前沿拓展：

市值風(fēng)云APP原創(chuàng)作品 歡迎轉(zhuǎn)發(fā)，轉(zhuǎn)載需授權(quán)

作者 | 蓑笠翁

流程編輯 | 劉博鈺

一家公司，把重組當(dāng)做“主業(yè)”，上市6年，先后籌劃6次跨界資產(chǎn)重組，兩度賣殼未果最終通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓換新主，想必在A股也留下了濃墨淡彩的一筆，且聽風(fēng)云君慢慢道來。

有請(qǐng)主角閃亮登場——揚(yáng)子新材（002652.SZ），專業(yè)從事功能型有機(jī)涂層板及其基板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的蘇州企業(yè)，2012年1月19日在深交所上市。

先了解實(shí)際的經(jīng)營數(shù)據(jù)：從歷年?duì)I收和扣非后凈利潤來看，上市前幾年無亮點(diǎn)，平平淡淡，而2016年業(yè)績突升，靠的也是并購，且是近些年來算得上唯一一次成功并貢獻(xiàn)了不錯(cuò)業(yè)績的并購：購買俄羅斯聯(lián)合新型材料有限公司51%股權(quán)。

對(duì)于揚(yáng)子新材的主業(yè)，風(fēng)云君也沒啥好念叨的，縱觀其上市之后的發(fā)展歷程，揚(yáng)子新材的絕大部分心思也似乎不在這。

平淡的業(yè)績掩不住其躁動(dòng)的心，到2014年，空氣中傳來了一絲牛市的味道，眼瞅著身邊的上市公司都重組翻身了，揚(yáng)子新材也加緊了步伐，于2014年12月8日停牌籌劃重大事項(xiàng)。然而隨著股災(zāi)的到來，打開的似乎是潘多拉的魔盒。

2015年7月7日千股停牌，公司公告擬籌劃收購國內(nèi)某LED行業(yè)企業(yè)部分股權(quán)，加入了停牌大軍。

2周后的7月20日，揚(yáng)子新材公告雙方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)估值未能達(dá)成一致，決定終止重組。至于是不是真的，老鐵們自行判斷，當(dāng)時(shí)是第一次股災(zāi)后的反彈，復(fù)牌時(shí)間的選取是很有講究的。

8月20日，揚(yáng)子新材在第二次股災(zāi)下又停牌，公告擬籌劃發(fā)行股份收購國內(nèi)某節(jié)能環(huán)保行業(yè)企業(yè)，相關(guān)事項(xiàng)在籌劃過程中。1個(gè)月后公告，停牌盡調(diào)期間，標(biāo)的方在重組進(jìn)程及盡調(diào)細(xì)節(jié)安排上未能與公司達(dá)成一致，決定終止本次收購事項(xiàng)。

這兩次失敗的重組都沒個(gè)Plan B，揚(yáng)子新材想到了雙保險(xiǎn)。

10月26日再次停牌，擬籌劃發(fā)行股份收購武漢海特生物制藥股份有限公司 100%股權(quán)。

12月23日公告，為確保公司及公司股東的切實(shí)利益，提升重大資產(chǎn)重組的質(zhì)量，停牌期間除與武漢海特進(jìn)行談判、方案設(shè)計(jì)、盡職調(diào)查等外，還與北京樂動(dòng)卓越科技有限公司（網(wǎng)游公司）相關(guān)方就重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行接洽。

在多次延期復(fù)盤之后，2016年4月14日終于披露了最新進(jìn)展：關(guān)于武漢海特，有關(guān)中介機(jī)構(gòu)在盡職調(diào)查相關(guān)材料準(zhǔn)備過程中，由于武漢海特內(nèi)部溝通原因，雙方無法在短期內(nèi)就業(yè)已達(dá)成的相關(guān)重組意向最終達(dá)成一致。

至于另一個(gè)重組標(biāo)的樂動(dòng)卓越，公告解釋：

2016年2月國家新聞出版廣電總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)管理規(guī)定》（自2016年3月10日起施行），對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲出版相關(guān)事項(xiàng)提出了更加細(xì)致明確的要求，致使樂動(dòng)卓越所面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化，導(dǎo)致雙方按原方案繼續(xù)推進(jìn)重組面臨重大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

（圖為永達(dá)國際大廈)

言下之意就是又都黃了，不過揚(yáng)子新材隨后又上了一道硬菜——與中國永達(dá)汽車服務(wù)控股有限公司（3669.HK）的全資子公司上海永達(dá)投資控股集團(tuán)有限公司就收購其全資子公司上海永達(dá)汽車集團(tuán)有限公司100%股權(quán)事宜達(dá)成意向。

