曲靖大金中央空調(diào)維修保養(yǎng)(個(gè)性曲靖空調(diào)維修保養(yǎng))

前沿拓展：

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一、十四五風(fēng)電發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素明顯變化?

1.1 風(fēng)電歷史需求歸因分析：棄風(fēng)和搶裝導(dǎo)致需求波動(dòng)

回顧我國風(fēng)電發(fā)展歷程，可以整體把國內(nèi)風(fēng)電發(fā)展分為兩個(gè)大的發(fā)展階段：

第一個(gè)階段是2010年及以前，屬于典型的成長(zhǎng)期。

這一階段，國內(nèi)風(fēng)電風(fēng)電行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展，背后則是行業(yè)發(fā)展初期的政策驅(qū)動(dòng)。2003年9月，國家發(fā)改委出臺(tái)《風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目前期工作管理辦法》，實(shí)行風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)政策，特許權(quán)項(xiàng)目通過上網(wǎng)電價(jià)的招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)選擇開發(fā)商，在風(fēng)電特許權(quán)協(xié)議框架下，電網(wǎng)公司與項(xiàng)目投資者簽訂長(zhǎng)期購售電合同，保證全部收購項(xiàng)目的可供電量。2005年，國家出臺(tái)了《中華人民共和國可再生能源法》，促進(jìn)國內(nèi)新能源的大力發(fā)展。

第二個(gè)階段是2011-2020年，需求呈現(xiàn)明顯的周期波動(dòng)。

從2011到2020年，政策主導(dǎo)了我國風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展，其中有利和不利的政策交織，導(dǎo)致行業(yè)需求呈現(xiàn)明顯的周期波動(dòng)特征，這從歷年風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模可以看出。

從新增吊裝規(guī)模的角度，2011-2020年新增裝機(jī)周期波動(dòng)的規(guī)律可能更為清晰，2011-2012、2016-2017均為新增裝機(jī)的衰退期，2013-2015、2018-2020為新增 裝機(jī)的增長(zhǎng)期。

總結(jié)國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)過去十年增長(zhǎng)與衰退背后的原因，有兩點(diǎn)因素至關(guān)重要：

第一，過去十年的大部分時(shí)間，國內(nèi)的棄風(fēng)率處于較高水平，并呈現(xiàn)一定的波動(dòng)，直到2019年以來，國內(nèi)棄風(fēng)率才回落到5%以內(nèi)。

棄風(fēng)率的高企一方面抑制了開發(fā)商的風(fēng)電投資積極性，另一方面促使監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管以解決棄風(fēng)問題，主要手段之一是控制新增風(fēng)電項(xiàng)目供給，從而對(duì)新增裝機(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

例如，2015-2016年國內(nèi)棄風(fēng)率出現(xiàn)明顯提升，絕對(duì)值達(dá)到15%以上，在此背景下，2016年7月，國家能源局發(fā)布《關(guān)于建立監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的通知》（國能新能[2016]196號(hào)），風(fēng)電投資監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制正式啟動(dòng)。

按照該機(jī)制，風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)低于地區(qū)設(shè)定的最低保障性收購小時(shí)數(shù)的，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果將直接定為紅色預(yù)警；發(fā)布年前一年度棄風(fēng)率超20%的地區(qū)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果將為橙色或橙色以上。

對(duì)于紅色預(yù)警省份，要求不得核準(zhǔn)建設(shè)新的風(fēng)電項(xiàng)目，電網(wǎng)企業(yè)不得受理紅色預(yù)警的省份風(fēng)電項(xiàng)目的新增并網(wǎng)申請(qǐng)（含在建、已核準(zhǔn)和納入規(guī)劃的項(xiàng)目），派出機(jī)構(gòu)不再對(duì)紅色預(yù)警的省份新建風(fēng)電項(xiàng)目發(fā)放新的發(fā)電業(yè)務(wù)許可。

2016年，新疆、甘肅、寧夏、吉林、黑龍江等5省被核定為紅色預(yù)警省份；2017年，新疆、甘肅、寧夏、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙等6省被核定紅色預(yù)警省份。

第二，補(bǔ)貼對(duì)新增裝機(jī)形成了重要影響，具體表現(xiàn)在補(bǔ)貼退坡推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)搶裝。

例如，2014年12月31日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整陸上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的通知（發(fā)改價(jià)格[2014]3008號(hào)）》，開啟風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)的退坡機(jī)制，將第 I 類、II 類和 III 類資源區(qū)風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí)降低2分錢，調(diào)整后的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)分別為每千瓦時(shí)0.49元、0.52元和0.56元；

第 IV 類資源區(qū)風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)維持每千瓦時(shí)0.61元不變。這一政策適用于2015年1月1日以后核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，以及2015年1月1日前核準(zhǔn)但于2016年1月1日以后投運(yùn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目。

因此，為了避免上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)，開發(fā)商力爭(zhēng)2015年1月1日以前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目在2015年底前實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)，從而導(dǎo)致了2015年的搶裝。

又如，2019年5月21日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知（發(fā)改價(jià)格〔2019〕882號(hào)）》，該政策明確，2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼。

在此背景下，開發(fā)商加快存量項(xiàng)目的推進(jìn)，影響2019-2020年的新增裝機(jī)規(guī)模，2020年國內(nèi)新增裝機(jī)創(chuàng)出歷史新高。

綜上，可以看出，過去若干年，尤其是在十三五期間，風(fēng)電的新增裝機(jī)受政策的影響非常明顯，或者說，政策主導(dǎo)了國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)的變化趨勢(shì)，而政策的出發(fā)點(diǎn)主要包括兩點(diǎn)，一是棄風(fēng)問題要解決，二是補(bǔ)貼問題要解決，具體表現(xiàn)是紅色預(yù)警機(jī)制的出臺(tái)和補(bǔ)貼退坡（包括明確享受補(bǔ)貼的截至并網(wǎng)時(shí)點(diǎn)）。

