前沿拓展：

8月27日，國務院辦公廳印發《關于加快發展流通促進商業消費的意見》(以下簡稱為《意見》)，提出了20條穩定消費預期、提振消費信心的政策措施。

《意見》指出，為推動流通創新發展，優化消費環境，促進商業繁榮，激發國內消費潛力，更好滿足人民群眾消費需求，促進國民經濟持續健康發展，《意見》提出了20條穩定消費預期、提振消費信心的政策措施。

周二，A股消費板塊表現強勢，特別是家電股。在多數分析師看來，《意見》落實將對諸多消費領域帶來直接影響，但從資本市場來看，家電和旅游可能最受市場關注。

文、表/廣州日報全媒體記者倪明、張忠安、林曉麗、劉幸

汽車： 探索推行逐步放寬或取消限購

廣州日報訊 （全媒體記者 段郴群）27日，我國汽車市場再獲政策利好。日前國務院辦公廳印發《關于加快發展流通促進商業消費的意見》（以下簡稱《意見》），明確提出，在汽車限購地區，要探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施，有條件的地方對購置新能源汽車給予積極支持。

《意見》明確表示，要釋放汽車消費潛力。提出實施汽車限購的地區要結合實際情況，探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施。同時，《意見》提出，有條件的地方對購置新能源汽車給予積極支持。此外，《意見》提出要促進二手車流通，進一步落實全面取消二手車限遷政策，大氣污染防治重點區域應允許符合在用車排放標準的二手車在本省（市）內交易流通。

而從目前中汽協公布的數據顯示，今年1-7月，汽車產銷分別完成1393.3萬輛和1413.2萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.5%和11.4%，產銷量降幅比1-6月分別收窄0.2和1個百分點。

同時，在補貼新政實施后，新能源汽車在今年7月也遭遇了挑戰。中汽協數據顯示，今年7月，我國新能源汽車產銷完成8.4萬輛和8.0萬輛，環比分別下降37.2%和47.5%，同比下降6.9%和4.7%，成為近兩年來的首次負增長。但今年1-7月，我國新能源汽車產銷70.1萬輛和69.9萬輛，同比仍增長39.1%和40.9%，但增速比1-6月略有回落，比上年同期回落幅度較大。

業內表示，我國新能源汽車進入了“后補貼時代”，在補貼逐步退坡的大環境下，車企本身的實力將是贏得市場與用戶的關鍵。

家電： 存量換代升級成亮點

周二，老板電器上漲9.03%，華帝股份上漲8.85%，美的格力漲幅都在2%左右。周二A股家電板塊在經過一段時間調整后開始反彈。“如果從家庭來看，家電的消費是非常大的一塊，包括空調、冰洗和廚電等。最近資本市場表現主要是因為前期銷售偏弱。如果未來消費政策能刺激銷售數據改善，家電依然有望繼續走高。”一位不愿透露身份的券商家電行業分析師告訴記者。

根據《意見》，政策將鼓勵金融機構對居民購買新能源汽車、綠色智能家電、智能家居、節水器具等綠色智能產品提供信貸支持，加大對新消費領域金融支持力度。目前可獲取的數據顯示，家電銷售偏弱。其中，根據產業在線數據，7月空調總銷量1249.6萬臺，同比下降8.8%，其中內銷868萬臺，同比下降12.3%，出口381.6萬臺，同比增長0.2%。根據奧維云網數據，7月冰箱線上、線下零售額增速分別4.3%和-19.7%，洗衣機線上、線下零售額增速分別為10.7%和-20.7%。這也意味著，在主要家電消費品類中，近幾個月銷售增速均呈現環比下滑。

國家統計局近期公布消費數據顯示，今年7月社會零售總額實現3.31萬億元，同比增長7.6%，增速較6月份下降2.2個百分點，家用電器和音像器材類零售總額713.40億元，同比增長3.0%，增速較6月份下降4.7pct。華創證券家電行業分析師龔源月指出，7月家電消費增速較低，可能因為受到前期618促銷活動對市場需求的提前透支。

