金價(jià)創(chuàng)出歷史新高，黃金價(jià)格創(chuàng)新高的背后邏輯是什么？

今年，投資A股未必賺錢，但投資國有大行的股票肯定賺錢。除此以外，今年投資黃金的人，也是輕松實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來國際金價(jià)大漲超過18%，黃金價(jià)格也創(chuàng)出了歷史新高。

在今年4月至7月，黃金市場展開了一輪高位震蕩的走勢，期間黃金價(jià)格觸碰到2454.2美元，但一直未能夠走出這個(gè)大箱體區(qū)間。黃金價(jià)格在高位震蕩的時(shí)間越長，投資者的擔(dān)憂情緒越高，在金價(jià)高位震蕩的3個(gè)月時(shí)間里，已經(jīng)洗出了不少的籌碼。

正當(dāng)大家認(rèn)為黃金價(jià)格要向下調(diào)整的時(shí)候，金價(jià)卻在市場不經(jīng)意間創(chuàng)出了歷史新高，并逐漸走出了為期3個(gè)月的箱體形態(tài)。

前幾天，特朗普的事件引發(fā)市場的關(guān)注，同時(shí)也加劇了市場的避險(xiǎn)情緒。此外，一旦特朗普勝出，將可能意味著階段性寬松政策的到來，對全球資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)帶來更多的想象預(yù)期。在寬松政策的環(huán)境下，也有望推高各項(xiàng)核心資產(chǎn)的價(jià)格。

不過，這件事情并非黃金價(jià)格大漲的主要原因。在金價(jià)再度創(chuàng)出歷史新高的背后，也與多方面影響因素有關(guān)。

地緣局勢與避險(xiǎn)情緒是支撐黃金走高的直接因素。另外，考慮到黃金抗通脹的屬性，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期的逐漸明朗，市場預(yù)期未來通脹會(huì)升溫，對本身具有對沖通脹特征的黃金來說，無疑也是通脹升溫環(huán)境下的最好應(yīng)對工具，市場對黃金的購買需求也會(huì)隨之增加。

美聯(lián)儲年內(nèi)降息已經(jīng)變成了大概率的事情，只是看今年會(huì)降息一次還是降息兩次。一旦美聯(lián)儲降息周期的到來，那么對黃金價(jià)格來說，也將會(huì)受到或多或少的影響。

在眾多利好因素的影響下，下半年的黃金依然是很好的投資品種嗎？

黃金價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，并且有望走出新一輪的上漲行情。在上升趨勢保持良好的背景下，下半年金價(jià)還有繼續(xù)沖高的動(dòng)力，金價(jià)最終可以漲到哪里，還是由市場說了算。

從資產(chǎn)配置的角度考慮，下半年黃金繼續(xù)沖高的確定性還是比較高的。截至目前，地緣局勢依然緊張，并未出現(xiàn)明顯緩和的跡象，增強(qiáng)了黃金避險(xiǎn)的效果。作為對沖通脹的良好工具，下半年美聯(lián)儲有望降息1次或者2次，如果美聯(lián)儲超預(yù)期降息2次，那么將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)寬松政策，未來通脹預(yù)期的升溫也會(huì)從某種程度上助漲金價(jià)。

即使下半年金價(jià)繼續(xù)沖高的可能性比較高，但我們需要注意的是，黃金本身屬于不生息資產(chǎn)，在持有期間還是需要考慮到時(shí)間成本的因素。

在黃金的歷史走勢里，曾經(jīng)走過幾輪熊市行情，短的是四五年熊市，長的是二十年熊市。因?yàn)辄S金本身不生息，意味著持有期間并不會(huì)帶來股息收入、利息收入，如果在高位買入黃金，那么將會(huì)承受高昂的時(shí)間成本。

從中短期的角度分析，黃金還可能存在繼續(xù)沖高的動(dòng)力，但當(dāng)黃金處于歷史高位的水平時(shí)，一旦價(jià)格運(yùn)行趨勢發(fā)生了變化，那么投資者可能需要承受比較高昂的時(shí)間成本。

在過去50多年的時(shí)間里，黃金市場曾經(jīng)走出兩輪牛市，而且上漲周期在10年左右。從2015年到現(xiàn)在，這一輪黃金牛市走了近9年，距離10年的上漲周期只有1年左右的時(shí)間了。所以，高位投資黃金還是需要注意好投資的節(jié)奏，不僅需要考慮持有成本，而且更需要考慮時(shí)間成本的因素，高位參與長期投資還是存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。