1.2 十四五迎風(fēng)電發(fā)展新階段，技術(shù)降本是重要驅(qū)動(dòng)因素

十四五期間，曾經(jīng)影響風(fēng)電需求的政策因素明顯削弱。

首先，我國已經(jīng)建立起解決棄風(fēng)問題的長(zhǎng)效機(jī)制，落實(shí)消納已經(jīng)成為風(fēng)電場(chǎng)核準(zhǔn)的前置條件，盡管2020年新增風(fēng)電并網(wǎng)規(guī)模創(chuàng)歷史新高，2021年上半年國內(nèi)棄風(fēng)率約3.6%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，并未出現(xiàn)棄風(fēng)率大幅反彈的現(xiàn)象；結(jié)合當(dāng)前旺盛的用電需求，我們判斷國內(nèi)棄風(fēng)率不會(huì)再大幅攀升。

第二，十四五期間國內(nèi)風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，2021年仍有前期核準(zhǔn)的分散式風(fēng)電項(xiàng)目、海上風(fēng)電項(xiàng)目、部分集中式風(fēng)電項(xiàng)目具有搶并網(wǎng)以鎖定補(bǔ)貼的需求，后續(xù)新上風(fēng)電項(xiàng)目將基本不再享受中央財(cái)政補(bǔ)貼，補(bǔ)貼退坡將成為歷史。

“碳中和”背景下的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成為十四五風(fēng)電發(fā)展的底層驅(qū)動(dòng)因素。

應(yīng)對(duì)氣候變化成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)，能源低碳轉(zhuǎn)型成為全球性共識(shí)；2020年9月，在聯(lián)合國大會(huì)提出，中國將力爭(zhēng)于2030年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放達(dá)峰，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。

根據(jù)相關(guān)政策，我國2025年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到20%左右，為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，國家能源局每年制定各省可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重。根據(jù)《國家能源局關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知（國能發(fā)新能〔2021〕25 號(hào)）》，我國將建立保障性并網(wǎng)、市場(chǎng)化并網(wǎng)等并網(wǎng)多元保障機(jī)制，2021年非水可再生能源保障性并網(wǎng)規(guī)模不低于9000萬千瓦；對(duì)于保障性并網(wǎng)范圍以外的風(fēng)電、光伏項(xiàng)目，可通過自建、合建共享或購買服務(wù)等市場(chǎng)化方式落實(shí)并網(wǎng)條件后，由電網(wǎng)企業(yè)予以并網(wǎng)。

經(jīng)濟(jì)性將成為碳中和以外影響十四五風(fēng)電發(fā)展的核心因素。

在碳中和的大背景下，十四五風(fēng)電加快發(fā)展是較為確定的，最終的發(fā)展程度有賴于應(yīng)用場(chǎng)景的拓展情況。

從應(yīng)用場(chǎng)景看，中東南部地區(qū)分散式風(fēng)電的消納條件較好、發(fā)展空間廣闊，而分散式風(fēng)電發(fā)展的核心問題是經(jīng)濟(jì)性；海上風(fēng)電也是風(fēng)電的重要組成，目前仍需要一定的補(bǔ)貼，地方政府明確支持，其規(guī)模化發(fā)展主要受經(jīng)濟(jì)性影響；三北地區(qū)是我國風(fēng)電基地化開發(fā)的重點(diǎn)區(qū)域，無論采用電力外送還是本地消納的模式，上網(wǎng)電價(jià)都是核心關(guān)切點(diǎn)；當(dāng)前政策層面優(yōu)先支持配置一定比例儲(chǔ)能的新能源項(xiàng)目發(fā)展，風(fēng)電+儲(chǔ)能模式的推廣情況一定程度取決于風(fēng)電成本下降速度。

綜合來看，風(fēng)電度電成本的下降和經(jīng)濟(jì)性的提升將激活新的商業(yè)模式和應(yīng)用場(chǎng)景，從而驅(qū)動(dòng)風(fēng)電加快發(fā)展。

技術(shù)進(jìn)步是主要降本手段。

降低風(fēng)電度電成本的主要途徑包括降低單位千瓦的初始投資和運(yùn)維成本，以及提升利用小時(shí)數(shù)等，大容量、長(zhǎng)葉片、高塔架是被認(rèn)為是降低度電成本的主要手段。

以內(nèi)蒙古某50萬千瓦項(xiàng)目為例，對(duì)比明陽智能5.0MW和4.0MW機(jī)組，通過對(duì)機(jī)位點(diǎn)、風(fēng)場(chǎng)整體造價(jià)、運(yùn)維成本等方面的分析，可以看出大兆瓦機(jī)組的降本效應(yīng)。

大兆瓦機(jī)組可充分利用高風(fēng)速機(jī)位點(diǎn)。

在風(fēng)電場(chǎng)容量不變，且機(jī)位點(diǎn)風(fēng)速差別較大的情況下，如采用5.0MW機(jī)組可以舍棄 25個(gè)低風(fēng)速機(jī)位點(diǎn)，經(jīng)測(cè)算使得整場(chǎng)平均風(fēng)速可以提升0.2m/s；可以有效降低整場(chǎng)尾流損失，增加約2.8%發(fā)電量收益。

大功率機(jī)組降低風(fēng)電場(chǎng)整體造價(jià)。

采用5.0MW平臺(tái)機(jī)組，可節(jié)省25臺(tái)機(jī)組的包括塔筒、風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)、箱變、輸電線路、基礎(chǔ)施工費(fèi)用、設(shè)計(jì)費(fèi)用、場(chǎng)內(nèi)道路建設(shè)費(fèi)等費(fèi)用約1.4億，相當(dāng)于單位千瓦節(jié)省約 280元。此外，還可以縮短建設(shè)周期，降低征地難度，節(jié)省施工時(shí)間20%以上，提前并網(wǎng)。

