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前沿拓展：

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脫歐協(xié)議現(xiàn)曙光

美國(guó)股市周二大幅收高，因企業(yè)財(cái)報(bào)季開(kāi)局強(qiáng)勁。

截至收盤(pán)，道指上漲237.44點(diǎn)，至27024.80點(diǎn)，漲幅0.9%，為自9月19日以來(lái)首次收于27000點(diǎn)上方。標(biāo)普500指數(shù)上漲1%，收于2995.68點(diǎn)，離歷史高點(diǎn)只有1%左右。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.2%，收于8148.71點(diǎn)。

摩根大通股價(jià)上漲3%，創(chuàng)下歷史新高，此前該公司公布的第三季度業(yè)績(jī)超出了分析師的預(yù)期。

另一家道指成份股聯(lián)合健康公布的季度利潤(rùn)超出分析師預(yù)期，為每股13美分。該公司的業(yè)績(jī)得益于不斷增長(zhǎng)的藥品福利。該集團(tuán)也上調(diào)了全年收益預(yù)期。聯(lián)合健康股價(jià)上漲8.2%，創(chuàng)下10多年來(lái)最大單日漲幅。

與此同時(shí)，強(qiáng)生公司第三季度業(yè)績(jī)因癌癥和其他處方藥銷(xiāo)售增加而上升，這些數(shù)據(jù)推動(dòng)該股上漲1.6%。

英國(guó)脫歐的正面消息也提振了華爾街。有歐盟官員表示，英國(guó)和歐盟接近在布魯塞爾達(dá)成脫歐協(xié)議草案，樂(lè)觀(guān)來(lái)看可能會(huì)在周二午夜前取得突破，能否敲定法律文本草案則取決于英國(guó)首相約翰遜是否相信他能得到英國(guó)議會(huì)支持，其中北愛(ài)爾蘭民主統(tǒng)一黨(DUP)的支持至關(guān)重要。

受此影響，歐股周二漲多跌少，泛歐斯托克600指數(shù)收盤(pán)上漲1%。零售和銀行類(lèi)股上漲2.4%，領(lǐng)漲所有板塊。富時(shí)指數(shù)(FTSE)逆勢(shì)微幅下跌。

美市盤(pán)中，英鎊兌美元一度大漲近180點(diǎn)，觸及五個(gè)月高點(diǎn)1.280，現(xiàn)交投于1.2760附近。

周二歐美時(shí)段盤(pán)中，現(xiàn)貨黃金大幅下跌1%，盤(pán)中最低觸及1477.06美元/盎司，亞市早盤(pán)溫和反彈，最新交易價(jià)格為1481.67美元/盎司。

嘉賓簡(jiǎn)佳觀(guān)點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)有機(jī)擴(kuò)表與QE有何不同？

10月8日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在講話(huà)中指出，即將開(kāi)始有機(jī)擴(kuò)表。10月15日起，美聯(lián)儲(chǔ)將每月購(gòu)買(mǎi)600億美元的美債并至少持續(xù)到明年第2季度，還將維持隔夜回購(gòu)操作至少到明年1月。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本次擴(kuò)表主要有四個(gè)背景。美聯(lián)儲(chǔ)有機(jī)擴(kuò)表與QE的主要區(qū)別或許在于購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的久期和擴(kuò)表的靈活性。10年期美債收益率下行趨勢(shì)或已接近尾聲。黃金也將受到約束。

美國(guó)消費(fèi)反彈或只是“曇花一現(xiàn)”

6月以來(lái)，美國(guó)消費(fèi)反彈與收入回落形成背離的走勢(shì)，這很可能是因?yàn)橘Q(mào)易摩擦下的搶消費(fèi)行為所導(dǎo)致的。本輪美國(guó)消費(fèi)的反彈，沒(méi)有居民收入和消費(fèi)者信心的支撐、并非緣于傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)邏輯。伴隨著搶消費(fèi)效應(yīng)的衰減，以及就業(yè)市場(chǎng)景氣下滑、居民收入增速加速回落等，美國(guó)私人消費(fèi)未來(lái)或拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行。

海外一覽

IMF預(yù)測(cè)美國(guó)2019年經(jīng)濟(jì)增速放緩至2.4%

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將美國(guó)2019年GDP增長(zhǎng)預(yù)期自2.6%下調(diào)至2.4%。將2019年全球增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)到3%，為金融危機(jī)后的新低，主要原因是全球貿(mào)易形勢(shì)的不確定性以及地緣政治因素。

