來源：證券日報

黃金儲備連續兩個月“按兵不動”

本報記者 劉 琪

7月7日，國家外匯管理局（以下簡稱“外匯局”）公布2024年6月末外匯儲備規模數據。數據顯示，截至2024年6月末，我國外匯儲備規模為32224億美元，較5月末下降97億美元，降幅為0.30%。

對于外匯儲備規模的變動，外匯局表示，6月份，受主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。

“6月份，美國各項經濟數據喜憂參半，市場預計美聯儲于9月份開啟降息，疊加歐央行先于美聯儲降息，推動美元指數走高，全球金融資產價格總體上漲。”民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，匯率方面，美元指數環比上升1.1%，主要非美元貨幣均有所下跌，日元、歐元、英鎊兌美元分別貶值2.2%、1.2%、0.8%。債券價格方面，以美元標價的已對沖全球債券指數上漲0.9%；10年期歐債收益率下降25個基點至2.49%；10年期日債收益率環比小幅下降2個基點至1.06%。股票價格方面，標普500股票指數上漲3.5%，歐洲斯托克50價格指數環比持平，日經225指數上漲2.9%。綜合考慮匯率折算和資產價格變化影響，6月末外儲較5月末下降。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，6月末外儲規模略有下降，是美元指數上升與全球金融資產價格總體上漲效應相互抵消的結果。按不同標準測算，當前我國3萬億美元左右的外儲規模都處于適度充裕狀態。預計后期伴隨美聯儲降息過程啟動，美元指數上升空間不大，這意味著匯率折算因素帶來負面估值效應可控。在全球金融環境轉向寬松的前景下，短期內全球資本市場大幅下跌的風險較小，全球金融資產價格變化因素有望繼續對我國外儲規模形成正向拉動。

展望后期，外匯局提出，我國經濟運行延續回升向好態勢，高質量發展扎實推進，為外匯儲備規模繼續保持基本穩定提供支撐。

“當前國際經濟保持溫和復蘇，全球制造業PMI連續6個月位于榮枯線上方，國際貿易延續回暖態勢。我國商品出口結構不斷升級，外貿‘朋友圈’進一步擴大，高水平開放有序推進，出口有望保持中高速增長，在穩定跨境資金流動方面繼續發揮基本盤作用。”溫彬認為，我國經濟形勢穩中向好，高質量發展扎實推進，有利于我國國際收支保持整體平衡，為外匯儲備規模基本穩定奠定堅實基礎。

此外，據同日公布的黃金儲備數據顯示，截至2024年6月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，與5月末持平。截至目前，黃金儲備連續兩個月“按兵不動”。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對《證券日報》記者表示，過去一段時期，黃金價格持續在高位震蕩。在此背景下，央行連續第二個月暫停以逢低配置為主要操作手段來增持黃金，反映了在調節優化國際儲備組合結構、確保儲備資產保值增值和收益、降低資產組合風險度與波動性等目標間尋求平衡。

Wind數據顯示，7月5日收盤，COMEX黃金報2399.8美元/盎司，年初以來上漲12.8%；倫敦金現貨收于2391.24美元/盎司，逼近2400美元/盎司關口。

龐溟認為，考慮到黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面的優點，我國央行在國際儲備組合配置中加入和動態調整黃金儲備、多元化與再平衡國際儲備資產的政策動機并未改變，持續增持黃金的大方向與長期趨勢也未改變。

“當前黃金價格處于歷史高位，央行適當調整增持節奏，有助于控制成本。”王青預計，從持續優化國際儲備結構，穩慎推進人民幣國際化等角度出發，后期央行增持黃金仍是大方向。