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7月3日晚，盾安環境公告，收到關聯擔保債權人的催款通知，要求盾安控股及公司必須于2022年6月30日清償關聯擔保債務。為維護信用，避免對生產經營造成重大影響，盾安環境最終先行清償了擔保債務3.33億元。

這是怎么回事呢？為什么現在已屬格力旗下的盾安環境還要為原來的老東家盾安控股還債？這次還債中，格力又會擔當什么樣的角色呢？

盾安環境背后的“蘇州史”

要說這次還債，就不得不從盾安控股是怎么欠上債款開始說起。

盾安環境原為盾安控股集團旗下上市公司，后者由浙江諸暨富豪姚新義創辦。自1992年，正式進入空調零部件制造領域，推出了第一批截止閥產品后，作為產業鏈上游的盾安控股乘著空調行業高速發展的浪潮，從一家小小的銅配件加工廠發展到年營收五百多億元的大型民企。到2003年，其生產的制冷截止閥銷量已超過1000 萬套，市占率高達45%，居行業首位。

次年，盾安環境成功登陸A股，全年實現營業收入2億元，實現扣非凈利潤0.17億元。盾安控股集團通過直接入股及控股子公司盾安精工集團（下稱“盾安精工”）間接入股，為盾安環境控股方。

但是，創始人姚新義似乎并不滿足于制冷行業的成功，在其掌舵下，盾安控股不斷進行多元化擴展，先后跨界化工、風力發電、鎂合金材料、三文魚養殖、園林工程、花卉苗木等眾多行業。盾安環境也陸續進入光伏、節能、機器人一系列領域。前盾安企劃總監李暉曾對媒體表示，姚新義對于企業未來發展有一個營業額達到2000億規模的構想，因此盾安內部一直在尋找行業中新的產業增長點。但是其中不乏有“蹭熱點”的業務，例如光伏，盾安在2009年花22億布局，但是2011年光伏行業進入寒冬后，盾安又在2013年賤賣旗下多家光伏企業。

最終，盾安控股為自己龐大的野心付出了代價。2018年5月3日，盾安控股被媒體爆出出現流動性困難，各項有息負債超過 450 億元，震驚資本市場，隨后盾安控股信用等級從AA+被評級機構下調至AA-。從當時盾安控股披露的年報數據來看，2018年一季度資產負債率63.93%，有息負債高達441億，遠高于凈資產223億，對子公司擔保83.6億。

而作為盾安控股旗下的上市公司，盾安環境自然被卷進這龐大的債務關系中。截至2018年6月30日，盾安環境與盾安集團、江南化工（002226.SZ）等關聯方的互保余額超19億元。另據2021年4月確定的《金融債務清償方案》，盾安環境需要對自己（含子公司）的27.56億元金融債務，及擔保的盾安集團合計7.65億元金融債務本息進行清償。

這次要償還的3.33億元債務，則是2020年盾安環境與盾安控股簽訂的為期三年，金額高達7.5億的互保協議中的相關債務。

根據盾安環境公告，已發函告知控股股東格力電器，并于2022年6月30日向關聯擔保債權人共計支付了33311.535萬元清償款。盾安環境今年一季報顯示，其賬上貨幣資金約7.43億元，此次3.33億的連帶責任擔保償債，占比達到其賬上貨幣資金的45%。

格力將承擔一半

即便諸多債務纏身，盾安環境依然受到格力的青睞。

2021年11月17日，盾安環境披露了一系列公告，顯示格力電器擬斥資30億元，通過股權受讓及認定非公開發行股票兩種途徑，合計拿下38.78%股份，成為新的控股股東。其中29.48%股份已于2022年4月27日完成過戶。

不僅如此，2022年3月31日，格力電器還與盾安集團、盾安精工、浙商銀行簽署了《關于解決關聯擔保事宜的專項協議》，約定格力電器與盾安集團分別承擔50%的相關債務，這意味著盾安環境背負多時的互保包袱即將卸下。

同時，格力方還表示，為減輕公司償還關聯擔保債務后的現金流壓力，格力電器擬通過推進珠海格力集團財務有限責任公司向盾安環境提供借款，并積極參與盾安環境面向特定對象的非公開發行等方式，為公司發展提供充足的資金支持，并承諾在承擔公司的關聯擔保債務最終兜底責任時，同步落實公司償還關聯擔保債務導致的資金成本的補償方案，避免盾安環境利益受到任何損失。

有人擔心，格力這樣全力支持盾安，是否又會重蹈銀隆的覆轍。不過事實證明，在空調行業相關的問題上，董小姐還是專業的。

據家電網了解，作為與空調產業鏈關系密切的上游企業，盾安環境主營業務一直有著不錯的運轉狀態，公司始終保持著制冷元器件全球龍頭的位置。特別是四通閥、 截止閥、小型壓力容器、系統集成管路組件等細分領域，市場占有率依舊處于全球第一。2021年全年，公司電子膨脹閥銷量更是同比大增90%。

此外，盾安環境還在2008年進入核電空調領域，不僅設計研發了核級冷水機組、核級空氣處理機組、核級表冷器等一系列配套設備, 成為中國首家為核電站配套生產核級冷水機組的廠家，而且是國內核電通風行業唯一同時具備核級風機和風閥設計、生產許可證、及抗震分析資質的廠家，十四年來，公司參與了國內外30多家核電站、100多個項目建設，核級冷水機組市場占有率高達94%。作為未來政府大力支持的環保能源之一，到2025年，我國核電裝機容量有望達到70GW，而核電空調也將成為一大需求。

相比起銀隆，盾安環境在家用空調、制冷元器件等多個領域均處于行業龍頭位置，能夠獲得格力的青睞也是理所應當。

不過，會下金蛋的雞任誰都想要。2022年4月28日，盾安環境公告稱，盾安集團與紫金礦業旗下紫金投資簽訂協議，以6.51億元轉讓手中所持公司9.71%股份，轉讓完成后，紫金礦業將成為第二大股東。

但是格力并不想分享盾安環境這只下金蛋的雞，明確告知盾安控股、浙商行杭州分行本次協議轉讓可能觸發全面要約收購。現在雙方就盾安控股手中的9.71%股份展開激烈的角逐。

值得一提的是，格力也不完全是“冤大頭”，據法律人士的說法，根據相關法律條款，盾安控股是主債務人，格力電器承擔擔保責任后，可以向主債務人追償。

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