求某一個時間節點的趨勢本身很容易陷入誤區里。

遺忘，或者說忽略時間周期框架是很多交易員犯的經常性錯誤，每個人都希望跟上市場的節奏，抓住一波難得的大趨勢，但是趨勢往往不在價格波動里，而是在時間里。

時 間是最能考驗一個交易員能力的準繩，沒有倉位的時間里能否耐得住寂寞等待自己看得到的機會，持有倉位的時間里能否經得住落袋為安的誘惑等待市場給出信號， 這是每一個交易員都會面臨的問題，其實，大部分人可以在某一段時間內保持良好的交易心態，但是只有少部分人可以在大部分的時間里一直保持良好的交易心態， 就像做一件好事很容易，一直做好事很難，一次交易保持良好的交易心態很容易，每次都保持良好的交易心態很難。

所有的交易框架都不能脫離時間框架而存在，離開時間框架去尋找交易機會也沒有意義，比如說對于止損，止損一方面造成了事實上的虧損，另一方面適時適度的止損是必不可少的？那么什么是適時適度的止損？

首 先，止損條件應該跟開倉條件在同一個時間周期框架內，5分鐘設置開倉，日線設置止損不是說一定是錯的，但是這樣往往會造成頭重腳輕，你可以由5分鐘周期開 始，30分鐘，60分鐘一直到日線月線去從小周期到大周期的確認有哪幾個時間周期的方向是重合的，并以此作為開倉的依據，但是如果把請記住不要把止損設置 在你能夠把握的時間周期之外，甚至可以通過不同周期的矛盾性方向來做反向推理。

交易的本質是趨勢是確定性的，而出現的時間是隨機性的

性格能決定命運，因此性格同樣能夠決定你的就交易，所以很多時候虧錢的癥結不是出現在交易系統的優劣上，而是出現在交易性格的差別上。

策略終歸只是一個工具而已，條條大路通羅馬，有人選擇汽車，有人選擇自行車，有人選擇步行，選擇不同，過程不同打，但是努力到最后結果應該會是大差不差的。

交易的本質是趨勢是確定性的，而出現的時間是隨機性的

交易系統之所以是屬于自己獨一無二的就是因為，它包含了自己的性格，你看待事物的方式和角度決定了你能看到什么樣的行情，所以在沒認清自己之前試圖認清市場基本屬于徒勞，想要賺錢也就更無從談起，希望跟著別人賺錢難度也就更大了，坦白的說海龜法則還是可以賺錢的，只是對大多數人來說它不是屬于自己的東西，人很奇怪，天生資質與后天經歷的不同早就了大家交易觀點的不同，甚至是面對同樣的價格走勢都會產生截然相反的交易觀點，當然，這也是買賣之所以能夠成交的前提。

有些交易者喜歡主動性，主動去預測行情并且用真金白銀來驗證，有些人喜歡被動性，只跟隨不預測，在市場走出行情以后上車跟隨吃魚，其實都不能說是錯，只能說是合適不合適的問題。

對于第一種來說不適合風險控制不嚴格的交易者，主動性交易最大的好處是可以進在啟動點上，獲利的空間大，承擔的風險往往也是大的，很多交易者在這虧錢的原因就是不舍得虧錢，第二種來說不適合沒有耐性的交易者，這種盈利的模式在屏蔽風險的時候也放棄了相當一部分利潤空間，等到行情明了的時候才是最重要的。

交易的本質是趨勢是確定性的，而出現的時間是隨機性的，你該去主動預測還是被動等待？給自己一個答案，然后去堅守，這就是交易的答案。

市場就像一面鏡子，它反映出赤裸裸的你，尤其完全真實反映出你內在的一切。你所有的外包裝和面具都毫無用處。甚至法律都沒有證券市場來的公正。

一、無意識決定你的行為

我們常說‘我無法控制住自己’。這個我就是有意識的頭腦，這個自己則是內在無意識的沖動。我們內在有意識和無意識兩個部分，我們既是控制者，同時又是被控制者。

人的意識只占10%,無意識卻占90%。無意識就像冰山隱藏在水下的那部分。

無意識是盲目的沖動。它是與生俱來的習氣，所以它有著強大的力量。我們內在的貪婪、暴力、憤怒、嫉妒等等這些都屬于無意識。這些習性是文明社會所譴責的，所以這些無意識被我們壓抑在內的暗處，但它們仍然在內部沸騰，隨時躍躍欲試要掙扎出來。

