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【億邦動力訊】5月13日晚間，阿里巴巴發布2021財年第四季度及全年財報。龐大的阿里巴巴仍然行駛在增長的軌道上。

2021財年，阿里巴巴收入為人民幣7172.89億元（1,094.80億美元），同比增長“41%”。

需要說明的是，若不考慮阿里巴巴于2020年10月開始合并高鑫零售的影響，平臺收入為人民幣6744.20億元（1,029.37億美元），同比增長“32%”。

對于極為關注的利潤，全年經營利潤為896.78億，同比下降2%，主要由于反壟斷罰款及螞蟻集團相關并授予員工的股權激勵費用增加160.54億元人民幣。

財報顯示，阿里巴巴Q4當季收入為1873.95億元，同比增長64%；若不考慮合并高鑫零售的影響，Q4阿里收入為1599.52億元人民幣，同比增長40%。

阿里Q4凈虧損76.54億元，主要來自此前反壟斷罰款，若剔除該影響，非公認會計準則下凈利潤為262.16億元。

隨著反壟斷監管趨嚴，各個電商平臺不得不采取更加開放的品牌政策。另一方面，短視頻仍然是阿里發力的重點。

全年營收與京東幾乎持平

日前，京東發布的2020年財報顯示，2020年京東的全年營收為7458億元，同比增長29%。

京東2020年全年經營利潤為123億元，2019年全年則僅為90億元。繼2020年第二季度營收突破兩千億元大關以來，京東第四季度營收達到2243億元，同比增長31.4%，維持較高增速。

與此對比，阿里2021財年收入為7172.89億元人民幣，仍然比京東少了286億元。

從利潤來看，阿里當前的利潤（896.78億）是遠高于京東的。

京東走自營路線，阿里走平臺路線。業內人士分析，京東的優勢在于其自營業務在高效率下買進賣出，同時有京東物流作為支撐。

截至2020年12月31日，京東的商品收入和服務收入分別為6518.79億元、939.23億元，分別較2019年增長27.6%和42.0%。京東商品收入與服務收入的占比呈現“此消彼長”的情況。

但商品收入逐漸降低時，是否意味著部分優勢已經逐漸在被磨滅？

數據顯示，2018年到2020年，京東的服務收入由9.94%上升到11.47%，再到12.59%；而商品收入則由90.06%下降到88.53%，再到87.41%。京東的服務收入分為平臺及廣告服務收入、物流及其他服務兩項，從收入占比來看，兩項收入不分伯仲，2020年四季度兩項服務收入占比分別為54.4%和45.6%。

截止2020年12月31日，京東年度活躍用戶數增長至4.719億，單季凈增超過3000萬，創造了上市來最高增幅。全年凈增近1.1億活躍用戶，有超過80%的新增活躍用戶來自于下沉市場。

本季阿里巴巴中國零售市場凈增年度活躍用戶3200萬，同時增量創9季度以來新高。在新增用戶上，京東也與阿里幾乎持平，但在活躍用戶數上，更值得與阿里放在一起比的，是拼多多。京東的活躍用戶與阿里相距甚遠。

年度活躍用戶8.11億，反超拼多多！

2020年底，拼多多活躍用戶數量曾超過阿里，一時間成為佳話。

拼多多財報顯示，截至2020年底，拼多多年活躍買家數達7.884億。這意味著，在電商領域用戶規模連年盤踞第一的阿里，在當時被超越了。

最新這份財報顯示，截至2021年3月31日，阿里中國年度活躍消費者為8.11億，2021財年全球活躍消費者達10億。在用戶數上，阿里反超拼多多。

面對拼多多的快速崛起，阿里也正在加速下沉。阿里巴巴在財報中重申其用戶增長主要來自下沉市場，2021財年大約70%的新增年度活躍消費者來自欠發達地區。

阿里巴巴此前推出的淘寶特價版年度活躍消費用戶已超過1.5億。

在之后的分析師電話會議中，有記者問淘寶特價版對于別的平臺有何影響？淘寶方面回應稱，“該影響馬上會到來。”

從GMV角度來看，拼多多在不到五年的時間里，GMV就已經達到了2100億美元以上。其收入基礎小，但增長率較高，拼多多在最近一個季度的GMV達到了2000億美元。

本財年內，阿里生態體系GMV達到8.119萬億元人民幣，其中中國零售市場GMV為7.494億。阿里巴巴在財報中表示，中國零售市場表現穩健，四季度淘寶GMV增長加快。

