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來源:上海證券報

市場流動性持續寬松，近期貨幣基金收益率一路下行。據統計，已有超四成的貨幣基金7日年化收益率跌破2%，即便是如此低的收益率，也擋不住避險資金持續涌入。

Choice數據顯示，從全市場情況來看，可統計的653只貨幣基金中已有286只7日年化收益率跌破2%，占比超過四成。整體來看，貨幣基金的7日年化收益率也降至2.02%，距離“破2”僅一步之遙。

面對貨幣基金如此低的收益率，仍有不少避險資金涌入。國元證券研報顯示，場內規模最大的貨幣基金——華寶現金添益的規模已從3月初的682.19億份增至3月末的909.05億份，增幅超過30%，區間7日年化收益率均值則從2.25%跌至1.76%。場內第二大貨幣基金銀華交易規模也從505.94億份增至681.54億份，區間7日年化收益率均值從2.46%跌至1.92%。

收益率下行如此之快，為何資金仍大舉涌入？業內人士認為，主要是全球金融市場劇烈震蕩，避險需求快速升溫。從過往來看，貨幣基金曾多次經歷過市場最極端的情況，經受住了考驗，安全性較高。

一般情況下，黃金、貨基等品種是大多數投資者避險的常規選擇。但從近期市場表現看，黃金在流動性缺失時也會出現避險功能失靈的情況。3月9日至3月16日，由于全球股市大跌，投資者拋售黃金以滿足其他資產的保證金要求，COMEX期金從最高1705.1點跌至最低1453.3點。

從海外市場來看，3月18日當周，美國貨幣市場基金總資產規模升至紀錄新高，達到3.94萬億美元。據悉，上一個規模高點是在2009年1月，曾達3.92萬億美元。業內人士分析，主要原因來自政府型貨幣市場基金單周2490億美元的創紀錄流入，此前的最高單周流入紀錄為2008年9月的1760億美元。

業內人士表示，目前各國政府都陸續啟用了各種貨幣寬松工具，流動性變得進一步充裕，因此現金管理產品收益中樞仍將繼續下行。但由于疫情擴散仍存不確定性，貨幣基金目前依然是普通投資者較好的避險選擇。⊙記者 陳玥 ○編輯 吳曉婧

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