前沿拓展：

原材料上漲疊加疫情影響，老板電器等傳統(tǒng)廚電企業(yè)增收不增利，萬和電氣更是業(yè)績雙降；不過，方太集團逆勢增長。整體來看，吸油煙機與燃氣灶等傳統(tǒng)品類毛利率持續(xù)下滑。

曾經(jīng)的廚電新星黯然失色，浙江美大等集成灶企業(yè)承壓，行業(yè)增速放緩，產(chǎn)品毛利率同比下滑較多。與此同時，廚電企業(yè)加碼渠道鋪設(shè)，實體專賣店競爭加劇。總體來看，行業(yè)集成化、智能化、高端化強勢加強。

傳統(tǒng)廚電分化，毛利率受損

2022年上半年，中國傳統(tǒng)廚電市場表現(xiàn)好于家電市場整體。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中國家電市場規(guī)模3389億元，同比下滑9.3%；廚熱市場整體規(guī)模676億元，同比下滑6.7%；傳統(tǒng)廚電零售額242億元，同比下滑8.4%。

在房地產(chǎn)下行疊加疫情影響，廚電白馬股紛紛跌落。作為廚電龍頭老板電器2022年上半年營收44.44億元，同比增長2.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.24億元，同比減少8.46%。

增收不增利已是行業(yè)普遍現(xiàn)象。萬和電氣營收38.29億元，同比下滑2.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.23億元，同比下滑5.66%。

華帝股份止跌回穩(wěn)，公司營業(yè)收入28.03億元，同比增長5.41%；歸屬上市公司股東凈利潤2.41億元，同比增長0.89%。

從營收增速來看，華帝一改疫情后的頹勢，有所企穩(wěn)；老板電器營收增速放緩，凈利潤下滑最多；萬和電氣業(yè)績雙降，壓力倍增。

方太集團官網(wǎng)截圖。

不過，未上市的方太集團逆勢上漲，跑贏大盤。方太集團向新京報貝殼財經(jīng)記者介紹，公司2022年度上半年營收74.2億（不含稅），實現(xiàn)兩位數(shù)增長。穩(wěn)居行業(yè)龍頭。

在去年以來原材料壓力之下，廚電普遍毛利率承壓。華帝股份吸油煙機毛利率45.54%，同比減少2.46%。灶具毛利率45.59%，同比減少1.12%。熱水器毛利率36.24%，同比減少0.33%。

老板電器毛利率受損更嚴重，公司吸油煙機毛利率50.61%，同比減少7.59%。燃氣灶毛利率54.40%，同比減少6.24%。

“老板電器第二季度營收增速下滑，主要受傳統(tǒng)品類銷售承壓影響，部分新興品類實現(xiàn)快速增長。隨著原材料成本壓力影響減弱，盈利水平有望恢復(fù)。”中信建投家電分析師馬王杰認為。

目前，廚電集成化、套系化、智能化趨勢不減。奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉認為，未來傳統(tǒng)廚電的發(fā)展將進一步從體驗上做強化，包括易清潔、低噪，再到智能等方面，從功能型產(chǎn)品向著樂享型產(chǎn)品發(fā)展，進而激發(fā)烹飪熱情、創(chuàng)造烹飪價值。

集成灶承壓，行業(yè)增速放緩

今年上半年，中國集成灶市場由于高安裝屬性受疫情等因素影響較大，市場表現(xiàn)雖未達預(yù)期，但遠遠領(lǐng)跑家電大盤、廚電大盤。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，集成灶規(guī)模124億元，同比增長9.6%。

不過，與此前高速增長勢頭相比，廚電新星集成灶在上半年也擋不住行業(yè)大勢，增速普遍放緩。行業(yè)龍頭火星人營收10.23億元，同比增長10.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.38億元，同比減少0.60%。

帥豐電器營業(yè)收入4.59億元，同比增長9.53%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.04億元，同比下滑16.65%。凈利潤下滑最多。