大兆瓦機(jī)組具有全生命周期成本優(yōu)勢(shì)。

風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)維費(fèi)用與機(jī)組臺(tái)數(shù)密切相關(guān)，采用5.0MW平臺(tái)機(jī)組，整場(chǎng)臺(tái)數(shù)減少25臺(tái)，結(jié)合智慧風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)維管理平臺(tái)，可實(shí)現(xiàn)風(fēng)電場(chǎng)基于狀態(tài)的運(yùn)維和少人值守，降低運(yùn)維費(fèi)用約20%。

綜上，在碳中和政策較為明朗的情況下，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)步入供給創(chuàng)造需求的階段，當(dāng)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致性能更強(qiáng)大的新機(jī)型出現(xiàn)時(shí)，風(fēng)電新的商業(yè)模式、應(yīng)用場(chǎng)景、市場(chǎng)需求就有可能涌現(xiàn)。

二、風(fēng)機(jī)大型化推動(dòng)風(fēng)電供給端變革 ?

2.1 厚積薄發(fā)，陸上風(fēng)機(jī)大型化速度加快

風(fēng)機(jī)大型化對(duì)應(yīng)的是零部件制造能力的升級(jí)。風(fēng)力發(fā)電機(jī)組發(fā)電是利用葉輪接受風(fēng)能，將風(fēng)能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能，再將機(jī)械能轉(zhuǎn)化為電能的過程。

整體來看，葉輪吸收的風(fēng)能與葉輪掃風(fēng)面積成正比，與風(fēng)速的立方成正比，因此，在相同的風(fēng)速條件下，提升葉輪吸收的風(fēng)能需要增大葉輪直徑，即對(duì)葉片的長(zhǎng)度提出更高的需求；在風(fēng)切變較高的區(qū)域，通過增加塔筒高度可以提升輪轂處的風(fēng)速，從而在相同的葉片長(zhǎng)度下可以提升葉輪吸收的風(fēng)能。

葉輪吸收的風(fēng)能增加之后，通過傳動(dòng)結(jié)構(gòu)的匹配設(shè)計(jì)，可以提升風(fēng)電機(jī)組的額定功率，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)的大型化。

因此，在同樣的風(fēng)資源條件下，風(fēng)機(jī)的大型化往往對(duì)應(yīng)的是更長(zhǎng)的葉片以及傳動(dòng)裝置（軸承、齒輪箱、發(fā)電機(jī)等）的功率大型化，也就對(duì)應(yīng)核心零部件更高的制造難度。

風(fēng)機(jī)大型化是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期以來的發(fā)展趨勢(shì)。

根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)：

2018年我國新增裝機(jī)的風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量為2.18MW，2.0-2.5MW機(jī)型是主流機(jī)型；2010-2018年，國內(nèi)單機(jī)容量整體處于2-2.5MW機(jī)組替代1.5-2MW機(jī)組的進(jìn)程，單機(jī)功率逐漸提升；海外也呈現(xiàn)了類似的單機(jī)功率逐漸提升的情況。

但是，過去十年，國內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化的速度并不快，參考國內(nèi)風(fēng)機(jī)龍頭金風(fēng)科技2020 年的風(fēng)機(jī)出貨情況，2S機(jī)組仍然是主力機(jī)型。

十四五期間，國內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量增長(zhǎng)曲線將快速陡峭。

一方面，從以金風(fēng)科技為代表的風(fēng)機(jī)企業(yè)在手訂單結(jié)構(gòu)可以看出，大兆瓦的產(chǎn)品訂單明顯提升，截至2020年底金風(fēng)3MW以上產(chǎn)品訂單占比達(dá)54%，較2020年交付的大兆瓦產(chǎn)品比例明顯提升。

另一方面，從2021年招標(biāo)情況看，單機(jī)容量4MW及以上機(jī)組逐步成為三北及西南地區(qū)主力機(jī)型；國家電投2021年度第十二批集中招標(biāo)采購的風(fēng)電機(jī)組約2.4GW，其中單機(jī)容量4MW以上的容量占比達(dá)63%。

可以預(yù)期，自2021年起，國內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)的單機(jī)容量增長(zhǎng)速度將明顯加快。

風(fēng)機(jī)招標(biāo)機(jī)型快速大型化是多年技術(shù)積累的結(jié)果，并非技術(shù)的突變。

雖然從應(yīng)用端看，風(fēng)機(jī)的大型化趨勢(shì)明顯加速，但其中主要原因是2020年搶裝的陸上風(fēng)電項(xiàng)目主要為2018年及以前核準(zhǔn)的項(xiàng)目，風(fēng)機(jī)選型往往采用的老機(jī)型，2018-2020 年風(fēng)機(jī)企業(yè)推出的新機(jī)型并未在2020年搶裝中得到大規(guī)模應(yīng)用。

實(shí)際上，近三年風(fēng)機(jī)加快迭代，風(fēng)機(jī)企業(yè)加快推出新產(chǎn)品，新的陸上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量逐年提升，在2020年的北京國際風(fēng)能展上，明陽等風(fēng)機(jī)企業(yè)已經(jīng)推出單機(jī)容量超過 6MW的新品，但整體看，風(fēng)機(jī)企業(yè)推出大兆瓦機(jī)型是一個(gè)漸進(jìn)的過程。

近年風(fēng)機(jī)技術(shù)的快速迭代是風(fēng)電行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼的結(jié)果。

從近年的北京國際風(fēng)能展上主流風(fēng)機(jī)企業(yè)推出的新機(jī)型可以看出，風(fēng)機(jī)技術(shù)進(jìn)步的速度在加快，葉輪直徑和單機(jī)容量快速增長(zhǎng)，其中原因包含風(fēng)電行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼的影響。