揚(yáng)子新材擬將截至評(píng)估基準(zhǔn)日2015年12月31日的全部資產(chǎn)與負(fù)債作價(jià)6.13億出售給永達(dá)投資控股；并擬向永達(dá)投資控股發(fā)行股份購買永達(dá)汽車集團(tuán)100%股權(quán)；

同時(shí)，擬采用詢價(jià)發(fā)行方式向不超過10名符合條件的特定對(duì)象非公開發(fā)行股份募集配套資金，總金額不超過35億元。勤碩來投資擬向永達(dá)投資控股轉(zhuǎn)讓2680萬股上市公司股份。

這是要賣殼了，一下子市場的注意力就集中過來了。

2016年9月8日公告由于本次重大資產(chǎn)重組進(jìn)展無法達(dá)到交易各方預(yù)期，為保護(hù)公司及廣大中小股東利益，公司及交易各方一致決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。重組失敗事小，賣殼事大啊，風(fēng)云君繼續(xù)跟蹤。

第一次賣殼未果，三個(gè)月后的2016年12月11日，揚(yáng)子新材擬籌劃重大事項(xiàng)停牌，公告稱可能涉及重大資產(chǎn)重組，標(biāo)的資產(chǎn)屬于教育及相關(guān)行業(yè)，具體金額尚不確定。

等到2017年5月5日，終止重大資產(chǎn)重組的公告顯示交易的標(biāo)的資產(chǎn)為北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司100%股權(quán)。公司擬換股吸收合并標(biāo)的公司，不涉及發(fā)行股份募集配套資金，重組完成后將導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

雙方為了促成本次交易做了大量工作，但由于華圖教育股東未能就業(yè)績補(bǔ)償事宜達(dá)成一致，致使本次交易無法繼續(xù)進(jìn)行。為保護(hù)公司及廣大中小股東利益，公司及交易對(duì)方一致決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

這個(gè)業(yè)績補(bǔ)償是怎么回事呢？從投資者說明會(huì)里可以一探究竟，華圖教育內(nèi)部股東無法達(dá)成一致，可能數(shù)給的太大了吧。

第二次賣殼又失敗了，揚(yáng)子新材愈挫愈勇，2017年9月26日擬籌劃重大事項(xiàng)，可能涉及實(shí)際控制人變更。

2017年10月17日，公司接到控股股東勤碩來投資及實(shí)際控制人胡衛(wèi)林先生的通知，勤碩來投資與南寧頤然養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)委托協(xié)議》；

勤碩來投資將其持有的揚(yáng)子新材總股本的13.47%轉(zhuǎn)讓給南寧頤然，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為7.2億元；同時(shí)，勤碩來投資將其另行持有的揚(yáng)子新材16.52%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)不可撤銷地委托給南寧頤然行使。

南寧頤然成立于2017年10月13日，就是為這事而來志在必得。股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托完成后，南寧頤然成為公司單一擁有表決權(quán)份額最大的股東。

作為中國民生投資旗下公司，未來又多了不少想象力。

至此，胡老板也無心上市公司業(yè)務(wù)了，保證不會(huì)再增持，也不會(huì)謀求對(duì)上市公司的控制權(quán)。

再者2015年牛市期間，實(shí)際控制人胡衛(wèi)林先是通過大宗交易減持公司總股本2.25%，套現(xiàn)6015萬；兩個(gè)月后，其一致行動(dòng)人新余中拓投資管理有限公司，也通過大宗交易減持公司總股本的2.7496%，套現(xiàn)1.15億。如此一合計(jì)，可以回家養(yǎng)老了。

而南寧頤然呢，也表示在12個(gè)月內(nèi)不會(huì)改變上市公司主營業(yè)務(wù)或?qū)ο扔袠I(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計(jì)劃，都這么佛系。合作氛圍是相當(dāng)友好的。

在風(fēng)云君看來，揚(yáng)子新材在主業(yè)上是沒啥天分的，關(guān)鍵他們也不喜歡自己的主業(yè)，上市公司六度轉(zhuǎn)型，都是完全撞大運(yùn)，碰到啥資產(chǎn)就籌劃收購啥資產(chǎn)，只要不是上市公司原來的主業(yè)就行，這樣你讓投資者有啥期待的呢？

新老板是資本市場的超級(jí)大佬，赫赫有名的中民投，這可能是這個(gè)神秘私企在資本市場的首次高調(diào)現(xiàn)身。

END/本文為市值風(fēng)云APP原創(chuàng)作品 歡迎轉(zhuǎn)發(fā)，轉(zhuǎn)載需授權(quán)

拓展知識(shí)：