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風口財經(jīng)記者 譚風敏

價格“狂歡”了一整年的鈦白粉，如今又有抬頭之勢。

近日，鈦白粉生產(chǎn)商紛紛宣布漲價，作為制造業(yè)鏈條上基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，鈦白粉漲價可謂牽一發(fā)而動全身。

我國鈦白粉產(chǎn)能全球第一，但是低端化嚴重，汽車涂料應(yīng)用占比低，多供應(yīng)于建筑涂料。眼下樓市暖風頻吹，鈦白粉開啟漲價潮，涂料企業(yè)也迎來黎明前的“至暗時刻”，相關(guān)魯企能頂住嗎？

漲價潮“雖遲但到”魯北化工領(lǐng)漲鈦白粉概念股

按照往年的旺季規(guī)律，鈦白粉的漲價潮本該始于3月。

事實上，早在3月10日，青島邦太化工有限公司總經(jīng)理張傳濤就收到了來自龍佰集團的漲價函，預備將全系產(chǎn)品上調(diào)1000元/噸，與此同時，山東東佳和道恩股份等鈦白粉生產(chǎn)魯企也傳出漲價的消息。

然而，由于國內(nèi)疫情反復，這一漲價計劃被迫折戟。“3月份的漲價其實并沒有真正實施，三月份本是鈦白粉的傳統(tǒng)旺季，但是今年被疫情耽誤了，開工和運輸都達不到正常水平，漲價也就不了了之。”張傳濤向風口財經(jīng)透露。

直到5月13日，鈦白粉龍頭龍佰集團才再次發(fā)布漲價公告，漲價幅度卻大打折扣，旗下R-996、LR-108、LR-972型號硫酸法鈦白粉漲價500元/噸，氯化法鈦白粉漲價700元/噸。5月15日，中核鈦白也發(fā)布公告稱，將全面上調(diào)公司各型號鈦白粉銷售價格，國內(nèi)客戶銷售價格上調(diào)500元人民幣/噸。因此，嚴格意義上的2022年鈦白粉漲價潮才剛剛拉開序幕。

“鈦白粉價格上漲主要有兩方面因素：硫酸價格上漲，海外需求旺盛”張傳濤總結(jié)道。 鈦白粉生產(chǎn)方式有兩種，硫酸法和氯化法。其中，硫酸法應(yīng)用最為廣泛，1噸鈦白粉平均需要消耗4噸硫酸，由于一季度地緣政治沖突和疫情反復導致國際市場大宗商品價格暴漲，硫酸價格從1月底的474.5元/噸漲至932.6元/噸。

此外，海外需求旺盛使得國際市場上鈦白粉供給偏緊。根據(jù)中國海關(guān)披露的數(shù)據(jù)，鈦白粉在2022年一季度總出口38.79萬噸，較去年同期增長了18.29%。

“國外鈦白粉需求量大，價格上漲，再加上匯率波動影響，國內(nèi)外出現(xiàn)價格差，此次漲價也是為了彌補國內(nèi)外價格差。”張傳濤表示。

圖片來源：同花順iFind

價格上漲，鈦白粉行業(yè)景氣度上升，最直觀的表現(xiàn)是上市公司股價普漲，于2020年抓住機遇切入鈦白粉行業(yè)的魯股魯北化工在漲價當日直接拉開漲停板，中核鈦白漲逾9%，龍佰集團、金浦鈦業(yè)、安寧股份普遍上漲。

外貿(mào)火爆難掩內(nèi)需疲軟鈦白粉龍頭跨界做鋰電

“目前國內(nèi)需求整體偏弱，短期內(nèi)銷量主要依靠外貿(mào)。”張傳濤坦言。

鈦白粉的主要原料是鈦精礦，安寧股份是我國最大的鈦精礦供應(yīng)商，在4月20日召開的投資者電話會議中，也承認了海外的鈦白粉需求對國內(nèi)下游房地產(chǎn)市場低迷的彌補作用。安寧股份表示：“雖然國內(nèi)房地產(chǎn)市場目前較為低迷，但國內(nèi)已規(guī)劃的基建項目，以及刺激房地產(chǎn)的政策陸續(xù)出臺，海外市場的需求旺盛，利好鈦白粉。”

