前沿拓展：

財聯社7月29日訊（編輯 唐葉天）今日，繼新能車之后，家電也迎來了重磅促消費政策。商務部等13部門正式發布了促進綠色智能家電消費若干措施的通知，推進綠色智能家電下鄉、開展全國家電“以舊換新”活動。

這一消息本周在例行政策吹風會上公布后，投資者已踴躍在互動平臺對相關上市公司展開各角度詢問。

市場如此關注本次綠色智能家電促消費的政策動向，是因2022年政府報告中提及的另一項推動大宗消費措施：新能源車相關的減征購置稅政策5月落地之后，6月拉動乘用車市場零售同比增長達22.6%。A股汽車產業鏈也因此走出一波大行情，整車板塊指數6月大漲16.8%，新能源整車龍頭比亞迪當月市值突破萬億。此外，上一輪全國性的大規模家電促消費政策已退出九年。

家電是傳統消費領域的主力軍，機構紛紛預計本次家電行業再迎政策利好，將對疫情沖擊后的市場需求將產生正向拉動。

本輪綠色智能家電促消費與上一輪行業刺激政策有何區別？

2007-2013年，首輪家電下鄉采取面向農民的直接財政補貼。三大家電消費政策所覆蓋的5.5年間，年均財政補貼支出約284億元，占當時家電行業規模比例約5%，期間家電行業市場規模年均提升460億元，拉動比例約1.6:1。

相比上一輪2007-2013年的政策，招商證券觀點認為，本次產品層面的“綠色”、“智能”提高進入門檻，將低端、高耗、落后產品擋在了門外，有利于頭部品牌份額進一步集中。

觀察本輪綠色智能家電促消費政策發布的時間點，天風證券認為，自2013年三大政策退出市場，國內家電行業進入長達數年的政策空窗期，期間大家電產品已經進入存量市場競爭，規模增長放緩下，結構升級成為新的增長點，更新換代需求成為主導，因而高端產品推廣與普及為行業增長關鍵。

綠色智能家電下鄉是本次政策圍繞的重點。據中國經濟時報，我國農村地區的綠色智能小家電保有量不足5件/戶，僅為發達國家保有量的1/6，對標發達國家具備較大滲透空間。 天風證券觀點表示，國內家電在綠色、智能以及低線級市場三大維度均具備較為可觀的增長潛力。

綠色智能家電下鄉，為哪些品類帶來機會？

上一輪家電下鄉，受益的家電品類較為明確，以“三大白”為主，還包括彩電、熱水器等。本次，政策受益品類因“智能”、“綠色”的關鍵字有了顯著變化。

在智能家電領域，家電企業龍頭入場布局時間較早。據天風證券梳理，格力電器、美的集團、海爾智家、長虹美菱等多家行業頭部公司，已在綠色智能化方向上加快布局；掃地機器人龍頭科沃斯，智能投影龍頭極米科技、光峰科技等新興家電品類則迅速出圈，表現搶眼。

此外，天風證券表示，家電下鄉政策以及消費券的推出有利于挖掘國內家電品類的新增需求，有望提振小家電品類（如微波爐、電飯煲等）以及目前國內滲透率較低的品類（如掃地機、投影儀等）的終端銷售。

信達證券觀點則表示，智能家電下鄉，預計如實用性較強的智能馬桶、智能門鎖、智能開關等 會更受廣大農村百姓歡迎。相關上市公司如火星人、瑞爾特、海爾智家等可適當關注。

北向資金已提前鎖定哪些家電股？

家電行業利好政策之余，北向資金7月也已增持部分家電股，其中極米科技、新寶股份、美的集團獲增持比例較高。

極米科技是A股家用智能微投龍頭，屬于目前滲透率較低的家用電器品類，技術領先且具有消費品全方位壁壘。國金證券建議關注其下半年重磅新品+奈飛認證落地+日本阿拉丁恢復出貨+芯片緩解多方面催化。

新寶股份已公布2022年中報業績預告。2022上半年，其凈利潤同比增長55%。申萬宏源表示，其需求領先行業復蘇、利潤率修復彈性大。另外，新寶股份近期在互動易上表示，智能化是其產品發展的一個重要方向，未來會根據市場需求進一步加大智能小家電的研發、銷售。

老牌白電龍頭美的集團在2008年上一輪家電下鄉時期已在首批中標的補助名單內，大家電銷售受提振。至2022年二季度末，美的仍是基金重倉家電股金額最高的龍頭。對于家電藍籌，申萬宏源認為，原材料價格調整及匯率貶值有望驅動行業盈利修復。

本文源自財聯社 唐葉天

拓展知識：