螢石，又稱氟石，是眾多氟化物產(chǎn)品的原材料。近期來，國內(nèi)螢石價格屢刷新高，帶領(lǐng)下游氟化鋁、氫氟酸等產(chǎn)品價格上漲。作為無機(jī)氟化物行業(yè)的龍頭企業(yè)，多氟多（002407）副董事長李云峰接受證券時報·e公司記者采訪時稱，受環(huán)保壓力和冬季礦山停工原料上漲等因素影響，公司無機(jī)氟化物產(chǎn)品價格仍具備上行空間。同時，此前已陰跌超過兩年的六氟磷酸鋰價格，也有望在2019年迎來拐點(diǎn)。

螢石價格創(chuàng)新高

“現(xiàn)在市場上螢石供不應(yīng)求，價格不知不覺已經(jīng)過了3000元/噸，創(chuàng)下歷史新高。”談及多氟多氟化工板塊產(chǎn)品近期的情況，李云峰介紹稱，近期公司新采購的螢石價格已超過3000元/噸，其他廠商的拿貨價要再高出每噸50元至100元。在五六年前，國內(nèi)螢石價格曾一度大幅走高，不過彼時高點(diǎn)也就達(dá)到2800元/噸。如今高價位下，市場依然供不應(yīng)求，公司需貨到結(jié)款，否則下一批貨可能就沒有著落。

據(jù)阿拉丁統(tǒng)計，10月中旬國內(nèi)螢石價格在2800元-3100元/噸，上周各地均已突破3100元/噸大關(guān)，部分地區(qū)如湖南、安徽成交價已經(jīng)逼近3500元/噸，山東地區(qū)報價3100元-3300元/噸區(qū)間高位游走，河南地區(qū)報價也在3200元/噸以上。

與此同時，9月下旬以來硫酸價格已上漲一倍左右，目前國內(nèi)市場普遍報價在500元/噸附近，氫氧化鋁國內(nèi)出廠報價在2100元-2140元/噸，上周氟化鋁企業(yè)加權(quán)平均生產(chǎn)成本提高600元-900元/噸。

受原材料價格不斷推高影響，氫氟酸、氟化鋁等產(chǎn)品價格近期都維持在高位，且仍有繼續(xù)上行的空間。上周國內(nèi)多地氟化鋁價格平均噸漲幅達(dá)到千元左右，報價在11500元-12000元/噸左右的較高水平。

“氟化鋁價格今年二季度末，三季度初的時候略微下降，現(xiàn)在由于螢石價格上漲，又恢復(fù)到上漲區(qū)間，且當(dāng)前原材料還在推高價格。”李云峰稱，對于多氟多這種大規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)而言，原材料價格上漲短期內(nèi)雖會增加成本，但長期必然會拉動產(chǎn)品價格上行，是利好消息。氟化工行業(yè)當(dāng)前迎來了穩(wěn)定的贏利點(diǎn)。同時，多氟多有一部分自有螢石礦，每年能為公司提供約6萬噸螢石原材料，占整體生產(chǎn)需求的20%左右。

對于今冬氟化工行業(yè)產(chǎn)品的價格走勢，李云峰依然表示看好。

他認(rèn)為，雖然螢石價格已處于相對高位，但北方螢石礦山多數(shù)即將進(jìn)入冬季停產(chǎn)狀態(tài)，加之9、10月份下游企業(yè)傳統(tǒng)冬儲加大需求，市場供不應(yīng)求的情況將愈加凸顯。對于多氟多而言，除市場價格上漲因素外，公司多年來在氟化工行業(yè)的布局，使得公司話語權(quán)不斷增強(qiáng)，盈利水平較同行也逐步提升。

2017年6月，多氟多公告與寧夏金和化工有限公司（下稱“寧夏金和”）共同投資設(shè)立寧夏盈氟金和科技有限公司（下稱“盈氟金和”），從事氟化鹽的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)。

寧夏金和前身是中色（寧夏）東方集團(tuán)公司下屬專門從事氟化鹽生產(chǎn)的化工分廠，是國內(nèi)干法氟化鋁生產(chǎn)規(guī)模最大、競爭實(shí)力最強(qiáng)的生產(chǎn)企業(yè)之一。根據(jù)合資協(xié)議，盈氟金和的生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)11萬噸無水氟化鋁及其他產(chǎn)品，使用多氟多的“多氟多化工”商標(biāo)及標(biāo)志標(biāo)識，原料采購和產(chǎn)品銷售遵守多氟多統(tǒng)一調(diào)度和安排。在此之前，多氟多還在2012年并購了甘肅白銀中天化工有限公司。

