前沿拓展：

4月10日晚上將近 8點，格力電器（000651.SZ）位于珠海的總部園區，上身穿淺綠色廠服或白色襯衣的員工們魚貫而出，他們有的人上了早已等在各個大門前、車身上印有“格力電器”“Yinlong”字樣的公司大巴，滿載著員工的大巴車緩緩開動；有的人涌向公交站，有的三五結隊步行離開，距離格力電器園區一公里左右的地方，是格力康樂園——格力電器的員工宿舍。

對于外地人來說，這或許當得上一道風景線，格力電器現有8.5萬左右的員工，雖然不是所有員工都在總部工作，員工們集中下班的時段也有兩個，但當數目不少的人穿著幾乎統一的服裝聚在一起，相當吸睛。有員工告訴記者，在格力電器，只有董事長董明珠不用穿工作服上班。

對于格力電器的普通員工來說，這或許是與過往別無二致的下班場景，大家按部就班地工作，他們的不少領導正在上海參加中國制冷展，即將返程。但此時的格力電器正面臨著命運的轉折點——二十多年來的大股東可能更換，珠海格力集團有限公司（以下簡稱“格力集團”）正在擬定公開征集轉讓的方案，擬通過公開征集受讓方的方式轉讓其持有的格力電器15％的股權。

自1996年上市以來，格力電器從一家組裝家用空調的小廠到現在年營收達到2000億元的家電巨頭，它有過很多蛻變，但實控人一直是珠海市國資委，坐過它的董事長位子的人也只有兩個——朱江洪和董明珠。人民網日前發文稱格力電器混改有標桿性意義，如果這種表述有某種道理，格力電器15％的國資股權很有可能會被民資部分或全部接下，格力電器的實控人或許會變成民資背景。

格力電器一下子被推到聚光燈之下，有關接盤方的猜測眾說紛紜，投資者、行業人士、媒體試圖找到一個問題的答案：格力電器將何去何從？

格力電器顯得沉默。經常出現在媒體報道里的董明珠自4月1日格力電器公告格力集團擬轉讓其持有的公司股權以來還未面對過媒體，格力電器市場部對于媒體的采訪是“以公告為準”。格力集團沒有接受采訪，4月9日，經濟觀察報記者向格力集團發了采訪函，次日，記者到訪格力集團，接待記者的人稱已經將采訪需求和記者的名片上報，讓記者回去等消息，但截至發稿，格力集團也未給記者回復。格力集團的股東——珠海市國資委對于包括經濟觀察報在內的媒體采訪，回復“以格力電器公告為準”或“可以去問格力集團”。

等待揭曉謎底的過程，總有人的心情是忐忑不安的。但這種不穩定的情緒尚未蔓延至格力電器絕大多數的員工和經銷商員工處，4月10日，經濟觀察報記者隨機采訪了多名格力電器員工和經銷商員工，聽到次數最多的兩句話是“這不是我們能操心（關心、考慮）的事情”“干好自己的（本職）工作就好”。

平靜的員工團隊

4月10日下午，珠海盛世欣興格力安裝售后服務有限公司的門前貼了巨幅廣告、放著易拉寶和數臺格力空調，門上的顯示屏滾動提醒市民火速搶格力，還通過喇叭循環播放廣告招徠客人。據悉，盛世欣興正在做促銷活動，活動時間為4月19日到21日，廣告詞稱此時段是“全年抄底價”。當天，經濟觀察報記者在珠海的格力電器專賣店和國美電器均看到一樣的促銷活動宣傳。

據格力電器官網介紹，珠海盛世欣興格力貿易有限公司是格力電器在珠海、中山、江門、陽江、茂名、湛江的營銷公司，盛世欣興的員工告訴經濟觀察報記者，夏天快到了，此時是銷售空調的旺季，促銷力度比較大。

