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來源：中國經濟周刊

《中國經濟周刊》記者 謝瑋 | 北京報道

7月28日，錦州銀行（0416.HK）發布公告稱，在地方政府和金融監管部門的支持及指導下，其已向工銀金融資產投資有限公司（下稱“工銀投資”）、信達投資有限公司（下稱“信達投資”）及中國長城資產管理股份有限公司（下稱“中國長城資產”）轉讓其持有的部分該行內資股。

同日，中國信達（1359.HK）發布公告稱，全資附屬公司信達投資近日與相關股份出讓方簽署股份轉讓協議，擬受讓錦州銀行內資股股份，占錦州銀行普通股股份總數的比例為6.49%。

工商銀行（1398.HK）公告稱，擬通過全資子公司工銀投資出資不超過30億元受讓錦州銀行的內資股股份。截至公告發布日，工銀投資受讓的股份數占錦州銀行普通股股份總數的10.82%。

長城資產亦表示，近日與錦州銀行部分股東簽署股份轉讓協議，擬受讓錦州銀行部分存量內資股股份。

年報“難產”，審計機構辭任

今年以來，自包商銀行因嚴重信用風險被接管后，市場曾一度出現對中小銀行流動性的擔憂。

在此情況下，錦州銀行因2018年年報“難產”及審計機構辭任等事件備受關注。

錦州銀行成立于1997年1月22日，總部位于遼寧省錦州市，于2015年12月7日在香港聯合交易所主板掛牌上市，目前注冊資本為人民幣67.82億元。

不過，從股權結構來看，錦州銀行股權比較分散。

2018年中報顯示，該行普通股股東總數為 2348戶，其中內資股股東總數為 2242戶，H股股東總數106戶。其主要股東均為民營企業，且單獨持股比例均低于5%。報告期內，錦州銀行的前五大內資股東分別為中企發展投資（北京）有限公司（持股4.68%），榮成華泰汽車有限公司（持股4.68%），銀川寶塔精細化工有限公司（持股3.69%），錦程國際物流集團股份有限公司（持股3.15%）、青州泰和礦業有限公司（持股2.65%）。

工銀投資和信達投資此次分別受讓錦州銀行10.82%、6.49%股份后，或將成為該行第一大、第二大股東。

從貸款結構看，錦州銀行向批發和零售業、制造業、房地產業及租賃和商務服務業客戶提供的貸款，分別占其發放貸款總額的45.5%，16.4%，8.5%和5.9%。

錦州銀行近年來發展迅速。公開數據顯示，錦州銀行資產總額由 2013年的1755.14億元增至2018年中的7483.92億元，上漲3.26倍。

但與此同時，其不良貸款率也呈現逐年遞增，由2013年的0.87%升至2018年中的1.26%。

4月1日,錦州銀行發布公告稱,由于需要額外時間提供核數師所需資料,該集團2018年度的年度業績將會遲延刊發。錦州銀行H股亦自4月1日起停牌至今，停牌前股價為7港元/股。

5月31日，安永華明會計師事務所及安永會計師事務所向錦州銀行辭任該行核數師。

安永在辭任函中稱，在進行錦州銀行2018年度綜合財務報表審計期間，安永注意到有跡象顯示，銀行向其機構客戶發放的某些貸款實際用途與其信貸文件中所述的用途不一致。于辭任函日期，安永與錦州銀行未能就處理未完成事項所需的文件范圍達成一致。因此，安永未能完成截至2018年12月31日止年度的審計程序。

錦州銀行2018年中報顯示，截至2018年6月30日，錦州銀行資產總額為人民幣7483.92億元，發放貸款和墊款凈額達人民幣2406.09億元，存款余額達人民幣3516.27億元，2018年上半年實現凈利潤為人民幣43.40億元。

預計將于8月末前發布2018年度報告

對于此次引入戰略投資，錦州銀行董秘孫晶在接受媒體采訪時稱，工銀投資、信達投資、中國長城資產已經通過市場化方式，受讓該行部分存量內資股份。該行亦在擇機開展增資擴股工作，充實股本。引入有實力的戰略投資者，將有助于完善該行公司治理結構和治理機制，實現穩健經營、健康發展，提高服務實體經濟的能力。

在此前停牌的百余天中，有傳言稱“錦州銀行遭同業列入交易黑名單”。其后，錦州銀行發行的同業存單成為首個獲得央行信用增進的案例。6月11日，錦州銀行發行的20億元人民幣六個月期同業存單(NCD)由民營企業債券融資支持工具(CRMW)提供信用增進。

孫晶介紹，因安永辭任導致年報延期披露等內外部原因，該行同業業務受到一定影響，對流動性管理形成壓力。在地方政府、金融管理部門的支持下，經過自身的努力，該行同業業務逐步恢復正常，其他各項業務經營平穩。

對于該行已經二度延期的2018年年報，孫晶稱，目前審計機構正在抓緊對該行進行審計，預計將于8月末前發布2018年度報告。

中泰證券發布研報稱，包商銀行是托管模式，錦州是引進戰略投資的模式，后者更市場化，表明政策采取多種手段緩解問題銀行的決心，市場信心會得以修復。

平安證券一份研報認為，錦州銀行此次獲得工銀投資、信達投資等機構注資，一方面有助于解決目前的經營困境，提升經營效率；另一方面通過引入銀行投資公司以及 AMC 的形式進行重組，也是金融供給側改革的進一步探索和推進。

從收購價格來看，根據 Wind 披露的錦州銀行 2018 年末 77.8 億股本計算，工銀投資收購錦州銀行股份的價格約 3.56 元/股，遠低于每股凈資產 7.19 元。行業層面，重組也是金融業供給側結構性改革深入推進的體現，以相對市場化的方式代替監管部門接管，有助于更好的把握處置風險的力度和節奏，化解風險。

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