前沿拓展：

有消息稱國家將出臺促進家電、汽車等產品消費的政策。受這一利好消息的刺激，昨天家電板塊集體走強，多個家電股漲停。但即便我們每天都使用家電，很多人對家電行業知之甚少。

首先，很多人對家電的分類是沒有概念的，空調電視洗衣機都屬于同類；

其次，人們對家電產業鏈也沒有概念，不會想到機械制造企業、零部件企業以及電子設備企業都與日常使用的家電息息相關；

另外，大家對家電行業的上市公司也認識不全，除了知名度較高的格力、美的、海爾等，其它的就漠不關心了。

世事洞明皆學問。作為商業社會的一份子，家電行業的常識我們還是有必要做下了解的。就從你身邊的消費品（家電）入手，來了解這個商業社會，是很有意思的事情。

沒有像樣的家電，都不好意思說自己結過婚，從我國結婚“三大件”的變遷就能體會到。70年代的三大件是手表、自行車、縫紉機；80年代的三大件變成了冰箱、電視、洗衣機；90年代是空調、電腦、錄像機；現在上面的家電都是結婚的標配了，并且房子、車子和票子成了新的三大件。

結婚新房的裝修為拉動家電消費做出了重大貢獻，你知道你買過冰箱電視洗衣機都屬于哪種家電嗎？

如下圖所示。

家電行業主要包含大家電、小家電；

其中大家電包括白電和黑電，其中白電又包含空調、冰箱及洗衣機，黑電即電視；

小家電則包括廚電和其他小家電，其中廚電包括油煙機、燃氣灶及消毒柜，其他小家電則包含電磁爐、電烤箱及吸塵器等。

我們作為終端消費者位于家電產業鏈的最后一環，我們不知道的是這一件看似普通的家電，其背后是多少企業的通力合作。

1、家電行業產業鏈概況

家用電器行業是重要的中游行業，上游連接著原材料及相應壓縮機、電機、面板、集成電路等零部件制造業，下面直接連接終端銷售渠道。該產業鏈中的企業相互聯系，牽一發而動全身。

很多企業在公告中指明原材料價格上漲是導致公司利潤下滑的主要原因。這并非無病呻吟。以空調生產為例。人工成本只占空調總成本的5%，壓縮機和電機成本才是重頭，另外銅、鋼、注塑件的成本都要高于人工成本。

2、洗衣機產業鏈

下圖是我做的洗衣機產業鏈的魚骨頭。洗衣機產業鏈涵蓋了外殼、排水系統、終端、滾筒以及控制面板等生產廠商。

其中，洗衣機外殼包括彩鋼和塑料的生產，涉及到的企業有寶鋼、武鋼等鋼鐵生產企業，以及巴斯夫、陶氏化學等塑料生產企業；

洗衣機終端生產包括美的、美菱、康佳、海信等我們熟知的制造商，它們位于洗衣機生產的最后一環。

3、電視產業鏈

電視機產業鏈主要涉及芯片、LED顯示屏、電源板、外殼、音響等零部件的生產，我們耳熟能詳的企業，如高通、三星、索尼等都在這個產業鏈上的重要環節。這里面的上市企業則包括兆馳股份、TCL集團、海信電器、深康佳A和四川長虹等。

4、空調產業鏈

說到空調大家想到的就是格力和美的，海信電器、海爾等都有空調的銷售，只是知名度有限被我們忽視了。

如下圖所示，空調產業鏈涉及到至少10個零部件的生產。壓縮機、風機、蒸發器、冷凝器、節流部件、溫度控制器等等。這10種部件，哪一種的毛利率最高最賺錢？如果你要加入空調產業鏈的話，會做產業鏈上的哪一環？

在上面家電產業鏈的介紹過程中，已經涉及到了很多上市企業，但是不系統，所以這一部分專門來介紹家電板塊的上市企業。

1、家電零部件生產企業

這些企業的上市時間都比較早。股市是產業發展狀況的反映。在家電行業快速發展的時候，崛起了那個時代的家電上市公司。

2、黑色家電生產企業

很多企業橫跨產業鏈的多個環節，比如TCL，既涉及到電視機零部件的生產，又涉及電視機整機的銷售。另外，海信電器、四川長虹都是我們熟悉的電視機品牌。

3、廚衛電器生產企業

廚衛電器屬于小家電，包括吸油煙機、熱水器、燃氣灶等。在大家電增速有限甚至出現下滑的情況下，小家電的增速比較喜人，出現了浙江美大、老板電器這樣的小而美的企業。

另外，在豆漿機、電水壺、咖啡機等細分領域也有一些上市企業，如奮達科技、萊克電氣、樂金健康以及新寶股份等。

4、白色家電生產企業

白色家電是大家了解最多的，包括冰箱、洗衣機、空調等，家電行業知名度最高的企業都屬于白色家電，如格力和美的。

通過下面的主營產品類型可以看出，依米康和格力是最專一的，美的、澳柯瑪這類企業涉及的產品類型就比較多。但產品單一化好還是多元化好從來都沒有標準的答案。但從當前的市場表現看，雖然美的利潤不如格力，但估值比格力高，從而市值也比格力大，說明多元化的美的更有想象空間。

通過如上三個板塊的介紹，大家對家電行業的基本情況已經有所了解，但是還不夠詳細。不過問題的分析是一個從整體到部分、從全面了解到抓重點的過程。

在了解了家電企業分類、家電行業產業鏈以及上市公司之后，您會選擇哪個細節進行深入分析呢？

拓展知識：