前沿拓展：

日前，浙江省寧波市中級(jí)人民法院兩份民事判決書(shū)顯示，奧克斯空調(diào)股份有限公司起訴格力電器股份有限公司(股票代碼：000651)和寧波甬格信息科技有限公司等的兩例侵害發(fā)明專利權(quán)案審理終結(jié)，格力電器需要賠償奧克斯空調(diào)合計(jì)約1.67億元。

今年6月，董明珠再次針對(duì)“格奧之爭(zhēng)”放話：格力電器跟奧克斯還有一個(gè)官司，這次訴求更高，一個(gè)多億。其中的官司可能就是這次法院判決的案件，如此來(lái)看原來(lái)信誓旦旦的格力電器這次慘遭“打臉”。

格力電器今年市場(chǎng)表現(xiàn)禍不單行，自2020年底股價(jià)66.79元一路回調(diào)，12月7日跌至36.63元，幾乎腰斬。在格力電器股票投資平臺(tái)上，因融資買(mǎi)入而爆倉(cāng)的投資者眾多。有人表示，格力電器融資買(mǎi)進(jìn)，擔(dān)保比例降至130%以下，沒(méi)有錢(qián)補(bǔ)倉(cāng)，被迫平倉(cāng)。作為老牌家電龍頭之一的格力電器的投資價(jià)值是否發(fā)生變化本文將重點(diǎn)分析。

格力電器的“護(hù)城河”正在被瓦解

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告)

在同行業(yè)友商的對(duì)比看來(lái)，美的、海爾的研發(fā)支出在繼續(xù)提高，而格力的研發(fā)支出持續(xù)在下滑。

這其中的原因家電行業(yè)分析師劉步塵認(rèn)為有兩點(diǎn)：一是研發(fā)人員的工資支出。近幾年，格力研發(fā)人員流失嚴(yán)重，尤其作為研發(fā)最高負(fù)責(zé)人的黃輝出走之后，流失更加明顯，因而研發(fā)人員工資支出相應(yīng)變少；二是研發(fā)設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)和實(shí)驗(yàn)室建設(shè)。這些大多都是一次性支出，早就買(mǎi)好了。空調(diào)是一個(gè)非常成熟的產(chǎn)品，研發(fā)空間不大。

在這次專利案中，兩份判決書(shū)均圍繞一項(xiàng)名稱為“壓縮機(jī)”的涉案專利展開(kāi)，原告均為奧克斯空調(diào)。這項(xiàng)壓縮機(jī)專利的申請(qǐng)日期是2000年8月11日。2018年，東芝將該專利的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給奧克斯空調(diào)。

而在2019年初董明珠曾表示奧克斯天天在格力挖人，可以推測(cè)奧克斯那時(shí)可能對(duì)格力電器產(chǎn)品和技術(shù)了如指掌才能在2018年購(gòu)買(mǎi)這項(xiàng)專利對(duì)格力進(jìn)行精準(zhǔn)打擊。在格力電器和奧克斯雙方重合的研發(fā)員工可能超過(guò)50人，將其中個(gè)別研發(fā)人員的專利細(xì)節(jié)來(lái)看內(nèi)容極其相似，格力引以為豪的核心科技可能在被瓦解

格力電器在多元化道路上進(jìn)度緩慢

如今的格力已經(jīng)大不如從前，股價(jià)跌落不止，如今市值不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后美的集團(tuán)，還被海爾超越，到底格力出了什么問(wèn)題？多樣化的道路上，董明珠還沒(méi)有找到合適格力的定位。

董明珠頻繁地在尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。近年來(lái)，格力電器在各個(gè)領(lǐng)域都進(jìn)行了嘗試。嘗試開(kāi)發(fā)新能源汽車(chē)、手機(jī)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，均無(wú)疾而終。即使在疫情爆發(fā)期間，由于全國(guó)各地口罩短缺，董明珠開(kāi)始賣(mài)口罩，贏得了一波口碑，但依然未能成為格力業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)點(diǎn)。

反觀老對(duì)手比如美的集團(tuán)(股票代碼：000333)在白電業(yè)務(wù)上龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，各業(yè)務(wù)條線發(fā)展邏輯清晰：家電業(yè)務(wù)方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利用Colmo品牌發(fā)力高端化，海外市場(chǎng)在維持OEM業(yè)務(wù)的同時(shí)大力發(fā)展自主品牌，提升海外業(yè)務(wù)空間；非家電業(yè)務(wù)方面，近期全面收購(gòu)庫(kù)卡公司，在工業(yè)機(jī)器人、機(jī)電產(chǎn)品、智慧樓宇等業(yè)務(wù)上持續(xù)投入和布局，是公司未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的第二曲線。

海爾智家(股票代碼：600690)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著套系化推進(jìn)、廚電與空調(diào)發(fā)力，卡薩帝將延續(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭，引領(lǐng)營(yíng)收成長(zhǎng)；同時(shí)通過(guò)數(shù)字化改造實(shí)現(xiàn)全流程提效，內(nèi)銷盈利能力將迎來(lái)進(jìn)一步提升。在國(guó)外市場(chǎng)，美國(guó)地產(chǎn)銷售較好，同時(shí)通過(guò)高端創(chuàng)牌與運(yùn)營(yíng)提效，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)值得期待。

(資料來(lái)源：同花順)

綜上，可以發(fā)現(xiàn)，格力電器業(yè)務(wù)的多元化道路相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已然落后，在家電行業(yè)這個(gè)如火如荼的市場(chǎng)中，伴隨著國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，行業(yè)的“大洗牌”已經(jīng)來(lái)臨，美的和海爾還在繼續(xù)追趕，格力在線上市場(chǎng)和空調(diào)營(yíng)收方面已經(jīng)降到了第二位，但是格力在線下市場(chǎng)份額的行業(yè)第一還能保持多久呢？

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