我們行動的力量往往出自我們的無意識，而不是出自有意識的決定。（想想你們現在正在堅持的事情，是否正是因為你的欲望或者本能習慣呢？）這和我們通常所認為的恰好相反。當我們內在意識和無意識發生沖突的時候，最后占上風的往往是無意識。意識可以做出一個決定，但這個決定的背后卻沒有力量的支持。

伊索寓言有個有趣的故事就講得很清楚，希望你們能明白。

一只烏龜來到河邊準備過河，這時一只蝎子上來搭話說“我也要到對岸去，你能不能把我放到你的背上載我一起過去”。烏龜笑著說，“你以為我是傻瓜嗎？一旦你在我的背上的時候咬我怎么辦？我可不想冒這個險”。

蝎子不屑地說，“我看你白活了這么多年，你連基本的邏輯都不懂，如果過河的時候我咬了你死了，我不也跟著淹死了嗎？”

于是烏龜就同意背蝎子過河，剛過了河中央，蝎子還是咬了烏龜。

烏龜臨死前問蝎子，“你的邏輯哪里去了？”

蝎子說，“我也后悔，我自己也活不成了。我是承諾過不咬你，但這不是邏輯的問題，我可以那樣說，但實際上我做不到，這是我的本性，理智上我知道不應該咬你，但我沒有辦法不這樣。”

意識和無意識經常處于沖突中，意識像是獄吏，無意識如同囚犯。這是人類大部分緊張和焦慮的根源。任何壓抑都創造出焦慮和內在的混亂。正是因為我們內在無意識的騷動才使得我們單獨一個人的時候很不自在，我們對別人的尋求，對各種活動的熱衷都只是逃離自己的方式。

二、意欲驅使著你的智力

德國哲學家叔本華在他的哲學里對智力和意欲的關系有過非常詳盡而透徹的探討。他認為智力是意欲的工具，人有限的認識力為欲望效勞，為生存意志服務。當人的意欲完全平息冷卻，智力才能完美工作，才能清晰客觀。

每個人身上智力和意欲的比例不同。天才有多余的智力，當智力脫離意欲的擺布就成為純粹的認識力，純粹的認識力能夠看到和領悟真理。科學，藝術，音樂，哲學的產生就是來自少數天才多余的智力。

純粹而客觀的智力對我們普通人來說只是一種奢望。被意欲驅使的智力只能看到局部、個體和現象，不可避免造成扭曲和片面。

水面平靜時相當于鏡子，這就是心如止水的意思。如果水在加熱沸騰的情況下就會失去鏡子的功能，無法清晰映照事物的真實面貌。這時的鏡子如同哈哈鏡。一切反映在里面的事物都被扭曲。

意欲是熱情，是熱是火，智力相當于水。因為智力是意欲的工具，在意欲的騷動中，智力必然失去清晰和客觀。在少數情況下，認識力可以作為意欲的冷卻劑，用水熄滅欲望之火，這樣就產生了無欲無求的圣人，修行人。

但無欲無求的達成不是通過壓抑，而是了解和領悟，領悟到欲望帶來的痛苦和欲望最終的無用。不過人本身就是欲望的化身，眾多欲望的集合體。無欲做不到，只能爭取達到老子所說的“少私寡欲”。