增收不增利已是尚可，浙江美大業(yè)績雙降，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入8.32億元，同比下滑8.48%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.30億元，同比下滑9.46%。

浙江美大解釋，由于受宏觀經(jīng)濟形勢和疫情影響，終端需求下降，物流運輸不暢，終端銷售和安裝受到影響，業(yè)績增速有所放緩。

億田智能逆勢增長，公司營收6.10億元，同比增長21.81%；公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，同比增長21.34%。

從營收來看，火星人規(guī)模最大，億田智能增速最快，浙江美大不升反降。從凈利潤水平來看，浙江美大規(guī)模最大，億田智能、帥豐電器盈利能力差不多，火星人凈利潤規(guī)模與營收規(guī)模不匹配，需要降本增效。

中信建投家電分析師馬王杰認為，受疫情影響，火星人第二季度收入增速環(huán)比大幅下滑，但公司線上市占率持續(xù)走高。原材料成本壓力較大，隨著成本壓力減弱，盈利能力有望得到改善。

老板電器、華帝股份也發(fā)力集成灶業(yè)務(wù)。華帝集成灶產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入將近3500萬元，同比增長57.71%。老板電器集成灶營收1.45億元，同比增長1.24%。不過，兩家企業(yè)集成灶規(guī)模尚小。

集成灶毛利率也普遍下滑。億田智能毛利率48.20%，同比減少0.24%。火星人毛利率44.80%，同比減少5.66%。浙江美大毛利率48.37%，同比減少7.84%。毛利率雖下滑，但集成灶已是家電高毛利率品類，海爾、美的、格力等家電龍頭紛紛布局。

從今年8月份市場表現(xiàn)來看，原材料成本壓力持續(xù)存在，毛利率或持續(xù)受損。不過，據(jù)奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年集成灶零售額124億元，占廚房大家電（煙灶消洗嵌集）整體的27%，已自成一派。上半年，集成灶零售量滲透率僅12%，未來仍有持續(xù)擴容空間。

熱衷渠道鋪設(shè)，加大實體店布局

上半年，廚電企業(yè)迷上渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。萬和電氣空氣能業(yè)務(wù)新增專賣店13家、零售網(wǎng)點89個。截至報告期末，專賣店達41家、零售網(wǎng)點278個。

華帝線下渠道實現(xiàn)營業(yè)收入12.04億元，收入占比43.31%；線上渠道營業(yè)收入8.4億元，占比30.23%。線下經(jīng)銷商一共有160家，直供經(jīng)銷商82家。

集成灶企業(yè)渠道布局競爭加劇，億田智能在全國主要縣市級城市設(shè)立了專賣店，基本實現(xiàn)經(jīng)銷渠道的廣泛覆蓋。

浙江美大2022年上半年公司新增一級經(jīng)銷商50多家，新增營銷終端500多家，累計擁有一級經(jīng)銷商1900多家，營銷終端4300多個。

帥豐電器2022年上半年，開始投入建設(shè)第五代形象店，新增、改造以專賣店為主的網(wǎng)點180多家，線下實體店已經(jīng)實現(xiàn)全國地級市以上全覆蓋。

火星人大力推進經(jīng)銷門店在全國范圍內(nèi)的鋪設(shè)，積極拓展家裝渠道、下沉渠道等新興渠道，打造集成灶終端銷售體系。公司線下實體門店已經(jīng)實現(xiàn)全國重點城市的全覆蓋。

奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉認為，渠道端，從三四線加速向一二線反向擴張；結(jié)構(gòu)端，從高性價比的消毒柜款快速向高品質(zhì)的蒸烤款轉(zhuǎn)移，拉動均價大幅增長；產(chǎn)品端，健康化、品質(zhì)化、智能化升級趨勢明顯。

新京報貝殼財經(jīng)記者 陳維城

編輯 宋鈺婷

校對 柳寶慶

拓展知識：