“這兩個公司收購以后，多氟多的氟化鹽產(chǎn)品在整個西北的話語權(quán)就很強(qiáng)了。下一步公司還會根據(jù)時機(jī)，選擇合適的標(biāo)的兼并重組，進(jìn)一步提升在氟化工的市場份額。”李云峰稱，目前多氟多的氟化鋁產(chǎn)量大約占到全國的30%，冰晶石占全國的50%，目前已有很強(qiáng)的影響力。

六氟磷酸鋰臨拐點(diǎn)

2015年至2016年，受新能源汽車產(chǎn)業(yè)興起及市場供需等因素影響，國內(nèi)六氟磷酸鋰價格不斷快速上漲，從8.5萬元/噸增至40萬元/噸，增幅370%，遠(yuǎn)高于碳酸鋰所帶來的成本漲幅，使得六氟磷酸鋰企業(yè)單噸毛利顯著增長，作為行業(yè)龍頭的多氟多也收益頗豐。然而，隨著2017年一季度行業(yè)景氣度的下降以及六氟磷酸鋰新產(chǎn)能的投放，六氟市場價格如今已顯著下滑。

“六氟磷酸鋰目前售價在9萬-13萬/噸左右，內(nèi)貿(mào)價格偏低，外貿(mào)售價相對合理，所以多氟多六氟磷酸鋰的毛利水平尚可。但國內(nèi)同行企業(yè)由于以內(nèi)貿(mào)市場為主，幾乎沒有出口，因此達(dá)到盈虧平衡線的都很少。有些企業(yè)甚至已經(jīng)因為虧損而關(guān)停了生產(chǎn)線?！崩钤品宸Q，盡管處于價格低位，但借助于氫氟酸等成本優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢等，公司六氟磷酸鋰的毛利率還維持在合理水平。

他給證券時報·e公司記者算了筆賬。

目前全球燃油車保有量約1億輛，未來可能年增長率只有2%。就算到2025年燃油車還是1億輛，按大眾、寶馬等龍頭廠家的公開數(shù)據(jù)，車企對自身新能源車的規(guī)劃都是占到總量的20%，就是2000萬輛。

現(xiàn)在市場上像特斯拉這類高端新能源汽車的電池，可以儲存八九十度電，低端車一般儲存30多度電，但隨著行業(yè)發(fā)展，新能源汽車電池普遍儲能得有60多度電，夠跑四五百公里。

未來2000萬輛新能源汽車，按照每輛車電池儲存65多度電，那么就是1300G瓦時，按一度電七角五算，大約就是1萬億的市場。而六氟磷酸鋰按每年大約30%左右的增長量復(fù)合增長到2025年，大約剛好趕上這樣的一個大的市場前景。對一些好的企業(yè)來講，增長量可能要大于這個平均數(shù)。

面對如此大的增長空間，為何六氟磷酸鋰價格今年難獲提振？

李云峰稱，目前市場處于供過于求的情況。2016年六氟磷酸鋰價格太高，使得各路企業(yè)競相涉足，結(jié)合對外宣稱的投產(chǎn)計劃，市場大約有4萬噸的供給。但去年市場需求大約是2萬噸左右，今年約有26000噸，所以今年價格很難上漲。

他表示，2019年市場或會發(fā)生很大變化。

首先是需求起來了。從龍頭來看，韓國LG已經(jīng)明確明年電池產(chǎn)量翻番，國內(nèi)比亞迪的西寧工廠、重慶工廠也在陸續(xù)開工，產(chǎn)量至少也要增加一倍，日本松下的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀也是處于供不應(yīng)求狀態(tài)，這樣看來明年全球六氟磷酸鋰需求增加50%，達(dá)到40000噸幾乎是沒有懸念的。加之考慮到六氟磷酸鋰實(shí)際產(chǎn)能貢獻(xiàn)率，到明年下半年市場肯定就會出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。

此外，新能源行業(yè)有很明顯的季節(jié)性，每年一季度訂單不多，但到了三四季度搶著拼產(chǎn)量。所以到了三四季度，每月的需求量可能要遠(yuǎn)大于當(dāng)月的實(shí)際供給量，如果再疊加環(huán)保問題、安全問題，產(chǎn)品價格上漲會是大概率事件。