倫敦證交所正式推出環(huán)球板 可交易阿里、蘋(píng)果等國(guó)際公司股票

倫敦證券交易所昨日宣布倫敦證券交易所正式推出環(huán)球板，并已進(jìn)行首筆交易。環(huán)球板讓投資者在倫敦時(shí)區(qū)交易95只國(guó)際股票，包括美國(guó)藍(lán)籌股和中概股。華泰是首批在環(huán)球板進(jìn)行交易的經(jīng)紀(jì)證券公司。

富時(shí)羅素：將于2020年2月21日發(fā)布納A第一階段第三批次的初步結(jié)果

富時(shí)羅素日前在官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，其將于2020年2月21日發(fā)布富時(shí)羅素全球股票指數(shù)系列半年度評(píng)議的初步結(jié)果。此次評(píng)議將調(diào)整全球指數(shù)系列中的部分指數(shù)，同時(shí)也將A股的納入因子提升至25%，完成富時(shí)羅素A股第一階段第三批次的納入。

需求前景不明原油下跌超1%

國(guó)際油價(jià)連續(xù)第二天走弱，投資者對(duì)未來(lái)需求前景的擔(dān)憂(yōu)令油價(jià)承壓。截至收盤(pán)，WTI原油主力合約跌1.46%，報(bào)52.81美元/桶，布倫特原油主力合約跌1.03%，報(bào)58.74美元/桶。

財(cái)經(jīng)要聞

國(guó)務(wù)院決定修改外資保險(xiǎn)公司和外資銀行管理?xiàng)l例

國(guó)務(wù)院決定對(duì)《中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》和《中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例》部分條款予以修改。其中包括，外國(guó)銀行可以在中華人民共和國(guó)境內(nèi)同時(shí)設(shè)立外商獨(dú)資銀行和外國(guó)銀行分行，或者同時(shí)設(shè)立中外合資銀行和外國(guó)銀行分行，以及外國(guó)銀行分行可以吸收中國(guó)境內(nèi)公民每筆不少于50萬(wàn)元人民幣的定期存款。

李克強(qiáng)：中西部要?jiǎng)?chuàng)造更好條件承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

李克強(qiáng)10月15日考察咸陽(yáng)正泰智能電氣西北產(chǎn)業(yè)園時(shí)指出，當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移主要有兩個(gè)方向：一是向國(guó)外轉(zhuǎn)移，二是向國(guó)內(nèi)中西部轉(zhuǎn)移。我國(guó)中西部勞動(dòng)力資源豐富，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的空間巨大。中西部地區(qū)要進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，創(chuàng)造更好條件承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

外交部：中美在達(dá)成經(jīng)貿(mào)協(xié)議問(wèn)題上是一致的

第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商近日在華盛頓舉行。美方表示雙方達(dá)成實(shí)質(zhì)性第一階段協(xié)議。外交部發(fā)言人耿爽回應(yīng)，美方說(shuō)的是實(shí)際情況。這份經(jīng)貿(mào)協(xié)議對(duì)中國(guó)、美國(guó)和世界都有利，對(duì)經(jīng)貿(mào)與和平也都有利。今年以來(lái)中國(guó)企業(yè)已自美采購(gòu)2000萬(wàn)噸大豆。

央行：9月份人民幣貸款增加1.69萬(wàn)億 M2增長(zhǎng)8.4%

9月末，廣義貨幣(M2)余額195.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額55.71萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.4%，增速與上月末持平，比上年同期低0.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4%。前三季度凈投放現(xiàn)金921億元。

統(tǒng)計(jì)局：9月CPI同比上漲3%

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.0%。其中，城市上漲2.8%，農(nóng)村上漲3.6%；食品價(jià)格上漲11.2%，非食品價(jià)格上漲1.0%；消費(fèi)品價(jià)格上漲4.0%，服務(wù)價(jià)格上漲1.3%。1--—9月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期上漲2.5%。

孫國(guó)峰：央行也在研究存量貸款轉(zhuǎn)向LPR定價(jià)的問(wèn)題

中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，經(jīng)過(guò)兩次LPR新報(bào)價(jià)，一年期LPR降低了15個(gè)基點(diǎn)，5年期下降了5個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，社會(huì)反映積極正面。央行也在研究存量貸款轉(zhuǎn)向LPR定價(jià)的問(wèn)題，“未來(lái)貸款基準(zhǔn)利率逐漸淡出是水到渠成的事情。”