上述不愿透露身份的分析師對記者表示，影響家電消費的因素主要是房地產、個人可配收入變化以及生活質量升級。“從現在來看，房地產市場這一塊增速依然存在，而且也比較龐大，但雖然未來銷售增速放緩，這一領域對家電市場的拉動作用也會放緩。未來家電市場的主要亮點在于存量的更新換代和升級，特別是小家電、廚電和智能家電。”該分析師認為。

實體零售： 發力供給側結構性改革 搭互聯網快車

對于目前實體零售的發展現狀，廣東流通業商會執行會長黃文杰認為，當前實體零售業的發展呈現兩極分化，雖然有企業依然能呈現理想的增長，但是不少企業面臨的市場狀況還是比較嚴峻。

廣州友誼商場總經理江國源也表示，《意見》是進一步深化供給側結構性改革、推動高質量發展的針對性很強的舉措，消費對經濟拉動的貢獻越來越大，20條措施對促進經濟增長意義深遠。

據介紹，近年來，廣州友誼也在深化供給側結構性改革，并嘗到了甜頭。“雖然是60年的傳統百貨，但是我們在環境、商品、服務方面不斷創新，通過好商品、好服務、好體驗，使得超市商品、化妝品、手表、女裝等品類均保持了同比10%以上的增長。”

此外，江國源還強調道，傳統零售+互聯網也是非常重要，為消費者提供便利性。

摩登百貨總經理駱建基向廣州日報全媒體記者表示，目前實體零售面臨著因缺消費預期導致的消費疲憊。

國家統計局數據顯示，今年 1-7月全國實現社會消費品零售總額22.8萬億元，同比增長8.3%，較上半年回落0.1個百分點。其中7月份社零總額同比增長7.6%，增速較上月放緩2.2個百分點，主要是汽車銷售短期波動導致。其中，網絡零售增長較快。

不過，對于未來國內消費市場的前景，多位接受記者采訪的零售業內人士均信心滿滿。廣東流通業商會執行會長黃文杰也指出，當前，拉動國內消費已成為推動經濟穩定發展最有效的利器。《意見》從模式、渠道、市場、金融支持等多方面全方位進行提示和給出相應措施。甚至包括農產品和農村消費的拉動，也是非常重視。中國的消費市場很大，潛能無限，如果在政府的大力推動之下，這個市場還能做得更大。

駱建基表示，摩登百貨正在打造智慧零售，打通線上消費。“現在很多年輕人都是在線上消費。”駱建基介紹說，摩登百貨突破障礙，將可實現線下商品同步線上銷售。另外，將更加滿足消費者的日常消費需求，將引入新鮮超市、教育機構等，為百貨更好引流。

“總之，要滿足消費者的剛需、消費升級，滿足消費者對美好生活追求的需要，利用互聯網的技術、利用資本，緊抓粵港澳大灣區的發展機遇，加快傳統零售業的發展。”江國源表示。

電商： 新消費時代 著力消費升級

國家統計局公布的數據顯示，2019年上半年社會消費品零售總額195210億元，同比名義增長8.4%。

截至昨日，阿里、京東、拼多多國內三大電商平臺發布了第二季財報，雖然阿里Q2營收為1149.24億元，同比增長42%，京東第二季度凈收入達1503億元，創下歷史單季新高，拼多多Q2營收72.90億元，同比增長169%。但在線上流量“紅利觸頂”， 用戶增長面臨瓶頸的大背景下，巨頭都難以繼持續高增長的勢頭（詳見附表）。

電商巨頭紛紛瞄準了下沉增量市場。財報顯示，京東二季度新增700萬低線用戶。阿里的新增加用戶中70%來自三四線城市。而截至6月底，拼多多下沉市場用戶同比凈增7220萬。