三、人性的缺陷你知道多少

大多數投機者在證券市場上失敗其最重要的原因是對自己人性上的盲點毫無察覺，他們多次掉進同一個陷阱中。（其實這也解釋了證券市場上最著名的一句話——歷史會重演）

主觀、扭曲的智力。大部分情況下，智力受意欲的操縱，尤其在你涉入你的情感和愿望的情況下，相信這樣的智力就等于相信一個瞎子的眼睛。

就我們目前的內在而言，我們還沒有一個中心，我們的內在是由很多不同甚至相反的部分拼湊而成，有很多不同的聲音在叫囂，我們的內在是一個烏合之眾。（就像天使和惡魔打架，相信這不止出現在電視上）

我們常常做出一個決定，但很快又后悔了，因為沒有一個中心能夠做出真正的決定。一個人無法承諾，因為他的內在有很多相互矛盾的東西各自為政。我們有時無法入睡就是因為各種矛盾的思想在頭腦里不停地撞擊。

頭腦會制造幻覺蒙蔽你，安慰你。如果你過分渴望一個東西，頭腦就會制造幻覺欺騙你，給你一個虛假的滿足。我們晚上做的很多夢就是頭腦給你的一個安慰，你白天不能滿足的，頭腦就創造夢境來滿足你，以緩解你的緊張和焦慮。

我們就是帶著一個經常扭曲的智力，一個會制造幻覺的頭腦和一群烏合之眾貿然闖進證券市場，難免不被強力的市場沖擊得頭昏眼花、七零八落。

所以為了避免被市場沖擊得散了架，在進入市場之前，就內在而言，我們首先要在整合自己的心態上下很大的功夫，外在的方面則需要有一個完整和相對固定的交易策略和方案。

四、建倉后就被意欲收買 回想建倉后的表現

建立頭寸之前，一般人能夠保持相對客觀，但不可能絕對客觀。

但建立頭寸后我們甚至無法保持相對的客觀，大多數人絕對主觀。智力被意欲所收買，這時的智力無法被信任。頭腦無法理性的思維，無法公正客觀的分析市場。

這時的頭腦思維會排斥任何相反的觀點，對任何不利于自己頭寸的盤面跡象和信號視而不見。

正是因為這樣，交易前的計劃，策略至關重要。

一旦進入市場，頭腦思維就變得不可靠，完全無法信任。所以建立一個適合自己的交易系統非常有必要，例如止損。我們常常無法執行事先計劃好的止損，而且還會為自己不止損尋找理由，為自己的行為合理化，放縱自己，等等看，放大止損，有第一步就有第二步，最后造成重大虧損。

頭腦還有這樣一個傾向，你應該去做而你卻不想做的事情你會去推遲，這是欲望的一個詭計。這就是止損被一再推遲的原因。無意識的沖動對投機交易活動的巨大殺傷力。

在交易過程中常有這樣的現象，我們事先對這次的交易進行了詳細的分析推理，制定了周密可行的策略，但真正落實到交易活動過程中卻變得面目全非。因為我們對于無意識的沖動給交易活動帶來的沖擊還沒有充分的認識。

我們所有的理論、分析、策略這些理性的部分只屬于有意識的頭腦，但這部分很脆弱。而非理性的部分，意欲的部分卻是非常強有力的，它有它自己的愿意和不愿意， 喜歡和不喜歡。理性的頭腦只能建議，決策權和行動的能力屬于非理性的部分。這就好像專家沒有決策權，而掌握決策權的人又什么都不懂。

我們理性的部分，有意識的努力那部分就像是一個菜農，他小心而勤勞地耕種和照料著自己的一塊菜地。我們內在無意識的沖動猶如一頭狂躁的野豬，它隨時都會闖進這塊菜地，把整個菜地糟蹋得一片狼藉。

大多數情況下，人非理性的部分，沖動的部分無法約束自己。它常常不是根據理智上的對錯，事實上的對錯來行動，而是按照自己的本性和喜好來行動。就像伊索那個寓言里的蝎子。我們明明知道重倉是不好的，頻繁交易是不好的，與市場賭氣是不對的，但是我們還是沒有辦法不這樣。