上期所：盡快推出原油期貨期權(quán)、原油指數(shù)期貨

上期所表示，將盡快推出原油期貨期權(quán)、原油指數(shù)期貨，積極研究并推出盤(pán)中結(jié)算價(jià)交易機(jī)制（TAS）以及發(fā)布日中交易參考價(jià)（Marker Price），為市場(chǎng)提供更多的交易品種及交易方式，鼓勵(lì)境內(nèi)外原油現(xiàn)貨貿(mào)易采用我國(guó)原油期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)。

深交所：將加大對(duì)海洋產(chǎn)業(yè)擬上市企業(yè)培育力度

深交所消息，10月15日，自然資源部與深交所簽署促進(jìn)海洋經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，深交所將加大對(duì)海洋產(chǎn)業(yè)擬上市企業(yè)培育力度，為涉海企業(yè)提供全周期資本市場(chǎng)服務(wù)，助力海洋強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

北上資金昨日凈流入36.71億

滬股通方面，中國(guó)平安凈買(mǎi)入5.31億，招商銀行凈買(mǎi)入2.88億。深股通方面，五糧液凈買(mǎi)入3.57億，美的集團(tuán)凈買(mǎi)入1.78億。

任正非：華為做好了長(zhǎng)期不取消實(shí)體清單的準(zhǔn)備

任正非在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：實(shí)體清單對(duì)美國(guó)的損害真真實(shí)實(shí)比我們大，實(shí)體清單應(yīng)該要取消掉，不應(yīng)該保留。但我們也認(rèn)為，取消是不大可能的，華為做好了長(zhǎng)期不取消的準(zhǔn)備。

今年天貓雙11首次可買(mǎi)房 阿里拍賣(mài)房源覆蓋多地學(xué)區(qū)

阿里巴巴旗下阿里拍賣(mài)15日披露，今年天貓雙11期間，將有上萬(wàn)套特價(jià)房源參與，其中部分覆蓋多地?zé)衢T(mén)學(xué)區(qū)房、地鐵房和景區(qū)房等。阿里拍賣(mài)提供的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年有近3000萬(wàn)人次在其平臺(tái)上看房、買(mǎi)房。

重要公告

強(qiáng)力新材：子公司擬10.97億元投建環(huán)保型光引發(fā)劑等項(xiàng)目

長(zhǎng)城動(dòng)漫：控股股東部分股份質(zhì)押存在違約風(fēng)險(xiǎn)

雛鷹退：公司股票終止上市并摘牌

思源電氣：擬1000萬(wàn)元增資陸芯公司

信立泰：獲得注射用重組特立帕肽藥品注冊(cè)批件

*ST長(zhǎng)生：公司股票10月16日進(jìn)入退市整理期

雪浪環(huán)境：實(shí)控人及股東合計(jì)轉(zhuǎn)讓20.67%股份給新蘇環(huán)保

招商證券：擬推員工持股計(jì)劃規(guī)模不超8.08億元

易華錄：簽訂中國(guó)聯(lián)通沃云云市場(chǎng)入駐協(xié)議書(shū)

妙可藍(lán)多：終止籌劃重大資產(chǎn)重組

天音控股：擬轉(zhuǎn)讓章貢酒業(yè)95%股權(quán)及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)95%股權(quán)

新奧股份：參股子公司Santos購(gòu)買(mǎi)康菲石油公司北澳項(xiàng)目

佳力圖：擬15億元投建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目

個(gè)股關(guān)注

家電

惠而浦創(chuàng)立于1911年，是世界上最大的白色家用電器制造商之一。今年以來(lái)，惠而浦的股價(jià)上漲了52%，這主要得益于公司盈利能力的改善，公司也提高了對(duì)2019年的業(yè)績(jī)指引。建議投資者可以繼續(xù)持有。

回到國(guó)內(nèi)，我們重點(diǎn)建議投資者關(guān)注家電板塊四季度的估值切換行情。業(yè)績(jī)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期是估值切換的必要條件當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，影響家電板塊走勢(shì)的核心因素一方面在于三季度業(yè)績(jī)預(yù)期及其兌現(xiàn)情況，另一方面則在于臨近年末，后續(xù)估值切換行情能否順利演繹。我們看好家電板塊四季度的估值切換行情，在基數(shù)下行及盈利改善等因素保障下，家電行業(yè)下半年延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)較為確定，其中行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)確定性?xún)?yōu)勢(shì)將持續(xù)凸顯。

家電受益標(biāo)的：格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家、老板電器、華帝股份、海信家電、九陽(yáng)股份、蘇泊爾

編輯：章朋

拓展知識(shí)：