珠海盛世欣興安裝售后服務公司有兩層空間，樓梯間貼著標語“您的每一件小事，都是格力的大事”，這里最顯眼的空間展示著格力電器的產品，員工們維修電器和辦公的房間反倒在偏僻處。經濟觀察報記者到時，前來詢問產品的顧客并不算太多，隨機問了兩個公司員工，一人完全不知道格力電器股權擬變更事項，一人稱知道，但是盛世欣興內部幾乎沒怎么關注這件事，“老板沒跟我們說起過。”一名在盛世欣興工作了兩年多的員工稱。對于格力電器未來股東的變化，該員工也沒表現出很大的關心：“只要能每個月準時拿到工資就好了。”

一名前來看產品的珠海老伯告訴經濟觀察報記者，他看新聞報道知道格力電器可能發生股權變更，但這不影響他購買格力電器產品的決定：“買它的股票才會想得更多些啦，空調還是跟原來的一樣吧，這個牌子不變呀。”

一名在格力電器珠海專賣店工作的女性告訴經濟觀察報記者，董明珠是她心目中的女神，就想活成她那樣，但是后續格力電器怎么樣，董明珠會不會繼續當格力電器的董事長，都不是她能左右的。她的同事在旁邊說：“無論怎么樣，我們都是能在這里賣空調的吧。”

即使是在格力電器總部工作的員工，也有些人并不知道格力電器股權變更的事項，經濟觀察報記者隨機問到三名廠區工人和一名剛來格力電器工作不久的應屆畢業生，他們都不知道這一事項。絕大多數員工，知道了這一事項，但普遍反映，內部不怎么討論這一事項，就算討論，話題也局限于，這兩天股票漲得好厲害，好多新聞在寫公司，誰會接盤？

受訪的員工中，很少有人對這一事項態度悲觀。一名在家用空調板塊工作的男員工告訴經濟觀察報記者，就算以后大股東是民資，他也不擔心格力電器失去政府的支持：“怎么說格力電器也是珠海的大企業，也是中國的大企業，每年都有那么多領導人來視察。”

一名負責質量控制的員工告訴經濟觀察報記者，他比較期待：“制造業通常有很多實打實的積累，不像金融那樣，換個人或者外部變一下，公司就可能被整體推翻。再次，格力電器的員工一直沒有享受到國企員工那樣的好待遇，沒了國資背景也沒關系。”他反倒希望民資進來之后，更加鼓勵競爭，現在格力電器這么大，有些人還是在崗位上“混日子”。“希望帶點新東西進來吧。”他說道。

一名在工業機器人板塊工作的員工更是干脆：“我平時也沒什么機會見到董明珠等大領導，如果以后實在是變得讓我不喜歡，就換份工作。”

格力電器旗下研究院的所長聽到厚樸投資可能會接盤的消息倒是顯得憂心忡忡：“它會不會跟董奶奶爭權？董奶奶想的發展方向會不會有變？”該所長告訴經濟觀察報記者，在他看來，格力電器還有很多需要提升的地方，跟BATJ等科技公司的風格差很遠，雖然董明珠比較重視人才、研發，但還是做得不夠。他舉例說，格力電器內部的研發方向比較亂，也會重復，節奏不夠快，截止目前也沒聘請到國際上的技術大咖到公司當領頭人，他和同事也會跟同行打探，私下認為，格力電器同級別的研發人員工資比美的集團低20％~30％。他說的同級別也綜合考慮了學歷、工作年限。如果能有新股東進來，他更希望有知名的科技公司入股。

這名員工說的，或許不是毫無依據。董明珠公開說要做芯片，2018年8月14日，格力電器的全資子公司珠海零邊界集成電路有限公司成立，國家企業信用信息公示系統公開的該公司5名主要人員，全是格力電器的老兵，直到現在，也沒聽說格力電器要外聘集成電路方面的技術牛人回來坐鎮指揮。

普通員工或許對涉及自身利益的事情才更為關心。一名格力電器員工的家屬告訴經濟觀察報記者，她沒聽兒媳說起過格力電器股權要被轉讓的事情，倒是記得2016年時原本說員工要持有股票了，后來錢退回來了。