所以，無意識的沖動對交易活動的最終結果有著非常大的破壞力。其實野豬和菜農都是我們內在的部分。誰占據主導地位將決定我們整個投機生涯的成敗。

事業（建立在興趣基礎上的主動收入）投資（不斷自動增長的被動收入）兩不誤，我認為這是人生最完美的收入方式。

從一開始選擇投資，便已經意味著你在人生戰略上領先了一步。

如同很多人一輩子練習畫畫，一輩子練習書法，而我只不過是一輩子在股票投資領域上不斷練習，沒有什么本質的不同，功多自然藝熟，沒有什么特別，沒有什么秘訣，就是專注一個領域時間足夠久而已。成為投資專家，并不比其他任何領域的專家更高貴，我認為本質是一樣的，分工不同而已。

但有一點我是很幸運，如果一個人練習了十年的書法成為書法專家，未必一定能夠過上財富生活，寫好書法到轉換成財富變現中間還隔著很多的道道，可能需要包裝，需要宣傳，需要名氣。而我練習了十年的投資成為投資專家，投資到變現，中間沒有什么距離，就直接財富變現了。

投資嘛，投資做得好，自然是要賺錢的，不管我有沒有名氣，不管別人怎么罵我討厭我，我依然不會受任何影響，賺著屬于我的利潤。沒有好的收益，沒有財富，算哪門子的投資專家？錢，雖然很粗俗，但它就是衡量投資是否成功的一個重要因素，就是這么直白。所以這是我幸運的地方，我與一位書法家同樣付出一樣多的努力最終成為各自己領域的專家，但由于我的領域是投資，可以直接變現，而他可能比我曲折很多倍。并不是我比他聰明或更努力，而是不同領域不同特性造就的結果。選擇大于努力。

一般來說，想要生活得成功，需要兩種能力，一種是具體的技能，另外一種是在現今商業社會將這種技能變現成財富的能力。而投資神奇之處，是技能與變現是重疊的，所以投資家比其它領域的人，事半功倍。一開始就選擇投資作為一個終身職業，意味著比其他人少付出了一半的努力。

我這輩子最幸運的是，在二十歲就想明白了很多事情，知道自己想得到什么，也知道自己應該放棄什么，將我有限的精力極致專注在某一個很小很小的點上。然后余下八十年專心執行二十歲所制定的路線，每天進步一點點，等待時間足夠長，我便得到我所有想要的事，包括家庭幸福，投資成就，身體健康。

我獲得讓絕大多數人羨慕甚至是嫉妒的成績——不僅僅是金錢。并不是我多聰明，相反我的絕對智商只能處于中下水平，但我真正聰明甚至是稱得上人生智慧的做法，將我有限的智商極致專注在一個極小的領域——世界有很多行業，我只專注于投資。投資有很多品種，我只專注于股票。股票有上萬個，我只專注于代表中國經濟發展方向的十來個。投資方法千萬種，我只永遠低估的時候買入，高估賣出，只用一招，別無二式。就是這樣，不斷地做減法，不斷地專注。

一般人是每天都有新鮮事，我是一輩子重復一件事，怎么可能不成功？怎么可能不成為投資家？在這個小領域中，我成為了這個領域的神，這是簡單的物理法則，壓力作用在足夠小的面積上，便能切金斷玉。而我在其他領域，只是一個白癡。但我不介意，人生需要有取舍，在一個小小的領域做到極致，已經足夠成就一生傳奇。

而非常幸運的是，投資做的好，就意味著金錢，在現今這個商業化社會，擁有金錢，在其他領域雖然我是白癡，但也不再需要我親力親為，我完全可以假手于人，借助其他領域的專家為我效力，而我更專注于投資一域，享受并賺取更多的財富，形成一種非常高效的良性循環。

當然很多人也知道投資是個好東東，也同樣在投資上付出巨大的努力，而不見得有好的收獲。一方面可能是這些努力用錯了方向，只是看上去很努力而已，沒有用在關鍵的地方，自然是白費氣力。很多人將心神放在了消息和股價不可預測的漲跌上，而且還常常被這些不可預測的因素，弄得自己頭暈眼花，失去了方向。

