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公司是國內唯一、世界領先供貨海上風電的絕緣線龍頭，正宗儲能、新能車、光伏、特高壓……

A股一直都有炒作名字聯動性的優良傳統，金智科技的反包漲停帶動了“金”字輩。

從這份名單來看，金杯電工是股價最低，封單金額最大的。

今天就來扒一扒金杯電工的內在邏輯：

金杯電工主營電線電纜的研發、生產和銷售，產品廣泛應用于新能源汽車、光伏、風電、儲能領域。在收入占比里：電磁線30%、電纜30%、電線30%。

1、電動車扁線業務量、質雙管齊下，享受電動車電機扁線化紅利

扁線電機三大優勢：功率密度高、熱導性能好、成本低。

重點說下成本：按照續航 500km的A級轎車（搭載 60kwh電池包和150kw 電機）計算，WLTC 工況下，搭載扁線電機的電池成本節約 672 元，市區工況下，電池成本節約 6000 元。

2020年扁線電機的滲透率約為10%，疊加新能源汽車滲透率約5.4%，扁線的綜合滲透率不到1%。預計 2025 年扁線電機比例將達驅動電機市場的90%，扁線電機取代傳統圓線電機，扁線有百倍的市場空間。

金杯電工在2021年就已經是國內扁電磁線銷售規模最大的企業，目前湘潭、無錫兩個電磁線生產基地在2021年的出貨量超過50000噸。

新能源汽車專用扁線年產能0.7萬噸，2022年底實現2.5萬噸/年，2025年實現5.0萬噸/年。

2、供貨特斯拉，送檢比亞迪

公司全資子公司金杯電磁線已經向特斯拉供貨，產品用在車載濾波器上。

同時已經送檢比亞迪，3月份的互動活動顯示還在正常推進中，還沒正式通過，它的電磁線都能供貨全球第一的特斯拉，相信過檢比亞迪只是時間問題。

金杯電工其它的直接客戶包括上海聯電、博格華納、匯川技術、精進電動等50余家，終端車企包括蔚來、小鵬、長城、上汽、大眾、捷豹、路虎、威馬、廣汽等。

3、國內唯一供貨海上風電的特殊電纜線

為了克服海上風電高溫差、高濕度、高鹽霧的特殊環境，公司自主研發了特殊絕緣LITZ線，各項性能國內唯一、國際先進，也是國內替代進口的唯一。

公司的電纜線廣泛應用于風電、光伏設備中，

在風力發電領域，公司是湘電風能、中車風能、運達風電等多年供應商，2020 受益于風電行業搶裝潮帶來的旺盛需求，公司繞包線、電磁線圈等電機類產品以及風 能量電纜產品銷量創新高。

公司風電項目一覽：

另外在核電領域，公司產品成功應用于“華龍一號”三代核電裝備上，是國內具備該特種產品研產能力的唯一供方。

4、正宗的儲能概念，供貨儲能核心公司

公司聯營參股企業——湖南先導北汽智慧能源科技有限公司，

在它的經營范圍里，明確寫了：儲能設備安裝、儲能設備的銷售。

而且在去年12月份的董秘互動上，可以看到公司用于逆變器的電磁線產品較2020年有較大增幅，下游客戶主要為：陽光電源、華為、固德威等。

5、巨資研發，確保長遠利潤

金杯還有個更狠的點在于，公司為了節約長期成本和擺脫供應商的價格波動，在研發上投入了巨額費用。

研發費用同比增長了70.83%，這在制造業領域是相當罕見的。

再來看看投入的研發費用都去了哪里，

都是往風能、新能源汽車驅動電機上去的，可見公司在電纜電線領域的決心。

由此便可以看到公司各項技術產品都有自主開發，而且是國內先進水平，慢慢地便會全部實現自給自足，徹底擺脫供貨商的價格牽制，公司的無氧銅桿都是自己生產，年產能1.8萬噸，新增產能2萬噸，而同行都是外購。

金杯電工漆包線毛利率增速較快，2020 漆包線毛利率達到 16.58%，位居行業第一。

6、銅價暴跌，利潤大增

決定電纜質量的是無氧銅桿，原材料都是銅，公司2021年的凈利潤降低就是因為銅價的瘋漲。

截止7月17日，銅價自3月的最高點77270元/噸，已經跌到了55150元/噸，跌幅達40%，這將促使毛利率大幅度提升。

7、收購兼并優質資產，尋求新能源轉型升級.在特高壓市場占有率 國內領先

先后收購了武漢二線、統力電工等業內優質公司，品牌 聚力，進一步確定了公司在電線電纜領域的龍頭地位。

2020 年 10 月，金杯電工以 收購及增資的形式取得統力電工 67% 股權，金杯、統力強強聯手。

統力電工專業生產銅、鋁導體漆包扁線系列產品，具有 3.5 萬噸扁線的年生產能力。

統力電工曾為新三板掛牌公司，是國家電網公司交流建設部認定合格的5家特高壓交流工程電磁線供貨商之一，其憑借多年的品牌積淀，形成了一批以 ABB、GE、西門子、東芝、DAIHEN 集團、中車集團、特變電工、山東電力等國內外知名輸變電設備企業和國家電網、南方電網公司為主體的穩定、高端客戶群。

統力電工產品被應用于多個國內外重大特高壓工程項目上，在線纜行業內尤其是特高壓建設領域具有較大的市場占有率和品牌影響力。

在國網認定的4家特高壓電磁線企業，金杯電工就占了2家，

8、冷鏈業務由虧轉盈，市值嚴重被低估

公司2021年的凈利潤3.31億元，

這個利潤是計提了冷鏈運輸虧損9009.88萬元，但是從今年1季度的業績報告來看，冷鏈公司已經全部實現盈利。

也就是說，2022年的業績至少要增加9000萬元，保守按照去年32.60%的凈利潤增長來算，2022年的凈利潤將達5.58億元。

按照目前61.29億的市值來看，估值僅有10.9倍，這是嚴重被低估的。

拓展知識：