“事實(shí)上，2015年-2016年那波行情也是這樣發(fā)生的。當(dāng)時就是因為一個同行的裝置出了安全事故，每月就少了100多噸，結(jié)果就引發(fā)了此后的蝴蝶效應(yīng)?！彼硎荆衲甓喾嗟男马椖窟M(jìn)展順利，預(yù)計明年能達(dá)到總年產(chǎn)8000噸左右的水平，再度降低生產(chǎn)成本。

電子化學(xué)品打開新市場

“拳頭產(chǎn)品”六氟磷酸鋰一炮打響后，多氟多又開始了在電子級化學(xué)品市場的探索。

電子級氫氟酸主要用于芯片的清洗和腐蝕，具有技術(shù)要求高、貯存有效期短和強(qiáng)腐蝕性等特性。此前，國內(nèi)芯片行業(yè)所用的電子級氫氟酸幾乎全靠從日本、美國、歐洲等國家和地區(qū)進(jìn)口。而如今，以多氟多、巨化集團(tuán)為首的企業(yè)開始爭相進(jìn)入電子級氫氟酸領(lǐng)域。全球具備最高品質(zhì)UPS電子級氫氟酸生產(chǎn)線的企業(yè)共有8家，多氟多是國內(nèi)第一家。

“我們從2013年就開始做芯片用電子化學(xué)品，主要是氫氟酸產(chǎn)品。那時芯片企業(yè)非常難進(jìn)，產(chǎn)品進(jìn)入企業(yè)批量應(yīng)用基本需要七年測試?！闭劶半娮踊瘜W(xué)品推廣初期的困難，李云峰稱，電子化學(xué)品在芯片的成本僅占1.5%，即使降價20%，對客戶來說成本僅下降0.3%，多氟多的成本優(yōu)勢不靈了。而且如果一旦產(chǎn)品出質(zhì)量問題的話，面臨巨額索賠，多氟多是賠不起的，所以芯片企業(yè)起初的進(jìn)入門檻非常高。剛開始時，多氟多的電子氫氟酸多供往光伏行業(yè)，基本不掙錢，等于高配賣了低價。

不過，在國家大力推進(jìn)芯片行業(yè)發(fā)展的背景下，多氟多過硬的產(chǎn)品，也逐步敲開了市場大門。

“我們首先做進(jìn)去的是國外市場，經(jīng)過近5年的努力，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對韓國某大型芯片廠商、美國某大型芯片企業(yè)的批量供應(yīng)。同時德國同行也在尋求跟多氟多的合作，目前初期的20多個批次的中試產(chǎn)品也已經(jīng)發(fā)過去了，估計很快也能夠推出來。從下半年開始，公司已有約60%的產(chǎn)品銷往半導(dǎo)體行業(yè)。”他稱，有了國外企業(yè)的示范效應(yīng)，國內(nèi)客戶的開發(fā)也進(jìn)展順利。目前國內(nèi)的很多硅片制造商、芯片企業(yè)也開始使用多氟多的電子級氫氟酸。

雖然客戶對電子級氫氟酸的指標(biāo)要求很高，但與之對應(yīng)的是，這個產(chǎn)品的毛利水平也比較令人滿意，最低都是60%起。

據(jù)悉，現(xiàn)在多氟多一個月的電子氫氟酸供應(yīng)量有四五百噸，下一步還會繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)預(yù)測，我國今年電子氫氟酸的需求量在1萬噸，明年可能要到2萬噸，而當(dāng)前國內(nèi)市場中，能真正供應(yīng)如此高規(guī)格產(chǎn)品的寥寥無幾，市場空間巨大。多氟多計劃今年再擴(kuò)產(chǎn)一條年產(chǎn)5000噸電子氫氟酸生產(chǎn)線，這樣一個月的產(chǎn)量接近1000噸。

除電子級氫氟酸擴(kuò)產(chǎn)外，多氟多還將在其他電子化學(xué)品領(lǐng)域進(jìn)行拓展，包括電子級硫酸、電子級氨水等。今年4月份完成對浙江中寧硅業(yè)的并購后，逐步形成河南焦作本部濕電子化學(xué)品和浙江衢州干電子化學(xué)品兩個生產(chǎn)基地。

本文源自證券時報·e公司

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