另一方面，我覺得更多的原因，在于無法克服自身人性的弱點。很多人在股票投資上付出巨大的努力而沒有回報，而我卻一直認為投資是一件很簡單的事，我只付出了微不足道的努力，便在投資上取得巨大的收獲。我將這些歸功于我的性格，我的確是天生適合做投資的料。

投資對于我來說，已經是呼吸一般自然的事情，沒有什么困難。事實上投資的方法一點也不難，投資很簡單，只是人性很復雜。是人性的復雜，將原本很簡單的投資，污染成復雜的事。一切皆是庸人自擾。

投資要做得好，必須要回歸到簡單的本源。所以這就是我的天生優勢——我的智商實在是非常的普通平庸，無法理解復雜的事物，所以我天生凡事盡量往簡單處想。在現實生活中做生意，我是完敗的等待著被淘汰的那一批人。做生意對我來說太復雜的，每天都有無窮無盡的事情要處理，各種關系要處理。經營上還時刻要創新，產品要創新，服務要創新，變著花樣討好消費者，而且還有激烈的價格競爭，這一切對于我來說，都太復雜了，以我低下的智商，實在是無法掌控。

所以我的想法很簡單，與其自己創造一個好生意，不如發現并買入一個好生意。反正本質是一樣的：擁有一個好生意為我賺取鈔票。就是這么簡單的事。自己創造一個好生意，成功率只有萬分之一。但發現一個好生意，成功率卻是99.99%——直接挑選那些行業龍頭不就行了嗎！好生意，就是印鈔機。我沒有能力創造，但我有能力發現。這是出生于這個時代的幸運。假如我早出生三十年，我將一無事處，我的人生將暗淡無光。

做生意，時刻要變，不變就等待著被時代所淘汰。但即使你變，最終還是會被時代所淘汰。有時候你什么都沒有做錯，只是錯在太老而已。沒有新時代的基因。

但做投資，萬世不變。無論現在時興蘋果還是華為，無論全社會興起吃老干媽還是魚子醬，總是有那么一批賺大錢的公司，總是有行業的領導者，總是有那1%的優等生。所以無論時代如何變革，我的投資永恒不變——永恒投資于那1%的優等生。人類精英中的精英，暴利中的暴利，時代的印鈔機。

買入并持有頂層1%的精英企業，就是投資中最簡單而最有效的事。

本質上，投資應該是永遠持有這些精英企業，不做任何波段，指數化投資將是一個非常好的選擇。長期的指數化投資，收益將達到10%左右。在此基礎上，我進化了一點點。因為指數，其實也是由一個個具體股票組成。所以指數投資的一個缺點就是，你將被動投資一堆比較平庸的公司。

所以我的進化是，在指數化投資的基礎上，去除了指數中平庸的公司，只投資于最優秀的公司，指數其實已經足夠優秀，但我要優中選優，最終就剩下幾家最優秀最賺錢的企業，這就是我進化版的指數化投資。

這樣做減法下來，我的“超級指數”，大概不會超過20個股票。我將永恒持有這些股票。在這里要特別的強調，我所謂的永恒持有不是永遠持有某一個具體的股票，我永恒持有的是始終代表經濟最高層次的1%。這是一個動態的變化過程。以前我的名單中有蘇寧，有國美，但隨著他們不適應新時代的發展，他們已經從我的名單中去除。

又隨著新時代的到來，騰訊、阿里、百度這些高科技公司也進入到我的候選觀察名單當中。所以這是一種動態的靜態投資哲學。動態的是，我的名單永遠跟隨著時代變化而進化。靜態的是，我永遠只投資代表人類未來符合時代的精英企業，這是我萬世不變的法則。不變的是投資的原則，變的是與時俱進的賺錢生意。