網經社電子商務研究中心主任曹磊向廣州日報全媒體記者表示，當前，一二線城市和三四線甚至更下沉的市場在消費觀上出現變化，一方面，理性消費、簡樸消費的新消費時代正在到來；另一方面，電商下沉讓中低消費人群廣受關注，而這些，恰恰都是消費升級的體現。目前整體市場銷售額仍然在漲，一方面是由于消費觀的上升導致消費者更多看向中高檔產品；另一方面由于支出的品類寬度正在拓寬，所以消費者會變得更加理性去選擇。

各大電商巨頭也在加大力度扶持直播電商生態，淘寶直播機構“納斯”獲數千萬元天使輪融資，計劃3年內全網布局1萬個網紅，短視頻抖音、快手也在簽約網紅。

可以預見接下來全網視頻類和直播類的電商模式對GMV的貢獻將越來越高。對此，曹磊指出，直播電商解決了傳統電商解決不了的一些痛點，比如所得即所見、互動性、趣味性和信任感，直播業務將成為各電商平臺“標配”。

文旅： 農村旅游消費獲支持

《意見》指出，要改造提升農村流通基礎設施，改善提升鄉村旅游商品和服務供給，鼓勵有條件的地區培育特色農村休閑、旅游、觀光等消費市場。有券商分析師指出，我國的休閑旅游消費需求旺盛，大眾的休閑方式隨著人均可支配收入的增加，節假日增多，旅游消費市場空前潛力巨大，板塊投資機會也比較多。廣州日報全媒體記者梳理發現，在該領域，除了旅游公司外，部分開發類企業也有望受益。

在A股市場上，中國國旅是行業龍頭，目前旅游服務業務收入占比低于30%，國內游占比低于8%。因此，其他中小公司可能更能享受本次《意見》紅利。如騰邦國際、眾信旅游、國旅聯合等。但同時，也可能會對傳統景點類公司具有分流作用，如九華旅游、桂林旅游、張家界等。

融創中國、宋城演藝等對景點進行開發和內容打造的企業也有望獲益。從近三年的文旅板塊業績來看，融創文旅板塊不但很難盈利，甚至營業收入難見起色。2018年融創中國成立了融創文旅集團，并開始直接負責文旅城的酒店、購物商場及主題公園等的運營，2019年上半年，其文旅板塊營收10.8億元。宋城演藝今年上半年營業收入超過14億元，凈利潤在9億元左右，資產負債率不足14%。

廣錢沿

促進消費“國20條”

主要舉措

1

創新流通發展。

實施包容審慎監管，促進流通新業態新模式發展。推動傳統流通企業創新轉型升級，在城市規劃、基建配套、用地保障等方面給予支持。改造提升商業步行街，對步行街基礎設施、信息平臺建設等予以支持。將社區便民服務設施建設納入城鎮老舊小區改造范圍，促進形成以鄉鎮為中心的農村流通服務網絡。加快發展農產品冷鏈物流，完善農產品流通體系。落實允許綜合保稅區內加工制造企業承接境內區外委托加工業務的政策。抓緊調整擴大跨境電商零售進口商品清單。

2

培育消費熱點。

釋放汽車消費潛力，探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施，支持購置新能源汽車，促進二手車流通。支持綠色智能商品以舊換新。活躍夜間商業和假日消費市場，完善交通、安全、場地設施等配套措施。搭建品牌商品營銷平臺，保護和發展中華老字號品牌。

3

深化“放管服”改革。

加快連鎖便利店發展，探索優化食品經營許可條件，放寬發行書報刊的審批要求，支持地方探索“一照多址”登記，開展簡化煙草、乙類非處方藥經營審批手續試點。取消石油成品油批發倉儲經營資格審批，下放成品油零售經營資格審批。

4

強化財稅金融支持。

降低流通企業成本費用，推動工商用電同價、總分機構匯總納稅政策進一步落實。研究擴大研發費用稅前加計扣除政策適用范圍，加大對高性能物流設備進口的支持力度。發揮財政資金引導作用，加大金融支持力度。

5

優化市場流通環境。

強化消費信用體系建設，嚴厲打擊線上線下銷售侵權假冒商品、發布虛假廣告等違法行為，積極倡導企業實行無理由退貨制度。

拓展知識：