經濟觀察報記者向格力電器員工了解了該事項。2016年，格力電器停牌擬全資收購珠海銀隆新能源有限公司，收購價為130億元，公司資金不足，擬發行股票募集資金。當時，格力電器口頭通知公司員工，組長級別以上的員工均需參與購買公司股票，資金不足的員工可通過招商銀行貸款。格力電器內部員工向經濟觀察報記者稱，當時公司很多員工都參與了，大有全員持股的架勢。但是后來，公告的收購方案是，員工持股計劃參與總人數不超過4700人，再后來，公告的收購方案被股東大會否決，員工們原本準備用來購買公司擬發行股票的錢被原路返回。

由于有銀隆新能源事件在前，因此今次外界傳大股東轉讓股權后，可能格力電器要實現全員持股，員工們并不相信，“如果有，早就有通知了。”一名格力電器內部員工說道。

未解謎團

格力集團擬轉讓格力電器15％股權的事項，尚留下很多未解謎團，例如，轉讓原因、轉讓對象。

家電行業分析師劉步塵向經濟觀察報記者分析，格力集團長期生活在格力電器的陰影之下，難以體現出自身價值，它雖長年作為格力電器的大股東，但對格力電器能施加的影響力有限，而格力集團現任董事長是一個想做事的領導者，干脆只保留3.22％的股權，保住在格力電器董事會的一個席位，其他股權換成現金，用于培育自己的產業。

4月10日，經濟觀察報記者看到，格力集團的主樓門上掛著一條鮮紅的橫幅，上面寫著“實施‘1+4’戰略，堅持高質量發展，譜寫‘二次創業’新篇章”。2018年，格力集團整體營業收入突破2000億元，凈利潤超260億元，歸屬國有股東凈利潤超40億元，該三項指標分別同比增長33.37％、19.15％和12.90％。2018年，珠海市政府力推珠海經濟特區“二次創業”，在此背景下，作為市管國有企業，格力集團做出比較大動作的改變，或許是可以理解的。但如果持有的15％格力電器股權成功變成400多億元資金，格力集團會如何進行產業布局，尚不得而知。

康莊資產研究總監裘伯元向經濟觀察報分析，格力集團在這時放手也好，過往格力電器的業績增長與中國高度城鎮化、房地產市場快速增長有關，現在城鎮化進入下半場，格力電器要考慮如何提高國際市場和進入新領域，在這兩方面，從過往的經驗來看，格力集團并不能很好地協助格力電器。

誰會接盤格力電器15％的國資股權是該次事件中最受關注的問題。4月10日，財新報道稱，中國厚樸投資公司有意聯合澳門一家金融投資公司參與格力電器國資股權轉讓，還稱厚樸投資可能已經和珠海市國資委達成了初步意向，才有格力電器的停牌公告。

厚樸投資對此事態度曖昧，僅回應媒體稱不方便評論。但劉步塵向經濟觀察報記者指出，這有可能是“郎有情，妾卻未必有意”的故事：“（傳聞）并未見格力官方任何確認，因此傳聞可信度不高。我甚至認為這是厚樸實施的一次亮相營銷。”

劉步塵進一步稱，看好格力電器的投資者眾多，格力集團的選擇空間應該蠻大，不到最后公告結果，花落誰家難有定論。

在劉步塵看來，裨益格力電器長遠發展的新股東應該要能幫助格力電器補齊目前的短板：一是線上銷售能力不足，過分依賴線下銷售；二是國際化程度有待加強，來自國外的營收少且品牌國際影響力有限；三是公司治理架構亟待優化；四是多元化能力有待提高。

目前格力電器的產品已經銷往160多個國家和地區，但直到2018年上半年，主營收入中，外銷部分也不到20％，外銷的毛利率為7.26％，相對內銷39.18％的毛利率，還有比較大的提升空間。從產品品類來看，2018年上半年，格力電器來自空調的營收占到主營業務收入的96％，來自生活電器的占到2％左右，來自智能裝備和手機等其他產品的，加起來占主營業務收入的2％左右。

（本報記者沈述紅對本文亦有貢獻）

本文源自經濟觀察網

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