通過這種簡單的進化，長期投資收益將從原有10%提升到15%。這是了不起的進化，卻又是那么的簡單。10%年收益復利70年是789倍，而15%復利是17735倍。也就是說，現在我30歲，假如我能夠努力活到一百歲，屆時我的財富很大概率將比現在增長一萬倍。這足夠改寫我整個家族的發展史。而且我相信，絕大部分人，也可以這樣分享中國經濟的成果，很多家庭可以依靠這個簡單的方法，最終改寫命運。

而這種進化是那么的簡單，用一些簡單的原則，過濾一下平庸的公司就可以了，只投資那么一眼就看到的優秀公司，只投資好行業中的優秀公司。所以，投資實在是很簡單的事，付出一點點努力，卻能夠有巨大的回報。

原則上，我的投資戰略，就是永恒持有這些優秀公司組合，不做任何波段。但很快，我發現了我的天賦——懶。可以說，我是懶出了境界，懶到與世無爭，懶到淡泊一切。

我只是持有這些優秀公司，獲得15%的年收益就已經很滿足了。即使最終無法得到15%，得到10%也滿意。我就是這么懶，就是這么不想努力，就是這么沒有進取之心。但這卻演變成為我投資上一個極大的天賦：擁有極端的耐心，等待復利的增長。

而市場上普通的交易者，是心浮氣躁，希望一夜暴富。而我卻是極端的耐心，計劃用一百年的時間，來進行復利的增長。最后導致一個結果是，像我這類極端耐心的人，常常不動如山，就是埋頭持有，不聞不問，目標很簡單很明確，心如止水面對市場上各種波動。這種天賦導致我可以賺取市場上超額的收益，長期大幅跑贏指數。

因為我不動，所以我不會犯錯，至少致命的錯誤不會犯，就是運氣好的時候，可能可以以10PE以下買到優秀公司。運氣差一點，PE高一點點買優秀公司，收益低一點點，其實我也完全不在意。買貴一點，買便宜一點，其實都是在一個合理區間，這算不上是錯誤，應該是投資上的必然結果，肯定會遇到的，所以我很坦然。

但是同樣市場對面的千千萬萬的投資者，卻沒有我這種坦然，他們很急，很焦慮，很多動作。動作越大，錯誤越大。他們常常想跑贏市場，想賺取超越市場的收益，最后的結果是自己消滅了自己，自己嚇死了自己。而我這種耐心到極致的人，常常等到各種買入的良機。金融危機買阿里，三聚氰氨買蒙牛，地產調控買保利，銀行壞帳買民生，利率下降買平安。然后等待危機過去，股價收復上漲，我便功成身退，再次進入耐心的潛伏期。

這種結果是很讓我哭笑不得的，也算是意外的收獲。我的出發點，只是永恒持有優秀公司，獲取優秀公司的平均成長收益就滿足了。而市場對面千萬的交易者，他們想超越市場，在他們瞎折騰的過程中，引起市場大幅的波動，要么恐懼的導致股價低的不可思異，要么貪婪的導致股價高的不可思異。

對于我這種在旁邊冷眼旁觀的觀察者而言，實質就是低估的時候輕輕的買入，高估的時候安靜的離開，輕輕松松，我從來沒有想過，股票投資是如此的暴利，市場上愚蠢的錢是如此之多，撿錢是如此的簡單。余生幾十年，我不過是簡單重復這個撿錢的過程而已。

其實，只要大家和我一樣，長期持有優秀公司，那么市場的波動就會變得非常小。就不會出現這種超額收益的現象。最終大家都是平均分享上市公司的發展成果。但大家貪婪，總是不滿足，總是想自己會更聰明戰勝其他人，最終導致的結果是自己打敗了自己。

