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曾位居全國市場份額前三的廣東志高空調有限公司（下稱“志高空調”），自從2018年后陷入連續虧損，至2020年上半年累計虧損額已經超過26億元。

連年虧損下，這家老牌家電企業不僅曾被曝出資金鏈斷裂的消息，收到過法院的限制消費令，還被上下游企業申請過強制清算與破產。但志高空調仍在謀劃自救：7月29日，志高空調宣布與北京理工大學旗下的理工清科簽署合作協議，聯合發布了全球首臺MOF空氣消毒機，并發布了“志高健康”品牌。

加上MOF空氣消毒機在內，志高空調先后推出了多款融入健康理念的新品，但其重整旗鼓的征途仍難言樂觀。公開資料顯示，志高空調面臨高額債務，今年以來的原材料大漲更可能對企業的生產經營帶來較大沖擊。

圖1 志高空調攜手理工清科推出的MOF空氣消毒機。王謙 攝

看好大健康機遇

志高提出“雙主業”戰略

發布會上，理工清科總經理丁佰鎖介紹稱，MOF空氣消毒機采用了具有廣譜高效消殺能力的MOFilter分子海綿，充分吸收光輻射能量后，其可活化空氣中的氧分子，消殺環境中的細菌、病毒、真菌、芽孢等有害微生物，開機1小時殺菌率為99.9% 。

此舉是志高空調圍繞“空調主業+健康新產業”雙輪驅動戰略的最新布局。2020年4月，志高空調發布了搭載“一鍵開啟智能防霉自清潔”、負氧離子等功能的新一級能效新品，時任總裁宣布，健康化產品將成為市場新的增長點，志高希望在新型凈化新風領域、基層公衛-院感防控等領域與第三方展開合作，推動企業轉型升級；

兩個月后，志高空調宣布參與南海區“基層呼吸系統傳染病防控體系”試點項目，正式明確了“空調主業+健康新產業”的雙輪驅動新戰略。為此，志高空調還與鐘南山院士相關健康產業研發團隊達成戰略合作，并提出用2-3年的時間打造出空調主業之外的健康產業線。

如今，通過攜手理工清科，志高空調希望推進MOF新技術在智能家電領域的產品研發和市場運營，合力打造MOF（里水）創新產業基地；志高還發布了“志高健康”新品牌，計劃與科研機構聯合開發更多健康呼吸新技術、新材料，提升志高空調產品功效與品牌溢價。

2 志高空調與理工清科簽署戰略合作協議。志高空調供圖

“志高將逐步構建起‘一體兩翼’戰略模式，在堅持家空和家電主業的同時，以新需求、新場景、新技術為應用載體，積極布局健康產業、智慧物聯網產業等兩大新賽道。”志高空調總裁肖鳳麒表示。

從巔峰到落寞

志高空調開啟艱難自救

啟動雙輪驅動戰略，既是志高空調對新賽道的開拓布局，也是針對傳統主營業務的自救之舉。財務數據顯示，志高空調母公司——志高控股從2018年開始持續處于業績下滑、經營虧損狀態，其中2018年虧損4.99億元，2019年虧損14.08億元，2020年上半年虧損7.22億元（未經審核）。

3 志高空調近年利潤情況 圖源雪球

連年虧損的局面與志高空調曾經的“輝煌”相去甚遠。上市招股書顯示，2007年，志高空調凈利潤曾達到3.73億元；2010年，在全國家電市場同類產品銷量排行榜中，志高空調一度躋身全國市場同類產品銷量第三。

但在2010年以來，美的集團、格力電器兩大巨頭占有率快速提升，同為二線品牌的奧克斯也借助電商異軍突起。相比之下，有分析人士曾指出，志高空調品牌力薄弱，無法帶來品牌高溢價，導致盈利能力不足。財報顯示，2014、2015年間，志高空調也一度陷入虧損，其中2015年虧損達到6.9億元。

持續虧損和債務纏身之下，志高空調不得不開啟“賣賣賣”求生路。

2019年3月，志高控股宣布以2.04億元的價格出售旗下子公司廣東志高暖通設備股份有限公司40%股權，預計實現出售事項未經審核收益1.23億元；

2019年5月，志高控股宣布以4.5億元的價格出售物業，并獲得3.58億元的拆遷補償，預計實現出售事項未經審核收益6.57億元；

2020年7月，志高控股又以12.15億元的轉讓位于工業用地，其中約6億元用于減少總負債，約4億元用于購買及安裝新設施的新生產設備，余額約2億元用作一般營運資金。

2021年，志高空調“賣賣賣”的步伐仍未停止。4月19日，志高控股宣布，志高空調擬向開利亞洲有限公司出售廣東志高暖通設備股份有限公司30%已發行股本，預計未經審核的出售收益約1.375億元。

志高空調還選擇將生產設備變賣，再通過融資租賃的方式“回租”使用，以此回收資金。6月18日，志高空調與耀達租賃訂立融資租賃合約，以1500萬元向后者出手制造空調有關的若干機器及設備。為回租使用設備，志高空調需額外付出103.7萬元的利息。

據南方+記者不完全統計，2019年以來志高控股和志高空調通過轉讓方式，至少實現21.475億元賬面收益。但截至2020年半年報（未經審計），志高控股流動負債達到54.84億元，非流動負債也達到0.83億元。

原料大幅漲價

重重挑戰考驗志高突圍

截至目前，志高空調尚未發布2020年年報，在港股上市的志高控股也因此停牌。來自市場調研機構的數據顯示，2020年志高空調產量為95萬臺，僅占全國空調總產量的0.45%；志高空調亦披露，去年國內銷售收益同比下降約50%至60%，出口銷售規模下降約55%至65%。

此外，天眼查顯示，3月15日，志高空調被佛山市南海區人民法院出具“限制消費令”，企業還多次被因未按時履行法律義務而被法院強制執行，并先后3次被申請過強制清算與破產重整。

在首臺MOF空氣消毒機新品發布會上，肖鳳麒也回應了外界的關切。他表示，當前志高空調正在“恢復信心”，銀行體系、供應鏈體系及商家客戶、員工隊伍都趨于穩定。

“在過去兩年里，政府主動發揮政策助力紓困企業，為志高的生存和發展提供了寶貴的時間窗口和發展基礎。目前，相關影響已基本消散，志高已調整到正常經營軌道。”肖鳳麒說。

然而，進入今年以來，以銅、鋁、半導體為代表的原材料漲價潮，讓不少家電企業深感壓力山大，志高同樣未能免于沖擊。今年5月14日，志高控股在公告中透露，集團在大幅縮減銷售規模及限制財務資源的情況下，“在生產及銷售方面無可避免地遭受重大不利影響。”

具體來看，從去年四季度開始的新空調冷凍年度起，原材料商品價格不斷飆升，空調主要原材料銅的價格顯著上漲，家電半導體晶片全球供應緊張也導致晶片價格普漲，企業在原材料采購方面面臨重大困難；同時，匯率變動加上去年志高空調原材料供應不穩定，讓海外客戶下訂單時變得猶豫，對企業的海外訂單及利潤率造成嚴重影響。

目前志高控股尚未發布2021年一季報及半年報。但在5月14日的這份公告中，志高控股披露，今年前三月，集團的出口銷售規模同比大幅減少約98%。

肖鳳麒仍對未來表示出信心。“我相信，有市、區、鎮三級政府的大力支持，有理工清科及各產業鏈合作伙伴的互惠合作，有全體志高人不服輸的精神，志高未來可期。”肖鳳麒說。

【南方日報記者】王謙

【作者】 王謙

【來源】 南方報業傳媒集團南方+客戶端

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