4月24日，惠而浦中國發布2020年財報顯示，公司實現營業收入49.44億元，同比下降6.39%，營收為近五年來最低；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.50億元，同比增長53.63%。其中，隨著三洋品牌退出，洗衣機營收同比下降20.96%。

此外，格蘭仕要約收購惠而浦也有最新進展，3月28日，惠而浦中國發布公告稱，已完成中國、美國、巴西、德國、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。將在2021年3月31日至2021年4月29日進行要約收購。而近期惠而浦股價持續高于要約收購價格。

近年來，家電行業整體下行，格蘭仕業績徘徊不前，格蘭仕能否通過要約收購惠而浦做大白電業務？實際上，近年來白電市場品牌集中度集聚，頭部品牌產業話語權逐漸加大；此前四川長虹控股長虹美菱，康佳集團收購新飛電器，白電業務依舊難有大突破。

三洋品牌退出，洗衣機營收降20.96%

A股上市公司惠而浦前身為合肥榮事達三洋電器股份有限公司(合肥三洋)，2014年與美國惠而浦集團戰略合作，重組為“惠而浦(中國)股份有限公司”。旗下擁有惠而浦(Whirlpool)、凱膳怡(KitchenAid)、Jennair、榮事達(Royalstar)、帝度 (Diqua) 等品牌，涵蓋冰箱、洗衣機、洗碗機、干衣機，以及廚房電器、生活電器等系列產品線。

疫情沖擊家電行業，《2020年中國家電市場報告》顯示，2020家電市場全年零售額規模為8333億元，同比下降6.5%；其中空調1616億元、冰箱972億元、洗衣機736億元、廚房電器1584億元，分別同比下滑16.8%、2.3%、5.8%、4.8%。

2020年一季度由于受國內家電市場需求不足、三洋品牌退出以及疫情影響，惠而浦中國產生經營虧損。第二季度實現收入環比增長 44%，在第三季度取得經營性盈利。然而，年初疫情仍為全年營業收入帶來負面影響，全年仍然產生經營虧損。

具體來看，洗衣機營收21.61億元，同比減少20.96%；毛利率19.71%，同比減少7.30個百分點。生活電器營收16.72億元，同比增長4.03%；毛利率12.28%，同比減少1.49個百分點。冰箱營收6.36億元，同比增長34.11%；毛利率15.26%，同比減少3.38個百分點。

財報顯示，2020年惠而浦品牌線上銷售額達1.27億元，同比增長 22%；惠而浦洗衣機線上銷售額同比增長近30%；惠而浦冰箱線上銷售額同比增長逾40%。在全年大盤同比下跌的情況下，惠而浦洗衣機線下銷售額同比增長近6%。榮事達品牌線上銷售額1.03億元，同比增長433%。電商業務年度總利潤率同比提升4.5%。

近年來，惠而浦經營已顯疲態。公司2017—2019年主營業務收入分別為63.64億元、62.86億元、52.82億元，實現凈利潤分別為-9697.57萬元、2.62億元、-3.23億元。 其中2018年扣非后也僅為微利。造成公司收入和利潤下降的主要因素除了市場需求下降、原材料成本上升等宏觀原因外，主要是原來占公司收入60%以上比例 的“三洋”品牌到期因素。三洋品牌產品于2020年4月徹底退出。

惠而浦中國2021年一季度業績有所好轉。惠而浦中國2021年第一季度業績報告顯示，公司營收14.11億元，同比增長59.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2458萬元，上年同期虧損1.07億元，同比下降77.10%。

格蘭仕近年來業績徘徊不前

惠而浦再次受關注源于格蘭仕要約收購部分股權。2020年8月，惠而浦中國發布公告稱，收到格蘭仕書面告知函，基于對公司未來發展前景的信心及對公司投資價值的認同，正在籌劃部分要約收購事項，本次要約收購不以終止公司的上市地位為目的，可能導致上市公司控制權發生變更。隨后，格蘭仕擬向惠而浦全體股東要約收購公司總股本61%，要約收購價格為5.23元/股，最高資金總額為24.45億元。

經過近半年的申報等程序，3月28日，惠而浦中國發布公告稱，本次要約收購已取得國家市場監督管理總局反壟斷局出具的《經營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，并已完成美國、巴西、德國、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。

新京報貝殼財經記者注意到，本次要約收購有效期為2021年3月31日至2021年4月29日，要約收購價格為5.23 元/股。截至4月23日收盤，惠而浦報收8.71元/ 股，高于要約收購價格。收購條件提到，收購人需持有不低于上市公司51%的股份。面對股價持續高于要約收購價格，大眾投資人恐難接受要約。惠而浦2020年財報顯示，惠而浦(中國)持股51%、合肥市國有資產控股持股23.34%。

此前，家電產業分析師梁振鵬表示，惠而浦一直虧損，盈利無望，所以也想退出中國市場，如果有企業收購，對其來說是一件好事。格蘭仕未上市，如果格蘭仕收購惠而浦中國，相當于格蘭仕借殼上市，此后可以找適當的機會，把格蘭仕的資產再注入惠而浦，從而實現格蘭仕整體上市。所以，收購惠而浦也是格蘭仕上市戰略的一個實現途徑。

格蘭仕是國內少有的幾家體量大而未上市的家電企業。1992年，格蘭仕以微波爐進軍家電行業，此后不斷拓展品類，先后推出了電蒸爐、蒸烤箱、微蒸烤一體機、烤箱、空氣消毒機、空調、冰箱、洗衣機、洗碗機、電飯煲、破壁機、熱水器、燃氣灶、油煙機等電器。2019年以來，還從家電業進軍芯片領域。

全國工商聯頒布的《2018中國民營企業500強榜單》中，格蘭仕以2017年營業收入200.92億元排名375位。《2019年中國民營企業500強報告》顯示，2018年格蘭仕以營業收入212.44億元排名415名。《2020年中國民營企業500強報告》顯示，2019年格蘭仕以營業收入207.43億元排名488名。

由此可見，近年來，格蘭仕營收遇到瓶頸，業績徘徊不前，或也是要約收購惠而浦的一大原因。此外，近年來，冰箱、洗衣機、空調等白電領域市場品牌集中度很高，頭部品牌產業話語權大 ，格蘭仕等二三線白電品牌市場競爭日漸激烈。小家電領域品牌分散，格蘭仕也難異軍突起。

《2020年中國家電市場報告》顯示，2020 年，冰箱市場前五位品牌的市場占比超過70%，前三位品牌的占比達到 60%。海爾、美的、容聲、西門子繼續領跑行業。 洗衣機集中度有所提升，市場份額進一步向頭部企業聚攏。小天鵝、西門子、美的跟隨海爾之后，一起構成了行業品牌第一陣營。

新京報貝殼財經記者 陳維城 編輯 趙澤 校對 李項玲

來源：新京報