我從來沒有戰勝市場，只是其他人自己打敗了自己。所有人都自己把自己累死，我這個一動不動的人，反而成為幸存者，活到最后，撿起大家遺落的錢。

我從來沒有想過贏，沒有想過要超越誰，我只是埋頭做好自己，埋頭持有好公司。但市場卻自己常常犯錯，市場之愚蠢，不可思異。

所以我對投資的領悟，已經超脫了對行業與公司的基本研究——這些研究其實也很簡單，簡單關注一下就行了。買萬科還是買保利？買美的還是買格力？買茅臺還是買五糧液？我根本不在乎，花了一大堆精力去研究，也許收益率就提升兩三個點左右吧。甚至是常常自己迷失在自以為是的研究當中。花費極大的精力將行業企業研究到極致（還不一定研究方向就是正確的，多數時候不如傻傻持有），不如保持人性上保持簡單純粹，賺人性的錢，一不小心就是動不動就是數以倍計。因為這根本不花費我任何精力，也不會犯任何錯。企業研究有時候可以是越研究越錯，畢竟信息不對稱。而人性的修練，怎么練都是對的，就是保持簡單平靜就好了。

永遠追求做一個好人，做一個平靜的人，永遠是對的。而這對于我來說，根本不花精力，原因我的性格天生如此，不喜歡爭，人多的地方永遠不去，吵的地方待不久。所以我賺人性的錢輕輕松松，動不動就是以翻倍為結果，利潤遠遠超越賺研究行業企業的辛苦血汗錢。

當然，兩者皆賺，并不矛盾。只是一個需要付出極大的努力，最終才能提升獲得一點點的收益，甚至可能弄巧反拙。而修心養性，卻是提升收益的另一個維度。如同你無論多么努力踩自行車就是這個速度，而汽車只需要輕輕一點油門。修心養性不僅能提升投資上的收益，更重要的是提升整個生命的質量。

德位相配，修練到有足夠的財富承受能力，擁有巨大的財富，然后你又發現，其實你根本不需要財富，一樣過得自由快樂。如同我沒有想賺超額的利潤，利潤卻自己送上門來。

這就是我和一般投資者的本質差異吧。而且這種差異是自帶的天賦，一般人也難以模仿。因為大多數人的人性不適合。佛法說靜極生慧，而投資上是靜極生暴利。說白了就是不犯錯的人，去撿那些犯錯扔下的錢。簡單到極致，便不會犯錯，也可以持久重復。

退可守，守著優秀的公司，每年10%-15%的收益，非常的滿足，這讓我首先立于不敗之地。進可攻，靜待市場犯錯，每兩三年便有一次翻倍的暴利機會。用我簡單到極致的純粹，去碰撞市場上各種復雜的人性，不勝而勝。

所以總結下來，長期投資是分了三個階段。

第一階段，投資指數，賺市場平均增長的錢，長期下來收益率10%。

第二階段，指數的進化版，優中選優，好行業好公司，長期下來收益率15%-20%。

投資來到這里，我覺得已經可以了，剩下的就是堅持而已。所以我說投資很簡單。任何說投資很復雜的人，都是貪婪之人，他們想追求第三個階段。

第三階段，就是在第二階段的基礎上，低估買入，高估賣出，賺人性的錢。按經驗看，一般3-5年倍便會出現收益翻倍的大波動，收益率可以達到年化的30%，甚至有時達到50%。這里就可以看出人性的魔力，一個公司的正常增長率長期下來不過15%左右，就人性的波動，動不動就是翻倍。

想賺第三階段的錢需要天賦，而且機會可遇不可求。凡求者，必敗。所以我從來不強求。我只立足于第二階段。因為不求，所以無欲則剛，立于不敗之地。等得起，機會自然會來，所以我常常做到了第三階段。我能夠做到了，是因為我不求。很多人，只是“假裝不求”，實質上還是在強求，自我欺騙。能夠做到這點，要么是具有天賦的性格，像我這種性格，懶出境界的人，與世無爭。要么就是人世間事情經歷多了，終于大徹大悟。求的最高境界是不求，不求，自然會來。所以芒格說，四十歲以下，沒有真正的價值投資者。價值投資，除了極少數天賦異稟的人之外，大多數的確需要經歷足夠多的人生歷練，才會有徹悟。

