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富凱摘要：中報業(yè)績暴漲360%，卻引發(fā)了十個跌停，當代東方的知情人看到了驚恐萬狀的一幕。

作者|天鵝，微信公眾號：富凱財經(jīng)（ID：fukaicaijing）

近期，吳秀波“形象墜落”事件引發(fā)軒然大波，更牽扯出他的投資蹤跡，細細扒開讓人不忍直視。

據(jù)了解，2015年吳秀波便以10.8元/股的價格認購當代東方，但股價走勢卻極具戲劇化：8月份經(jīng)歷了連續(xù)十日跌停！

吳秀波當時認購了138萬股，截至9月29日收盤，當代東方報7.14元/股，以三年前10.8元/股成本計算，吳秀波這筆投資浮虧505萬元！

尚且不論吳秀波的緋聞，他本人投資的這家公司問題重重。

當代東方現(xiàn)為傳媒板塊公司，原名是大同水泥有限公司，1997年1月份登陸A股。現(xiàn)經(jīng)營范圍包括影視、電視專題、電視綜藝、動畫故事節(jié)目的策劃、制作、發(fā)行。

換言之，當代東方從水泥行業(yè)跨界到了影視行業(yè)。

實際上，當代東方背后的實控人是廈門的“當代系”，十大股東中包括廈門當代文化發(fā)展股份有限公司、鷹潭市當代投資集團有限公司、廈門旭熙投資有限公司、廈門長航聯(lián)合投資合伙企業(yè)(有限合伙)、北京先鋒亞太投資有限公司、廈門華鑫豐廣告有限公司。

然而，當代東方早已出現(xiàn)問題征兆。2017年年報顯示，上述重要股東已經(jīng)質(zhì)押了100%的股權(quán)。

更為嚴重的是：今年8月9日晚，當代東方公告稱第一大股東廈門當代文化被司法凍結(jié)，凍結(jié)股數(shù)為400萬股，占其所持股份的2.28%，占公司總股本的0.51%。

但當代東方的后續(xù)表態(tài)更讓人摸不著頭腦，“司法凍結(jié)事項與其所持公司股權(quán)質(zhì)押無關(guān)?！?/p>

上述公告發(fā)布之時正值當代東方的連續(xù)跌停！

上圖為2018年半年報中最新股東質(zhì)押情況，十大股東中五個股東質(zhì)押比例達到100%。

令人觸目驚心！

市場看空當代東方有多方面考慮，也極為復(fù)雜。

2018年中報顯示，當代東方營業(yè)收入5.07億元，同比增長25.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.14億元，同比增長360.04%。基本每股收益0.1439元。

凈利潤增速在傳媒類上市公司可謂神速。

從上圖中可以看出，2017年，當代東方凈利潤同比增速均不理想，二季度和三季度凈利潤只有區(qū)區(qū)2000多萬元。

但仔細翻查數(shù)據(jù)，今年上半年營收總額還不及去年四季度，凈利潤也與去年四季度基本持平。

更關(guān)鍵的問題：業(yè)績較為合理，但為何市場卻強烈看空。

我們來復(fù)盤今年股價走勢：1月2日-5月21日，股價漲幅高達54.86%，振幅為81.46%，換手率117.85。可見，股價走勢符合業(yè)績基本面，成交活躍。

5月22日股價跌停，隨后停牌。給出的理由是：擬籌劃非公開發(fā)行股票事項（以下簡稱“本次發(fā)行”），本次發(fā)行募集資金將用于公司新建、收購影院以及購買優(yōu)質(zhì)影視劇版權(quán)項目。

當時停牌公告說道，“預(yù)計停牌時間不超過10個交易日?！钡珡?fù)牌時，已經(jīng)是8月2日，隨即便拉開十日連續(xù)跌停行情，停牌前股價18.34元/股，復(fù)牌后不到兩個月股價已跌至7.14元/股，總市值僅剩下56.21億元。

首創(chuàng)證券分析師李甜露指出，業(yè)績高增長難掩當代東方業(yè)績質(zhì)量中的水分，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額已連續(xù)四年為負。此外，由于前期并購頻繁，當代東方仍具有很大的商譽減值壓力。

當代東方背后“當代系”老板叫王春芳。關(guān)于她與“當代系”的負面評論數(shù)不勝數(shù)，比如“老賴”、“踩雷P2P”、“質(zhì)押爆倉”······

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，能夠較為確定的糾紛包括：“當代系”牽涉與日出東方的控股子公司帥康電器發(fā)生了理財合同糾紛。

事情原委是：帥康電器購買了中云公司的 “中云一號”私募基金，“當代系”旗下公司在2017年與中云公司簽訂過財務(wù)顧問協(xié)議。中云1號基金要對一家叫東興公司進行增資，而“當代系”旗下公司承諾對中云1號基金持有的東興公司的股權(quán)進行無條件回購。

然而，到了私募基金兌付日期，帥康電器的投資卻打了水漂，多次催款無果。最后，起訴了債務(wù)承擔人當代文化，直接影響到了當代東方。事情發(fā)生之時，正值當代東方停牌。

禍不單行，恰恰就在當代東方身陷囹圄之時，這家公司在7月底突然拋出了“更換控制人”的把戲。

公告稱，當代東方控股股東的股東單位廈門當代控股集團與山東高速投資控股簽署了《合作框架協(xié)議》，山東高速投資對當代東方進行股權(quán)投資(不超過29.99%股份)，成為當代東方的控股股東。

最為蹊蹺的是，這則“突如其來”的公告沒有提及這場交易的原因、價格、方式等重要細節(jié)。

當然，這場控制人變更還沒有最終落錘，要等待山東高速主管山東國資委的最終拍板。

根據(jù)企查查，當代東方存在151條關(guān)聯(lián)公司風險。

比如：該公司投資的東陽盟將威影視文化有限公司，被法院列為失信被執(zhí)行企業(yè)。這家公司在多宗法律糾紛中擔任被告，全部涉及著作許可權(quán)糾紛。

值得注意的是，吳秀波與當代東方參與制作的《大軍師司馬懿》至少涉及5宗刑事和民事案件，涉及收益分配和財務(wù)狀況混亂等問題。

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