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上個月，華潤三九以29.02億元溢價27.04%“入主”昆藥集團(tuán)，促成今年上半年A股中醫(yī)藥行情啟動后，中醫(yī)藥行業(yè)最大的一筆并購交易。

與華潤三九的并購有著異曲同工之妙的是，去年年末以來，中醫(yī)藥另一龍頭企業(yè)紅日藥業(yè)接連在山東、甘肅等重點(diǎn)藥材產(chǎn)地布局大規(guī)模生產(chǎn)基地。如今，這些基地部分已經(jīng)竣工，一旦投產(chǎn)，規(guī)模化優(yōu)勢將進(jìn)一步增強(qiáng)。

一邊是資本并購，一邊是產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，一系列持續(xù)的商業(yè)動作，印證著中醫(yī)藥正在成為資本市場炙手可熱的“香餑餑”，同時也釋放著中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全新信號。

并購or擴(kuò)張，中醫(yī)藥行業(yè)勢頭正勁

資本市場，從來沒有無緣無故的擴(kuò)張，也沒有無緣無故的收縮。

今年上半年，在A股“萬馬齊喑”的大環(huán)境下，中醫(yī)藥股卻走出獨(dú)立的行情，屬于最飄紅板塊。此次，華潤三九溢價收購昆藥和今年上半年另一中醫(yī)藥企業(yè)巨頭紅日藥業(yè)在各地強(qiáng)勢布局，無疑都是中醫(yī)藥勢頭猛、后勁可期的強(qiáng)有力表現(xiàn)。

在疫情襲擊之下，中醫(yī)藥治療效果進(jìn)一步得到肯定。在最新版的《新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）》中，突出了中醫(yī)藥治療，就診療各階段提出了相應(yīng)中醫(yī)藥診療方案。這點(diǎn)在“北京方案”、“天津方案”以及“上海方案”等全國各個省市地區(qū)的新冠治療方案之中得到落實(shí)。比如，北京中醫(yī)藥大學(xué)在校園疫情防控中使用新冠預(yù)防方，為北京冬奧會志愿者制定身體調(diào)理方案；長春中醫(yī)藥大學(xué)推出了方艙醫(yī)院特色療法，盡早進(jìn)行100%中藥湯劑全覆蓋，盡早進(jìn)行身體康復(fù)訓(xùn)練指導(dǎo)等等。而在近期上海疫情應(yīng)對中，上海市衛(wèi)生健康委相繼制定兩版《上海市新型冠狀病毒感染恢復(fù)期中醫(yī)康復(fù)方案》，同時不斷健全中醫(yī)康復(fù)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。目前，上海市區(qū)兩級共有20家中醫(yī)、中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院開設(shè)了新冠肺炎中醫(yī)康復(fù)門診，其中6家醫(yī)院開通了新冠康復(fù)互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)專欄。這無疑是對中醫(yī)藥價值的高度認(rèn)可。

當(dāng)然，讓中醫(yī)藥崛起的重要原因，還來自眾多頂層設(shè)計。當(dāng)前中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展已上升至國家戰(zhàn)略層面，《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》提出，到2025年，中醫(yī)藥健康服務(wù)能力明顯增強(qiáng)，中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展政策和體系進(jìn)一步完善 ，中醫(yī)藥振興發(fā)展取得積極成效，在健康中國建設(shè)中的獨(dú)特優(yōu)勢得到充分發(fā)揮。5月20日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《“十四五”國民健康規(guī)劃》進(jìn)一步提出，到2025年，衛(wèi)生健康體系更加完善，中國特色基本醫(yī)療衛(wèi)生制度逐步健全，重大疫情和突發(fā)公共衛(wèi)生事件防控應(yīng)對能力顯著提升，中醫(yī)藥獨(dú)特優(yōu)勢進(jìn)一步發(fā)揮，健康科技創(chuàng)新能力明顯增強(qiáng)。

在政策紅利的加持之下，以中國中藥、紅日藥業(yè)、華潤三九等為代表的中醫(yī)藥龍頭企業(yè)爭相發(fā)力，中醫(yī)藥的商業(yè)空間逐漸擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2016至2020年，我國中醫(yī)藥制造市場規(guī)模已從640億元增長至735億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到3.6%以上。到2023年，中醫(yī)藥市場規(guī)模預(yù)計達(dá)到22367.7億元。在政策、需求雙重利好之下，構(gòu)建技術(shù)壁壘、快速占領(lǐng)市場成為各大中醫(yī)藥企業(yè)競逐的重點(diǎn)。