所以第三階段，說簡單也簡單，說困難也非常難。方法很簡單，心法很困難。方法就是這樣了，很難再改進。但心法是一個更高的維度，稍稍把人性的弱點修正一下，在投資上就會有非凡的表現。把人性修行好，在投資的戰場上，當相于你擁有了飛機坦克，對與拿著長矛的人交戰，這是碾壓式的合法的搶劫。

當你投資不再想著賺錢的時候，就自然會賺很多錢。假如你練習書法，是為了將來能夠寫一字值千金，那么你的書法永遠寫不好。只有把投資當成是一種修行之人，當成是一種人生信仰，投資才真正做到極致。投資做好了，結果不就是會賺到大錢嗎？所以我的出發點，只是想把投資做好，享受這個投資的樂趣，而非想著錢，這有本質的不同。想著錢的人，總是該買的時候不敢買，害怕繼續跌。該賣的時候貪婪著不想賣，害怕繼續升。買了不應該買的，害怕出黑馬。想賺盡市場的錢，眼紅別人賺得比自己多。

而我只是享受發現一個低估的股票，低估了，便買入，高估了，便賣出，然后繼續尋找下一個。每次發現一個低估的股票的時候，如同一個小孩子發現一個新的玩具般高興。從來沒有恐懼與貪婪之心。所以買入之后，下跌便下跌了，我也不再乎。賣出之后常常繼續升，我也不眼紅。我只是享受這一件玩具而已。

現在投資，已經成為我的一個修行工具。如同有些人練太極，有些人寫書法，有些人打座靜心，而我只是做投資而已，道是一樣的。所謂投資上的修行，我的理解就是把自己給做好，做一個好人，做一個淡然之人。平常把每一件小事給做好，就是我的日常修行。從喝水開始，從吃飯開始，從睡覺開始，從跟家人好好說話開始，我已經就是修行。

道，從來沒有離開生活。生活之道，才是最高的修行。任何認為投資困難的人，本質上是人性還沒有到境界。不就是耐心等待嘛，等待低估買入，等待公司成長，等待市場高估，一切不過是慢慢來，慢慢等，就完成了，有什么難的？對于我來說，已經不存在耐心這個概念，我根本沒有想過自己是否耐心，別人眼中的耐心，在我這里，不過是一種本能般自然的事。

投資信仰變成了人生信仰，我得到比金錢重要千萬倍的東西。投資除了帶給我金錢之外，也改變了我的人生觀。讓家庭更和諧，心靈更自由，身體更健康，朋友更尊重，這絕對不是用錢就能買來的財富，這是比金錢更高維度的財富。

投資無法解決所有問題，甚至我越來越覺得，不能解決大部分問題。有錢有時間有精力，只是第一個條件，有了條件跨進一個新的維度，下一步其實更關鍵，你擁有金錢時間之后，你選擇做什么？別以為有錢了家人就會愛戴你，別以為有錢了朋友就會尊重你， 別以為有錢了你的心靈就會獲得平靜，別以為有錢了健康就會隨之而來，還差一萬光年。

年輕的時候一無所有，我想當然的認為，有了一百萬，家人就會更尊敬我更愛我，就不會產生矛盾。很快，我賺了一生的第一個一百萬，但情況并沒有改善，矛盾依舊。我想，可能因為我還不夠富有，如果能夠有一千萬，一定能夠改善了。過了幾年，資產又增長了十倍，我突然醒悟到，家人的愛，與你擁有多少錢毫無關系。很多人甚至越有錢，家庭矛盾越大。因為你越有錢，你自以為自己能力越大，越認為自己了不起，越認為其他人應該尊重你應該禮讓于你，越是自我為中心，矛盾便越大。

所以我醒悟了，我開始追求金錢之外的修行。投資在一般人眼中只是為了賺錢，我是為了修行。這是借由投資的修行，真正從財務自由，到達了人生自由。

拓展知識：