從2010-2014年，風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)保持穩(wěn)定，2015年小幅降低一至三類地區(qū)標(biāo)桿電價(jià)，2017年以來，風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)快速下降，2019年國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知（發(fā)改價(jià)格〔2019〕882號(hào)）》，明確2021年新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目不予補(bǔ)貼；在此背景下，風(fēng)機(jī)企業(yè)不得不加快技術(shù)創(chuàng)新的步伐，單機(jī)容量的大型化則是風(fēng)機(jī)企業(yè)應(yīng)對(duì)行業(yè)快速去補(bǔ)貼的結(jié)果。

此外，近年光伏行業(yè)迅猛發(fā)展，也一定程度倒逼風(fēng)機(jī)加快技術(shù)進(jìn)步步伐。

海上風(fēng)電的快速發(fā)展助推陸上風(fēng)機(jī)的大型化。

風(fēng)機(jī)大型化的核心是零部件制造能力的提升，近年，國內(nèi)海上風(fēng)電在政策支持下快速發(fā)展，海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟。

海上風(fēng)電采用相對(duì)陸上風(fēng)電單機(jī)容量更大的機(jī)組，例如，明陽批量交付的海上風(fēng)機(jī)單機(jī)容量超過5.5MW、葉輪直徑超過155米，因此，海上風(fēng)電的發(fā)展一定程度助推了陸上風(fēng)電機(jī)組的快速大型化。

2.2 風(fēng)機(jī)大型化具有降本和擴(kuò)容的效果

風(fēng)機(jī)大型化帶來的風(fēng)機(jī)降價(jià)效應(yīng)已經(jīng)體現(xiàn)。隨著招標(biāo)機(jī)型的大型化，2021年以來，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的下降。根據(jù)近期中標(biāo)情況，三北、西南地區(qū)大型風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)機(jī)中標(biāo)價(jià)格已低至2300-2500元/kW，較2020年初的價(jià)格高點(diǎn)呈現(xiàn)大幅下降。

當(dāng)然，2019-2020年國內(nèi)風(fēng)電搶裝導(dǎo)致的風(fēng)機(jī)供需偏緊推升了風(fēng)機(jī)價(jià)格，如果以 2018年三季度作為時(shí)間起來，風(fēng)機(jī)價(jià)格從2018Q3的3200元/kW左右（當(dāng)時(shí)招標(biāo)的風(fēng)機(jī)以2S、2.5S機(jī)型為主）下滑至目前的2300-2500元/kW左右，風(fēng)機(jī)的大型化推動(dòng)風(fēng)機(jī)單位千瓦價(jià)格下探。

大風(fēng)機(jī)對(duì)零部件的重量攤薄效應(yīng)明顯。

從具體的零部件參數(shù)來對(duì)比大容量機(jī)組相對(duì)小容量機(jī)組的優(yōu)勢(shì)，以運(yùn)達(dá)股份的WD107-2500和WD156-4500為例，兩款機(jī)型的額定風(fēng)速相同，從而具備相對(duì)較好的可比性。

根據(jù)相關(guān)參數(shù)，WD156-4500相對(duì)WD107-2500的額定功率提升幅度達(dá)到80%，但葉片重量?jī)H增加65%，輪轂重量增加68%，機(jī)艙重量?jī)H增加17%，意味著單位千瓦零部件的材料用量下降，這也是大容量機(jī)組價(jià)格下降的重要原因。

與此同時(shí)，WD156-4500相對(duì)WD107-2500的單位千瓦掃風(fēng)面積增加18%，因而在相同的風(fēng)資源條件下發(fā)電利用小時(shí)更高。

大風(fēng)機(jī)同時(shí)攤薄塔筒等風(fēng)機(jī)以外的成本。

除了風(fēng)機(jī)自身的成本下降以外，大風(fēng)機(jī)還對(duì)其他風(fēng)電場(chǎng)投資成本具有攤薄的效果。根據(jù)近期招標(biāo)情況，塔筒高度90-100米的情況下，三北地區(qū)采用4MW級(jí)別單機(jī)容量的風(fēng)電項(xiàng)目塔筒采購價(jià)格可下探至50萬元/MW左右。

根據(jù)明陽智能測(cè)算，北方大型風(fēng)電項(xiàng)目采用5.0MW機(jī)組，相對(duì)采用4.0MW機(jī)組可節(jié)省塔筒、風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)、箱變、輸電線路、基礎(chǔ)施工費(fèi)用、設(shè)計(jì)費(fèi)用、場(chǎng)內(nèi)道路建設(shè)費(fèi)等，相當(dāng)于單位千瓦節(jié)省約280元。

大風(fēng)機(jī)助力大型風(fēng)電項(xiàng)目投資成本下探至6000元/kW以下。

根據(jù)云南省發(fā)改委下發(fā)的曲靖市通泉風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目核準(zhǔn)批復(fù)文件，該項(xiàng)目總裝機(jī)容量 350MW，安裝70臺(tái)單機(jī)容量為4.5MW、7臺(tái)單機(jī)容量為5MW的風(fēng)電機(jī)組，靜態(tài)總投資概算21.6億元，折算每千瓦的造價(jià)約6170元；一般風(fēng)電項(xiàng)目實(shí)際造價(jià)低于可研預(yù)算。

風(fēng)機(jī)及塔筒的采購是風(fēng)電場(chǎng)投資的主要組成部分（其他投資成本包括機(jī)組變壓器、線纜、升壓站、控制保護(hù)設(shè)備、建筑工程、施工輔助工程、建設(shè)用地費(fèi)、建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)等），按照當(dāng)前價(jià)格水平，三北、西南高風(fēng)速地區(qū)大型風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)機(jī)+塔筒（高度90-100米）采購成本可以控制在3000元/kW以內(nèi)，整體投資成本可以控制在6000元/kW以內(nèi)，部分項(xiàng)目投資成本接近5000元/kW。