“井噴”的市場之下，到底誰才能突圍，成為王者？

注重品質(zhì)才能打出“漂亮仗”

雖然有政策紅利加持，但并不是乘上政策這股“東風(fēng)”的企業(yè)都能“起飛”,優(yōu)勝劣汰的法則同樣適用與中醫(yī)藥企業(yè)競爭發(fā)展,未來能在市場上迎來大發(fā)展的，一定是注重藥品“品質(zhì)”的企業(yè)。

以中藥配方顆粒板塊為例，隨著試點(diǎn)工作的結(jié)束，中藥配方顆粒必定進(jìn)入一個全新的發(fā)展階段，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。一方面，中藥配方顆粒向所有醫(yī)療機(jī)構(gòu)開放，市場擴(kuò)容將帶來重大發(fā)展機(jī)遇；另一方面，多家企業(yè)進(jìn)軍中藥配方顆粒行業(yè)，市場競爭加劇，市場將迎來新一輪洗牌。

入局者眾多，拼的就是各家的真本事——品質(zhì)。事實(shí)上，國家為規(guī)范行業(yè)市場，已制定了200個國標(biāo)。門檻的加劇提升，也意味著，未來劣品將無法生存。這對于在該領(lǐng)域深耕多年，積累了眾多數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)的龍頭企業(yè)而言，無疑是參與行業(yè)競爭的一大優(yōu)勢，也是與其他競爭者拉開差距的機(jī)會，具有先發(fā)優(yōu)勢的“老六家”將展示出更堅固的“護(hù)城之力”。

“老六家”之一的紅日藥業(yè)在品質(zhì)的把控上，可以稱得上是業(yè)界的楷模。通過現(xiàn)代化的制藥技術(shù)，紅日藥業(yè)對傳統(tǒng)中藥材進(jìn)行提取、分離、濃縮、干燥、制粒、包裝等生產(chǎn)工藝，制成的顆粒形狀的劑型，將國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)“中藥炮制技術(shù)”應(yīng)用到現(xiàn)代化的炮制過程、制劑過程中，將以前老師傅的主觀判斷，變成可以在產(chǎn)業(yè)化中實(shí)現(xiàn)的客觀標(biāo)準(zhǔn)。同時，還建立了全國最大的中藥材紅外指紋圖譜庫，庫存達(dá)到10萬張以上，在確保藥品全程質(zhì)量可控的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了配方顆粒與傳統(tǒng)湯劑“物質(zhì)基礎(chǔ)和臨床療效”的一致性。據(jù)了解，紅日藥業(yè)目前協(xié)作共建超百余個藥源基地，建立了全流程的溯源系統(tǒng)，努力向廣大患者提供更高質(zhì)量的中藥配方顆粒。

另一“老六家”廣東一方在中藥配方顆粒品質(zhì)把關(guān)上，也有自己的一套，從提取、濃縮、噴霧干燥環(huán)節(jié)均采用自動化控制，使得每一味藥材都能按照科學(xué)恒定的生產(chǎn)工藝操作，確保了同一產(chǎn)品不同批次的穩(wěn)定生產(chǎn)。同時對中藥原材料、半成品及中藥配方顆粒成品等進(jìn)行嚴(yán)格品質(zhì)把控，保證整體藥品質(zhì)量的均一穩(wěn)定。

總體來說，“老六家”在提取工藝和藥效利用率方面，都表現(xiàn)出穩(wěn)定的高質(zhì)量水平。注重品種把控，也讓“老六家”占盡優(yōu)勢。據(jù)分析機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前，“老六家”在配方顆粒市場市占率合計超過90%，市場地位相當(dāng)穩(wěn)固。

而未來，在中醫(yī)藥市場競爭過程中，依靠“品質(zhì)”占領(lǐng)市場的法則，也將愈加凸顯，其他“非老六家”企業(yè)能否占有更多的市場份額，品質(zhì)關(guān)一定是繞不過去的關(guān)鍵一環(huán)。

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