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現代快報訊（記者 谷偉）7月12日晚間，曾經的“中國空調大王”春蘭股份披露業績預告，預計2022年上半年實現凈利潤7740萬元到9250萬元，同比增長2100.12%到2529.35%。最高25倍的預增幅度，在目前已披露中報業績預告的A股公司中排名第五。不過，值得注意的是，如此高的增幅，一方面是因為其去年同期凈利只有區區351.79萬元，另一方面則是今年上半年子公司泰州星威房地產有新開發完工的房產交房銷售，以及確認部分投資收益。

△春蘭股份歸母凈利潤走勢 據同花順ifind

上半年盈利主要靠房地產

春蘭股份公告顯示，經財務部門初步測算，預計2022年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7740萬元到9250萬元，與上年同期相比，將增加7388萬元到8898萬元；扣非凈利潤為7630萬元到9110萬元，與上年同期相比，將增加7410萬元到8890萬元，同比增長3374.93%到4049.01%。

公司表示，業績大增一方面因為子公司泰州星威房地產今年上半年有新開發完工的房產交房銷售，實現凈利潤7682.5萬元，而去年同期只有存量別墅在售，實現凈利潤1541.43萬元；另一方面是因為公司投資的國家能源集團泰州發電有限公司在今年二季度通過2021年度利潤分配方案，公司可取得股利收入2255.03萬元，今年上半年確認為投資收益。

從上述數據來看，春蘭股份上半年的利潤來源主要為房地產業務及投資收益。去年年報顯示，春蘭股份2021年實現營收2.36億元，下滑7.66%，歸屬凈利潤9923萬元，同比增長149.09%。在其去年收入構成中，空調器收入1.58億元，占比67%，房地產銷售1352萬元，占比5.73%。

而去年格力電器和美的集團空調業務收入分別為1317億元和1419億元，相比之下，昔日“空調大王”如今的空調業務已顯得微不足道。

國家統計局曾經的統計數據顯示，春蘭空調從1990年到1997年連續8年全國產銷量第一，累計銷量超1000萬臺，是名副其實的中國空調第一品牌。1994年，春蘭股份登陸A股，當年實現營收15.55億元，凈利潤1.96億元。但到了2000年之后，公司業績卻持續下滑，2005年到2007年連續三年虧損之后，公司2008年被暫停上市。

2009年，通過應收賬款資產置換，春蘭股份獲得星威房地產60%股權、泰州電廠10%股權，當年11月恢復上市。但扭虧兩年后，2010年公司再度虧損3.29億元。此后直到2020年，雖然春蘭股份持續盈利，但每年凈利潤均未超過5000萬元，不但與美的、格力這樣的巨頭無法相比，相比自身剛上市時的水平也相差甚遠。

昔日“空調大王”還能翻身嗎？

沙利文分析師黃銳冰認為，春蘭股份市場地位淪落至此，主要有兩個原因。一是春蘭在空調市場發展之時，沒有注重空調質量和售后服務，隨著格力等競爭對手推行精品戰略和技術創新，推出質量更好、售后服務更好、更加多樣化的空調產品，春蘭空調的競爭力大幅下降；二是在空調主業還沒做好的情況下，盲目進入其他非相關的行業?！按禾m先后進入冰箱、洗衣機、摩托車、房地產、機械制造、商業貿易等各個領域，但是這些行業都沒有做好，反而導致空調領域的后退?！?/p>

產業在線數據顯示，2021年家用空調生產15500萬臺，同比增長6.97%，銷售15259萬臺，同比增長7.87%。雖扭轉了之前出貨量連續兩年下滑的走勢，但由于受成本上升和內銷需求下降的雙重擠壓，行業內競爭愈發激烈，利潤空間被進一步壓縮。春蘭股份去年年報顯示，從2016年起，公司已暫停家用空調器的生產，轉而根據市場需求，編制計劃委托關聯方和非關聯方進行生產，委托生產的產品由公司及子公司主要采取代理模式進行銷售。“報告期內，公司市場地位沒有發生大的變化，所占市場份額較小?！?/p>

目前的空調市場上，美的、格力、海爾牢牢占據前三位置。包括昔日“空調大王”在內，其他品牌還有彎道超車的機會嗎？在黃銳冰看來，也并非不可能，“現如今，國內空調市場正在大力發展變頻空調，由于變頻空調的研發技術還有待提升，像春蘭這樣的老牌空調企業可以通過加大研發力度，實現彎道超車?！?/p>

值得注意的是，今年以來，國際銅價先揚后抑，3月份到達每噸10845美元的高點之后就震蕩調整，尤其6月中旬以來加速下跌，如今已跌至每噸7345美元左右，較高點跌幅超過三成。東莞證券認為，銅價近期快速下行，原材料中銅材占比較高的空調企業預計將會率先收益，洗衣機、冰箱冰柜等白電相關企業的成本壓力也有望得到一定程度的緩解。

此外，近期多地持續高溫，也被認為將對空調銷售帶來一定的刺激。近日A股家電板塊連續走強，主營空調壓縮機業務的長虹華意連續4個交易日漲停。黃銳冰表示，從供應端，作為重要原材料的銅價持續下跌，減少制造空調的成本；從需求端，全國炎熱的天氣使得人們對空調的需求更加旺盛，也能帶動空調銷售增長以及行業企業業績改善。

信達證券也認為，今年以來，各地一直頻頻出臺家電消費刺激政策，尤其鼓勵綠色環保和智能家電消費。入夏后，多地高溫預警頻發，疊加多地綠色消費補貼政策，預計將有效拉動高能效空調、冰箱等產品銷售。

（編輯 高霞）

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