大風(fēng)機(jī)不僅實(shí)現(xiàn)降本，還能大幅提升優(yōu)質(zhì)風(fēng)資源的可開發(fā)規(guī)模。例如，4MW機(jī)組相對(duì) 2MW 機(jī)組，開發(fā)相同規(guī)模的風(fēng)電場(chǎng)，所需的機(jī)位點(diǎn)可以減少一半；對(duì)于中東南部風(fēng)資源相對(duì)較差且土地相對(duì)較為緊張的區(qū)域，單機(jī)容量提升一倍，也意味著在相同的風(fēng)資源標(biāo)準(zhǔn)下，可開發(fā)的風(fēng)電場(chǎng)容量大幅提升。

結(jié)合高塔筒技術(shù)對(duì)風(fēng)切變較高地區(qū)的風(fēng)資源重塑效果，在幾乎不增加土地供應(yīng)的情況下，風(fēng)電可開發(fā)空間隨著技術(shù)進(jìn)步大幅擴(kuò)展。

2.3 風(fēng)機(jī)單機(jī)容量仍具進(jìn)一步提升的空間

技術(shù)迭代具有慣性，主要驅(qū)動(dòng)因素切換為風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。如前所述，2017年以來，風(fēng)機(jī)技術(shù)迭代呈現(xiàn)加快的趨勢(shì)，大風(fēng)機(jī)新品加快推出，背后包含了行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼的因素。風(fēng)機(jī)的技術(shù)進(jìn)步屬于漸進(jìn)式的技術(shù)進(jìn)步，具有較強(qiáng)的慣性，當(dāng)前快速的技術(shù)迭代步伐不會(huì)戛然而止。

2020年以來，風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇和頭部企業(yè)份額下降的態(tài)勢(shì)，中車風(fēng)電、三一重能等新勢(shì)力快速崛起；從2021年的風(fēng)機(jī)招標(biāo)情況看，中車風(fēng)電、三一重能等獲取大量訂單，其強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭并未因搶裝結(jié)束而削弱，對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)機(jī)巨頭帶來較明顯的沖擊和競(jìng)爭(zhēng)壓力。

在當(dāng)前大風(fēng)機(jī)展現(xiàn)出突出降本效應(yīng)的情況下，開發(fā)單機(jī)容量更大、成本更低的風(fēng)機(jī)產(chǎn)品大概率將是風(fēng)機(jī)企業(yè)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的重要抓手。

6-7MW機(jī)組已形成技術(shù)儲(chǔ)備，商業(yè)化、規(guī)模化應(yīng)用可期。

當(dāng)前，三北和西南地區(qū)大型風(fēng)電項(xiàng)目以4-5MW機(jī)組為主，根據(jù)風(fēng)機(jī)企業(yè)的技術(shù)儲(chǔ)備，未來升級(jí)至6-7MW機(jī)型的可見度較高。

2020年北京國際風(fēng)能展上，明陽智能率先發(fā)布其6MW陸上機(jī)組MySE6.25-173。

2021年上半年，運(yùn)達(dá)股份推出陸上大容量機(jī)組平臺(tái)-鯤鵬平臺(tái)，該平臺(tái)首款機(jī)型為 WD175-6000/6250，風(fēng)輪直徑175米，機(jī)組功率6000/6250kW，已取得國內(nèi)權(quán)威認(rèn)證機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)認(rèn)證；該平臺(tái)機(jī)組采用模塊化設(shè)計(jì)方式，可以根據(jù)客戶需求快速組合出系列產(chǎn)品，通過柔性功率控制可覆蓋6MW-7MW功率范圍，風(fēng)輪直徑可擴(kuò)展至180 米及以上。

預(yù)計(jì)后續(xù)其他風(fēng)機(jī)企業(yè)也將跟進(jìn)推出6MW級(jí)別的陸上機(jī)組，國內(nèi)6-7MW陸上大功率機(jī)組的商業(yè)化、規(guī)模化應(yīng)用可期。

風(fēng)機(jī)大型化的核心是葉片的大型化，160米以上葉輪直徑即將成為行業(yè)主流。

單機(jī)容量的提升意味著風(fēng)機(jī)捕捉風(fēng)能的能力提升，葉片的大型化是關(guān)鍵，未來風(fēng)機(jī)進(jìn)一步大型化有賴于大葉片技術(shù)的升級(jí)。

根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2008-2018年，國內(nèi)風(fēng)機(jī)葉輪直徑平均值持續(xù)增長(zhǎng)，2018 年全國新增裝機(jī)平均的葉輪直徑約120米，其中121米葉輪直徑是主流。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年以來招標(biāo)的風(fēng)電項(xiàng)目中，160米及以上葉輪直徑已經(jīng)成為主流。如上所述，運(yùn)達(dá)新推出的鯤鵬平臺(tái)，葉輪直徑的最小值達(dá)175米（對(duì)應(yīng)的葉片長(zhǎng)度85.6 米）。

新型材料的應(yīng)用推動(dòng)風(fēng)機(jī)葉片長(zhǎng)度達(dá)百米級(jí)。

玻璃纖維在風(fēng)電葉片中被廣泛作為增強(qiáng)材料使用，與玻璃纖維相比，碳纖維復(fù)合材料具有高強(qiáng)度、高模量、低密度等優(yōu)點(diǎn)，近年，碳纖維在風(fēng)電葉片領(lǐng)域加快應(yīng)用，推動(dòng)葉片的大型化。采用碳纖維與玻璃纖維混雜增強(qiáng)，在葉片的一些關(guān)鍵部位，如橫梁、葉片的前后邊緣或者葉片的表面上用碳纖維復(fù)合材料加強(qiáng)，可以大大減輕葉片的質(zhì)量，提高葉片的力學(xué)性能，同時(shí)避免制造成本過高。

2021年7月，明陽智能MySE11-99A1葉片在廣東汕尾海上葉片生產(chǎn)基地成功下線，長(zhǎng)度99米，風(fēng)輪直徑203米；該葉型主梁采用新型碳玻混材料，結(jié)合了碳纖維高強(qiáng)高模低密度與玻璃纖維高延伸率低成本的特點(diǎn)，突破了傳統(tǒng)玻璃纖維大葉片設(shè)計(jì)所面臨的低模量、重量大的技術(shù)難題，極大降低葉輪系統(tǒng)重量和整機(jī)系統(tǒng)載荷。

