前沿拓展：

今天美滋滋，雖然指數(shù)跌了，但是我的京東方A逆市大漲6％，創(chuàng)下階段新高。

老粉應(yīng)該都記得，這股我是4.70元買了一成倉，然后4.50元又加了一成倉，現(xiàn)在4.60元的成本，浮盈7％。可惜今天大盤不給力，不然這100多億的量，上板完全沒問題的。

今天早上看到京東方A高開3％、TCL集團(tuán)高開5％，立馬意識到不對勁，翻了翻消息很快找到原因：路透報道，韓國液晶面板制造商LG Display Co Ltd首席執(zhí)行官周一表示，由于LCD價格下跌以及全球供應(yīng)過剩，LG Display將于今年年底停止韓國國內(nèi)LCD電視面板的生產(chǎn)——這是一個大利好。面板這一塊本來是日韓的絕對地盤，近年隨著中國企業(yè)加入，不斷擴建生產(chǎn)線，導(dǎo)致產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，從2018年第四季度開始，中國大陸已經(jīng)取代韓國，成為LCD全球第一大產(chǎn)能區(qū)域。

產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的結(jié)果就是降價，降價到一定程度就是虧損，反正大家一起虧，就看誰受不了先退出，最后“剩者為王”。日韓那邊因為生產(chǎn)成本更高，所以虧損得更厲害，到了2017年三星宣布減產(chǎn)，到今年LG終于也撐不住了。

但凡是中國人的地方，藍(lán)海立馬變紅海，這和當(dāng)初的無線耳機是一個道理，原來幾百塊錢一副，現(xiàn)在九塊九包郵，外國人根本頂不住。

根據(jù)2019年上半年全球LCD產(chǎn)能數(shù)據(jù)，目前出貨量最高的公司是京東方A，占比27.6％，其次是LGD，占比22％，而LGD產(chǎn)能中有60％在韓國本土，LGD的退出，意味著明年LCD全球產(chǎn)能將縮減13.2％。

目前大陸做LCD的公司主要是京東方A、華星光電（TCL集團(tuán)子公司）和中電熊貓三家，京東方A這幾年不斷擴建生產(chǎn)線，已經(jīng)占據(jù)了國內(nèi)接近一半的產(chǎn)能。

至于說這一次產(chǎn)能退出后LCD價格能漲多少，我看天風(fēng)證券的預(yù)測是漲價25％-30％，這就意味著在彌補掉目前的虧損外，還多了15-20％的盈利空間。京東方ALCD業(yè)務(wù)的收入大約500億，這么一算，光是這一塊業(yè)務(wù)就可以貢獻(xiàn)75億元利潤，如果再加上OLED的利潤，全年凈利潤100億往上。

按照市凈率來計算，京東方A在2017年高點時的估值為2.8倍PB，今天京東方A收盤價計算剛好2倍PB，差不多是40％的空間。另外，京東方A生產(chǎn)的OLED明年還會供貨新版iPhone，進(jìn)一步提升估值空間。

其實日韓減產(chǎn)加速面板行業(yè)反轉(zhuǎn)的邏輯我之前說過很多遍了，今天剛好有LGD退出產(chǎn)能的消息，所以結(jié)合相對可靠的數(shù)據(jù)，做一個量化的推演。這個位置買肯定是不能買了，沒什么安全邊際，買了就是給我接盤。

借著京東方A的這個案例，我還想給大家強調(diào)一下，炒股本質(zhì)上是“邏輯為王”，但是我看大家平時私下問我的一些票，很多人都把“邏輯” 和“規(guī)律”弄混了。

比如說：

你看中一只股票，之前連續(xù)3次都在5日線止跌，然后第4次跌到5日線的時候，你想著這次應(yīng)該也會止跌，所以買進(jìn)去了，這叫邏輯嗎？

并不，這叫規(guī)律。

你看到一個熱點題材的龍頭漲停了，然后你覺得龍一買不到大家肯定會買龍二，所以龍二也要漲停，所以你也追進(jìn)去了，這叫邏輯嗎？

并不，這也叫規(guī)律。

你看到一只低位股票，云計算、區(qū)塊鏈、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)基因、特斯拉……亂七八糟什么概念都有，業(yè)績也還湊合，市盈率也不夠高，你覺得有補漲空間，所以買進(jìn)去，這叫邏輯嗎？

并不，這還是規(guī)律。

規(guī)律說白了就是概率，是從歷史數(shù)據(jù)和走勢里總結(jié)出的結(jié)論，至于這樣的結(jié)論能不能應(yīng)用于當(dāng)下市場，是不確定的。憑什么到5日線就不跌？憑什么龍一漲停了龍二就得漲停？憑什么概念多的股票就能漲？這些都不是支持股票上漲的邏輯。

什么是邏輯呢？在我看來只有一個，那就是股票的價格會隨著價值的上漲而上漲。空間上，有時候價格會大幅偏離價值，時間上，有時候價格回歸價值的周期會非常長，但無論如何，股票價格回歸價值的過程是不可逆的。

換句話說，對于一只價值保持增長的股票，不管買在任何位置，賺錢只是時間問題。這也是為什么我一直勸萌新做白馬股的根本原因，不管是1％的增速還是100％的增速，白馬股的價值增長是最確定的，所以價格上漲也是最確定的。

……

繼續(xù)說行情。

今天指數(shù)出現(xiàn)2020年第一次像樣的調(diào)整，滬深兩市都收出一根中陰線，大盤跌破3100點，創(chuàng)業(yè)板回落5日線。漲多了跌一下也正常，不必驚慌，今天權(quán)重股跌幅普遍3％以內(nèi)。

消息面上今天非常非常不太平，不過總歸來講是老外之間的矛盾，對A股直接影響不大，間接影響有以下兩個方面。

第一個是外資，畢竟真刀真槍干起來了，外資出于避險需求，有可能短期撤出A股。但是從本周外資連續(xù)3周的凈流入數(shù)據(jù)看，持股信心很堅定，所以這方面沒什么問題。

順便說一下，今天外資凈買入京東方A 6.09億、洋河股份5.45億、格力電器1.79億，近期外資買得最多的也是這三只票，對應(yīng)的邏輯分別是面板行業(yè)反轉(zhuǎn)，渠道清庫存基本完成以及地產(chǎn)竣工速度回升引起的后產(chǎn)業(yè)鏈回暖。

第二個是中美第一階段協(xié)議的簽訂，原定15號，不知道會不會因為伊朗問題推遲。這方面大家多關(guān)注新聞，如果15號簽，那我們13號（下周一）就得去，所以消息最遲12號（本周日）會出來。這是個潛在的風(fēng)險點，大家多留意一下。

其余就沒啥了，今天照例無操作。京東方A漲6％，棒棒噠；中國平安、中炬高新跌1％，自然波動；寧德時代本來以為要調(diào)整，沒想到尾盤又拉回來，可能沒法加倉了。

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本文源自暴走A股

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