真正痛擊鈦白粉行業(yè)內(nèi)需的，除了疫情，還有房地產(chǎn)市場不景氣，連累了鈦白粉下游市場需求占比68%的涂料業(yè)。張傳濤表示，鈦白粉最大的應(yīng)用領(lǐng)域是工業(yè)涂料，尤其是建筑涂料，然而房地產(chǎn)市場低迷，鈦白粉需求必然萎縮。汽車產(chǎn)業(yè)鏈雖然帶火了鈦白粉，但是汽車涂料多依賴進口的金紅石型鈦白粉，難以彌補房地產(chǎn)“寒冬”對鈦白粉行業(yè)的重創(chuàng)。

鈦白粉國內(nèi)市場還在“凄風苦雨”的時候，生產(chǎn)龍頭紛紛開始另尋出路。近期公告顯示，龍佰集團、中核鈦白、金浦鈦業(yè)和安納達都開始布局做鋰電池材料。

相比較“蹭”進新能源賽道的海瀾之家、雅戈爾等服裝巨頭，鈦白粉巨頭的入局明顯更靠譜一些。

龍佰集團表示，公司生產(chǎn)鈦白粉產(chǎn)生的廢副產(chǎn)品硫酸亞鐵，富余產(chǎn)能燒堿、硫酸、蒸汽、氫氣等可直接或間接用于鋰電池正負極材料的生產(chǎn)，可有效降成本。同時，公司也可用鈦白副產(chǎn)品制備高附加值的磷酸鐵材料，進一步生產(chǎn)磷酸鐵鋰。

2021年，安納達的5萬噸/年電池磷酸鐵擴建工程建成投產(chǎn)，2022年一季報顯示凈利潤同比大幅增長85.21%，主要得益于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈景氣度的持續(xù)提升。此外，龍佰集團也計劃投建年產(chǎn)共50萬噸的鋰離子電池材料項目。

涂料企業(yè)行至“至暗時刻”樓市調(diào)控需求有望提振

產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)景氣度高企，往往上游受益，下游承壓，然而同樣是面臨原材料漲價，涂料企業(yè)的日子要比2021年鈦白粉價格瘋漲時還要難捱。

“按照市場價格的自我調(diào)節(jié)機制，鈦白粉漲價，下游涂料企業(yè)也會漲價，如果下游價格漲不起來，會導致行業(yè)利潤壓薄、公司破產(chǎn)、產(chǎn)能出清、供給減少，當市場供不應(yīng)求時，涂料價格回歸，市場重回均衡。”資管行業(yè)分析師陳雨暮告訴風口財經(jīng)。

對于一個行業(yè)而言，成本端觸發(fā)的漲價遠比需求端更加可怕。

2020年6月至2021年6月，國內(nèi)制造業(yè)的復工復產(chǎn)如火如荼地開展，應(yīng)用于房地產(chǎn)和汽車等行業(yè)的工業(yè)涂料需求旺盛，作為原材料的鈦白粉供不應(yīng)求，價格一年時間翻了近一倍，從1265元/噸飆漲至2450元/噸。2021年下半年，鈦白粉需求進入淡季，價格才出現(xiàn)回調(diào)，但是依舊維持在20000元/噸以上。

圖片來源：同花順iFind

然而，在下游市場不振的背景下，利潤本就承壓，再加上原材料端的鈦白粉漲價，于涂料企業(yè)而言無疑是雪上加霜。A股涂料代表企業(yè)三棵樹的財報顯示，2020年三季度至2021年一季度，三棵樹歸屬凈利潤依然同比增長40%、32.15%、106.38%。2021年初，房地產(chǎn)企業(yè)貸款“兩道紅線”出臺，房地產(chǎn)市場漸趨低迷，涂料行業(yè)需求疲軟，2021年二季度、三季度，三棵樹利潤壓薄明顯，歸屬凈利潤同比下降55.36%、122.67%，四季度作為傳統(tǒng)需求淡季，凈利潤同比下滑371.91%。

風口財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，山東共有三家上市企業(yè)涉及涂料業(yè)務(wù)，分別是萬華化學、泰山石油和圣泉集團。今年3月，有報道稱，萬華化學旗下的間接子公司煙臺萬華新材料技術(shù)有限公司計劃投資新建萬華新材料工業(yè)防護涂料項目。

“近期房貸利率下調(diào)、解綁限購政策出臺，涂料下游需求將會提振，身處行業(yè)內(nèi)利潤壓薄、破產(chǎn)出清階段的涂料企業(yè)，最苦難的日子快要過去了。”陳雨暮告訴記者。

（本文觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

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