西門子-歌美颯推出的采用碳玻混材料的葉片最大長(zhǎng)度達(dá)108米。

國產(chǎn)碳纖維快速發(fā)展，有望提升風(fēng)電用碳纖維的性價(jià)比，助力葉片進(jìn)一步大型化。2020年，全球碳纖維需求量最大的領(lǐng)域?yàn)轱L(fēng)電葉片，需求量達(dá)3.06萬噸，較2019年增長(zhǎng)20%，風(fēng)電領(lǐng)域碳纖維需求量占比達(dá)29%。

2020年我國碳纖維需求量達(dá)4.88萬噸，較2019年增長(zhǎng)29%，其中，進(jìn)口碳纖維供應(yīng)量3.04萬噸，占需求量的62%，國產(chǎn)碳纖維供應(yīng)量1.84萬噸，同比增長(zhǎng)53%，占需求量的38%，國產(chǎn)占比較2019年的32%增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)。

隨著碳纖維國產(chǎn)化的推進(jìn)，未來更高性價(jià)比的用于風(fēng)電領(lǐng)域的碳纖維供給有望涌現(xiàn)，結(jié)合材料技術(shù)的進(jìn)步，葉片的進(jìn)一步大型化可期。

三、供給創(chuàng)造需求，風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升?

3.1 供給端變革有望刺激國內(nèi)風(fēng)電需求

碳中和背景下，發(fā)電央企具有較強(qiáng)的新能源裝機(jī)規(guī)模訴求。碳達(dá)峰、碳中和是黨中央經(jīng)過深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，事關(guān)中華民族永續(xù)發(fā)展和構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，在此背景下，發(fā)電央企積極響應(yīng)，提出了較為宏偉的十四五新能源裝機(jī)規(guī)劃。

其中，華能集團(tuán)明確提出在十四五期間新增新能源裝機(jī)8000萬千瓦以上，國家能源投資集團(tuán)計(jì)劃新增7000-8000萬千瓦，華電集團(tuán)力爭(zhēng)在十四五期間新增新能源裝機(jī) 7500萬千瓦，國家電投計(jì)劃到2025年電力裝機(jī)將達(dá)到2.2億千瓦且清潔能源裝機(jī)比重達(dá)到60％；估計(jì)其他發(fā)電央企將積極跟進(jìn)。

激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，開發(fā)商適當(dāng)放寬新能源項(xiàng)目投資收益率要求。

隨著發(fā)電企業(yè)積極擁抱新能源，新能源資產(chǎn)獲取的競(jìng)爭(zhēng)加劇，項(xiàng)目投資收益率整體呈現(xiàn)下滑，部分央企將平價(jià)項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率最低要求下調(diào)至7%甚至更低；高收益率的新能源項(xiàng)目屬于稀缺資產(chǎn)。

供給端的變革極大拓展了可實(shí)現(xiàn)風(fēng)電平價(jià)的區(qū)域版圖。風(fēng)機(jī)的技術(shù)迭代帶來風(fēng)電度電成本的下降，從而使得原本實(shí)現(xiàn)平價(jià)較難的地區(qū)在平價(jià)條件下具備合理投資收益率，從而具備項(xiàng)目開發(fā)價(jià)值。

例如，2020年金風(fēng)科技推出 GP21 平臺(tái)，其 GW165-4.0MW 機(jī)型能夠?qū)⑵皆貐^(qū)平價(jià)可開發(fā)風(fēng)速進(jìn)一步下探至 5m/s 左右。

整體來看，我國中東部地區(qū)風(fēng)資源較差、風(fēng)電建設(shè)成本較高，實(shí)現(xiàn)平價(jià)相對(duì)困難。

以貴州為例，當(dāng)?shù)厝济簶?biāo)桿基準(zhǔn)電價(jià) 0.3515 元/千瓦時(shí)，在中東部地區(qū)相對(duì)偏低；與此同時(shí)風(fēng)資源條件一般，2019年平均利用小時(shí)1861小時(shí)，也處于較低水平；由于山地較多建設(shè)成本較高；隨著風(fēng)機(jī)技術(shù)的進(jìn)步，貴州平價(jià)風(fēng)電資源被激活，具備開發(fā)價(jià)值。

2021年3月，貴州省能源局發(fā)布《關(guān)于下達(dá)貴州省2021年第一批風(fēng)電項(xiàng)目開展前期工作計(jì)劃的通知》，計(jì)劃裝機(jī)規(guī)模為577萬千瓦；根據(jù)貴州能源局估算，當(dāng)?shù)厥奈迤陂g分散式風(fēng)電項(xiàng)目平均靜態(tài)投資成本約6800元/kW，發(fā)電利用小時(shí)2000以上的項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)可行。

風(fēng)機(jī)大型化以及成本下降驅(qū)動(dòng)存量風(fēng)電項(xiàng)目投資收益率高企。對(duì)于2020年底前尚未進(jìn)行風(fēng)機(jī)招標(biāo)選型的存量風(fēng)電項(xiàng)目，隨著風(fēng)機(jī)價(jià)格的大幅下降以及發(fā)電性能的提升，項(xiàng)目的投資收益率可能提升至較高水平。

根據(jù)運(yùn)達(dá)股份近期公告，公司擬建設(shè)禹城市運(yùn)達(dá)二期葦河36MW分散式風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，計(jì)劃安裝 10 臺(tái)3.6MW風(fēng)機(jī)，總投資約3.1億元，資本金6200萬元；據(jù)公司測(cè)算，在無補(bǔ)貼情況下，項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率14.35%，在有補(bǔ)貼情況下，項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率19.57%。

