前沿拓展：

文/羊城晚報全媒體記者 黃婷 實習生 王儀

在紫金礦業（601899）欲拿下盾安環境（002011）9.71%股份時，為鞏固控制權，公司控股股東格力電器（000651）意圖“橫刀奪愛”。

日前盾安環境公告，由于其交易核心條款在各方間未能達成一致，格力電器決定終止籌劃本次協議轉讓及本次要約收購。而董明珠也并未“手軟”，此前已“空降”原證券事務代表章周虎為盾安環境新董秘。而此次股權爭奪戰，也流露出格力把握多元化主動權的急切之意。

“一股兩賣”：格力意圖“截胡”盾安股權

去年11月，格力電器拋出公告，擬受讓盾安精工所持盾安環境2.70億股股份，占總股本的29.48%，轉讓價款約21.90億元。同時擬以現金方式認購盾安環境向特定對象非公開發行的1.39億股股票，認購價款約8.1億元。交易完成后，格力電器將斥資30億元持有盾安環境4.1億股股份，占發行后總股本的38.78%，成為控股股東。

董明珠大概沒有料到，前述29.48%股權剛剛過戶，半路卻“殺出”了紫金礦業。4月29日，紫金礦業宣布將出資76.8億元收購浙江民企盾安控股旗下四項資產，其中就包括盾安環境9.71%的股份。

隨后，格力電器意圖“截胡”這筆股權交易。5月11日晚，盾安環境發布公告稱，格力電器正在籌劃協議受讓盾安控股集團有限公司持有的公司9.71%股份，可能觸發全面要約收購義務。這意味著買方格力電器可能要支付更大的收購成本，由此引發外界對于收購背后激烈博弈的猜想。

不過，截至5月18日晚，盾安控股、浙商行杭州分行未能按其停牌前作出的書面及口頭約定和承諾，有效協調各方就本次協議轉讓的核心條款達成一致意見。格力電器決定終止籌劃本次協議轉讓及本次要約收購。但此前格力電器原證券事務代表章周虎已“空降”出任盾安環境的副總裁、董事會秘書。

兩種多元化：穩住空調產業鏈還要造車？

格力電器對盾安環境如此“上心”，甚至不惜與同樣千億市值的礦業龍頭紫金礦業“搶食”，與格力電器欲借盾安環境謀劃的多元化轉型不無關系。

產經觀察家丁少將分析稱，家電企業多元化的方向一般有三種：一是產業鏈的縱向延伸，比如從終端向上游半導體顯示領域擴張；二是生態鏈的橫向拓展，比如實現從硬件到內容服務的布局；三是結合5G、IoT等技術，做相關多元品類的擴張，覆蓋更多的應用場景。

顯然，格力控股盾安環境兼具前兩種多元化方向。格力電器此前表示，將通過控股盾安環境，進一步提高公司空調上游核心零部件的競爭力和供應鏈的穩定性，發揮業務協同，完善公司新能源汽車核心零部件的產業布局。

盾安環境作為全球制冷元器件行業龍頭企業，與格力、美的、海爾、三菱電機等國內外知名空調廠商均建立了長期、穩定的合作關系，其截止閥、四通閥、電子膨脹閥、電磁閥等空調制冷元器件業務具備較深的技術積累和良好的生產制造能力。此外，格力電器在此前公告中稱，盾安環境新能源熱管理器相關產品矩陣完善，目前已經同國內眾多知名企業開展業務合作；格力電器可快速切入新能源乘用車熱管理賽道。

格力電器控股盾安環境以推進多元化布局，也曾遭到盾安同行業的上市公司三花智控的公開質疑。三花智控先是評價格力與盾安“為時已晚”，再是直言收購使盾安環境大概率會淪為母公司的內部供貨商。“無論做空調還是造車，其他的競爭者是非常忌憚你一邊做著供應商賺著我的錢一邊又在主機上激烈競爭，這不是‘資敵’嗎？”三花智控董秘解釋道。

五年坎坷：入主銀隆不湊乘用車熱鬧

在多元化戰略下，格力電器跨界新能源汽車的野心由來已久。在“格力造車”的資本故事里，另一公司銀隆新能源（現更名為“格力鈦”）扮演重要角色。

早在2016年11月，董明珠力主格力電器收購銀隆新能源，稱新能源汽車將是格力打造“下一個千億”目標的重要拼圖，但相關方案未獲股東大會通過。最終，董明珠個人出資10億元，又拉上王健林和劉強東，三人投資30億元入股銀隆。盡管銀隆新能源主打的鈦酸鋰電池技術并非主流，但彼時董明珠仍盛贊其為“埋在沙里面的金子”。

然而更為坎坷的還在后頭。在銀隆尋求上市時，新的經營管理層發現多筆問題賬目。2018年11月，銀隆新能源自曝“家丑”，指控創始人魏銀倉等人侵占公司利益超過10億元，并對魏銀倉、孫國華及關聯方提起民事訴訟，就部分事項向珠海警方報案。

2021年8月，格力電器通過網上參與司法拍賣公開競拍方式，以18.28億元競得銀隆新能源30.47%的股權。同時，董明珠將其個人持有的銀隆新能源17.46%股權對應的表決權委托公司行使。本次交易完成后，銀隆新能源成為格力電器的控股子公司。

在此前接受媒體采訪時，董明珠透露，個人入股銀隆推動了格力汽車空調、模具研發以及相關電機、電控業務的發展。關于格力鈦是否有進軍乘用車的打算，董明珠直言：“現在幾百家在做，我就沒必要湊這個熱鬧了。”據了解，格力鈦新能源汽車覆蓋公交車、物流車、市政環衛車等商用車及專用車車型，已在全國220多個城市穩定運營。

第二曲線：上游零部件企業初嘗轉型甜頭

近年來家電市場不景氣，美的、海信、創維等家電企業集體陷入“多元化焦慮”，部分企業發揮制造優勢，以各種形式將觸角伸向新能源汽車，或涉足汽車零部件，或發力新能源車載相關產品。

2019年11月，創維集團創始人黃宏生進軍乘用車，成立江蘇天美汽車有限公司，由開沃新能源汽車集團有限公司100%持股，而開沃汽車的實際控制人正是黃宏生。

2021年3月，海信斥資13億元成為日本三電控股的控股股東。作為全球知名的汽車空調壓縮機及空調系統供應商，日本三電的車載空調壓縮機2019年全球市場占有率排名第二。被業內視為是海信家電進軍新能源汽車產業鏈的重要信號。

而去年年底，四川長虹在成都宣布攜手小鵬汽車開展跨界合作，雙方共創“國運長虹”P7定制車型。

格力在空調賽道上的老對手美的集團今年也緊抓新能源車機遇。今年1月，美的投資成立安慶威靈汽車部件有限公司，隨后又投資110億元建設新能源汽車零部件戰略新基地，是美的集團有史以來投資總金額最大的項目。美的透露，未來十年，將投入10億美元用于技術攻關，致力于成為新能源汽車系統級解決方案供應商。

家電企業掀起新能源車跨界潮，不僅構建起企業在家電業務之外的第二極，還帶動了產業鏈上游企業的積極轉型。國泰君安研究稱，大部分家電零部件企業2021年收入端增長大幅優于下游家電產品產量增長，原因是企業在去年切入新能源車領域，受益于車用電動壓縮機、電子膨脹閥需求的高增，逐步打開第二增長曲線。

拓展知識：