反壟斷罰款落地，不確定性解除

4月10日，阿里收到了《行政處罰決定書》處以人民幣182.28億元的罰款，相當于2019年在中國總收入(4557.1億元)的4%。

在第二天的電話會議中，首席財務官武衛表示，該筆182.28億元罰款會反映于今年首季的財務報表之中，將影響通用會計準則(GAAP)的盈利表現；非通用會計準則(Non-GAAP)的盈利則不受影響。

這意味著，該筆罰款將會被記入2020年度最后季度（2021年1月1日到2021年3月31日）中。不少投行對阿里巴巴2021財年的營收與凈利潤進行預測。

根據彭博綜合投行預測，阿里巴巴2021財年業績預期為營收7076.93億元，同比增長38.8%。凈利潤1663.1億元，同比增長11.4%。預測Q4營收1804.59億元，同比增長57.9%。凈利潤90.44億元，同比增長186%。

現在看來，阿里交出的成績單超出了市場預期。

從當下看，182億罰款勢必會對阿里利潤有所影響。但從長遠來看，行業人士認為罰款落定，反而解除了部分市場對政策監管不確定性的擔憂。182億罰款過后，市場對阿里的關注又重新回歸到公司層面，且推動其估值回歸。

淘寶直播，加速與快手抖音“同臺pk”

提到淘寶直播，就不得不提及李佳琦、薇婭創造的難以突破的銷量額。但除了李佳琦、薇婭外，淘寶更多的是商家自播。

據淘榜單去年發布的《天貓雙11淘寶直播商家數據報告》，過去12個月，參與直播的商家數量增幅超過了220%，有33個商家直播間在雙11期間成交額過億，近500個直播間成交額破千萬。

數據顯示，淘寶直播財年GMV超5000億元。

抖音也在強調商家自播，但目前抖音的商家自播體量、帶貨數據遠不如淘寶直播。在抖音平臺，直播銷售額最高的分別為：服飾鞋包，美妝護膚和食品飲料3個品類。

其中，在自播領域，服飾類的以太平鳥、tennie wennie、千嶼等最具代表；食品類當屬三只松鼠、良品鋪子、百草味等跑在前列，而美妝則以完美日記、花西子等最為典型。

據統計，整個1月，太平鳥女裝旗艦店（抖音小店）的累計銷售額超過1.1億，客單價在400元上下。

而快手直播更依賴私域，相比于自播，更多缺乏私域的品牌可能會更傾向于選擇與主播合作。在快手上，也有很多的品牌號開啟了常態直播，如：紅地球，半畝花田，屈臣氏、韓都衣舍、李寧、良品鋪子等，但整體銷售表現和爆發力或不如抖音上的品牌賬號。

阿里在分析師電話會議中提到，過去各個季度CMR都在增長，未來也同樣有高增長的趨勢。這一部分收入等同于商家支出的預算，今年阿里也會加大對商家的支持。

“云計算和菜鳥”

是增長最快的兩項業務

阿里巴巴集團業務龐雜， 總營收的增長往往是某幾項業務的拉動。

根據財報顯示，直營業務、跨境零售業務和菜鳥物流服務是拉動阿里巴巴營收增長的關鍵動力。

2021財年，在剔除集團內公司間交易后，菜鳥網絡收入實現同比68%的增長，達372.58億元，在2021財年實現正經營現金流。2021年3月，菜鳥網絡全球包裹網絡的日均包裹量超過500萬件。

2021財年，來自云計算業務的收入同比增長50%，達到601.2億元。2015財年阿里巴巴首次披露云計算營收，當年阿里云全年收入為12.71億元，7年間收入增長46倍。根據Gartner 2021年4月的報告，2020年阿里巴巴集團在全球IaaS（基礎設施即服務）市場中獲得世界第三大及亞太地區第一大的排名。

除此之外的增長數據還有：

餓了么2021財年商戶數量在增加，每單利潤同比改善，本季度日均付費會員同比增長約40%。

客戶管理收入全年同比增長24%，季度同比增長達到40%。數據顯示，客戶管理收入占總收入的43%，前幾年該數據曾高達百分之七八十，可以得出客戶管理收入在增長，但占比在下降。

在上述互動功能中，直播是增長最為迅猛的功能之一。2021財年，淘寶直播的GMV超過人民幣5000億元(763億美元)。

除了云計算業務，“數字媒體及娛樂”和“創新業務及其他”均處于虧損狀態。

前者第四財季實現收入80.47億元，同比僅增12%，是阿里巴巴各分部業務中增速最緩的一項；后者第四財季實現收入12.22億元，同比僅增18%，且經調整EBITA虧損率仍然較高。

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