根據(jù)中廣核新能源近期公告，公司擬建設(shè)200MW瓜州北大橋風(fēng)電項(xiàng)目，項(xiàng)目投資金額約10.31億元，上網(wǎng)電價(jià)0.285元/kWh；根據(jù)我們測(cè)算，該項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率有望超過20%。

在高收益率的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)投資積極性提升，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021上半年國內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)招標(biāo)超過30GW，與2020年全年招標(biāo)規(guī)模相當(dāng)。

風(fēng)機(jī)大型化以及成本下降有望激活多類應(yīng)用場(chǎng)景，增量風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模可期。

隨著風(fēng)機(jī)大型化推動(dòng)成本下降以及發(fā)電性能的提升，三北地區(qū)“風(fēng)電+儲(chǔ)能”或“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”等模式有望興起；2020年10月，烏蘭察布“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”示范項(xiàng)目開工，該項(xiàng)目總裝機(jī)容量310萬千瓦，其中風(fēng)電280萬千瓦、光伏30萬千瓦，配套儲(chǔ)能設(shè)施88萬千瓦×2小時(shí)；2021年4月，國家能源局發(fā)布《關(guān)于報(bào)送“十四五”電力源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化和多能互補(bǔ)工作方案的通知》，可以預(yù)期，隨著風(fēng)電技術(shù)的進(jìn)步，未來該類項(xiàng)目有望批量涌現(xiàn)。

中東部地區(qū)，隨著風(fēng)機(jī)大型化，風(fēng)電平價(jià)的范圍快速拓寬，分散式風(fēng)電呈現(xiàn)星火燎原之勢(shì)。這些新的應(yīng)用場(chǎng)景的涌現(xiàn)有望推升未來風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化推動(dòng)降本，形成正反饋。

預(yù)計(jì)十四五期間國內(nèi)風(fēng)電年均新增裝機(jī)有望達(dá)到50GW及以上，風(fēng)電的規(guī)模化發(fā)展有望攤薄各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)成本和費(fèi)用，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)降本。

3.2 供給端變革推升國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力

國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的力度較小。海外長(zhǎng)期以來，海外風(fēng)機(jī)市場(chǎng)由海外的以維斯塔斯、GE、西門子-歌美颯為代表的風(fēng)機(jī)巨頭把持，國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)較少參與海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，金風(fēng)科技十三五期間風(fēng)機(jī)出口規(guī)模約2.9GW，同比增長(zhǎng)約204%，約占公司十三五對(duì)外銷售總量的8%左右。

2020年，全球風(fēng)電主要的海外市場(chǎng)是美國和歐洲，合計(jì)約占海外市場(chǎng)總量的75%，這兩個(gè)大的海外市場(chǎng)主要由海外風(fēng)機(jī)企業(yè)主導(dǎo)。

全球化布局成就海外風(fēng)機(jī)巨頭。

海外主要的風(fēng)機(jī)企業(yè)包括維斯塔斯、GE、西門子-歌美颯等，其中丹麥企業(yè)維斯塔斯是全球最大的風(fēng)機(jī)企業(yè)，2020年風(fēng)機(jī)出貨達(dá)到17.2GW，根據(jù)Wood Mackenzie的統(tǒng)計(jì)，2020年維斯塔斯在海外陸上風(fēng)機(jī)市場(chǎng)的份額達(dá)33.7%。

整體看，維斯塔斯在全球的布局較為均衡，2020年風(fēng)機(jī)銷往全球40個(gè)國家和地區(qū)。

長(zhǎng)期以來國內(nèi)風(fēng)機(jī)單機(jī)功率低于海外主要國家，不利于國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外競(jìng)爭(zhēng)。長(zhǎng)期以來，受技術(shù)、風(fēng)資源條件等因素影響，國內(nèi)風(fēng)機(jī)單機(jī)容量偏小，2018年，國內(nèi)平均單機(jī)容量2.18MW，約德國平均單機(jī)容量的67%。

2017年，維斯塔斯新增風(fēng)機(jī)訂單中，4MW平臺(tái)產(chǎn)品（單機(jī)容量3.45-4.2MW）訂單的占比約三分之二，2MW平臺(tái)產(chǎn)品訂單占比約三分之一，說明當(dāng)時(shí)海外的陸上風(fēng)機(jī)需求已經(jīng)以3-4MW機(jī)組為主，而如上所述，2020年金風(fēng)交付的風(fēng)機(jī)產(chǎn)品中，2S產(chǎn)品（單機(jī)容量2-3MW）容量占比超過80%。

因此，由于國內(nèi)主流風(fēng)機(jī)產(chǎn)品單機(jī)容量相對(duì)較小，國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)參與海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面臨一定劣勢(shì)。

國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)在風(fēng)機(jī)單機(jī)容量方面已經(jīng)呈現(xiàn)趕超海外之勢(shì)。

隨著近年國內(nèi)風(fēng)機(jī)技術(shù)迭代的加快，國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)面向市場(chǎng)的產(chǎn)品已經(jīng)全面升級(jí)，從單機(jī)容量角度來看，2MW級(jí)別的產(chǎn)品已經(jīng)基本退出，單機(jī)容量3.6MW以上的產(chǎn)品成為主流產(chǎn)品，單機(jī)容量6MW以上的產(chǎn)品開始涌現(xiàn)并獲得訂單。

而海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，以美國為代表的主要海外風(fēng)機(jī)市場(chǎng)基本處于由GE、維斯塔斯、西門子歌美颯三家寡頭壟斷的格局，近年風(fēng)機(jī)產(chǎn)品迭代速度相對(duì)較慢。

目前，海外風(fēng)機(jī)巨頭在單機(jī)容量方面相對(duì)國內(nèi)企業(yè)不占優(yōu)勢(shì)，而從葉輪直徑來看，國內(nèi)陸上主流風(fēng)機(jī)產(chǎn)品的葉輪直徑即將邁入以160米及以上為主流的時(shí)代，大概率將在未來一兩年超過海外。

單機(jī)容量趕超的同時(shí)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)將會(huì)更明顯。

如上所述，國內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化帶來較明顯的招標(biāo)價(jià)格下降，從維斯塔斯披露風(fēng)機(jī)訂單價(jià)格來看，海外風(fēng)電機(jī)組價(jià)格近三年穩(wěn)定在0.7-0.8歐元/W（折合人民幣5.3-6.1 元/W）之間，明顯高于國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。因此，從成本端看，國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也 呈現(xiàn)邊際提升。

國內(nèi)風(fēng)機(jī)有望加速出海，驅(qū)動(dòng)海外風(fēng)電市場(chǎng)加快發(fā)展。

整體看，全球風(fēng)電市場(chǎng)較為集中，中國、美國、歐洲占據(jù)全球絕大部分新增裝機(jī)，新興市場(chǎng)的裝機(jī)占比較小。

隨著國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升以及擴(kuò)大風(fēng)機(jī)出口力度，海外風(fēng)電市場(chǎng)在風(fēng)機(jī)供給方面將呈現(xiàn)顯著變化，中國的優(yōu)質(zhì)供給有望帶來海外市場(chǎng)風(fēng)電投資成本的快速下降，進(jìn)而刺激海外風(fēng)電裝機(jī)需求。

四、報(bào)告總結(jié) ?

整體看，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)十四五期間的發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生明顯變化，導(dǎo)致過去十年需求周期波動(dòng)的主要影響因素明顯消退，碳中和政策將成為驅(qū)動(dòng)包括風(fēng)電在內(nèi)的新能源行業(yè)發(fā)展的主要因素，風(fēng)電自身的經(jīng)濟(jì)性也將成為影響風(fēng)電發(fā)展的重要因素。

在行業(yè)去補(bǔ)貼倒逼等因素的驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代加快，風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)明顯，單機(jī)容量4MW及以上機(jī)組逐步成為三北及西南地區(qū)風(fēng)機(jī)招標(biāo)的主力機(jī)型。

隨著招標(biāo)機(jī)型的大型化，2021年以來，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的下降；根據(jù)近期中標(biāo)情況，三北、西南地區(qū)大型風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)機(jī)中標(biāo)價(jià)格已低至2300-2500元/kW，較 2020年初的價(jià)格高點(diǎn)呈現(xiàn)大幅下降。

風(fēng)機(jī)的大型化不僅降低風(fēng)機(jī)自身的生產(chǎn)成本，還能攤薄塔筒等風(fēng)機(jī)以外的投資成本，推動(dòng)三北地區(qū)風(fēng)電投資成本達(dá)到6000元/kW以下，部分項(xiàng)目投資成本可低至5000 元/kW左右；與此同時(shí)，風(fēng)機(jī)的大型化擴(kuò)大了風(fēng)電項(xiàng)目可開發(fā)容量。

從當(dāng)前的風(fēng)機(jī)技術(shù)儲(chǔ)備以及可預(yù)期的關(guān)鍵材料國產(chǎn)化等角度看，未來風(fēng)機(jī)單機(jī)容量還有進(jìn)一步提升的空間，風(fēng)機(jī)大型化的趨勢(shì)可持續(xù)。

風(fēng)機(jī)大型化及成本下降將推升風(fēng)電項(xiàng)目投資收益，激活各類應(yīng)用場(chǎng)景，推升風(fēng)電可開發(fā)空間，從而有望刺激國內(nèi)風(fēng)電需求；據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021上半年國內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)超過 30GW，接近2020年全年水平。

與此同時(shí)，風(fēng)機(jī)大型化將提升國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)相對(duì)海外風(fēng)機(jī)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)力，有助于國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)加快走出去，而中國的優(yōu)質(zhì)供給將驅(qū)動(dòng)海外風(fēng)電市場(chǎng)加快發(fā)展。

簡(jiǎn)而言之，十四五期間風(fēng)電行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境與十三五大不相同，當(dāng)前發(fā)生的前所未有的風(fēng)機(jī)大型化某種程度上是一種技術(shù)變革，這種變革明顯推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)成本下降、擴(kuò)大風(fēng)電可開發(fā)空間，將刺激國內(nèi)風(fēng)電需求，并助力國內(nèi)風(fēng)機(jī)企業(yè)加快走出去。

我們看好這種由可持續(xù)的技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)的行業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)，以及由此帶來的風(fēng)電制造產(chǎn)業(yè)的繁榮。

行業(yè)公司：風(fēng)電制造產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)，包括整機(jī)環(huán)節(jié)的明陽智能、金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份，塔筒環(huán)節(jié)的大金重工、恒潤(rùn)股份，葉片環(huán)節(jié)的天順風(fēng)能、雙一科技、光威復(fù)材，鑄件環(huán)節(jié)的日月股份，軸承環(huán)節(jié)的新強(qiáng)聯(lián)等。

五、風(fēng)險(xiǎn)提示 ?

1、電源的發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)和用電需求影響較大，如果用電增速明顯下降，將對(duì)風(fēng)電在內(nèi)的各類電源發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

2、風(fēng)電、光伏出力具有波動(dòng)性特點(diǎn)，中長(zhǎng)期看電網(wǎng)消納能力將是影響新能源裝機(jī)規(guī)模的重要因素，有可能出現(xiàn)電網(wǎng)消納能力不足導(dǎo)致新能源裝機(jī)不及預(yù)期的情況。

3、經(jīng)濟(jì)性將是未來各類電源競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素之一，如果風(fēng)電的降本速度不及預(yù)期，或者其他電源品種降本速度超預(yù)期，可能影響風(fēng)電的發(fā)展。

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報(bào)告原名：《電力設(shè)備行業(yè)深度報(bào)告：風(fēng)電供給端變革，驅(qū)動(dòng)行業(yè)內(nèi)生成長(zhǎng)》

作者、分析師：平安證券 皮秀 朱棟 王霖 王子越

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